Untitled

Årsredovisning 2025

För perioden 1 januari – 31 december 2025

STYRELSE OCH LEDNING

PER 31 DECEMBER 2025

Styrelse

Erik Fischbeck Fredrik Djavidi

Styrelseordförande Styrelseledamot

Laurent Kssis Christopher Kock

Styrelseledamot VD / Styrelseledamot

Ledning

Christopher Kock Peter Arvidsson Andreas Severin Daniel Lundberg

CEO COO CSO CFO

INNEHÅLLSFÖ RTECKN ING

- VD ord 4

- Förvaltningsberättelse & bolagstyrningsrapport 6

- Finansiella rapporter 13

- Noter till de finansiella rapporterna 19

- Styrelsens godkännande 40

- Revisionsberättelse 41

Virtune AB (Publ)

Org. nr. 559175-2067

VD ORD

Virtune avslutar 2025 som marknadsledare i Norden och med sitt första

lönsamma helår

2025 har varit ett avgörande år för Virtune. Under året har vi tagit flera

viktiga steg i vår utveckling - både geografiskt, operativt och finansiellt. Vi

avslutar året som den ledande kapitalförvaltare inom krypto i Norden, med

vårt första lönsamma helår och med en tydlig position för fortsatt europeisk

expansion.

När vi gick in i 2025 inledde Virtune sitt andra helår på marknaden. De

investeringar vi gjort under tidigare år i produktutveckling, compliance,

operativ infrastruktur och partnerskap har lagt grunden för en skalbar

verksamhet. Under året har vi kunnat kapitalisera på detta arbete och accelerera vår tillväxt.

En av årets viktigaste milstolpar var vår geografiska expansion. I januari etablerade vi oss i Finland

genom lanseringen av Finlands första lokalt noterade krypto-ETP:er på Nasdaq Helsinki. Senare under

året tog vi även steget in på den tyska marknaden genom noteringar på Deutsche Börse Xetra. Dessa

etableringar markerar viktiga steg i vår ambition att bygga en ledande europeisk plattform för

börshandlade produkter inom krypto.

Under året fortsatte även vårt produktutbud att växa. Totalt lanserade vi åtta nya ETP:er och

genomförde flera strategiska samarbeten, bland annat genom en indexprodukt i samarbete med

Coinbase, Virtune Coinbase 50 Index ETP, samt ett partnerskap med Chainlink kring proof-of-

reserves. Dessa initiativ stärker transparensen och kvaliteten i våra produkter och bidrar till att

ytterligare professionalisera marknaden för kryptobaserade investeringsprodukter.

Trots perioder av volatilitet på kryptomarknaden under året har efterfrågan på våra produkter varit

stark. Under 2025 uppgick nettoinflödena till över 2 miljarder SEK, vilket innebär att Virtune var en av

de snabbast växande kapitalförvaltare inom krypto i Europa under 2025.

Samtidigt uppnådde vi en marknadsandel på cirka 95 procent av handelsvolymen i krypto-ETN:er på

Nasdaq Nordics, vilket tydligt visar vårt starka fäste i regionen.

Vår tillväxt drivs inte enbart av produktutveckling och geografisk expansion. Under året har vi fortsatt

att investera i marknadsnärvaro och utbildning kring kryptotillgångar. Genom seminarier, events och

samarbeten med banker, plattformar och rådgivare har vi nått tusentals investerare och stärkt

kunskapen om kryptotillgångar som en framväxande tillgångsklass.

Finansiellt markerar 2025 ett viktigt genombrott för bolaget. Under året uppnådde vi vårt första

lönsamma helår samtidigt som vi fortsatte att investera i organisation, teknik och

distributionskapacitet för att möjliggöra framtida tillväxt.

Virtune AB (Publ)

Org. nr. 559175-2067

Vi går nu in i 2026 med en stark position. Vår ambition är att fortsätta öka våra nettoinflöden, lansera

nya innovativa produkter och etablera oss på ytterligare europeiska marknader, vilket redan har

demonstrerats genom vår notering av de första krypto-ETN:erna någonsin på Warszawabörsen i

Polen i februari 2026. Samtidigt fortsätter vi att arbeta nära banker, rådgivare och institutionella

aktörer för att bidra till att kryptotillgångar blir en integrerad del av det moderna

investeringslandskapet.

Jag vill rikta ett stort tack till våra medarbetare, aktieägare, partners och investerare som varit en del

av denna resa. Tillsammans fortsätter vi att bygga ett bolag som driver utvecklingen av

kryptobaserade investeringsprodukter i Europa.

Christopher Kock

Medgrundare och CEO hos Virtune AB (Publ)

Virtune AB (Publ)

Org. nr. 559175-2067

FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE &

BOLAGSTYRNINGSRAPPORT

Allmän information om Virtune AB (Publ)

Virtune AB (Publ) är en reglerad svensk kryptotillgångsförvaltare och utgivare av börshandlade produkter

(ETP:er) på reglerade europeiska börser. Bolaget har sitt säte i Stockholm.

Finansiell utveckling för räkenskapsåret 2025

Bolagets nettoomsättning för 2025 uppgår till 66 704 TSEK (18 868 TSEK) där bolagets kommersiella

verksamhet påbörjades under maj 2023 med noteringen av bolagets första ETPer.

Bolaget går ut med ett totalt AUM om 3 118 MSEK (2 576 MSEK) (det totala förvaltade kapitalet i samtliga

ETP:er) och tillväxten i formen av inflöden har varit betydligt större (ca 2 miljarder SEK) än utveckling av

det totala AUM där skillnaden ligger i den negativa värdeutvecklingen som varit under 2025 av de

underliggande tillgångarna. Bolaget har sammantaget totalt 21 (13) ETP:er upptagna till handel per sista

december 2025 och det totala antalet investerare för ETP:erna per sista december 2025 uppgick till 153

K st. (102 K).

Bolaget verkar i en marknad med stark underliggande tillväxt där marknaden tidigare främst varit

associerad med kapitalinflöden från privata investerare via nätmäklare och banker. I takt med ökad

acceptans för kryptotillgångar som tillgångsslag och ökad reglering av marknaden upplever vi ett växande

intresse från institutionella investerare som strävar efter att inkludera kryptotillgångar i dess portföljer.

Därmed beräknas inflödet av institutionellt kapital till våra produkter växa kommande år i takt med en

växande acceptans för kryptotillgångar som tillgångsslag från den traditionella finansmarknaden.

EBITDA för senaste verksamhetsår uppgick till 11 269 KSEK (-9 808 KSEK) där bolaget affärsmodell

bevisat sig i formen av starka lönsamma inflöden under året. Detta sammantaget där bolaget återinvesterat

delar av vinsten i formen av utökad produktportfölj samt lansering i två nya geografiska marknader under

året. Bolaget prioriterar fortsatt tillväxt och expansion av vår produktportfölj samt distributionsvertikaler i

både befintliga och nya geografiska marknader framför kortsiktiga resultat.

Bolaget har under det gångna året visat en exponentiell tillväxt i formen av nettoflöden i bolagets program

där investeringar i utbildande insatser mot marknaden, adekvata samarbetspartners, regulatorisk

efterlevnad och en robust produktstruktur har positionerat Virtune som en ledande kapitalförvaltare av

kryptotillgångar i nordisk marknad.

Virtunes genomförda investeringar kommer också möjliggöra en internationell expansion utifrån vår

nordiska verksamhet som bas där vi primärt behöver genomföra marknadsinvesteringar i de nya marknader

vi gör ett inträde i framtiden. Därmed har Virtune lagt grunden kommersiellt och regulatoriskt för att på

bred front kunna skala upp verksamheten.

Virtune AB (Publ)

Org. nr. 559175-2067

Börshandlade produkter

Emittenten är ett företag vars enda syfte är att emittera börshandlade produkter (ETP:er) och att förvalta

de underliggande kryptotillgångarna som fungerar som säkerhet för ETP:erna. Virtune ETP:er följer

prisutvecklingen för relevanta underliggande kryptotillgångar (t.ex. Bitcoin eller Ethereum) minus en

förvaltningsavgift. Emittenten bedriver ingen annan affärsverksamhet och är inte en licensierad finansiell

rådgivare.

Emittentens ETP:er har ingen fast löptid och inget planerat förfallodatum. ETP:er är inte kapitalskyddade

och är icke-räntebärande. Emittentens ETP:er ska alltid ge en 1:1-exponering mot de underliggande

kryptotillgångarnas utveckling minus en förvaltningsavgift, och priset för varje ETP säkerställs genom att

Emittenten innehar minst 100 % av motsvarande underliggande kryptotillgångar hos Emittentens

förvaringsinstitut. ETP:erna påverkas också av förändringen i växelkursen mellan USD och SEK eller EUR.

Börshandlade produkter på börser

Emittentens 21 ETP:er är Virtune Crypto Top 10 Index ETP SEK, Virtune Crypto Top 10 Index ETP EUR,

Virtune Staked Ethereum ETP, Virtune Bitcoin ETP, Virtune Chainlink ETP, Virtune Arbitrum ETP, Virtune

Staked Polkadot ETP, Virtune Staked Solana ETP, Virtune Polygon ETP, Virtune Staked Cardano ETP,

Virtune XRP ETP, Virtune Avalanche ETP, Virtune Crypto Altcoin Index ETP, Virtune Litecoin ETP, Virtune

Stellar ETP, Virtune Bitcoin Prime ETP, Virtune Coinbase 50 Index ETP, Virtune Staked NEAR ETP, Virtune

Sui ETP, Virtune Stablecoin Index ETP och Virtune Bittensor ETP. Samtliga ETP:er står under svensk lag

och är upptagna för handel på Nasdaq Stockholm. Delar av bolagets ETP:er är krosslistade på Nasdaq

Helsinki, Deutsche Boerse Xetra, Euronext Amsterdam och Euronext Paris. Emittentens huvudmarknad för

produkterna är Nasdaq Stockholm och därifrån krosslistar bolaget sin ETP:er till andra Emittentens

huvudmarknad marknadsplatser eller multilaterala handelsplattformar i Europa.

Emittentens grundprospekt som ETP:erna är emitterade under blev förnyat av Finansinspektionen den 4:e

april 2025 och gäller tolv månader tills grundprospektet behöver förnyas igen. Grundprospektet är

passporterat till alla medlemsländer inom EU, Island och Norge vilket gör att emittenten kan notera sina

ETP:er på reglerade handelsplatser inom dessa medlemsländer.

Utveckling av bolagets verksamhet, resultat och finansiella ställning

Flerårig jämförelse*

År 2025

2024

2023

2022

2021

Nettoomsättning (TSEK) 66 704

18 868

591

Nettoomsättningstillväxt (%) 254%

3091%

N/A

Justerad EBITDA (TSEK) 13 954

-9 697

-13 081

-2 728

EBITDA (TSEK) 11 269

-9 808

-13 081

-2 728

Rörelseresultat (TSEK) 10 804

-10 273

-13 384

-2 728

EBITDA-marginal (%) 21%

N/A

Balansomslutning (TSEK) 2 977 996

1 967 171

197 031

2 982

118

Soliditet (%) 57%

67%

46%

89%

Förvaltat kapital (TSEK) 3 118 498

2 576 242

209 155

Antal investerare 153 466

101 747

8 603

Antal ETP:er 21

*) För definitioner av nyckeltal, se under noterna till de finansiella rapporterna.

