ÅRSRAPPORT
2022/23
ÅRSRAPPORT 2022/23
ÅRET I KORTE TRÆK
Strategien skal bane vej for
bedre resultater ................................................... 4
Betydeligt pres på indtjeningen .....................6
Finansielle resultater .......................................... 8
Resultater og forventninger ..............................9
Hoved- og nøgletal ..........................................10
VORES FORRETNING OG RESULTATER
Harboe er folkets bryggeri ............................... 11
Forretningsmodel ............................................... 12
Vores strategi ....................................................... 13
Bæredygtighed .................................................. 15
Langsigtede mål og indikatorer for ESG .... 16
Finansiel redegørelse ........................................18
Harboe Beverages ........................................... 22
Harboe Ingredients ...........................................27
GOVERNANCE
Risikoforhold, finansiel rapportering
og kontrol ............................................................. 30
Corporate governance ................................... 34
Aktionærforhold ................................................ 37
Harboes bestyrelse ..........................................40
Harboes ledelsesteam ....................................42
ÅRSREGNSKAB 2022/23
Ledelsespåtegning ...........................................43
Den uafhængige revisors
revisionspåtegning ...........................................44
Koncernregnskab 2022/23 .............................48
Moderselskabets regnskab 2022/23 .......... 82
Link til vores øvrige rapporter
Harboes overordnede mål er at skabe langsigtet værdi for vores aktionæ-
rer, kunder og forbrugere samt de samfund, vi er en del af. Kernen i vores
strategi er at komme tættere på forbrugerne, øge væksten, styrke funda-
mentet samt forbedre indtjeningen. Læs mere om vores strategi her.
13
Redegørelse for Corporate
Governance
ESG-Rapport
2022/23
Vederlagsrapport
2022/23
Harboe er Danmarks 3. største bryggeri og sammen med vores dattersel-
skab i Tyskland producerer og markedsfører vi drikkevarer og ingredienser
på en lang række markeder verden over.
Se Harboes forretningsmodel her.
12
Bryggerier Forbrugere VærdiskabelseRessourcer
Råvarer og
leverandører
Kunder
Det er afgørende, at Harboes vækst og udvikling sker på et bæredygtigt
grundlag og i overensstemmelse med gældende regulering og standarder
for god etisk adfærd og samfundsmæssig ansvarlighed. Få overblik over
Harboes arbejde med bæredygtighed her.
15
MILJØ OG KLIMA MENNESKER
Hovedområder: Hovedområder:
Vedvarende energi
Vand og spildevand
Cirkulær økonomi
FORBRUGER &
PRODUKTER
Hovedområder:
Fødevaresikkerhed
og kvalitet
Bæredygtige produkter
Ansvarlig information
og markedsføring
FORRETNINGSETIK
Hovedområder:
Kultur og forretning
Ansvarlig værdikæde
Lokal forankring
Diversitet, ligestilling
og inklusion
Sundhed og sikkerhed
Trivsel
Harboe fik i 2022/23 en nettoomsætning på 1.621 mio. kr. og EBITDA blev
85 mio. kr. Se hele den finansielle redegørelse her.
17
Beverages
91%
Ingredients
9%
OMSÆTNINGS-
FORDELING
S 2Årsrapport 2022/23Harboes Bryggeri A/S
Harboes overordnede mål er at skabe langsigtet værdi for vores aktionæ-
rer, kunder og forbrugere samt de samfund, vi er en del af. Kernen i vores
strategi er at komme tættere på forbrugerne, øge væksten, styrke funda-
mentet samt forbedre indtjeningen. Læs mere om vores strategi her.
13
Det er afgørende, at Harboes vækst og udvikling sker på et bæredygtigt
grundlag og i overensstemmelse med gældende regulering og standarder
for god etisk adfærd og samfundsmæssig ansvarlighed. Få overblik over
Harboes arbejde med bæredygtighed her.
15
MILJØ OG KLIMA MENNESKER
Hovedområder: Hovedområder:
Vedvarende energi
Vand og spildevand
Cirkulær økonomi
FORBRUGER &
PRODUKTER
Hovedområder:
Fødevaresikkerhed
og kvalitet
Bæredygtige produkter
Ansvarlig information
og markedsføring
FORRETNINGSETIK
Hovedområder:
Kultur og forretning
Ansvarlig værdikæde
Lokal forankring
Diversitet, ligestilling
og inklusion
Sundhed og sikkerhed
Trivsel
Harboe er Danmarks 3. største bryggeri og sammen med vores dattersel-
skab i Tyskland producerer og markedsfører vi drikkevarer og ingredienser
på en lang række markeder verden over.
Se Harboes forretningsmodel her.
12
Bryggerier Forbrugere VærdiskabelseRessourcer
Råvarer og
leverandører
Kunder
Harboe fik i 2022/23 en nettoomsætning på 1.621 mio. kr. og EBITDA blev
85 mio. kr. Se hele den finansielle redegørelse her.
17
Beverages
91%
Ingredients
9%
OMSÆTNINGS-
FORDELING
“Det har været et meget udfordrende år med kraftigt stigende inputpriser,
flaskehalse i forsyningskæderne og usikkerhed om energiforsyningen.
Hele organisationen har arbejdet hårdt på at imødegå udfordringerne og sikre
leveringerne til vores kunder, som vi løbende har haft en tæt og positiv dialog med. I
andet halvår så vi en positiv effekt af gennemførte prisstigninger, og kombineret med
en øget afsætning bidrog det til at sikre positive resultater i årets sidste to kvartaler
– om end det ikke var helt tilstrækkeligt til at dække det tabte i første halvår. Vi
glæder os dog over, at det er lykkedes os at vende udviklingen, og vi forventer i det
kommende år igen at levere overskud og værdi til vores aktionærer.”
Søren Malling
CEO
”
S 3Årsrapport 2022/23Harboes Bryggeri A/S
STRATEGIEN SKAL
BANE VEJ FOR BEDRE
RESULTATER
Det forløbne regnskabsår blev udfordrende på
alle planer, og årets resultater var ikke tilfredsstil-
lende. Men når vi ser bort fra alle de markeds-
mæssige vilkår, som begrænsede vores mulighe-
der for at skabe den ønskede værdi til vores
aktionærer og øvrige interessenter, så ser vi
faktisk en række positive underliggende tiltag og
resultater, som bekræfter os i, at vores overord-
nede strategi er den rigtige.
Tættere på forbrugerne
Vi har et klart ønske om at komme tættere på
forbrugerne, og vi har gennem det seneste år
investeret i en yderligere opbygning af vores
kompetencer og indsigt i forbrugerbehov,
indkøbsadfærd og kategoritrends. Det har givet
os et stærkt udgangspunkt for vores dialog med
kunderne, hvor vi bidrager til at få sammensat de
helt rigtige produktsortimenter, som imødekom-
mer forbrugernes efterspørgsel. Vi bruger også
den viden internt i den kommercielle udvikling af
vores produkter, som tager udgangspunkt i de
forbruger- og kategoritrends, vi ser i markedet.
Konkret har det ført til udvikling af nye helt
alkoholfrie øl samt sukkerfrie og sukkerreducere-
de læskedrikke. Tilgangen har uden tvivl bidraget
til, at vi i årets løb er lykkedes med både at øge
vores volumen og sikre en bredere repræsentati-
on i den danske detailhandel.
Vi vil i de kommende år investere
i ny produktionsteknologi, så vi
kan imødekomme den ventede
vækst og leve op til stigende
krav om effektivitet og
bæredygtighed.
S 4Årsrapport 2022/23Harboes Bryggeri A/S
Vi har en betydelig position på
det danske marked – og vi er
lykkedes med at tage yderligere
markedsandele på volumen og
værdi inden for både øl og
læskedrikke i det forløbne
regnskabsår.
Revitaliseringen af Harboe-mærket i Danmark
med nye designs, der mere effektivt profilerer
Harboe og vores værdier, er et andet eksempel
på et vigtigt strategisk initiativ, som er blevet
rigtig godt modtaget hos både kunder og
forbrugere. Revitaliseringen indeholder også
budskabet om, at Harboe er ”Folkets Bryggeri”.
Det er centralt for vores positionering af Harboe i
Danmark – og vi er lykkedes med at tage
markedsandele på både volumen og værdi
inden for både øl og læskedrikke. Det skal vi
bygge videre på, og i tråd med strategien vil vi i
de kommende år styrke den positive opfattelse
af Harboe og vores produkter med yderligere
forbrugerrettet kommunikation.
Øge væksten
I Tyskland er vi både lykkedes med at skabe
betydelig ny forretning inden for private label og
har fået skabt en forbedret position for vores
eget Darguner-mærke i vores lokalområde. Det
er begge dele resultater, der bidrager til vækst
og indtjening.