Virtune AB (Publ)

Org. nr. 559175-2067

Finansiell ställning och likviditet

Det operativa kassaflödet var positivt på 14 MSEK (-21 MSEK) där vi, tack vare fortsatta inflöden och

därmed höga förvaltade tillgångar, nu genererar generell avkastning, men där bolaget fortsätter investera

i utökad produktportfölj, nya geografiska marknader samt för att nå fler investerare. Vidare kommer Virtune

att fortsätta investera i att accelerera vår tillväxtresa till fler försäljningskanaler och nya marknader med

hjälp av vårt stabila operativa kassaflöde. Ökade tillväxtinitiativ kommer att göras i Norden såväl som i

Tyskland med målet att etablera oss som den ledande kryptotillgångsförvaltaren i norra Europa.

Det finansiella kassaflödet uppgick till 0 miljoner SEK (17 MSEK) där företaget nu, med sina återkommande

intäkter från sin nuvarande förvaltade tillgångsbas och investerarbas, har en position att finansiera den

fortsatta expansionen i linje med den etablerade tillväxtplanen.

Det totala kassaflödet för året var positivt på 14 miljoner SEK (-4 MSEK).

Per den 31 december 2025 hade Virtune 17,6 miljoner kronor (3,6 miljoner kronor) i likvida medel. Inklusive

egna kryptotillgångar på 11 miljoner kronor uppgick de totala tillgängliga tillgångarna till 28,6 miljoner

kronor.

Personal

Bolaget hade vi årets slut 7 (7) heltidsanställda.

Väsentliga händelser under räkenskapsåret

 Finland välkomnade Virtune med de första fem krypto-ETP:erna noterade på Nasdaq Helsingfors som

handlas i euro under januari 2025.

 Virtune meddelade en ändring av ETP-beräkningsagent för samtliga ETP:er under februari 2025.

 Virtune AB (Publ) lanserade Virtune Litecoin ETP på Nasdaq Stockholm under mars 2025.

 Virtune AB (Publ) förnyade sitt EU-Grundprospekt för emissionsprogrammet av krypto ETP:er enligt EU-

regelverk och publicerade Grundprospektet för 2025.

 Virtune AB (Publ) lanserade Virtune Stellar ETP på Nasdaq Stockholm under april 2025.

 Virtune AB (Publ) meddelade byte av Indexleverantör under maj 2025.

 Virtune AB (Publ) lanserar Virtune Bitcoin Prime ETP på Nasdaq Stockholm under maj 2025.

 Virtune AB (Pulb) annonserar att bolaget blivit en godkänt emittent på börsplatsen Xetra i Tyskland och

lanserade Virtune Coinbase 50 Index ETP under juli 2025.

 Virtune AB (Publ) lanserade Virtune Staked NEAR ETP på Nasdaq Stockholm under augusti 2025.

 Virtune AB (Publ) lanserade Europas mest kostnadseffektiva Sui ETP på Euronext Paris, med inriktning på

bred europeisk distribution under oktober 2025.

 Virtune AB (Publ) lanserade Virtune Stablecoin Index ETP på Nasdaq Stockholm, Nasdaq Helsinki och

Deutsche Börse Xetra under november 2025.

 Virtune AB (Publ) informerade om uppdatering hos referensprisleverantören MarketVector avseende

underliggande priskälla för single asset ETP:er under december 2025.

 Virtune AB (Publ) lanserade Virtune Bittensor ETP på Nasdaq Stockholm under december 2025.

 Virtune AB (Publ) höll en extra bolagsstämma under december 2025 där aktieägarna beslutade att

återbetala samtliga villkorade aktieägartillskott samt anta en ny bolagsordning.

Väsentliga händelser efter räkenskapsåret

 Virtune genomförde en emission av aktier kopplade till lösen av TO1 2022/2026 som tillförde bolaget en

likvid om 4.7 MSEK under januari 2026.

Information om risker och osäkerheter

Emittenten är exponerad för de risker som är inneboende i vår kärnverksamhet och, i väsentlig utsträckning,

följande risker:

Virtune AB (Publ)

Org. nr. 559175-2067

Risker relaterade till kryptotillgångar

De kryptotillgångar som emittentens börshandlade produkter ger exponering mot är offentligt tillgängliga,

vilket innebär att ytterligare innovation och förändringar kan ske. Dessa förändringar kan potentiellt

påverka emittenten negativt i framtiden.

Förmåga att hantera tillväxt

Om bolaget misslyckas med att hantera framtida tillväxt effektivt kan det påverka bolagets verksamhet,

finansiella ställning och resultat negativt. Bolagets ledning arbetar proaktivt genom att säkerställa att

effektiva processer finns på plats för att genomföra bolagets affärsplan.

Marknadsrisker

Risken för betydande minskningar i värdet på börsen av handlade produkter och därmed de förvaltade

tillgångarna till följd av, bland annat, förändringar i rådande marknadsparametrar, i volatiliteten hos sådana

parametrar och/eller korrelationer mellan dem.

Likviditetsrisker

Likviditetsrisk är risken att bolaget inte kommer att kunna uppfylla sina betalningar på grund av otillräcklig

likviditet och/eller svårigheter att få kredit från långivare. Bolaget har en stabil finansiell ställning baserat

på den senaste kapitalrundan 2024. Framtida tillväxt kommer att finansieras från bolagets eget kapital.

Baserat på nuvarande tillgängliga medel anser ledningen och styrelsen att likviditetsbehovet för 2025 är

säkerställt.

Beroende av nyckelpersoner

Inom företaget finns ett antal nyckelpersoner som är av stor betydelse för företagets verksamhet.

Kompetensen, erfarenheten och engagemanget hos Virtunes nuvarande personal spelar en avgörande roll

i företagets framtida utveckling. Om en eller flera nyckelpersoner väljer att lämna företaget, är det

skulle kunna ha en negativ inverkan på verksamheten. Det finns också en risk att rekrytering av ny personal

till dessa tjänster kan ta tid och medföra ökade kostnader för bolaget, vilket kan få negativa konsekvenser

för bolagets verksamhet, finansiella ställning och resultat.

Leverantörsrisk

Bolagets verksamhet är beroende av ett antal leverantörer och leveranser på förmånliga villkor. En

uppsägning eller försämring av villkoren i Bolagets leverantörsavtal, eller en försening av leveransen, kan

– i avsaknad av alternativa leverantörer – resultera i ekonomiska förluster för Bolaget, vilket kan påverka

dess verksamhet, finansiella ställning och resultat negativt.

Affärsrisk

Risk som uppstår till följd av externa omständigheter eller händelser som skadar Bolagets rykte eller på

annat sätt försämrar dess finansiella ställning. Utvecklingen inom kryptoindustrin kan vara särskilt relevant

och kan negativt påverka Bolagets rykte och/eller rörelseresultat.

Operativ risk

Denna risk avser potentiella förluster som Bolaget kan drabbas av till följd av operativa faktorer såsom

felaktiga eller otillräckliga rutiner, mänskliga fel, systembrister och/eller juridiska risker. Om styrningen

eller kontrollen av Bolagets operativa verksamhet har varit otillräcklig kan detta ha en negativ inverkan på

Bolagets rykte och/eller rörelseresultat.

Ekonomisk utveckling

Bolagets resultat och finansiella ställning är delvis beroende av faktorer utanför dess kontroll, inklusive

allmänna ekonomiska förhållanden, marknadsförhållanden för investerare och förekomsten av nya

konkurrerande produkter och tjänster. Det finns en risk att investerare i Bolagets börshandlade produkter

kommer att minska sin efterfrågan på Bolagets produkter till följd av allmänna ekonomiska och

marknadsmässiga förhållanden. Detta kan resultera i en minskad intjäningsförmåga för Bolaget och

därmed negativt påverka Bolagets resultat och finansiella ställning.

Virtune AB (Publ)

Org. nr. 559175-2067

Risker förknippade med ETP:erna

Väsentliga risker förknippade med bolagets finansiella instrument:

o ETP:er saknar kapitalskydd, möjligheten att förlora hela eller delar av det investerade beloppet.

o Risken för att en extraordinär händelse inträffar.

o Risker relaterade till andrahandsmarknaden.

o Valutaexponeringsrisker.

o Risker relaterade till begränsningar av marknadsgaranters åtaganden.

o Faktorer som negativt påverkar resultatet för den underliggande kryptotillgången som det

finansiella instrumentet är kopplat till.

Risker förknippade med kryptotillgångarna som ETP:erna är korrelerade med

Risker relaterade till kryptotillgångar som fungerar som underliggande tillgång för de börshandlade

produkterna

o Marknadsvärdet, från tid till annan, för en given kryptotillgång kommer att påverkas av

förväntningar gällande framtida användning eller andra tillämpningar av sådana

kryptotillgångar, vilket kan göra att kryptotillgången är mycket volatil.

o Framtida regleringar av en kryptotillgång kan ha en negativ inverkan på resultatet för sådana

kryptotillgångar och därmed den börshandlade produkt som ger exponering mot en sådan

kryptotillgång.

o Risken för bedrägerier, vilket leder till förlust av alla eller vissa kryptotillgångar i relevanta

kryptoplånböcker.

Bolagsstyrningsrapport

Eftersom emittenten’s aktiekapital inte är noterat är bolagsstyrningskoden inte tillämplig på emittenten.

Stadgar och bolagsstämma

Detta baseras bland annat på emittentens bolagsordning ("bolagsordningen") och aktiebolagslagen. Båda

dessa ligger till grund för emittentens ramverk för bolagsstyrning.

Ändring av bolagets bolagsordning är en fråga som ska behandlas av dess aktieägare från tid till annan.

En kvalificerad majoritet på 2/3 av de aktieägarnas röster som är närvarande vid bolagsstämman krävs för

att ändra emittentens bolagsordning, men vissa specifika ändringar som avses i aktiebolagslagen kräver

enhällighet.

Bolagsstämman är det enda beslutsforum där emittentens aktieägare kan utöva sitt inflytande.

Bolagsstämmans ansvar regleras av bolagsordningen och aktiebolagslagen och omfattar: att välja

styrelse, utse revisor, godkänna bokslutet och bevilja styrelsen och verkställande direktören ansvarsfrihet.

Bolagsstämman för räkenskapsåret 2025 kommer att hållas under 2026-05-21.

Ägaröversikt

Ordning Aktieägare per 2025-12-31 Antal aktier Andel av aktier och röster

1 Gert Åke Nordin 1 273 015 19,96%

2 AlphaDot Ventures AB 1 175 879 18,44%

3 Christopher Alexander Kock 571 826 8,97%

4 Peter Mikael Arvidsson 571 825 8,97%

5 Violet AI AB 364 135 5,71%

6 Sutjagin Capital AB 289 651 4,54%

7 Henry Mischa Forelius 249 300 3,91%

8 Blademaster AB 232 398 3,64%

9 Servisen Venture AB 200 301 3,14%

10 Niki Mia Invest AB 158 947 2,49%

5 087 277 79,78%

Övriga aktieägare 1 289 683 20,22%

6 376 960 100,00%

Totalt, 10 största aktieägare

Totalt antal aktier

Virtune AB (Publ)

Org. nr. 559175-2067

Styrelsen

Emittentens styrelse ("Styrelsen") ansvarar för att utveckla emittentens långsiktiga strategier, policyer,

vision och värderingar. År 2025 bestod styrelsen av följande ledamöter:

o Erik Fischbeck, styrelseordförande sedan 2024 Erik är född 1972 och är dansk medborgare.

o Fredrik Djavidi, styrelseledamot sedan 2024. Fredrik är född 1967 och är svensk medborgare.

o Laurent Kssis, styrelseledamot sedan 2024. Laurent är född 1968 och är brittisk medborgare.

o Christopher Kock, styrelseledamot och VD sedan 2022. Christopher är född 1992 och är svensk

medborgare.

Bestämmelserna i aktiebolagslagen och bolagsordningen om styrelseledamöternas arbetsuppgifter

kompletteras av vissa arbetsordningar som antagits av styrelsen, vilka inkluderar bestämmelser om

arbetsfördelning mellan styrelsen och verkställande direktören. Arbetsordningen föreskriver att styrelsen

ska sammanträda minst sex gånger per år, vilket den gjorde under 2025. Alla styrelsemöten för bolaget

hölls i Stockholm och Sverige, liksom bolagsstämmorna i enlighet med bolagets regelverk. Bolaget har

också ett revisionsutskott, vilket är det enda utskott som har sammanträtt, och utskottets stadgar

föreskriver att utskottet ska sammanträda minst två gånger per år, vilket den gjorde under 2025.

Verkställande direktör

Sedan 2022 är bolagets VD Christopher Kock (1992). Christopher kontrollerar direkt aktier motsvarande 9

procent av det totala antalet aktier och röster. Christopher har inga väsentliga uppdrag utanför bolaget.

Ledningsgrupp

VD:n har utsett en ledningsgrupp, som även är Virtunes ledningsgrupp. År 2025 bestod ledningsgruppen

av VD, COO, CSO och CFO.

Ledningsgrupperna arbetar mycket nära varandra, med nästan daglig kontakt, och det utökade

ledningsarbetet utförs vid månatliga ledningsmöten. Under året har frågor av både operativ och strategisk

karaktär behandlats löpande.

Intern kontroll och riskhantering avseende finansiell rapportering

Enligt aktiebolagslagen ansvarar styrelsen för den interna kontrollen. Styrelsens ansvar regleras även i

årsredovisningslagen. Syftet med den interna kontrollen är att skapa en tydlig ansvarsstruktur och en

effektiv beslutsprocess.

Styrelsen har fastställt ett antal grundläggande dokument relevanta för den finansiella rapporteringen för

att säkerställa en effektiv kontrollmiljö. Styrelsens arbetsordning och instruktioner för VD säkerställer

också en tydlig fördelning av roller och ansvar, i syfte att effektiv hantera verksamhetens risker. Styrelsen

har också fastställt ett antal grundläggande riktlinjer och policyer som är relevanta för intern kontroll. De

grundläggande policydokumenten är föremål för kontinuerlig översyn. Dessutom kräver en välfungerande

kontrollmiljö en adekvat organisationsstruktur och kontinuerlig översyn av densamma. Virtunes ledning

rapporterar regelbundet till styrelsen baserat på fastställda rutiner.

Vidare ansvarar ledningen för det system av interna kontroller som krävs för att hantera väsentliga risker i

den dagliga verksamheten. Chefer på olika nivåer inom företaget har definierade befogenheter och ansvar

för intern kontroll.

Revisor

Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB är bolagets revisionsbyrå och Johan Engstam är huvudansvarig

revisor.

Virtune AB (Publ)

Org. nr. 559175-2067

Resultat i översikt (belopp angivet i SEK)

Följande medel står till årsmötets förfogande:

Överkursfond 38 638 039

Aktieägartillskott 450 000

Balanserat resultat -29 198 621

Årets resultat 9 797 312

Totalt 19 686 730

Styrelsen föreslår att de tillgängliga medlen, 19 686 730 kronor, balanseras i ny räkning.

Ytterligare information om bolagets resultat och finansiella ställning finns i följande resultaträkning,

balansräkning, kassaflödesanalys och tillhörande noter.

Virtune AB (Publ)

Org. nr. 559175-2067

FINANSIELLA RAPPORTER

INNEHÅLLSFÖRTECKNING

Resultaträkning 14

Balansräkning 15

Rapport över förändringar i eget kapital 17

Kassaflödesanalys 18

Noter till de finansiella rapporterna 19

Virtune AB (Publ)

Org. nr. 559175-2067

RESULTATRÄKNING

FÖR ÅRET SOM SLUTADE DEN 31 DECEMBER 2025

Alla belopp i tusentals kronor

Noter

2025-01-01

2025-12-31

2024-01-01

2024-12-31

Rörelseintäkter

Nettoomsättning 3

66 704

18 868

Övriga rörelseintäkter 4

2 812

5 474

Totala rörelseintäkter

69 517

24 342

Operativa kostnader

Direkta kostnader

15 446

8 598

Orealiserade förluster krypto innehav 12

2 686

111

Övriga externa kostnader 6

31 522

19 034

Personalkostnader 5, 16

8 594

6 406

Totala operativa kostnader

-58 248

-34 150

Rörelseresultat före avskrivningar (EBITDA)

11 269

-9 808

Justerad EBITDA

13 954

-9 697

Avskrivningar av immateriella- och materiella anläggningstillgångar 10,11

-465

Rörelseresultat (EBIT)

10 804

-10 273

Resultat från finansiella poster

Realiserade vinster på värdepapper och digitala tillgångar

84 789

26 001

Realiserade förluster på värdepapper och digitala tillgångar

-84 789

-26 001

Övriga ränteintäkter och liknande intäktsposter

Övriga räntekostnader och liknande intäktsposter 7

-1 057

-1 343

Resultat efter finansiella poster

9 797

-11 615

Resultat före skatt

9 797

-11 615

Skatt på årets resultat 8

Årets resultat

9 797

-11 615

Det finns inga poster att rapportera i övrigt totalresultat.

Virtune AB (Publ)

Org. nr. 559175-2067

BALANSRÄKNING

FÖR ÅRET SOM SLUTADE DEN 31 DECEMBER 2025

Alla belopp i tusentals kronor Noter

2025-12-31

2024-12-31

TILLGÅNGAR

Anläggningstillgångar

Immateriella anläggningstillgångar

Aktiverade utgifter för utvecklingsarbete och liknande arbete 10

1 039

1 481

Totala immateriella tillgångar

1 039

1 481

Materiella anläggningstillgångar

Inventarier 11

Summa materiella anläggningstillgångar

Summa anläggningstillgångar

1 045

1 510

Omsättningstillgångar

Lager etc.

Lager - Digitala tillgångar 12

2 951 954

1 956 036

Totalt lager

2 951 954

1 956 036

Omsättningstillgångar

Kundfordringar 13

414

Övriga fordringar

Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 14

6 914

5 856

Summa kortfristiga fordringar

7 387

5 992

Likvida medel 15

17 609

3 633

Summa omsättningstillgångar

2 976 950

1 965 661

TOTALA TILLGÅNGAR

2 977 996

1 967 171

Virtune AB (Publ)

Org. nr. 559175-2067

Alla belopp i tusentals kronor Noter

2025-12-31

2024-12-31

EGET KAPITAL OCH SKULDER

Eget kapital

Aktiekapital

531

8 994

Oregistrerat aktiekapital

–

8 463

Utvecklingsfond

919

1 361

Överkursfond

38 638

Balanserat resultat

29 199

18 026

Erhållet aktieägartillskott

450

4 530

Årets resultat

9 797

11 615

Totalt eget kapital

21 137

15 419

Skulder

Kortfristiga skulder

Kortfristiga skulder ETP-program 17

2 940 997

1 944 269

Leverantörsskulder

2 432

2 270

Aktuella skatteskulder 8

Övriga kortfristiga skulder 18

1 117

956

Kortfristiga skulder återbetalning villkorade aktieägartillskott 23

4 080

–

Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 19

8 137

4 231

Totala kortfristiga skulder

2 956 859

1 951 752

TOTALT EGET KAPITAL OCH SKULDER

2 977 996

1 967 171

Virtune AB (Publ)

Org. nr. 559175-2067

RAPPORT ÖVER FÖRÄNDRINGAR I EGET KAPITAL

FÖR ÅRET SOM SLUTADE DEN 31 DECEMBER 2025

Bundet eget kapital

Fritt eget kapital

Alla belopp i tusentals kronor Aktiekapital

Oregistrerat

aktiekapital

Utvecklings

fond Överkursfond

Balanserat

resultat

Erhållna

aktieägartill

skott

Årets resultat

Total

Eget

kapital

Eget kapital den 2024-01-01

8 573

255

1 803

12 093

-5 044

4 530

-13 423

8 786

Sammanfattning av

föregående årsresultat

– 13 423

13 423

–

Registrering pågående

emission december 2023

255

-255

–

Teckningsoptionspremie

(TO 2024)

358

Avsättning fond för

utvecklingsutgifter

-442

442

–

Riktad emission februari 2024 166

3 706

3 872

Emissionskostnader under

2024

-1 277

Pågående förändring minskat

aktiekapital

-8 494

8 494

–

Pågående emission

15 265

15 295

Periodens resultat

-11 615

Eget kapital den 31 december

2024

8 994

-8 463

1 361

38 638

-18 026

4 530

-11 615

15 419

Eget kapital den 2025-01-01

8 994

-8 463

1 361

38 638

-18 026

4 530

-11 615

15 419

Sammanfattning av

föregående årsresultat

-11 615

11 615

–

Registrering förändring

minskat aktiekapital samt

registrerad emission

-8 463

8 463

–

Avsättning fond för

utvecklingsutgifter

-442

442

–

Kortfristiga skulder

återbetalning villkorade

aktieägartillskott

-4 080

Periodens resultat

9 797

-9 797

Eget kapital den 31 december

2025

531

–

919

38 638

-29 199

450

9 797

21 137

2025-12-31 2024-12-31

TSEK

Villkorade aktieägartillskott

–

4 080

Virtune AB (Publ)