På vores eksportmarkeder, som har været under
betydeligt pres, er vi fortsat med en systematisk
indsats for at positionere vores egne mærker
med udgangspunkt i den konkrete efterspørgsel.
Vi er blandt andet i gang med at udvikle vores
Harboe-mærke i Senegal, hvor salget udvikler sig
positivt, og vi arbejder intensivt med vores
maltdrik Hypermalt, som gradvist får en øget
distribution i flere lande i Afrika. I Columbia er Bear
Beer nu kommet på hylderne i landets største
detailhandelskæde. Det er gode eksempler på, at
vores systematiske salgsindsats virker, og når
markedsvilkårene igen bliver mere normaliserede,
forventer vi mere af den slags.
Styrke fundamentet
Det seneste års udfordringer med voldsomme
prisstigninger, udfordrede forsyningskæder og
energikrise understregede yderligere, hvor vigtigt
det er at have en effektiv og fleksibel produktion
og dygtige medarbejdere, der er klar til at yde en
enestående indsats for at løse udfordringerne,
når de opstår. Vi har sideløbende med, at vi har
håndteret de mange daglige udfordringer,
investeret i yderligere produktionseffektivitet og
forbedret ressourceanvendelse, der også sikrer
vigtige besparelser.
Vi vil i de kommende år investere yderligere i ny
produktionsteknologi, der kan sikre, at vi både
har den nødvendige kapacitet til at imødekom-
me den ventede vækst i aktiviteterne og
samtidig leve op til stigende krav om effektivitet
og bæredygtighed.
En afgørende faktor for, at vi forbliver konkurren-
cedygtige, er vores medarbejdere - både dem vi
har, og dem vi gerne vil tiltrække. Derfor vil vi
arbejde målrettet gennem intern og ekstern
kommunikation og forskellige aktiviteter for at
fortælle om Harboes strategiske prioriteter,
stærke værdier og fællesskab.
Vi ser frem til i det kommende år, at arbejde
videre med vores vigtige strategiske initiativer,
sætte virksomheden tilbage på vækstsporet og
skabe positive resultater, der skaber værdi for
vores aktionærer, kunder og samarbejdspartnere
og gør Harboe til et fantastisk sted at arbejde.
Bernhard Griese
Formand for bestyrelsen
S 5Årsrapport 2022/23Harboes Bryggeri A/S
BETYDELIGT PRES
PÅ INDTJENINGEN
- men mange tiltag til at imødegå udfordrende
markedsforhold skabte sorte tal i 2. halvår
Vi vidste godt ved regnskabsårets begyndelse,
at 2022/23 ville blive udfordrende primært på
grund af kraftigt stigende priser på energi,
råvarer, emballage og fragt, og det havde vi
også taget højde for i forventningerne til årets
resultat. Under de særdeles udfordrende
markedsvilkår var vores primære fokus at sikre
fortsatte leveringer til kunder og forbrugere.
Forstyrrelser i forsyningskæderne, knaphed og
forsinkelser på forsyning af både råvarer og
emballager, usikkerhed om energiforsyningen
og eksploderende inputpriser betød, at vi
måtte navigere hurtigt og effektivt for at sikre,
at vi hele tiden var i stand til at leve op til
kundernes forventninger.
Vores medarbejdere har i den forbindelse leveret
en helt enestående indsats for at få enderne til
at mødes, så vi gennem hele året er lykkedes
med at levere som lovet. Leveringssikkerhed er
helt afgørende for vores kunder, og vi har
løbende haft en god og konstruktiv dialog med
dem om udfordringerne.
Øget forretningsomfang og tæt dialog
med kunderne
Den tætte dialog med kunderne har også
omhandlet den nødvendige gennemførelse af
prisstigninger for at imødegå de kraftigt stigende
inputpriser, og kunderne har vist forståelse for
situationen. Gennemførte prisstigninger og øget
forretningsomfang betød, at vi efter et 1. halvår
med negative resultater igen i 2. halvår begyndte
at få sorte tal på bundlinjen. Desværre kom
effekten så sent, at vi ikke kunne nå at indhente
det, vi tabte i starten af året, men det viser dog,
at vi atter er på rette vej.
Det øgede forretningsomfang er blandt andet
skabt i Danmark, hvor vi er blevet bredere
distribueret med vores produkter. Samtidig ser vi
også generelt en øget aktivitet i prisstarter-seg-
mentet, hvor vores Harboe-produkter er placeret.
Det er en øget opmærksomhed, som vi nyder
godt af og gerne vil bygge videre på. I 2022
lancerede vi nye designs på hele vores Harboe-
portefølje, og det er blevet rigtig godt modtaget
hos forbrugerne. Designændringen er sket som
led i vores strategiske mål om at komme tættere
på forbrugerne og skabe øget opmærksomhed
om Harboe, om vores produkter og værdier. Vi vil i
det kommende år støtte yderligere op om den
indsats med forbrugerrettet kommunikation og
en målrettet indsats for at være nærværende og
synlige over for vores interessenter.
Vi ser en øget aktivitet i
prisstarter-segmentet, hvor
vores Harboe-produkter er
placeret, og vi er samtidig
blevet bredere distribueret på
det danske marked.
Simon Andersson Søren Malling Sascha Hennings Martin Schade
CFO CEO COO CCO
S 6Årsrapport 2022/23Harboes Bryggeri A/S
baseret på private label kontrakter. Vi vil også i
det kommende år have fokus på forretning
baseret på store volumener, så vi effektivt
udnytter vores kapacitet og sikrer en fornuftig
indtjening.
Fokus på at genskabe momentum
Eksportmarkederne var usædvanligt hårdt ramt
af de udfordrende markedsforhold, og især de
tårnhøje fragtrater og flaskehalse i forsyningskæ-
derne betød, at vi mistede forretning. Hertil kom,
at vi i forlængelse af krigen i Ukraine indstillede
vores aktiviteter i Rusland og samtidig mistede
forretning i både Ukraine og Hviderusland.
Samlet betød det, at vores omsætning på
eksportmarkederne lå på niveau med sidste
regnskabsår på trods af gennemførte prisstignin-
ger. Vi ser dog nu, at markedsforholdene gradvist
stabiliserer sig, og vi arbejder målrettet på at få
genskabt momentum med en fokuseret salgs- og
markedsføringsindsats for vores egne mærker og
gennem relevante private label kontrakter.
Vores ingrediensforretning var også hårdt ramt af
store prisstigninger på især malt og energi – og
af store udfordringer i forsyningskæderne. Men vi
har haft fokus på at sikre leveringerne til vores
kunder og har fortsat den tætte dialog, så vi
også her har fået gennemført prisstigninger. Der
er fortsat god efterspørgsel på ingredienser, der
imødekommer krav til bæredygtighed og clean
label på fødevarer, og vi arbejder på at lancere
en række nye produkter over for både nye og
eksisterende kunder, som vi forventer vil få positiv
effekt i det kommende regnskabsår.
Bæredygtige investeringer
Bæredygtighed er en integreret del af vores
forretningsmodel og indgår i enhver investerings-
beslutning, vi tager. På de interne linjer har vi
intensivt fokus på at skabe yderligere omkost-
ningsbesparelser, effektivitet og optimeringer i
alle forsynings- og værdikæder. Konkret har vi i
regnskabsåret igangsat et projekt til etablering
af et solcelleanlæg ved vores bryggeri i Dargun,
og vi er i fuld gang med at se på en lignende
løsning i Skælskør, som både vil gøre vores
energiforsyning mere grøn og samtidig mindske
vores afhængighed af eksterne leverandører.
Vores strategi omfatter en række investeringer
over de kommende år i både markedsføring og
opdatering af vores produktionsfaciliteter. Vi vil
arbejde for at skabe de optimale rammer for
vækst og samtidig imødekomme de regulatoriske
krav og kravene til bæredygtighed i hele vores
værdikæde. Vi forventer et gradvist stigende
positivt afkast heraf, og vi vil i takt med realiserin-
gen af resultaterne fortsætte med at investere i
ny vækst og forbedret indtjening.
Ansvarlighed og stærke værdier
For os handler bæredygtighed om både miljø,
socialt ansvar og god ledelse, og disse elementer
er en vigtig del af vores strategi og mål for
fremtiden. Vi er bevidste om, at det også betyder
noget for vores kunder, for forbrugerne og for
vores medarbejdere.
Vi vil gerne bringe Harboe i endnu bedre stand
og skabe mere værdi for alle vores interessenter.
Forbrugerindsigt baner vej for nye
produkter
Vi arbejder fortsat på at udvikle vores allerede
veletablerede platform på det danske marked,
hvor vi på basis af bred forbrugerindsigt, viden
om kategorier og fokus på bæredygtighed har
en tæt dialog med vores kunder om efterspørg-
sel, sammensætning af sortimenter og nye
produkter. I det forløbne år har vi således
investeret i ny teknologi, der kan producere 0,0%
alkoholfri øl, som vi lancerer i 2023. Her har vi
også planer om at lancere nye sukkerfrie
produkter helt i tråd med forbrugernes stigende
efterspørgsel.