Org. nr. 559175-2067

KASSAFLÖDESANALYS

FÖR ÅRET SOM SLUTADE DEN 31 DECEMBER 2025

Alla belopp i tusentals kronor Notera

202

2025-12-31

202

2024-12-31

Den löpande verksamheten

Rörelseresultat

10 804

10 273

Justering för poster som inte ingår i kassaflödet 24

465

Erhållen ränta 24

–

Räntekostnader och liknande poster 24

Övriga finansiella poster

1 053

–

Betald inkomstskatt

–

Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar i rörelsekapital

10 262

-9 891

Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital

Ökning (–)/minskning (+) av digitala tillgångar 12

810

11 768

Ökning (–)/minskning (+) av rörelsefordringar 14

1 395

5 112

Ökning (+)/minskning (–) av leverantörsskulder

161

2 167

Ökning (+)/minskning (–) av rörelseskulder 18,19

4 138

3 387

Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital

3 714

-11 326

Kassaflöde från den löpande verksamheten

13 976

21 217

Investeringsverksamhet

Investeringar i immateriella anläggningstillgångar 10

–

Investeringar i materiella anläggningstillgångar 11

–

Kassaflöde från investeringsverksamheten

–

Finansieringsverksamhet

Nyemission

–

16 630

Optionsprogram

–

358

Kassaflöde från finansieringsverksamheten

–

16 988

Ökning/minskning av likvida medel

13 976

-4 229

Likvida medel/kassaekvivalenter vid årets början

3 633

7 862

Likvida medel/kassaekvivalenter vid årets slut 15

17 609

3 633

Virtune AB (Publ)

Org. nr. 559175-2067

NOTER TILL DE

FINANSIELLA

RAPPORTERNA

FÖR ÅRET SOM SLUTADE DEN 31 DECEMBER 2025

Not 1 Allmänt information

Virtune AB (Publ) är ett aktiebolag registrerat i Sverige med säte i Stockholm och adress

c/o RKO AB Sybellegatan 47, 114 42 & Stockholm. Alla belopp redovisas i tusental SEK

(TSEK) om inget annat anges. Siffror inom parentes avser föregående år om inget annat

anges.

Styrelsen har den 27:e mars 2026 godkänt årsredovisningen för offentliggörande.

Not 2 Sammanfattning av viktiga redovisningsprinciper

Överensstämmelse med standarder och lagstiftning

Bolagets finansiella rapportering följer RFR 2 Redovisning för juridiska personer och

årsredovisningslagen. Tillämpningen av RFR 2 innebär att bolaget tillämpar alla IFRS-

standarder och uttalanden som antagits av EU i årsredovisningen så långt det är möjligt

inom ramen för årsredovisningslagen, tryggandelagen och med hänsyn till sambandet

mellan redovisning och beskattning.

Nya IFRS-standarder har ännu inte tillämpats

Kring nya eller ändrade standarder och policyer som godkänts av IASB den 1 januari

2025 beräknas IFRS 18 få en väsentlig inverkan på företagets finansiella rapporter från

räkenskapsåret 2027 och framåt avseende hur bolagets finansiella siffror presenteras.

Värderingsprinciper tillämpade vid upprättandet av de finansiella rapporterna

Tillgångar och skulder redovisas till historiska anskaffningsvärden.

Väsentliga redovisningsprinciper tillämpade

De redovisningsprinciper som anges nedan har tillämpats konsekvent på alla perioder

som presenteras i de finansiella rapporterna, med de undantag som anges nedan.

Klassificering etc.

Anläggningstillgångar består huvudsakligen av belopp som förväntas återvinnas eller

betalas efter mer än tolv månader från balansdagen, medan omsättningstillgångar

huvudsakligen består av belopp som förväntas återvinnas eller betalas inom tolv

månader från balansdagen. Långfristiga skulder består huvudsakligen av belopp för

vilka företaget, vid rapportperiodens slut, har en ovillkorlig rätt att välja att skjuta upp

betalningen bortom tolv månader efter rapportperiodens slut. Om företaget inte har

en sådan rätt vid rapportperiodens slut – eller om skulden innehas för handel eller

förväntas regleras inom den normala verksamhetscykeln – redovisas skuldbeloppet

som en kortfristig skuld.

Virtune AB (Publ)

Org. nr. 559175-2067

Inkomst

Företaget har två huvudsakliga intäktsströmmar: förvaltningsavgifter och intäkter från

staking-belöningar.

Förvaltningsavgifter

Bolaget genererar intäkter genom att emittera och notera ETP:er med underliggande

kryptotillgångar som säkerhet. Förvaltningsavgifter beräknas för varje ETP med den

tillämpliga förutbestämda förvaltningsavgiftssatsen och periodiseras dagligen över

den period då ETP:n är utestående till marknadspriset för den underliggande

kryptotillgången. Förvaltningsavgiftsintäkterna bestäms först i mängden

kryptotillgångar, som sedan omräknas till USD-värden med hjälp av dagens

referenspris, vilket sedan omvärderas till SEK med hjälp av transaktionsdagens kurs.

Baserat på de förvaltade tillgångarna för varje ETP beräknas förvaltningsavgiften

dagligen som upplupen intäkt och den upplupen intäkten extraheras månadsvis under

den följande månaden från ETP:ns tillgångar och överförs i form av kryptotillgångar

till bolaget.

Förvaltningsavgifterna inkluderar alla kostnader relaterade till ETP:n, inklusive

handelsavgifter, förvaringsavgifter och depåavgifter etc.

Intäkter från staking-belöningar

Bolaget deltar i decentraliserad finans och blockkedjor som tillämpar proof-of-stake

som en konsensusmekanism genom att bekräfta och validera transaktioner, och

därigenom bidra till driften och säkerheten för den relevanta blockkedjan. Baserat på

detta arbete erhåller företaget belöningar i form av kryptotillgångar. Bolaget belönas

för sitt bidrag till nätverket med kryptotillgångar som utgör så kallade staking-

belöningar. Staking-belöningar erhålls i kryptotillgångar och dessa är omvärderade

USD-värden med dagens referenspris, vilket sedan omvärderas till SEK med

transaktionsdagens kurs. Intäkter genereras när staking-belöningarna når bolagets

tillgångskonto och fördelas mellan produkten och emittenten i enlighet med de

slutliga villkoren för respektive ETP. Intjänade staking-belöningar görs tillgängliga för

bolaget månadsvis genom överföring till bolagets kryptotillgångskonton och genom

utdrag från ETP:ernas underliggande kryptotillgångar.

Leasade tillgångar

Alla leasingavtal redovisas som operationella leasingavtal.

Operationell leasing

Leasingavgifter enligt operationella leasingavtal, inklusive ökade initiala hyror men

exklusive avgifter för tjänster som försäkring och underhåll, redovisas som en kostnad

linjärt över leasingperioden.

Finansiella intäkter och kostnader

Bolagets finansiella intäkter och kostnader inkluderar:

– Finansiella inkomster,

– Finansiella kostnader,

– Valutakursvinster/förluster på finansiella tillgångar och finansiella skulder.

Ränteintäkter eller räntekostnader redovisas med hjälp av

effektivräntemetoden.

Virtune AB (Publ)

Org. nr. 559175-2067

Skatter

Inkomstskatter består av aktuell skatt och uppskjuten skatt. Inkomstskatter redovisas

i resultaträkningen förutom när den underliggande transaktionen redovisas i övrigt

totalresultat eller i eget kapital, i vilket fall den tillhörande skatteeffekten redovisas i

övrigt totalresultat eller i eget kapital.

Aktuell skatt är den skatt som ska betalas eller erhållas avseende innevarande år,

med tillämpning av skattesatser som är beslutade eller i praktiken beslutade per

balansdagen. Aktuell skatt inkluderar även justeringar av aktuell skatt hänförlig till

tidigare perioder.

ETP:er

Finansiella tillgångar och skulder redovisas enligt anskaffningsvärdet.

Redovisningsprinciper för kortfristiga värdepapper (ETP)

Bolagets ETP:er är fysiskt backade, vilket innebär att instrumentens värde alltid

motsvarar minst 1:1 i förhållande till de underliggande kryptotillgångarna. Bolagets

utestående instrument värderas som en kortfristig skuld och i linje med värderingen

av dessa kryptotillgångar på balansdagen. Skulderna uppgår till det totala antalet

ETP:er som emittenten har utestående och kostnaden för dess underliggande

kryptotillgångar. Om bolaget får en skapande- eller inlösenorder från auktoriserade

deltagare i programmet, ökar eller minskar skuldsidan med samma belopp som de

underliggande kryptotillgångarna ökar eller minskar. En skapande- eller inlösenorder

kan verkställas genom att den auktoriserade deltagaren skickar över motsvarande

värde av ETP:erna i de underliggande kryptotillgångarna eller via kontantöverföring

där emittenten anskaffar eller säljer relevant mängd underliggande kryptotillgångar.

Risken att värdet på de kryptotillgångar som fungerar som underliggande säkerhet

för ETP:erna faller under deras anskaffningskostnad bärs av investerarna i bolagets

ETP:er. Eventuella realiserade vinster eller förluster från försäljningen av dessa

instrument tillfaller investerarna i ETP:n. Bolaget redovisar realiserade vinster och

förluster brutto i resultaträkningen, under finansiella poster, avseende sålda

kryptotillgångar och ETP:er. Effekten av dessa vinster eller förluster neutraliseras

dock, eftersom tillgångs- och skuldvärdena relaterade till ETP-utvecklingen är

korrelerade.

Redovisning och borttagande från rapporten

En finansiell tillgång eller finansiell skuld redovisas i balansräkningen när enheten blir

part i instrumentets avtalsvillkor. En finansiell tillgång tas bort från balansräkningen

när den avtalsenliga rättigheten upphör.

till kassaflödena från tillgången har upphört eller har reglerats. Detsamma gäller när

riskerna och fördelarna med ägandet i allt väsentligt överförs till en annan part och

enheten inte längre har kontroll över den finansiella tillgången. En finansiell skuld tas

bort från balansräkningen när den avtalsenliga förpliktelsen fullgörs eller annulleras.

Värdering av finansiella tillgångar

Finansiella tillgångar värderas initialt till anskaffningsvärde, inklusive eventuella

transaktionskostnader som är direkt hänförliga till förvärvet av tillgången. Efter initial

redovisning värderas omsättningstillgångar till det lägsta av anskaffningsvärde och

nettoförsäljningsvärde på balansdagen.

Virtune AB (Publ)

Org. nr. 559175-2067

Kundfordringar och andra fordringar som är omsättningstillgångar värderas

individuellt till det belopp som förväntas inflyta. Efter initial redovisning värderas

finansiella anläggningstillgångar till anskaffningsvärde med avdrag för eventuella

nedskrivningar och plus eventuella omvärderingar.

Räntebärande finansiella tillgångar värderas till upplupet anskaffningsvärde med

användning av effektivräntemetoden.

Vid värdering till det lägsta av anskaffningsvärde eller marknadsvärde samt

nedskrivningsprövning anses bolagets finansiella instrument som innehas för

riskspridning vara en del av en värdepappersportfölj och värderas därför som en post.

Värdering av finansiella skulder

Finansiella skulder värderas till upplupet anskaffningsvärde. Utgifter som är direkt

hänförliga till upptagande av lån justerar lånets kostnad och periodiseras med hjälp

av effektivräntemetoden.

Immateriella anläggningstillgångar

Immateriella anläggningstillgångar utgörs av utvecklingskostnader respektive patent

och redovisas till anskaffningsvärde med avdrag för ackumulerade avskrivningar och

eventuella nedskrivningar. Utgifter för forskning kostnadsförs omedelbart medan

utgifter för utvecklingsprojekt balanseras som immateriella tillgångar i den

omfattning som dessa uppfyller kriterier för aktivering i balansräkningen. De utgifter

som inte uppfyller sådana kriterier kostnadsförs när de uppkommer. Det belopp som

under året aktiverats omförs mellan fritt och bundet kapital samt benämns som fond

för utvecklingsutgifter. Kriterierna som ska uppfyllas är följande:

* Det är tekniskt möjligt att färdigställa tillgången så att den kan användas eller

säljas.

* Enheten avser att färdigställa tillgången och använda eller sälja den

* Enheten har möjlighet att använda eller sälja tillgången.

* Det är sannolikt att tillgången kommer att generera framtida ekonomiska

fördelar.

* Det finns tillräckliga resurser för att färdigställa tillgången och för att använda

eller sälja den.

* Utvecklingskostnaderna kan mätas tillförlitligt.

Avskrivningar sker huvudsakligen linjärt över den beräknade nyttjandeperioden.

Följande avskrivningsperiod gäller för bolagets immateriella tillgångar:

Antal år

Aktiverade utgifter för utvecklingsarbete 5 år

Borttagning från balansräkningen:

Immateriella anläggningstillgångar tas bort när tillgången utrangeras eller avyttras.

När immateriella tillgångar avyttras beräknas kapitalvinsten eller kapitalförlusten

som skillnaden mellan försäljningspriset och/eller när inga framtida fördelar förväntas

från användningen av tillgången skrotas eller avyttras tillgången till sitt redovisade

värde och redovisas i resultaträkningen.

Bedömning av nedskrivningsbehov för immateriella och materiella

anläggningstillgångar görs vid varje balansdag för att avgöra om det finns några

Virtune AB (Publ)

Org. nr. 559175-2067

indikationer på att ett tillgångsvärde är lägre än dess redovisade värde. Om det finns

en sådan indikation beräknas tillgångens återvinningsvärde. Om återvinningsvärdet

är lägre än det redovisade värdet redovisas en nedskrivning som en kostnad. En

internt genererad immateriell tillgång som ännu inte är tillgänglig för användning eller

försäljning per balansdagen prövas alltid för nedskrivningsbehov. Återvinningsvärdet

för en tillgång eller en kassagenererande enhet är det högsta av dess verkliga värde

minus försäljningskostnader och dess nyttjandevärde.

Materiella anläggningstillgångar

Ägda tillgångar

Materiella anläggningstillgångar redovisas till anskaffningsvärde med avdrag för

ackumulerade avskrivningar och eventuella nedskrivningar. Anskaffningsvärdet

inkluderar inköpspriset och utgifter som är direkt hänförbara till tillgången för att

bringa den i den plats och i det skick som är nödvändigt för att den ska kunna

användas i enlighet med avsikten. Redovisningsprincipen för nedskrivningar anges

nedan.

Det redovisade värdet för en materiell anläggningstillgång tas bort från

balansräkningen vid avyttring eller utrangering, eller när inga framtida ekonomiska

fördelar förväntas från dess användning eller avyttring/utrangering. Vinsten eller

förlusten som uppstår vid avyttring eller utrangering av en tillgång är skillnaden

mellan försäljningspriset och tillgångens redovisade värde minus direkta

försäljningskostnader. Vinster och förluster redovisas som övriga rörelseintäkter/-

kostnader.

Avskrivningsprinciper

Avskrivningar beräknas linjärt över tillgångens beräknade nyttjandeperiod.

Antal år

Beräknade nyttjandeperioder:

- Maskiner, utrustning och installationer 5 år

Nedskrivningar av anläggningstillgångar

Om det finns en indikation på nedskrivning beräknas tillgångens återvinningsvärde

(se nedan).

Om det inte är möjligt att fastställa väsentligen oberoende kassaflöden för en enskild

tillgång, och dess verkliga värde minus försäljningskostnader inte kan användas,

grupperas tillgångarna för nedskrivningsprövning på den lägsta nivå där väsentligen

oberoende kassaflöden kan identifieras – en så kallad kassagenererande enhet.

En nedskrivning redovisas när det redovisade värdet för en tillgång eller

kassagenererande enhet (grupp av enheter) överstiger dess återvinningsvärde. En

nedskrivning redovisas som en kostnad i resultaträkningen.

När en nedskrivning identifieras för en kassagenererande enhet (grupp av enheter),

fördelas nedskrivningsbeloppet proportionellt till de tillgångar som ingår i enheten

(gruppen av enheter).

Återvinningsvärdet är det högsta av verkligt värde minus försäljningskostnader och

nyttjandevärde. Vid beräkning av nyttjandevärde diskonteras framtida kassaflöden

med en diskonteringsränta som återspeglar den riskfria räntan och den risk som är

förknippad med den specifika tillgången.

Virtune AB (Publ)

Org. nr. 559175-2067

Återföring av nedskrivning

En nedskrivning återförs om det både finns en indikation på att nedskrivningen inte

längre föreligger och det har skett en förändring i de antaganden som använts för att

beräkna återvinningsvärdet.

En återföring görs endast i den utsträckning som tillgångens redovisade värde efter

återföring inte överstiger det redovisade värde som skulle ha redovisats, med avdrag

för avskrivningar där så är tillämpligt, om ingen nedskrivning hade redovisats.

Virtune AB (Publ)

Org. nr. 559175-2067

Redovisningsprinciper för digitala tillgångar i relation till företagets ETP:er

Bolaget är en utgivare av börshandlade produkter (ETP:er) som till 100 % är fysiskt

backade av en eller flera kryptotillgångar. Kryptotillgångarna redovisas av Bolaget

som en lagertillgång och tillgången värderas till det lägsta av anskaffningsvärde eller

nettoförsäljningsvärde. Principen för lägsta värde ska vara det lägsta av antingen

nettoförsäljningsvärde eller anskaffningsvärde. Kostnaden beräknas med hjälp av det

aktuella referensvärdet för de underliggande kryptotillgångarna som överförts i

samband med en skapandeorder. De direkta kostnaderna och anskaffningsvärdena

fastställs i USD-värden via dagens referenspris som omvärderas till SEK med hjälp av

transaktionsdagens växelkurs. Skulderna är kopplade till innehavarna av de

emitterade ETP:erna och redovisas som en kortfristig skuld i linje med värderingen av

kryptotillgångarna på balansdagen. Risken att värdet på de kryptotillgångar som

fungerar som underliggande tillgång för ETP:erna understiger deras

anskaffningsvärde ligger hos investeraren i Bolagets ETP:er och eventuella

kapitalvinster eller kapitalförluster vid försäljning av kryptotillgångarna tillfaller

investerarna i ETP:erna. Bolaget redovisar realiserade vinster och förluster

bruttoredovisat i bolagets resultaträkning och under finansiella poster avseende sålda

kryptotillgångar och ETP:er. Effekten neutraliserar dock dessa vinster eller förluster

eftersom tillgångs- och skuldsidans värde av ETP-utvecklingen är korrelerat.

I början av varje ny månad tar företaget ut föregående månads upplupna förvaltnings-

och stakingbelöningsintäkter, vilka överförs till Virtunes egna kryptotillgångar i deras

separata förvaringsplånböcker.

Redovisningsprinciper för Virtunes egna digitala tillgångar

Vid varje ny månad debiterar bolaget föregående månads upplupna

förvaltningsavgifter och emittentens andel av insättningsbelöningar i den

underliggande kryptotillgången i förhållande till bolagets ETP:er. Således förvaltar

bolaget sina egna kryptotillgångar och dessa kryptotillgångar redovisas av bolaget

som en lagertillgång och tillgången värderas till det lägsta av anskaffningsvärde och

nettoförsäljningsvärde. Anskaffningsvärdet beräknas med hjälp av referensvärdet i

USD vid uttagsdagen och sedan i SEK med hjälp av aktuell transaktionskurs.

Nettoförsäljningsvärdet är tillgångens marknadsvärde. Bolaget tar således hänsyn till

risken för inkurans och vid inkurans belastas bolagets direkta kostnader med en

nedskrivning av bolagets tillgångar. När bolagets egna kryptotillgångar omvandlas

till fiatvaluta realiserar bolaget en vinst eller förlust som redovisas i bolagets övriga

intäkter eller direkta kostnader i bolagets resultaträkning.

Kortsiktig ersättning:

Kortfristiga personalförmåner i form av löner, bonusar och betald semester är

personalförmåner som förfaller inom 12 månader från balansdagen det år då den

anställde intjänade förmånen. Kortfristiga personalförmåner värderas till det

odiskonterade belopp som företaget förväntar sig att betala till följd av den

outnyttjade rätten.

Avgiftsbestämda pensionsplaner

Avgiftsbestämda planer är de planer där företagets förpliktelse är begränsad till de

avgifter det har åtagit sig att betala. I sådana fall beror storleken på den anställdes

pension på de avgifter som företaget betalar till planen eller till ett försäkringsbolag

och den avkastning på investeringen som genereras av avgifterna.

Virtune AB (Publ)

Org. nr. 559175-2067

Följaktligen är det den anställde som bär den aktuariella risken (att förmånen blir

lägre än förväntat) och investeringsrisk (att de investerade tillgångarna inte kommer

att ge de förväntade fördelarna). Företagets förpliktelser avseende avgifter till

avgiftsbestämda planer redovisas som en kostnad i resultaträkningen i takt med att

de intjänas av anställda avseende tjänster som utförts till företaget under en period.

Alla pensionsplaner i företaget är avgiftsbestämda planer.

Ersättning vid uppsägning:

Uppsägningsvederlag utgår när ett företag beslutar att avsluta en anställning före

den normala uppsägningsdagen för anställningen eller när en anställd accepterar ett

erbjudande om frivillig avgång i utbyte mot sådana förmåner. Om ersättningen inte

ger företaget någon framtida ekonomisk fördel redovisas en skuld och en kostnad när

företaget har en rättslig eller informell förpliktelse att lämna sådan ersättning.

Ersättningen värderas till den bästa uppskattningen av det belopp som skulle krävas

för att reglera förpliktelsen på balansdagen.

Kassaflödesanalys

Kassaflödesanalysen upprättas enligt indirekt metod. Det redovisade kassaflödet

inkluderar endast transaktioner som har resulterat i kontanta in- eller utbetalningar.

Utöver likvida medel klassificerar företaget som likvida medel tillgängliga

tillgodohavanden hos banker och andra kreditinstitut samt kortfristiga likvida

investeringar som är noterade på en marknadsplats och har en löptid på mindre än tre

månader från anskaffningsdatumet. Spärrade medel klassificeras inte som likvida

medel.