På det tyske marked fik vi også gennemført
prisstigninger, og en ny stor private label
forretning bidrog yderligere til en samlet vækst i
omsætningen. I Tyskland er vi lokalt præsenteret
med vores Darguner-mærke, som udvikler sig
positivt, men hovedparten af vores forretning er
Vores medarbejdere har ydet en
helt enestående indsats i året,
der gik, og deres store engage-
ment var afgørende for, at vi fik
vendt udviklingen i andet halvår.
Den videre rejse vil være baseret på Harboes
DNA, som udtrykkes i en stærk fælles kultur,
værdier og holdånd internt – og stor ansvarlig-
hed over for vores omverden. Det forsøger vi at
understøtte hver dag gennem kommunikation og
en lang række aktiviteter internt, og vi vil i de
kommende år arbejde videre på at styrke
relationerne til vores vigtigste interessenter,
samarbejdspartnere og samfundet omkring os.
Vi mærker en fantastisk opbakning fra vores
medarbejdere. Uden dem havde vi ikke nået de
positive resultater, vi så i årets sidste halvdel – og
vores forventninger til det kommende år er
baseret på deres fortsat store engagement.
Derfor vil vi også runde af med at takke vores
medarbejdere for indsatsen, og vi glæder os til
sammen med dem, vores kunder og samarbejds-
partnere at skabe fremdrift og forbedrede
positive resultater i 2023/24.
Søren Malling Simon Andersson
CEO CFO
Martin Schade Sascha Hennings
CCO COO
S 7Årsrapport 2022/23Harboes Bryggeri A/S
8%
6%
4%
2%
0%
Årets højdepunkter
Harboes resultater blev i 2022/23 i tråd med de
senest udmeldte forventninger. Resultaterne var
negativt påvirket af særdeles udfordrende
markedsforhold med markante prisstigninger på
råvarer, emballage, transport og energi og afledt
deraf en lavere indtjening til følge. Koncernen
havde i første halvår væsentlig tilbagegang i
indtjeningen, mens andet halvår var mindre
påvirket af ovenstående forhold, og resultaterne i
årets to sidste kvartaler var positive. Hele året
endte dog med et samlet negativt resultat, til
trods for en stigende volumen på
hjemmemarkederne.
Nettoomsætning, mio. kr. EBITDA, mio. kr. og EBITDA-margin
Nettoomsætningen blev i 2022/23 på 1.621 mio. kr.,
hvilket svarer til en stigning på 14%.
I Beverages steg omsætningen med 10%,
primært på grund af højere omsætning på
hjemmemarkederne, mens omsætningen i
Ingredients steg med 25%.
EBITDA udgør 85 mio. kr. i 2022/23 mod 99 mio. kr.
i 2021/22. Indtjeningstilbagegangen er primært
drevet af mistet indtjening på grund af priskon-
kurrence på hjemmemarkederne samt betydelige
prisforhøjelser på alle inputpriser. EBITDA-margin
faldt til 5,3%.
EBITDA i Beverages faldt fra 117 mio. kr. til 108 mio.
kr. i 2022/23 og Ingredients steg fra 11 mio. kr. til 15
mio. kr. i 2022/23.
2018/19 2020/212019/20 2021/22 2022/23
1.750
1.500
1.250
1.000
750
500
250
0
120
100
80
60
40
20
0
FINANSIELLE RESULTATER
2018/19 2019/20 2020/21 2021/22 2022/23
Pengestrømme, mio. kr.
Pengestrømme fra driften blev negativ med
-59 mio. kr. mod 100 mio. kr. i 2021/22.
200
150
100
50
0
-50
-100
2018/19 2019/20 2020/21 2021/22 2022/23
Pengestrømme fra driften Frie pengestrømmeEBITDA EBITDA-margin
S 8Årsrapport 2022/23Harboes Bryggeri A/S
RESULTATER OG
FORVENTNINGER
Forventninger til
2022/23
Realiserede resultater
2022/23
EBITDA 63 - 103 mio. kr. 85 mio. kr.
Resultat før skat af fortsættende aktiviteter -30 - +10 mio. kr -9 mio. kr.
Forventninger til
2023/24
EBITDA 100 – 130 mio. kr.
Resultat før skat 10 – 40 mio. kr.
Som forventet
• Fortsat intensiv konkurrence og pres på
priserne.
• Gradvis implementering af nødvendige
prisforhøjelser med effekt i den sidste del af
regnskabsåret.
• Positiv udvikling i Beverages med stigende
afsætning.
• Fortsatte investeringer i styrket supply chain
og effektivitetsforbedringer.
Ikke som forventet
• Lavere afsætning og indtjening end forventet i
Ingredients.
• Lavere end ventet afsætning på eksportmark-
ederne som følge af gennemførte salgsprisstig-
ninger, fortsatte betydelige udfordringer med
begrænset fragtkapacitet og høje fragtpriser.
• Indtjeningen under massivt pres som følge af
kraftigt stigende inputpriser, særligt i første
halvår.
Forudsætninger
• Fortsat intensiv konkurrence og pres på
priserne.
• Positiv udvikling i begge forretningsområder
med stigende aktivitet og forbedret
indtjening.
• Fortsatte investeringer i ny teknologi,
effektiviseringstiltag og
omkostningsbesparelser.
• Fortsat usikkerhed om effekten af prisud-
viklingen på råvarer og fragtrater samt
udbuddet af disse.
- +
Vi forventer fortsat udfordrende
markedsforhold, men også en
positiv udvikling i begge forret-
ningsområder og en samlet
forbedret indtjening i 2023/24.
S 9Årsrapport 2022/23Harboes Bryggeri A/S
HOVED- OG NØGLETAL
Hoved- og nøgletal er defineret og beregnet i overensstemmelse med Finansforeningens gældende version af
“Anbefalinger & Nøgletal”.
2022/23 2021/22 2020/21 2019/20 2018/19
Salgsvolumen
Beverage (thl) 4.670 4.419 4.351 4.625 4.727
Ingredients (ton) 13.546 13.176 14.335 15.403 14.077
Resultatopgørelse (TDKK)
Nettoomsætning 1.621.066 1.419.353 1.328.184 1.379.873 1.334.268
EBITDA 85.116 98.876 107.786 78.193 96.207
Primær drift/EBIT (2.963) (796) 10.026 (26.663) (2.231)
Finansielle poster, netto (6.058) (6.161) (6.783) (5.429) (5.040)
Resultat før skat (9.021) (6.957) 3.243 (32.092) (7.271)
Årets resultat af fortssættende aktiviteter (4.338) (4.227) 1.659 (23.068) (9.848)
Resultat - Ophørende aktivitet 24 4.288 3.573 (9.591) (3.069)
Årets resultat (4.314) 61 5.232 (32.659) (12.917)
Balance (TDKK)
Samlede aktiver 1.199.647 1.143.022 1.141.069 1.219.805 1.283.456
Egenkapital 676.634 680.903 679.792 673.760 707.784
Nettorentebærende gæld 198.535 82.930 135.761 120.414 211.629
Pengestrømme (TDKK)
Pengestrømme fra drift (58.785) 100.134 21.402 151.452 80.260
Pengestrømme fra investering (57.066) (47.119) (36.256) (60.379) (40.136)
Pengestrømme fra finansiering 78.838 (23.384) (14.179) 5.329 (56.895)
Ændring i likvider (37.013) 29.631 (29.033) 96.402 (16.771)
Investeringer (TDKK)
Immaterielle aktiver 0 1.219 756 5.311 3.805
Materielle aktiver 61.517 49.244 35.997 65.283 47.656
Af- og nedskrivninger 88.079 99.672 97.760 104.856 98.438
2022/23 2021/22 2020/21 2019/20 2018/19
Nøgletal (%)
EBITDA margin 5,3 7,0 8,1 5,7 7, 2
Overskudsgrad 0 0 1 -2 0
Soliditetsgrad 56 60 60 55 55
Finansiel gearing 29 12 20 18 30
Likviditetsgrad 154 166 161 141 128
Nettorentebærende gæld/EBITDA 2 1 1 2 2
ROIC 0 0 1 -2 0
Aktieforhold (DKK)
Resultat pr. aktie -1,0 0,0 1,2 -7, 4 -2,9
Cash flow pr. aktie -13,9 23,7 5,1 35,0 17,8
Indre værdi pr. aktie 160,2 161,2 161,0 159,5 167,6
Price/earning pr. aktie 0,0 0,0 59, 7 0,0 0,0
Børskurs ultimo 74,0 77,8 74,0 51,0 86,6
Udbytte pr. aktie 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
IKKE-FINANSIELLE NØGLETAL
Medarbejdere
Antal fuldtidsmedarbejdere 520 504 517 560 -
Sygefravær, % 6,4 6,4 5,7 7, 1 -
Kvinder, % 20 19 17 19 -
Kvinder på ledelsesniveau, % 27 29 19 27 -
Klima og miljø
Samlet energiforbrug, GWh 8 7,9 95,2 95,4 101,2 -
CO
2
fra produktion, million kg. 19,5 14,9 16,0 1 7, 0 -
Total vandforbrug, million liter 1.377 1.428 1.421 1.500 -
Relative produktionstal
Energiforbrug, kWh/hl 14,9 16,9 16,9 16,9 -
CO
2
fra produktion, kh/hl 3,2 2,7 2,8 2,8 -
Vandforbrug, l/hl 233 253 253,0 250,0 -
S 10Årsrapport 2022/23Harboes Bryggeri A/S
HARBOE ER
FOLKETS
BRYGGERI
Harboe er Danmarks 3. største bryggeri, og
sammen med vores datterselskab i Tyskland
– Darguner Brauerei GmbH – producerer og
markedsfører vi vores drikkevarer og maltbase-
rede ingredienser på en lang række markeder
verden over.
Harboes Bryggeri A/S er børsnoteret på Nasdaq
Copenhagen og Harboe-familien har været
medejer af og ledet virksomheden siden 1883.
I dag er familiens femte og sjette generation en
del af den øverste ledelse, og de har bestem-
mende indflydelse blandt selskabets ca. 5.000
aktionærer. Vores virksomhed er baseret på
stærke værdier, som er udgangspunktet for alt,
hvad vi gør.
Vi er lokalt forankret og er aktive i de lokalsam-
fund, vi er en del af. Den lokale forankring har
sikret grundlaget for at kunne rekruttere dygtige
og højt motiverede medarbejdere, der er med til
at sikre en god og stabil arbejdsplads.
Bæredygtighed er et centralt element i
vores strategi, og vi arbejder dagligt for
at styrke bæredygtigheden i vores
virksomhed med konkrete og ambitiøse
mål for, hvordan vi fortsat bidrager
positivt til vores omverden og agerer
som en ansvarlig virksomhed.
CASE: God start for nye medarbejdere
Allerede den første dag ligger der et
detaljeret program klar for nye medar-
bejdere hos Harboe, som skal sikre en
god modtagelse og introduktion til
kolleger, organisationen, opgaver og
Harboes vision og værdier.
Onboarding-programmet løber over det
første år og omfatter også en mentor-
ordning, så den nye medarbejder altid
har en at spørge til råds, og der er
indlagt regelmæssige frokostaftaler og
walk & talk med mentor og medarbejder.
Hver tredje måned afholdes en obliga-
torisk Harboe DNA-workshop, hvor alle
nye medarbejdere får lejlighed til at
arbejde i dybden med Harboes værdier,
og hvordan de omsættes i dagligdagen.
Det nye samarbejde bliver løbende
evalueret, både ved samtaler med HR
og ved flere check-in med den nærme-
ste leder med udgangspunkt i et
spørgeskema, som medarbejderen
udfylder inden møderne. Her kan leder
og medarbejder drøfte samarbejdet og
følge op på eventuelle problemer, der
skal løses.
Onboarding-programmet omfatter indtil
videre alle nye medarbejdere i admini-
strationen og er et effektivt redskab til at
sikre, at medarbejderne trives og
fastholdes i jobbet. Harboe arbejder nu
på at rulle et tilsvarende program ud for
medarbejderne i produktionen.
S 11Årsrapport 2022/23Harboes Bryggeri A/S
Værdiskabelse
MEDARBEJDERE
Harboes virksomhed skaber jobs,
høj medarbejdertilfredshed og
udvikling af talenter på tværs af
koncernens aktiviteter.
AKTIONÆRER
Det er Harboes ambition at
skabe et stabilt positivt afkast til
sine aktionærer.
SAMFUND
Harboe ønsker at bidrage positivt
til en bæredygtig udvikling af
samfundet og arbejder målrettet
med at mindske virksomhedens
miljø- og klimamæssige aftryk.
Samtidig spiller vi en aktiv rolle for
at skabe dynamik og aktivitet i
de lokalsamfund, hvor koncernen
opererer.
Ressourcer
MENNESKER OG VIDEN
Harboes udvikling er drevet af
dygtige, engagerede og loyale
medarbejdere, der omsætter
deres erfaring og viden til
produkter af høj kvalitet. Harboes
værdier og historie er en vigtig
del af kulturen i virksomheden og
skaber et stærkt fundament for
fortsat udvikling.
INNOVATION OG EFFEKTIVITET
Innovation og effektiv udnyttelse
af vores ressourcer i hele
værdikæden er væsentlige
elementer i Harboes forretnings-
model og en afgørende faktor for
fortsat bæredygtig vækst og
værdiskabelse.
FINANSIEL KAPACITET
Harboe er velkonsolideret og har
konstant fokus på at skabe et
positivt cash flow af driften. Det
giver fleksibilitet til at finansiere
den fortsatte udvikling og
strategiske initiativer.
Bryggerier
Vores bryggerier i Danmark og
Tyskland producerer drikkevarer
og ingredienser til alle vores
markeder. Vi investerer løbende i
udvikling og anvendelse af ny
teknologi, der kan sikre fortsat høj
kvalitet, effektiv produktion og en
fleksibel kapacitet, der understøt-
ter vores forretningsmæssige
udvikling.
Vi arbejder fokuseret med
kvalitets- og energiledelse og
sætter mål for en effektiv
anvendelse af råvarer og andre
ressourcer. Vi har fokus på at
minimere spild og udledninger. Vi
arbejder systematisk med
arbejdsmiljøledelse med fokus på
sikkerhed, sundhed, arbejdsglæde
og udvikling af kompetencer.
Forbrugere
Vores produkter bliver indtaget af
millioner af forbrugere på alle
vores markeder. Vi lægger vægt
på at give forbrugerne en positiv
oplevelse og glæde ved vores
produkter og investerer løbende i
udvikling, der imødekommer
efterspørgslen på kvalitet,
funktionalitet, indhold og værdier.
Vi lægger vægt på forbrugernes
sundhed og produkternes
påvirkning af det omgivende
miljø. Vi har fokus på udvikling af
stadig mere bæredygtige
produkter og emballager, og vi
ønsker gennem effektiv mærkning
at give forbrugerne de bedste
forudsætninger for at træffe
deres valg af produkter.
Råvarer og
leverandører
Vi køber vores råvarer gennem
lokale og internationale
leverandører, der kan imødekom-
me vores krav til kvalitet,
leveringssikkerhed, bæredygtig-
hed og på konkurrencedygtige
vilkår. Vores samarbejde med
leverandørerne er ofte mangeårigt
og baseret på gensidig værdi og
udvikling.
Vi sikrer ansvarligt indkøb gennem
løbende udvikling af vores
indkøbsprocedurer, omhyggelig
udvælgelse, tæt samarbejde og
løbende tilsyn. Vi måler CO
2
-
aftrykket fra vores leverandører,
der også forpligter sig til at følge
vores Code of Conduct og etiske
guidelines.
Kunder
Vores kunder er supermarkeds-
kæder og andre virksomheder i
detailhandlen samt føde- og
drikkevarevirksomheder.
Internationalt arbejder vi også
sammen med lokale og internatio-
nale distributører. Vi har fokus på at
udvikle samarbejdet med kunderne
med henblik på at imødekomme
den løbende udvikling i forbruger-
nes efterspørgsel og forventninger.
Vi arbejder for at udvikle produkter,
der er i tråd med tendenserne i
efterspørgslen. Vi har fokus på
fødevaresikkerhed og overholdelse
af gældende regulering og
standarder gennem systematisk
leverandør- og kvalitetsstyring.
FORRETNINGSMODEL
S 12Årsrapport 2022/23Harboes Bryggeri A/S
Vi brygger for at samle, og det har vi
gjort hver eneste dag siden 1883. Vi
brygger ærlige og ligetil produkter
med både hjertet og hjernen. Vores
ydmyge og enkle mål er at gøre
god kvalitet mere tilgængelig. Så
den ikke bliver for de få – men for os
alle. Når vi samles i solen og på
banen. På bænken og på slottet.
Når vi slapper af, og når vi har en
fest. Til julefrokoster og hverdagsaf-
tener. På den lokale og ude i den
vide verden. Vi leverer med stolthed
de øl og vand, de fleste holder mest
af. Derfor kalder vi os også for
Folkets Bryggeri. Bare så vi aldrig
glemmer, hvem vi er til for.
VORES PURPOSE
Vi brygger
for at samle
VORES
STRATEGI
Harboes strategi frem
mod 2027/28
Det er Harboes overordnede mål at skabe
langsigtet værdi for vores aktionærer, kunder og
forbrugere samt de samfund, vi er en del af.