Eventualförpliktelser (eventualförpliktelser)

Eventualförpliktelser redovisas när det finns en möjlig förpliktelse som härrör från

inträffade händelser och vars existens endast kommer att bekräftas av en eller flera

osäkra framtida händelser utanför företagets kontroll, eller när det finns en

förpliktelse som inte redovisas som en skuld eller avsättning eftersom det inte är

sannolikt att ett utflöde av resurser kommer att krävas eller inte kan mätas med

tillräcklig tillförlitlighet.

Virtune AB (Publ)

Org. nr. 559175-2067

Not 3 Intäkter

Inga andra intäkter än intäkter från förvaltningsavgifter och intäkter från insatsbelöning redovisas i

nettoomsättningsraden i resultaträkningen. Bolaget presenterar en fördelning per intäktstyp i följande

tabell.

Typ av intäkt 2025-12-31 2024-12-31

TSEK 12 månader 12 månader

Förvaltningsavgifter

51 311

14 145

Staking-belöningar

15 393

4 723

Totalt 66 704 18 868

Intäkter per geografisk fördelning* 2025-12-31 2024-12-31

TSEK 12 månader 12 månader

Sverige

61 852

18 868

Finland

3 483

Tyskland

1 369

Totalt 66 704 18 868

*) Intäkter från externa investerare har hänförts till enskilda länder beroende på vilket land de börsförvaltade

tillgångarna är lokaliserade i.

Intäkter per affärsområde 2025-12-31 2024-12-31

TSEK 12 månader 12 månader

Kapitalförvaltning 66 704 18 868

Totalt 66 704 18 868

Not 4 Övriga rörelseintäkter

2025-12-31 2024-12-31

TSEK 12 månader 12 månader

Marknadsföringsbidrag från Polkadot-fonden

475

5 347

Vidarefakturering av administrativa kostnader

990

101

Realiserad vinst vid försäljning krypto

1 348

–

Övrigt

–

Totalt 2 812 5 474

Virtune AB (Publ)

Org. nr. 559175-2067

Not 5 Anställda, personalkostnader och ersättningar till ledande befattningshavare

Kostnader för ersättningar till anställda 2025-12-31 2024-12-31

TSEK 12 månader 12 månader

Löner och ersättningar m.m.

5 924

4 887

Pensionskostnader, avgiftsbestämda planer (se

även not 16)

529

130

Socialförsäkringsavgifter

2 017

1 340

Totalt 8 470 6 358

Genomsnittligt antal anställda 2025-12-31 2024-12-31

12 månader 12 månader

Genomsnittligt antal anställda 6 7

Totalt 6 7

Könsfördelning i styrelse &n ledningen 2025-12-31 2024-12-31

Andel kvinnor Andel kvinnor

Styrelsen 0% 0%

Ledningsgrupp 0% 0%

2025

2024

Ledande

befattningshavare

Övriga

anställda

Summa

Ledande

befattningshavare

Övriga

anställda

Summa

Löner och ersättningar till personal

Löner och andra ersättningar 3 195 2 729 5 924

1 444

3 443

4 887

(varav tantiem o.d.) (534) (–) (534)

(

–

)

(

–

)

(

–

)

Totalt 3 195 2 729 5 924

1 444

3 443

4 887

(varav tantiem o.d.)

(534)

(

–

)

(534)

(

–

)

(

–

)

(

–

)

Sociala kostnader

1 004

1 013

2 017

454

887

1 340

(varav pensionskostnad) (432) (97) 529

(–)

(

–

)

Virtune AB (Publ)

Org. nr. 559175-2067

2025 2024

Bruttolön Pensionskostnad Totalt Bruttolön Pensionskostnad Totalt

Löner och andra ersättningar till

ledande befattningshavare

VD/Styrelseledamot

(Christopher Kock)

1 372

257

1 629

819

–

819

Styrelseordförande (Erik

Fischbeck) *

172

–

172

–

Styrelseledamot (Laurent Kssis)

–

Styrelseledamot (Fredrik Djavidi)

115

–

Övriga medlemmar i

ledningsgruppen (3 personer)

1 537

175

1 712

625

–

625

Totalt

3 195

432

3 627

1 444

–

1 444

*) Inga styrelsearvoden har varken utbetalats och/eller kostnadsför

s under

2024. Dock har a

rvode införts och utbetala

s under

2025

Virtune AB (Publ)

Org. nr. 559175-2067

Not 6 Arvoden och ersättning till revisorer

2025-12-31 2024-12-31

TSEK 12 månader 12 månader

Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB

Revisionsuppdrag

314

420

Andra revisionsaktiviteter

Andra uppdrag

125

Totalt

439

602

Med revisionsuppdrag avses lagstadgad revision av årsredovisning och redovisning samt av

verkställande direktörens ledning, samt revisioner och andra granskningar som utförs i enlighet med avtal

eller avtal. Andra revisionsaktiviteter utöver revisionsuppdraget inkluderar bland annat kostnader för

granskade utlåtanden. Detta inkluderar andra uppgifter som ankommer på bolagets revisor, samt rådgivning

eller annat biträde som följer av observationer som gjorts under en sådan revision eller utförandet av

sådana andra uppgifter.

Not 7 Finansnetto

2025-12-31 2024-12-31

TSEK 12 månader 12 månader

Finansiella intäkter

Övriga ränteintäkter och liknande

resultatposter

–

Finansiella kostnader

Räntekostnader

–

Netto valutakursförluster

1 053

Räntekostnader konvertibel

–

-1 343

Övrigt

–

Finansnetto redovisat i resultaträkningen -1 007 -1 343

Not 8 Skatt

Uppskjuten skatt

Bolaget har ett ackumulerat skattemässigt underskottsavdrag på 18 387 KSEK (29 102 KSEK).

Det underliggande värdet på den uppskjutna skatten hänförlig till dessa underskott uppgår till

3 788 KSEK (5 995 KSEK). I boksluten för 2025 och 2024 har bolaget valt att inte redovisa

värdet av dessa underskottsavdrag i balansräkningen.

Virtune AB (Publ)

Org. nr. 559175-2067

Not 9 Resultat per aktie

Vinst per aktie

Resultatet per aktie efter utspädningar är beräknat genom att justera samtliga genomsnittligt

antal aktier till att omfatta all potentiell utspädning av aktier. Bolaget har fram utfärdat

följande optionsprogram under respektive år:

1. Det beräknade verkliga värdet på tilldelningsdagen avseende optioner tilldelade under 2022

var 0,12 kr per teckningsoption. Totalt emitterades och tilldelades 400 000 teckningsoptioner

varav en teckningsoption berättigar en aktie. 50 000 teckningsoptioner har köpts tillbaka under

2023. Verkligt värde på tilldelningsdagen beräknas med hjälp Black-Scholes värderingsmodell.

Modellen har beräknat optionspriset till 0,12 SEK per option enligt följande parametrar:

A) Lösenpris: 14 kr.

B) Tilldelningsdatum: 24 november 2022.

C) Teckningsdatum: Teckning av aktier får ske för innehavarens teckningsoptioner

från och med 1 januari 2026 till och med 31 januari 2026.

D) Förväntad volatilitet i företagets aktiekurs: 35%.

från och med 1 januari 2026 till och med 31 januari 2026.

E) Förväntad direktavkastning: 0%.

F) Riskfri ränta: 2,26%.

2. Det uppskattade verkliga värdet på tilldelningsdagen för teckningsoptioner beviljade under

2024 var 1,13 kr per option. Totalt 316 000 teckningsoptioner emitterades och beviljades,

varav en teckningsoption berättigade till en aktie. Det verkliga värdet på tilldelningsdagen

beräknas med hjälp av Black-Scholes värderingsmodell. Modellen har beräknat optionspriset

till 1,13 kr per option enligt följande parametrar:

A. Lösenpris: 87,30 kr.

B. Värderingsdatum: 17 maj 2024.

C. Teckningsperiod: Teckning av aktier kan ske för innehavarens teckningsoptioner från

och med 1 maj 2027 till och med 31 maj 2027.

D. Förväntad volatilitet i bolagets aktiekurs: 35 %.

E. Förväntad direktavkastning: 0 %.

F. Riskfri ränta: 2,61 %.

Den förväntade volatiliteten i aktiekursen baseras på jämförbara börsnoterade företag eftersom

Virtunes aktie inte är börsnoterad.

Resultat per aktie före och efter

utspädning

2025-12-31 2024-12-31

TSEK 12 månader 12 månader

Resultat som är hänförligt till bolagets

aktieägare, TSEK

9 797

-11 615

Vägt tal före utspädning, tal 6 376 960

6 030 697

Vägt tal efter utspädning, antal 7 050 460

6 640 197

Resultat per aktie före utspädning, SEK 1,54 -1,93

Resultat per aktie efter utspädning, SEK 1,39 -1,93

Virtune AB (Publ)

Org. nr. 559175-2067

Not 10 Immateriella anläggningstillgångar

2025-12-31 2024-12-31

Ackumulerade anskaffningsvärden, ingående balans

2 210

Årets anskaffningar

Utgående balans

2 210

Ackumulerade avskrivningar, ingående balans

-729

-287

Årets avskrivningar

-442

Ackumulerade avskrivningar, utgående balans

-1 171

-729

Utgående redovisat värde 1 039 1 481

Not 11 Materiella tillgångar

2025-12-31 2024-12-31

Anskaffningsvärde, ingående balans 68 68

Årets anskaffningar 0 0

Anskaffningsvärde, utgående balans 68 68

Avskrivningar, ingående balans -39 -16

Årets avskrivningar -23 -23

Ackumulerade avskrivningar, utgående balans -62 -39

Bokfört värde 6 29

Virtune AB (Publ)

Org. nr. 559175-2067

Not 12 Digitala tillgångar

2025

2025-12-31 2024-12-31

2024-12-31

TSEK

Coins

TSEK Coins

TSEK

Ethereum

17 156

459 564

12 299

370 675

Bitcoin

1 086

718 169

684

351 648

Chainlink

1 014 337

115 853

851 397

189 566

Polkadot

3 071 704

53 721

623 591

45 264

Bitcoin Cash

2 951

15 297

–

Litecoin

46 795

32 255

24 266

26 221

The Stellar network

14 331 212

28 334

–

Uniswap

253 161

11 947

186 918

26 215

Axie Infinity Shards

–

Arbitrum

17 954 448

31 793

8 299 854

66 401

Solana

244 414

278 898

116 974

201 627

XRP

63 577 035

1 089 890

31 620 624

527 970

Polygon

9 303 172

9 084

5 345 081

26 607

Avalanche

333 655

39 157

152 296

55 847

Cardano

16 656 993

56 337

8 482 222

67 959

Filecoin

–

Bittensor

2 033

4 158

–

NEAR

390 684

5 603

–

SUI

79 890

1 063

–

Övrigt

62 305

832

2 806

Totalt

127 343 032

2 951 954

55 719 015

1 956 036

I kostnad för direkta kostnader för bolaget ingår nedskrivning av bolagets egna digitala

tillgångar med 2 686 tkr (111 tkr).