Harboes strategi har fokus at komme tættere på
forbrugerne, øge væksten, styrke fundamentet
samt forbedre indtjeningen.
Vores finansielle mål er at sikre en årlig vækst i
afsætning og omsætning samt en EBITDA-margin
på 10% i 2027/28. Vi forventer, at vækststrategien
vil omfatte årlige investeringer i effektiviseringer og
opgraderinger af produktion og supply chain. Det
er målet, at ROIC i 2027/28 skal være over 8%.
VI BRYGGER FOR
AT SAMLE
FOLKETS BRYGGERI
S 13Årsrapport 2022/23Harboes Bryggeri A/S
Harboes strategi frem mod 2027/28
Strategiske fokusområder og mål Tiltag og resultater i 2022/23 Fokusområder i 2023/24
Tættere på
forbrugerne
Vi vil styrke fortællingen om Harboe i Danmark og etablere en
tættere relation til forbrugerne, så de forstår, hvad vi står for.
Vi vil styrke vores indsats med kommunikation og innovation
baseret på forbrugerbehov.
Vi vil styrke vores kompetencer og investere i at opbygge indsigt
i forbrugerbehov, indkøbsadfærd og kategoritrends.
Vi vil sikre bæredygtige vækstinitiativer og tage ansvar for vores
påvirkning af samfundet omkring os. Krav til bæredygtighed vil
være integreret i alle forretningsmæssige beslutninger – fra
udvikling af produkter og emballager – til ressourceforbrug og
udledning af CO
2
.
Styrket markedsføringsorganisation og tæt dialog med
kunderne om kategoritrends og forbrugeradfærd.
Vellykket lancering af nye emballagedesigns og indledende
tiltag til forbrugerkommunikation med fokus på Harboe-mærket
i Danmark.
Fokus på udvikling af innovationspipeline.
Lancering af mere bæredygtige emballager med øget
anvendelse af genbrugsmaterialer og reduceret udledning
af CO
2
.
Fortsat udvikling af kategorisamarbejde med kunderne med
henblik på at imødekomme udvikling i forbrugerpræferencer og
adfærd.
Fortsat fokus på kommerciel innovation og udvikling af nye
produkter, herunder lancering af ny 0,0% øl og sukkerfri læskedrikke.
Fokus på bæredygtighed og investering i løsninger, der
understøtter bæredygtige produkter og emballager.
Styrkelse af forbrugerkommunikationen med særlig fokus på
Harboe-mærket i Danmark.
Understøtte eksportaktiviteterne med forbrugerrettede
salgsmaterialer og aktiviteter.
Øge
væksten
Vi vil fastholde og udbygge vores veletablerede position i
Danmark. Vi vil være det foretrukne valg i prisstarter-segmentet.
Vi vil også skabe øget værdi gennem fortsat innovation og med
udgangspunkt i forbrugernes efterspørgsel og forventninger til
kvalitet og bæredygtighed. Vi skal styrke vores brand og visuelle
identitet med tydelig eksponering af vores værdier.
I Tyskland skal vi effektivt udnytte vores store kapacitet og skabe
ny forretning med flere kunder, der efterspørger store volumener
samt understøtte vores egne mærker i vores lokalområde.
På eksportmarkederne skal vi skabe vækst på prioriterede
markeder, hvor forbrugerne tilvælger vores egne mærker og
produkter. Vi vil også indgå større private label-aftaler, hvor det
giver mulighed for at øge volumen og skabe værdi.
Vi vil udnytte et fortsat potentiale i vores ingrediensforretning
gennem vores unikke kompetencer og teknologier, der kan bidrage
til udvikling af stadig mere bæredygtige fødevarer i tråd med
forbrugernes efterspørgsel og stigende krav til fødevarekvalitet.
Øget forretningsomfang med væsentlige kunder i både
Danmark og Tyskland.
Stor indsats for at sikre leveringer til kunderne under vanskelige
forhold og få gennemført prisforhøjelser som følge af massivt
stigende inputpriser.
Fortsat indsats for at udvikle markedspositioner for egne mærker
med afsæt i efterspørgsel på eksportmarkeder, men udfordren-
de markedsforhold, gennemførte nødvendige prisstigninger
samt flaskehalse i forsyningskæderne bremsede væksten.
Fortsat fokus på udvikling af kunderelationer og produktmiks
inden for ingredienser, herunder lancering af en række nye
produkter over for både eksisterende og nye kunder.
Styrke den generelle kommunikation om Harboe over for
væsentlige interessenter.
Etablering af nye større kundeaftaler og understøtte egne
mærker i vores tyske lokalområde.
Systematisk udvikling af markedspositioner for egne mærker på
eksportmarkederne med afsæt i efterspørgsel.
Forfølge muligheder for indgåelse af relevante private la-
bel-kontrakter, hvor det understøtter indsatsen på internationale
fokusmarkeder.
Fortsat fokus på udvikling af kunderelationer og produktmiks
inden for ingredienser samt optimering af løsninger, der
understøtter bæredygtighed og kvalitet.
Styrke
fundamentet
Vi skal effektivisere og fremtidssikre vores forsyningskæder, så vi
til enhver tid kan levere konkurrencedygtige produkter af høj
kvalitet, til tiden og med den bedste service. Det skal bidrage til
at reducere vores enhedsomkostninger og øge robustheden i
vores forretning. Enhver investering vil tage udgangspunkt i vores
ambition om at understøtte bæredygtighed.
Vi skal styrke vores organisation og lederskab, så alle er bevidste
om deres roller og ansvar og er i stand til at udføre deres
arbejde med stolthed, ambitioner og de rigtige kompetencer.
Vores værdier skal være levende på tværs af organisationen.
Investeringer i vedligeholdelse, produktionseffektivitet og
forbedret ressourceanvendelse, herunder investering i etablering
af nyt produktionsanlæg i Skælskør.
Gennemførelse af besparelser og effektiviseringer i produktion
og supply chain.
Fokus på intern kommunikation, der understøtter indsatsen med
de strategiske prioriteter og styrker medarbejdertilfredshed og
engagement.
Investeringer i produktionseffektivitet og forbedret
ressourceanvendelse.
Fortsat fokus på effektivisering af processer og sikring af et
internt setup, som understøtter den forventede vækst.
Fortsat fokus på intern kommunikation og aktiviteter, der
understøtter de strategiske prioriteter og
medarbejdertilfredsheden.
S 14Årsrapport 2022/23Harboes Bryggeri A/S
Se hele ESG-rapporten her
S 15Årsrapport 2022/23Harboes Bryggeri A/S
Sundhed og Sikkerhed S 2030: Ingen arbejdsulykker
S 16Årsrapport 2022/23Harboes Bryggeri A/S
Fokusområde ESG Langsigtet mål Mål 2022/23 Resultater i 2022/23 Mål 2023/24
SDG
Fremme forsvarligt forbrug gennem
ansvarlig mærkning
S 17Årsrapport 2022/23Harboes Bryggeri A/S
FINANSIEL
REDEGØRELSE
OMSÆTNING
Koncernens omsætning er i 2022/23 steget med
14% til 1.621 mio. kr. mod 1.419 mio. kr. året før. Det
har været et år præget af kraftigt stigende
omkostninger og deraf afledte prisstigninger ud
mod kunderne.
Der har generelt været et pres på forsyningskæ-
derne igennem året, som særligt har betydet
negativ vækst på eksportmarkederne, men
alligevel har hjemmemarkederne formået at
levere positiv vækst.
Beverage-segmentet leverer samlet set en
volumenfremgang på 6%, mens omsætnings-
fremgangen udgør 13%. Den øgede volumen er
drevet af en fremgang på hjemmemarkederne,
mens eksportmarkederne har tilbagegang målt
på volumen.
Denne markedsmæssige forskydning i salgsmix
bidrager til at trække koncernens gennemsnitlige
salgspris ned, men særligt i 4. kvartal realiseres
også en begyndende prisstigningseffekt på
salgspriserne nødvendiggjort af de kraftigt
stigende omkostninger.
Hjemmemarkedernes fremgang er drevet af
både øgede private label aftaler samt mersalg
af koncernens egne mærker.
På det tyske marked er koncernen primært
private label leverandør, og de kategorier, der
leveres til, har generelt været stigende i marke-
det i 2022/23, hvilket har øget koncernens
afsætning på det tyske marked sammenlignet
med sidste år.
På det danske marked har vi øget afsætningen
sammen med de fleste kunder og Harboe har
formået at vinde andele i forhold til totalmarkedet.
Ingredients-segmentet realiserede en volumen-
fremgang på 3%, et bedre salgsmix samt
nødvendige salgsprisstigninger, som resulterede i
en omsætningsstigning på 25%.
INDTJENING
Resultat før afskrivninger, finansielle poster og
skat (EBITDA) udgør 85 mio. kr. mod 99 mio. kr.
sidste år. Det svarer til de senest udmeldte
forventninger, som blev kommunikeret i periode-
meddelelsen for 3. kvartal (selskabsmeddelelse
nr. 10 den 9. marts 2023). EBITDA marginen blev
på 5,3% mod 7,0% sidste år. Reduktionen i EBITDA
kan fuldt ud henføres til signifikante omkostnings-
stigninger i hele værdikæden.
Koncernen leverede i første halvår et negativt
resultat, men har i andet halvår formået at skabe
et mindre positivt resultat.
Koncernens distributionsomkostninger stiger med
9 mio. kr., hvoraf den primære stigning skyldes
øgede fragtomkostninger - endda til trods for
faldende eksportvolumen. Den øvrige stigning på
distributionsomkostninger var til styrkelse af den
kommercielle organisation samt til fremadrettede
og værdiskabende aktiviteter til styrkelse af
koncernens egne mærker, innovation og øget
aktivitet med indsamling af markeds- og
forbrugerindsigter.
Koncernens strategiske tiltag har også i regn-
skabsåret 2022/23 betydet fokus på at skabe
det organisatoriske fundament for eksekvering,
hvilket var med til at øge koncernens administra-
tionsomkostninger med 5 mio. kr. i forhold til
sidste år.
MDKK Q1 Q2 Q3 Q4 Total
Koncern
Nettoomsætning 421 405 395 400 1.621
Omsætningsudvkling ift 2021/22 10% 11% 32% 7% 14%
Beverage
Nettoomsætning 387 367 357 361 1.472
Omsætningsudvkling ift 2021/22 10% 9% 33% 5% 13%
Volumenudvikling ift. 2021/22 6% 5% 19% -5% 6%
Ingredients
Nettoomsætning 34 38 38 39 149
Omsætningsudvkling ift 2021/22 17% 27% 23% 34% 25%
Volumenudvikling ift. 2021/22 6% 9% -1% -3% 3%
S 18Årsrapport 2022/23Harboes Bryggeri A/S
Dagbladet Politiken gennemførte i april
2023 en smagstest af seks danske
appelsinvand, der blev prøvesmagt af to
professionelle smagere. Harboes Squash
orange kom ud som suveræn vinder af
testen som den eneste med seks ud af
seks tjek-tegn.
Blandt kommentarerne var blandt andet:
”Jeg tror, vi har en vinder her. Klart min
favorit. Flot orange i farven. God appelsin-
duft. Fin balance mellem syre og sødme i
smagen. Tilpas med brus.”
CASE:
Harboes Squash
orange vinder
smagstest
Afskrivninger på immaterielle og materielle
aktiver indgår i resultat af primær drift med 88
mio. kr. mod 100 mio. kr. sidste år. Indeholdt i
afskrivningerne i 2022/23 er en nedskrivning på 1
mio. kr. på et udviklingsprojekt, som koncernen
har anvendt ved produktudvikling af maltekstrakt
til Ingredients. Dette udviklingsprojekt er herefter
nedskrevet til 0 kr. Resultat af primær drift (EBIT)
udgør -3 mio. kr. mod -1 mio. kr. sidste år.
Finansielle poster udgør i regnskabsåret en
omkostning på 6 mio. kr., hvilket er på niveau med
sidste år. Resultatet før skat af fortsættende
aktiviteter blev et underskud på -9 mio. kr. mod
et underskud på -7 mio. kr. året før.
Resultatet svarer til de senest udmeldte forvent-
ninger omkring midten af intervallet -30 til +10
mio. kr. Årets resultat efter skat udgør for 2022/23
et underskud på -4 mio. kr. mod et overskud
sidste år på 0,1 mio. kr.
EGENKAPITAL
Egenkapitalen udgør pr. 30. april 2023 677 mio. kr.
mod 681 mio. kr. året før. Egenkapitalen er
påvirket af årets resultat, valutakursreguleringer
for udenlandske datterselskaber samt regulering
af andre kapitalandele og værdipapirer.
Selskabet har en beholdning på i alt 1.777.342 stk.
egne B-aktier svarende til 132 mio. kr opgjort til
børskursen pr. 30. april 2023. I afsnittet om
aktionærforhold er en nærmere beskrivelse af
Harboes udbyttepolitik og generalforsamlings-
bemyndigelse til opkøb af egne aktier.
INVESTERINGER
Investeringerne i regnskabsåret i immaterielle og
materielle aktiver udgør 62 mio. kr. mod 50 mio. kr.
sidste år. Investeringerne er primært anvendt til
løbende optimering af eksisterende produktions-
anlæg, herunder med fokus på energibesparelse
samt sikkerhed og effektivitet i driften. Endvidere
indgår investeringer i produktionsudstyr, der
muliggør et bredere produktsortiment inden for
den voksende kategori af alkoholfrie øl.
De kommende års investeringsstrategi vil være
fokuseret på løbende forbedringer samt
investeringer, der understøtter kommercielt
forankrede udviklingsaktiviteter. I tillæg hertil
forventes der, inden for de kommende et til tre års
periode, gennemført større investeringer i
koncernens produktionsanlæg med henblik på
fornyelse, effektivisering og modernisering til
styrkelse af forudsætningerne for at drive en
ambitiøs vækst.
LIKVIDITET
Koncernens frie cash flow – ændringer i likvider
– udgjorde -37 mio. kr. mod positivt +30 mio. kr. i
samme periode sidste år. Ændringen i forhold til
sidste år kommer hovedsageligt fra pengestrøm-
me fra driften, som blev negativ med -59 mio. kr.
mod +100 mio. kr. sidste år. Harboe har løbende
fokus på fortsat optimering af arbejdskapitalen
gennem styring af indkøb og leverandørgæld og
har bl.a. supply chain financing aftaler med større
kunder. Der har været en øget likviditetsbelast-
ning for koncernen som følge af stigende
omsætning og lagerbinding.
LIKVIDITETSBEREDSKAB
Likviditetsberedskabet for koncernen er sammen-
sat af likvide beholdninger og tilsagte uudnytte-
de kreditfaciliteter og udgjorde pr. 30. april 2023
19 mio. kr. Hertil kommer beholdningen af egne
B-aktier svarende til 132 mio. kr. opgjort til
børskursen pr. 30. april 2023.
RENTEBÆRENDE GÆLD
Koncernens rentebærende gæld udgjorde pr. 30.
april 2023 208 mio. kr. mod 129 mio. kr. ultimo
sidste år. Justeret for likvide beholdninger på 9
mio. kr. mod 46 mio. kr. ultimo sidste regnskabsår
udgør koncernens nettorentebærende gæld pr.
30. april 2023 199 mio. kr. mod 83 mio. kr. ultimo
året før.
BEGIVENHEDER EFTER
REGNSKABSÅRETS AFSLUTNING
Der er fra balancedagen og frem til i dag ikke
indtrådt forhold, som væsentlig påvirker
vurderingen af årsrapporten.
FORVENTNINGER TIL 2023/24
Ved indgangen til 2023/24 ser den kommercielle
situation forbedret ud men dog fortsat udfordret.
Overordnet set ligger indkøbspriserne fortsat på
højere niveauer, og der pågår fortsatte forhand-
linger for at opnå de tilsvarende nødvendige
forhøjelser af salgspriserne hos kunder samt
andre kommercielle aktiviteter til at mitigere disse
forhøjelser.
I forlængelse af krigen i Ukraine eksisterer risikoen
for et helt eller delvist ophør af forsyninger af gas.
S 19Årsrapport 2022/23Harboes Bryggeri A/S
Koncernen er beredskabsklar med de nødvendi-
ge tiltag for at kunne producere uden gas. En
overgang til olie vil dog medføre væsentlige
meromkostninger, som i den konkrete situation
må videreføres til kunder og forbrugere.
Såfremt leverandørerne til Harboe-koncernen
ikke har foretaget tilsvarende foranstaltninger, vil
et ophør at gasforsyninger således indirekte
kunne medføre risici for produktionsstop.
I tillæg hertil er forsyningskæderne på en række
inputressourcer, herunder også fragtkapacitet,
stadig under pres, hvilket kan medføre forsinkelser
og tabt omsætning. Harboe er dog i aktiv og
løbende dialog med leverandørerne for at sikre
størst mulig forsyningssikkerhed.
Dette vurderes at være de enkeltstående største
kommercielle risici, som pt. kan påvirke forvent-
ningerne til 2023/24.
På de kommercielle områder i øvrigt er det
forventningen i lighed med sidste år, at de
igennem 2022/23 igangsatte tiltag til styrkelse af
koncernens egne mærker gennem øget innovati-
on, opdatering af visuelt udtryk og øget
markedsføringsindsats vil skabe fornyet vækst,
særligt på det danske marked.