*) Verkligt värde har härletts med hjälp av referenspriser per kryptotillgång och per den

senaste balansdagen. Verkligt värde härleds genom IFRS hierarki 2. Bolaget använder samma

referenspriser enligt bolagets grundprospekt för bolagets ETP:er för att beräkna

marknadsvärdena för de underliggande kryptotillgångarna

2025-12-31 2024-12-31

TSEK

Redovisade värden digitala tillgångar

2 951 954

1 956 036

Varav redovisade värden digital

tillgångar

som är bolagets egna

10 958

11 768

Varav redovisade värden digital

tillgångar

som är kopplade till instrumenten

2 940 997

1 944 269

2025-12-31 2024-12-31

TSEK

Digitala tillgångar till verkligt värde* 3 118 498 2 576 242

Virtune AB (Publ)

Org. nr. 559175-2067

Förändring under året

TSEK

2025

2024

Ingående balans 1 956 036 186 314

Rebalansering och belöningseffekt 17 467 6 608

Värdeminskning Lägsta värdes principen -1 037 528 0

Nettoinflöden via skapande- och inlösenorder 2 015 980 1 763 114

Utgående saldo 2 951 954 1 956 036

Not 13 Kundfordringar

TSEK

2025

2024

Kundfordringar 414 37

Minus: förlust på avsättningar 0 0

Netto kundfordringar 414 37

Per den 31 december 2025 uppgick fullgoda kundfordringar till 414 tkr (37 tkr) för bolaget.

Per den 31 december 2025 uppgick förfallna kundfordringar till 414 tkr (8 tkr) och med

beaktandet av bolagets historik där bolaget aldrig historiskt redovisat kundförluster så har

bolaget ej tagit upp någon reserveringsförlust under dessa år.

Not 14 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter

TSEK

2025

2024

Upplupna förvaltnings- och belöningsintäkter

4 908

4 400

Förbetalda kontorskostnader

309

281

Förutbetalda utgifter ETP-program

396

730

Förbetalda kostnader marknadsinsatser

1 175

–

Övrigt

125

444

Totalt 6 914 5 856

Not 15 Likvida medel

TSEK

2025

2024

Följande delkomponenter ingår i likvida medel:

Banksaldon 17 609 3 633

Totalt enligt balansräkning och kassaflödesanalys 17 609 3 633

Virtune AB (Publ)

Org. nr. 559175-2067

Not 16 Pensioner

Avgiftsbestämda pensionsplaner

Företaget har endast avgiftsbestämda pensionsplaner.

2025

2024

TSEK

12 månader

Kostnad för avgiftsbestämda planer 529 130

Total 529 130

Not 17 Kortfristiga skulder ETP-program

*) Verkligt värde har härletts med hjälp av referenspriser per kryptotillgång och per den

senaste balansdagen. Verkligt värde härleds genom IFRS hierarki 2. Bolaget använder samma

referenspriser enligt bolagets grundprospekt för bolagets ETP:er för att beräkna

marknadsvärdena för de underliggande kryptotillgångarna.

2025-12-31 2024-12-31

TSEK TSEK TSEK

Virtune Crypto Top 10 Index ETP EUR

25 568

13 000

Virtune Crypto Top 10 Index ETP SEK

136 226

119 338

Virtune Bitcoin ETP

470 370

293 738

Virtune Chainlink ETP

99 685

162 072

Virtune Staked Ethereum ETP SEK

380 162

319 094

Virtune Arbitrum ETP

31 697

65 822

Virtune Avalanche ETP

23 385

28 929

Virtune Crypto Altcoin Index ETP

138 441

179 338

Virtune Polygon ETP

9 005

26 607

Virtune Staked Polkadot ETP

37 904

43 394

Virtune Staked Solana ETP

245 382

167 248

Virtune XRP ETP

1 049 158

487 524

Virtune Staked Cardano ETP

38 728

38 164

Virtune Litecoin ETP

18 592

–

Virtune Stellar ETP

12 901

–

Virtune Bitcoin Prime ETP

151 717

–

Virtune Coinbase 50 Index ETP

56 068

–

Virtune Staked NEAR ETP

5 497

–

Virtune Stablecoin

Index ETP

5 289

–

Virtune Bittensor ETP

4 158

–

Virtune Sui ETP

1 063

–

Total 2 940 997 1 944 269

2025-12-31 2024-12-31

TSEK

ETP-program för verkligt värde* 3 118 498 2 576 242

Virtune AB (Publ)

Org. nr. 559175-2067

TSEK

Ackumulerade anskaffningsvärden

2025

2024

Ingående balans 1 944 269 185 962

Nettoinflöden via skapande- och inlösenorder 2 015 980 1 770 567

Värdeminskning Lägsta värdesprincipen -970 014 0

Rebalansering och belöningseffekt 17 467 6 608

Uttag förvaltningsintäkter och andel av belöningsintäkter -66 704 -18 868

Utgående saldo 2 940 997 1 944 269

Not 18 Övriga kortfristiga skulder

TSEK

2025

2024

Personalskatter

128

Sociala kostnader

140

116

Mervärdesskatt

848

285

Oanvänt marknadsföringsbidrag polkadot-kampanj

–

475

Övrigt

–

Total

1 117

956

Not 19 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter

TSEK

2025

2024

Upplupna semesterlöner inkl. sociala

833

727

Upplupna löner

925

612

Upplupna kostnader kopplade till ETP program

3 870

1 898

Upplupna kostnader kopplade till annonseringar

761

–

Upplupna kostnader leverantörsfakturor

885

–

Övrigt

864

994

Total

8 137

4 231

Virtune AB (Publ)

Org. nr. 559175-2067

Not 20 Finansiella risker och riskhantering

Finansiella riskfaktorer

Genom sin verksamhet är bolaget exponerat för olika finansiella risker såsom marknadsrisk

(valutarisk och ränterisk), kreditrisk, kassaflödesrisk och likviditetsrisk. Bolagets övergripande

strategi fokuserar på oförutsägbarheten på finansmarknaderna och strävar efter att minimera

potentiella negativa effekter på dess finansiella resultat.

Riskhanteringen hanteras centralt av bolagets ledning, med VD som ansvarig. VD godkänner

de riskhanteringsåtgärder som implementeras. Under året har bolaget etablerat en

riskhanteringsrutin och strukturerat sitt arbete med riskhantering.

Kreditera risk

Kreditrisk uppstår från likvida medel, derivatinstrument och tillgodohavanden hos banker och

finansinstitut, samt kreditexponeringar mot kunder, inklusive utestående kundfordringar och

avtalade transaktioner. Användningen av kreditlimiter övervakas regelbundet och ledningen

förväntar sig inga förluster på grund av utebliven betalning från motparter. För varje ny kund

analyseras kreditrisken innan standardvillkor för betalning och leverans erbjuds.

Kassaflödes- och likviditetsrisker

Bolagets ledning följer noggrant rullande prognoser för bolagets likviditetsreserv för att

säkerställa att bolaget har tillräckligt med likvida medel för att möta behoven i den löpande

verksamheten.

2025-12-31

TSEK

Nominellt

belopp

ursprunglig

valuta

Total

Mindre än

1 år

–

2 år

> 3 år

Leverantörsskulder

2 432

–

Kortfristiga

skulder

ETP Program

2 940 997

–

Skatteskuld

–

Övriga kortfristiga skulder

1 117

–

Total

2 944 643

–

2024-12-31

TSEK

Nominellt

belopp

ursprunglig

valuta

Total

Mindre än

1 år

–

2 år

> 3 år

Leverantörsskulder

2 270

–

Kortfristiga

skulder

ETP Program

1 944 269

–

Skatteskuld

–

Övriga kortfristiga skulder

956

–

Total

1 947 522

–

Virtune AB (Publ)

Org. nr. 559175-2067

Not 21 Ställda säkerheter, eventualförpliktelser och eventualtillgångar

TSEK

2025

2024

Eventualförpliktelser/garantier Inga Inga

Ställda säkerheter

Digitala tillgångar pantsatta för ETP-programmet 2 940 997 1 944 269

Total

2 940 997

1 944 269

Not 22 Vinstdisposition

Not 23 Transaktioner med närstående

Relationer med närstående parter

 Laurent Kssis som är en del av styrelsen har under året fakturerat 188 KSEK för

sina rådgivningstjänster inom ETP programmet. Virtune AB har en utestående

skuld mot Laurent Kssis om 0 tkr (0 tkr) per den 2025-12-31.

 Fredrik Djavidi som är en del av styrelsen har under året fakturerat 281 KSEK via sitt eget

bolag AlphaDot Ventures AB för sina rådgivningstjänster inom marknadsföring och

distribution. Virtune AB har en utestående skuld mot AlphaDot Ventures AB om 0 tkr (0 tkr)

per den 2025-12-31.

 Bolaget hade en extra stämma under december månad 2025 där beslut togs

om en riktad utdelning för att återbetala samtliga villkorade aktieägartillskott.

Utdelningen har utbetalats under januari 2026 och därmed redovisar bolaget

den obetalda utdelningen som en övrig kortskuld under bokslutet till dessa

parter.

För information om ersättning till varje nyckelperson i ledningen, se not 5.

Not 24 Specifikationer till kassaflödesanalysen

Likvida medel

TSEK

2025

2024

Kassa och banktillgodohavanden 17 609 3 633

Totalt enligt balansräkning och kassaflödesanalys 17 609

633

Förslag till disposition av bolagets vinst

Ska bokföras i balansräkningen 19 686 730

Totalt 19 686 730

Inköp av varor och tjänster 2025-12-31 2024-12-31

TSEK 12 månader 12 månader

Rådgivningstjänster tillhandahållna av

Laurent Kssis

188 1 670

Rådgivningstjänster tillhandahållna av

AlphaDot Ventures AB

281 0

Virtune AB (Publ)

Org. nr. 559175-2067

Not 25 Händelser efter balansdagen

Följande väsentliga händelser inträffade efter räkenskapsåret fram till publiceringen av denna

rapport:

 Virtune genomförde en emission av aktier kopplade till lösen av TO1 2022/2026 som

tillförde bolaget en likvid om 4.7 MSEK under januari 2026.

Not 26 Definitioner av nyckeltal

Betald ränta 2025-12-31 2024-12-31

TSEK 12 månader 12 månader

Betald ränta 3 83

Transaktioner som inte involverar betalningar

TSEK

2025

2024

Avskrivningar av immateriella och materiella

anläggningstillgångar

465 465

Totalt 465 465

Nyckeltal Definition av nyckeltal

Nettoförsäljningstillväxt Nettointäkter innevarande år /

Nettointäkter föregående period

EBITDA-marginal Rörelseresultat före avskrivningar /

Nettointäkter

Justerad EBITDA Rörelseresultat före avskrivningar och

exklusive orealiserade förluster på Virtunes

kryptoinnehav

Soliditetsgrad Justerat eget kapital / totala tillgångar

Förvaltat kapital Totalt förvaltat kapital i bolagets

finansiella instrument

Virtune AB (Publ)

Org. nr. 559175-2067

STYRELSENS GODKÄNNANDE

Årsredovisningen har, som angivits ovan, godkänts för utfärdande av styrelsen och VD i samband med denna

undertecknande. Bolagets resultaträkning och balansräkning kommer att bli föremål för godkännande på

årsstämman den 2026-05-21.