På det tyske marked forventes en stigende
afsætning grundet udvidelse af private label
aftaler.
Eksportmarkederne forventes i 2023/24 at få et
svært år og særligt her forventes kostprisstignin-
gerne samt fortsat høje distributionsomkostnin-
ger at kunne lægge en dæmper på væksten.
Aktiviteterne i Harboe Ingredients forventes i det
kommende regnskabsår at få en mindre
volumennedgang grundet høje salgsprisstignin-
ger drevet af stigninger i kostpriserne. Samtidig vil
Harboe intensivere salgsindsatsen med nye
produkter over for nye segmenter, som forventes
at kunne bidrage til både vækst og forbedret
indtjening i det kommende regnskabsår.
På de indre linjer er fokus i det kommende år, at
fastholde høj leveringssikkerhed samt at
fortsætte et tydeligt fokus på optimering og
langsigtet effektivisering. Samlet set forventer
Harboe en positiv udvikling i EBITDA, som
forventes at blive i niveauet 100 - 130 mio. kr.
Forventningerne har større usikkerheder end
normalt og er meget følsomme over for udviklin-
gen i kostpriser samt hastigheden, hvormed de
kan videreføres til kunder og markedet generelt.
Såvel løbende som de almindelige, årlige
genforhandlinger af store kontrakter med kunder
har stor betydning for resultatudviklingen i
2023/24.
Afskrivninger på anlæg og produktionsudstyr
forventes at ligge i niveauet 80 - 85 mio. kr.
Koncernen forventer et resultat før skat på
10 - 40 mio. kr.
Harboe har over de seneste år arbejdet
på at udvikle sit Darguner brand i
Tyskland gennem både designløft,
produktudvikling og en øget markeds-
føringsindsats. Det nye design støtter op
om Darguners historie som et lokalt
bryggeri med stærke traditioner, og
sideløbende med relanceringen af det
nye design i 2022 er der blevet lanceret
en række nye produkter i tråd med
efterspørgslen. Det omfatter blandt
andet nye øl-mix produkter og sæsonøl
samt en helt ny linje af alkoholfrie øl, der
er blevet godt modtaget blandt
forbrugerne. Darguner har fortrinsvist
været markedsført i lokalområdet
Mecklenburg-Vorpommern, men den
øgede salgs- og markedsføringsindsats
har åbnet døre til 250 nye kunder i
detailhandlen og udvidet salgsområdet
ind i Schleswig-Holstein.
CASE: Positiv udvikling
for Harboes Darguner
brand i Tyskland
S 20Årsrapport 2022/23Harboes Bryggeri A/S
Harboe er del af Fødevarepartnerskabet for Sundhed og Klima og
har forpligtet sig sammen med resten af industrien til at nedbringe
sukkerindholdet i blandt andet drikkevarer. Det ligger også i
naturlig forlængelse af Harboes strategi for bæredygtighed at
arbejde for at bidrage til folkesundheden gennem en løbende
indsats for at reducere kalorieindholdet i sodavand. Indsatsen sker
på flere spor, hvor recepterne på varianter med sukker løbende
udvikles og sukkerreduceres i takt med udviklingen på markedet.
Samtidig udskiftes udvalgte sukkersødede varianter til NUL sukker,
og alle nye innovationer på Harboes kernesortiment bliver født
som NUL sukker varianter. Der bliver samtidig lagt vægt på ikke at
oversøde de sukkerfri varianter, så forbrugerne kan vænne sig til
mindre sukkertrang.
Analyser viser, at 35% af børns sukkerindtag stammer fra sodavand
og saftevand. Også derfor er det en vigtig prioritet for Harboe at
reducere sukkerindholdet i sine sodavand. Senest er Harboes
Sportbrus - Folkets grønne sodavand - der især er populær blandt
børnefamilier, blevet lanceret i en NUL sukker variant, og den
sukkersødede variant vil gradvist blive udfaset af sortimentet.
CASE:
Færre kalorier i Harboes sodavand
S 21Årsrapport 2022/23Harboes Bryggeri A/S
++B
Danmark
Americas
Afrika
Mellemøsten
Asien
Tyskland
Europa
HARBOE
BEVERAGES
Afsætning, hl.
2019/20 2019/20
5.000
4.000
3.000
2.000
1.000
0
2020/21 2020/212021/22 2021/222022/232018/19
Nettoomsætning, mio. kr.
1.500
1.250
1.000
750
500
250
0
2022/232018/19
Danmark
27%
Tyskland
36%
Eksport
37%
Netto-
omsætning
fordelt på
markeder
2022/23 2021/22
Afsætning (hl) 4.670 4.419
Nettoomsætning 1.472 1.300
Totale omkostninger (1.363) (1.183)
EBITDA 109 117
Af- og nedskrivninger (65) (75)
Primært resultat (EBIT) 44 42
HØJDEPUNKTER I 2022/23
• Omsætningen fra aktiviteterne i Skandinavien
udviklede sig positivt drevet af gennemførte
prisstigninger og øget forretningsomfang.
• I Tyskland steg omsætningen som følge af
udvidede kundeaftaler og gennemførte
prisstigninger.
• Høje transportpriser og gennemførte pris-
forhøjelser lagde en betydelig dæmper på
efterspørgslen på eksportmarkederne.
• De gennemførte prisstigninger fik først gradvis
effekt i den sidste del af regnskabsåret, og den
samlede indtjening i Beverages var derfor
lavere end i 2021/22 på trods af den øgede
omsætning. I årets sidste to kvartaler var
indtjeningen dog igen positiv.
S 22Årsrapport 2022/23Harboes Bryggeri A/S
Produktion og markedsføring af drikkevarer er
Harboes kerneforretning. Harboes drikkevarer
markedsføres i vid udstrækning til de store kunder i
detailhandlen på de nordeuropæiske markeder, til
den dansk-tyske grænsehandel og på udvalgte
markeder i Europa, Mellemøsten, Asien, Afrika og
Americas. I Danmark og på de internationale
markeder markedsføres produkterne fortrinsvist
under egne mærker, mens der i Tyskland og
gennem udvalgte internationale distributører
primært produceres til private label-salg.
Harboes samarbejde med kunderne i detail-
handlen udvikles løbende, så sortiment, emballa-
ger og koncepter imødekommer udviklingen i
efterspørgsel og forbrugsmønstre. Harboe har en
veletableret position i Danmark, hvor koncernen
er anerkendt for høj kvalitet, leveringssikkerhed
og fleksibilitet over for udsving i efterspørgslen.
Markedsforhold og konkurrence
Aktiviteterne i Harboe Beverages er fokuseret på
koncernens modne hovedmarkeder i Danmark og
Tyskland samt udvalgte markeder i Europa,
Mellemøsten, Afrika, Asien og Americas.
De nordeuropæiske markeder
Detailhandlen har gennem de senere år
gennemgået en løbende konsolidering – især
blandt discountkæderne, som fortsat øger sin
relative andel af den samlede detailhandel.
Det samlede forbrug af øl har gennem de seneste
10 år været faldende i Europa. Til gengæld er der
sket en gradvis værdistigning på ølmarkedet, som
er drevet af et stigende salg af bl.a. specialøl og
alkoholfrie øl, der i vid udstrækning markedsføres i
middel- og premiumsegmentet.
Salget af læskedrikke er i fortsat vækst.
Væksten drives primært af en fortsat produkt-
udvikling inden for segmentet, herunder bl.a.
energidrikke. En stigende efterspørgsel på
blandt andet økologiske drikkevarer, sukkerfrie
læskedrikke, danskvand og kildevand med
smag samt vitamindrikke bidrager til væksten i
segmentet.
Det nordeuropæiske marked for drikkevarer er
under påvirkning af sæsonudsving, og sommer-
vejret har betydelig indflydelse på den samlede
efterspørgsel. Konkurrenterne er både store
danske og internationale mærkevareproducenter
samt en lang række mindre bryggerier. Der er
intensiv priskonkurrence i alle kategorier.
Eksportmarkederne for Nordeuropa
Markedstilgangen på eksportmarkederne sker
med udgangspunkt i samarbejde med kunder og
distributører på udvalgte markeder, hvor der er
potentiale for fornuftige indtjeningsmarginer og
mulighed for at etablere egentlige nichepositioner.
Der er betydelig konkurrence på alle markeder,
men økonomisk vækst og stigende købekraft
driver også et stigende forbrug af drikkevarer.
Samtidig ses der en løbende vækst og modning
af markederne, som understøtter en stigende
efterspørgsel på både øl, læskedrikke, ener-
gidrikke og andre alkoholfrie drikkevarer.