Styrelsen har den 27:e mars 2026 godkänt årsredovisningen för offentliggörande.

Stockholm på det datum som visas i vår elektroniska signatur.

Virtune AB (Publ)

Styrelse

Erik Fischbeck

Styrelseordförande

Fredrik Djavidi

Styrelseledamot

Laurent Kssis

Styrelseledamot

Christopher Kock

Styrelseledamot

Verkställande direktör

REVISORNS YTTRANDE

Vår revisionsberättelse har lämnats den dag som framgår av vår elektroniska signatur

Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB

Johan Engstam

Auktoriserad revisor

Revisionsberättelse

Till bolagsstämman i Virtune AB (Publ), org.nr 559175-2067

Rapport om årsredovisningen

Uttalanden

Vi har utfört en revision av årsredovisningen för Virtune AB (Publ) för år 2025 med undantag för

bolagsstyrningsrapporten på sidorna 10-11. Årsredovisningen ingår på sidorna 6-40 i detta dokument.

Enligt vår uppfattning har årsredovisningen upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga

avseenden rättvisande bild av Virtune AB (Publ)s finansiella ställning per den 31 december 2025 och av dess finansiella

resultat och kassaflöde för året enligt årsredovisningslagen. Våra uttalanden omfattar inte bolagsstyrningsrapporten på

sidorna 10-11. Förvaltningsberättelsen är förenlig med årsredovisningens övriga delar.

Vi tillstyrker därför att bolagsstämman fastställer resultaträkningen och balansräkningen för Virtune AB (Publ).

Våra uttalanden i denna rapport om årsredovisningen är förenliga med innehållet i den kompletterande rapport som har

överlämnats till bolagets revisionsutskott i enlighet med revisorsförordningens (537/2014/EU) artikel 11.

Grund för uttalanden

Vi har utfört revisionen enligt International Standards on Auditing (ISA) och god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar

enligt dessa standarder beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till Virtune AB

(Publ) enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Detta innefattar

att, baserat på vår bästa kunskap och övertygelse, inga förbjudna tjänster som avses i revisorsförordningens

(537/2014/EU) artikel 5.1 har tillhandahållits det granskade bolaget eller, i förekommande fall, dess moderföretag eller

dess kontrollerade företag inom EU.

Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden.

Vår revisionsansats

Revisionens inriktning och omfattning

Vi utformade vår revision genom att fastställa väsentlighetsnivå och bedöma risken för väsentliga felaktigheter i de

finansiella rapporterna. Vi beaktade särskilt de områden där verkställande direktören och styrelsen gjort subjektiva

bedömningar, till exempel viktiga redovisningsmässiga uppskattningar som har gjorts med utgångspunkt från

antaganden och prognoser om framtida händelser, vilka till sin natur är osäkra. Liksom vid alla revisioner har vi också

beaktat risken för att styrelsen och verkställande direktören åsidosätter den interna kontrollen, och bland annat övervägt

om det finns belägg för systematiska avvikelser som givit upphov till risk för väsentliga felaktigheter till följd av

oegentligheter.

Vi anpassade vår revision för att utföra en ändamålsenlig granskning i syfte att kunna uttala oss om de finansiella

rapporterna som helhet, med hänsyn tagen till bolagets struktur, redovisningsprocesser och kontroller samt den bransch

i vilken bolaget verkar.

Väsentlighet

Revisionens omfattning och inriktning påverkades av vår bedömning av väsentlighet. En revision utformas för att uppnå

en rimlig grad av säkerhet om huruvida de finansiella rapporterna innehåller några väsentliga felaktigheter.

Felaktigheter kan uppstå till följd av oegentligheter eller misstag. De betraktas som väsentliga om enskilt eller

tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användarna fattar med grund i de finansiella

rapporterna.

Baserat på professionellt omdöme fastställde vi vissa kvantitativa väsentlighetstal, däribland för den finansiella

rapporteringen som helhet. Med hjälp av dessa och kvalitativa överväganden fastställde vi revisionens inriktning och

omfattning och våra granskningsåtgärders karaktär, tidpunkt och omfattning, samt att bedöma effekten av enskilda och

sammantagna felaktigheter på de finansiella rapporterna som helhet.

Särskilt betydelsefulla områden

Vi har fastställt att det inte finns några för revisionen särskilt betydelsefulla områden som behöver kommuniceras i

revisionsberättelsen.

1 av 3

Annan information än årsredovisningen

Detta dokument innehåller även annan information än årsredovisningen och återfinns på sidorna 1-5. Det är styrelsen

och verkställande direktören som har ansvaret för denna andra information.

Om vi, baserat på det arbete som har utförts avseende denna information, drar slutsatsen att den andra informationen

innehåller en väsentlig felaktighet, är vi skyldiga att rapportera detta. Vi har inget att rapportera i det avseendet.

Styrelsens och verkställande direktörens ansvar

Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att årsredovisningen upprättas och att den ger en

rättvisande bild enligt årsredovisningslagen. Styrelsen och verkställande direktören ansvarar även för den interna

kontroll som de bedömer är nödvändig för att upprätta en årsredovisning som inte innehåller några väsentliga

felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag.

Vid upprättandet av årsredovisningen ansvarar styrelsen och verkställande direktören för bedömningen av bolagets

förmåga att fortsätta verksamheten. De upplyser, när så är tillämpligt, om förhållanden som kan påverka förmågan att

fortsätta verksamheten och att använda antagandet om fortsatt drift. Antagandet om fortsatt drift tillämpas dock inte om

styrelsen och verkställande direktören avser att likvidera bolaget, upphöra med verksamheten eller inte har något

realistiskt alternativ till att göra något av detta.

Revisorns ansvar

Våra mål är att uppnå en rimlig grad av säkerhet om huruvida årsredovisningen som helhet inte innehåller några

väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag, och att lämna en revisionsberättelse som

innehåller våra uttalanden. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en revision som

utförs enligt ISA och god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig felaktighet om en sådan finns.

Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentligheter eller misstag och anses vara väsentliga om de enskilt eller

tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användare fattar med grund i årsredovisningen.

En ytterligare beskrivning av vårt ansvar för revisionen av årsredovisningen finns på Revisorsinspektionens webbplats:

www.revisorsinspektionen.se/revisornsansvar. Denna beskrivning är en del av revisionsberättelsen.

Rapport om andra krav enligt lagar och andra författningar

Uttalanden

Utöver vår revision av årsredovisningen har vi även utfört en revision av styrelsens och verkställande direktörens

förvaltning för Virtune AB (Publ) för år 2025 samt av förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust.

Vi tillstyrker att bolagsstämman disponerar vinsten enligt förslaget i förvaltningsberättelsen och beviljar styrelsens

ledamöter och verkställande direktören ansvarsfrihet för räkenskapsåret.

Grund för uttalanden

Vi har utfört revisionen enligt god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt denna beskrivs närmare i avsnittet Revisorns

ansvar. Vi är oberoende i förhållande till Virtune AB (Publ) enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt

yrkesetiska ansvar enligt dessa krav.

Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden.

Styrelsens och verkställande direktörens ansvar

Det är styrelsen som har ansvaret för förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust. Vid förslag till

utdelning innefattar detta bland annat en bedömning av om utdelningen är försvarlig med hänsyn till de krav som

bolagets verksamhetsart, omfattning och risker ställer på storleken av bolagets egna kapital, konsolideringsbehov,

likviditet och ställning i övrigt.

Styrelsen ansvarar för bolagets organisation och förvaltningen av bolagets angelägenheter. Detta innefattar bland annat

att fortlöpande bedöma bolagets ekonomiska situation, och att tillse att bolagets organisation är utformad så att

bokföringen, medelsförvaltningen och bolagets ekonomiska angelägenheter i övrigt kontrolleras på ett betryggande sätt.

Den verkställande direktören ska sköta den löpande förvaltningen enligt styrelsens riktlinjer och anvisningar och bland

annat vidta de åtgärder som är nödvändiga för att bolagets bokföring ska fullgöras i överensstämmelse med lag och för

att medelsförvaltningen ska skötas på ett betryggande sätt.

2 av 3

Johan Engstam

Auktoriserad revisor

Revisorns ansvar

Vårt mål beträffande revisionen av förvaltningen, och därmed vårt uttalande om ansvarsfrihet, är att inhämta

revisionsbevis för att med en rimlig grad av säkerhet kunna bedöma om någon styrelseledamot eller verkställande

direktören i något väsentligt avseende:

företagit någon åtgärd eller gjort sig skyldig till någon försummelse som kan föranleda ersättningsskyldighet mot

bolaget, eller

på något annat sätt handlat i strid med aktiebolagslagen, årsredovisningslagen eller bolagsordningen.

Vårt mål beträffande revisionen av förslaget till dispositioner av bolagets vinst eller förlust, och därmed vårt uttalande

om detta, är att med rimlig grad av säkerhet bedöma om förslaget är förenligt med aktiebolagslagen.

Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men ingen garanti för att en revision som utförs enligt god revisionssed i

Sverige alltid kommer att upptäcka åtgärder eller försummelser som kan föranleda ersättningsskyldighet mot bolaget,

eller att ett förslag till dispositioner av bolagets vinst eller förlust inte är förenligt med aktiebolagslagen.

En ytterligare beskrivning av vårt ansvar för revisionen av förvaltningen finns på Revisorsinspektionens webbplats:

www.revisorsinspektionen.se/revisornsansvar. Denna beskrivning är en del av revisionsberättelsen.

Revisorns granskning av bolagsstyrningsrapporten

Det är styrelsen som har ansvaret för bolagsstyrningsrapporten på sidorna 10–11 och för att den är upprättad i enlighet

med årsredovisningslagen.

Vår granskning har skett enligt FAR:s uttalande RevR 16 Revisorns granskning av bolagsstyrningsrapporten. Detta

innebär att vår granskning av bolagsstyrningsrapporten har en annan inriktning och en väsentligt mindre omfattning

jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt International Standards on Auditing och god

revisionssed i Sverige har. Vi anser att denna granskning ger oss tillräcklig grund för våra uttalanden.

En bolagsstyrningsrapport har upprättats. Upplysningar i enlighet med 6 kap. 6 § andra stycket punkterna 2–6

årsredovisningslagen samt 7 kap. 31 § andra stycket samma lag är förenliga med årsredovisningens övriga delar samt är i

överensstämmelse med [årsredovisningslagen/lagen om årsredovisning i kreditinstitut och värdepappersbolag/lagen om

årsredovisning i försäkringsföretag].

Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB, Torsatan 21, 113 97 Stockholm, utsågs till Virtune AB (publ)s revisor av

bolagsstämman den 21 maj 2025 och har varit bolagets revisor sedan 2022.

Stockholm den dag som framgår av vår elektroniska signatur

Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB

3 av 3