Der ses en generel tendens med stigende
efterspørgsel efter specialprodukter som
eksempelvis craft beer, ikke-alkoholiske drikkeva-
rer og drikkevarer med naturlige og bæredygtige
profiler. Harboe prioriterer det produktsortiment,
der markedsføres internationalt, ud fra en
kvalificering af efterspørgsel, volumen og
produktionseffektivitet. Konkurrenterne er både
lokale, regionale og internationale bryggerier.
Strategi og forretningsmodel
På de nordeuropæiske kernemarkeder fokuserer
Harboe på at fastholde samarbejdet med
kunderne og længerevarende kontrakter, hvor
samarbejdet løbende kan udbygges gennem
udvikling af sortiment, emballager og salgskon-
cepter, der tager udgangspunkt i efterspørgslen
blandt forbrugerne.
Harboes nye design på både øl
og læskedrikke er blevet godt
modtaget af både kunder og
forbrugere på det danske
marked.
HARBOE BEVERAGES KORT FORTALT
I Danmark er hovedparten af omsætningen
egne mærker, hvor det brede sortiment
fortrinsvist markedsføres i prisstarter-segmentet,
mens specialprodukter som økologiske soda-
vand, juice og specialøl er prissat lidt højere. Det
er Harboes mål yderligere at udbygge sin
veletablerede position i prisstarter-segmentet.
Samtidig er der fokus på at skabe øget værdi
gennem fortsat innovation, som sikrer, at Harboe
kan byde ind på væsentlige nye trends med
udgangspunkt i forbrugernes efterspørgsel og
forventninger til kvalitet og bæredygtighed.
S 23Årsrapport 2022/23Harboes Bryggeri A/S
ØL
Efterspørgslen på øl er særligt drevet af en stadig
stigende interesse for specialøl og øl med
forskelligt alkoholindhold, herunder særligt
alkoholfri øl. Harboes øl markedsføres på en stor
del af koncernens markeder under egne brands
og via udvalgte private label-kontrakter.
ALKOHOLFRIE DRIKKE
Alkoholfri drikke og herunder læskedrikke er en
kategori i fortsat vækst, og særligt vand og
danskvand med forskellige smagsvarianter,
sukkerfri læskedrikke, økologiske drikke og andre
specialprodukter udvikler sig positivt.
I 2022 lanceredes et nyt design for Harboe-
produkterne i Danmark, og der vil i de kommende
år være fokus på yderligere forbrugerrettet
kommunikation til at støtte op om Harboe-
mærket og en stærkere fortælling om koncernens
værdier. Harboe har desuden investeret i styrkede
kompetencer og opbygning af indsigt i forbruger-
behov, indkøbsadfærd og kategoritrends.
Private label-aktiviteterne, der primært drives ud
af Tyskland, udgør fortsat en væsentlig del af
koncernens omsætning. Her arbejdes der på at
udbygge salget med fokus på afsætning af store
volumener, der effektivt kan udnytte kapaciteten
og øge indtjeningen.
På de internationale markeder uden for
Nordeuropa fokuserer Harboe på at skabe
vækst, hvor den økonomiske og demografiske
udvikling understøtter en stigende købekraft og
efterspørgsel. På disse markeder markedsføres
Harboes produkter typisk i lidt højere prisseg-
menter, der er målrettet et hastigt voksende
segment af middelklasseforbrugere, som
efterspørger importerede mærkevarer til
attraktive priser. Aktiviteterne udvikles og
målrettes til efterspørgsel og udviklingstendenser
i de enkelte markeder i tæt samarbejde med
distributører og kunder.
Tiltag og resultater i 2022/23
På det danske marked steg omsætningen, hvilket
skyldes både øget volumen og forretningsom-
fang samt gennemførte stigninger i salgspriserne.
Harboe har modtaget positive tilbagemeldinger
på det nye emballagedesign, som i tråd med
strategien blev lanceret for både øl og sodavand
i løbet af 2022 og 2023, herunder også Harboes
julebryg og påskebryg, der er blevet godt
modtaget hos forbrugerne og fået øget
distribution i detailhandlen. Samtidig ses en
positiv forbrugertendens med øget aktivitet i
prisstarter-segmentet, hvor produkterne under
Harboe-mærket er placeret.
Også i Tyskland steg omsætningen drevet af
udvidede kundeaftaler, ligesom gennemførte
prisstigninger bidrager til væksten.
På eksportmarkederne har både omsætning og
indtjening været under massivt pres i regnskabs-
året, hvor meget høje transportpriser og gennem-
førte prisstigninger, som skulle imødegå de høje
produktionsomkostninger, har lagt en betydelig
dæmper på efterspørgslen. Resultaterne påvirkes
desuden af krigen i Ukraine, som fik Harboe til at
indstille sine aktiviteter i Rusland, og som desuden
har resulteret i tabt forretning i Ukraine og
Hviderusland. Der arbejdes fortsat på at udvikle
eksportforretningen, men det forventes, at
væksten vil være under pres, så længe de aktuelle
udfordringer fortsætter.
Generelt fik de gennemførte prisstigninger først
gradvis effekt i den sidste del af regnskabsåret,
og den samlede indtjening i Beverages var derfor
lavere end i 2021/22 på trods af den øgede
omsætning. I årets sidste to kvartaler var
indtjeningen dog igen positiv.
Risikoforhold og prioriteter i 2022/23
På de nordeuropæiske kernemarkeder har
Harboe løbende fokus på den intensive konkur-
rence fra både nationale og internationale
konkurrenter. Harboe arbejder løbende på at
tilpasse produktmiks og introducere nye,
innovative produkter, der kan imødekomme
markedstendenserne og drive ny efterspørgsel,
så Harboe formår at fastholde sin position på
disse markeder.
S 24Årsrapport 2022/23Harboes Bryggeri A/S
koncernen kan genskabe indtjeningen i takt med,
at markedsforholdene normaliseres.
Vurdering af udviklingen i konkrete drifts- og
debitorrisici samt håndteringen heraf rapporte-
res løbende til bestyrelsen, og Harboe søger at
sikre sig mod tab på debitorer gennem
indgåelse af kreditforsikringer og rembursaftaler,
hvor det er muligt.
Produktion, levering af aftalte leverancer til tiden
og god kundeservice generelt er kritiske faktorer
for kundetilfredsheden og bevarelsen af
langsigtede kunderelationer. Harboe har derfor
særligt fokus på at sikre den optimale effektivitet
i hele værdikæden. Der er i regnskabsåret
arbejdet med at en række effektiviseringstiltag til
styrkelse af produktiviteten med fokus på bl.a.
intern logistik og yderligere kvalitetssikring.
Forventninger og fokusområder i
2023/24
I Danmark vil Harboe fokusere på at fastholde og
udbygge sin veletablerede position og samtidig
styrke sin eksponering i detailhandlen. Der
forventes en fortsat faldende efterspørgsel på
ølmarkedet, men kategorien for specialøl,
læskedrikke og andre ikke-alkoholiske drikkevarer
forventes at udvikle sig positivt. Harboe vil i det
kommende år arbejde videre med at understøtte
værdien af Harboe-mærket og gennem fortsat
innovation imødekomme forbrugernes efter-
spørgsel, herunder blandt andet inden for
alkoholfri øl og sukkerfri læskedrikke.
Harboes aktiviteter på de internationale
markeder er desuden eksponeret for risici, hvor
de politiske forhold er mindre stabile, og hvor
forretningsbetingelser kan være påvirket af
forskellige former for uro og manglende offentlig
kontrol. Harboe har fokus på at prioritere
indsatsen mod mere stabile markeder og
langsigtede relationer til distributører og kunder,
og vurderer løbende risikoeksponeringen i forhold
indtjeningspotentialet.
Prisudvikling på bl.a. råvarer, hjælpematerialer,
fragt og introduktion af nye eller forhøjede afgifter
kan påvirke indtjeningen væsentligt, og der er i
regnskabsåret set markante prisstigninger på
såvel råvarer, emballage, fragt og energi. Harboe
søger at indgå længerevarende aftaler på indkøb
til fremstilling af færdigvarer for at imødegå større
udsving, men samlet set udgør disse faktorer en
væsentlig risiko for at påvirke indtjeningen, da
konkurrencesituationen ikke altid tillader, at øgede
omkostninger kan overføres til salgspriserne i
samme takt som de stigende omkostninger. Disse
forhold påvirker Harboes resultater betydeligt i
2022/23.
Harboe har konstant fokus på at gennemføre
effektiviseringer i driften og øge omsætningen af
egne mærker og specialprodukter, hvor indtje-
ningsmarginerne er større, og det forventes, at
Harboes aktiviteter på eksportmarkeder-
ne har været under pres de seneste år,
særligt på grund af meget høje fragtpri-
ser og generelle prisstigninger, der har
påvirket efterspørgslen negativt. Men
intensiveret samarbejde med kunder og
distributører samt formulering af fælles
langsigtede prioriteter skal bane vej for
fornyet vækst på strategiske markeder.
Det gælder blandt andet i Afrika, hvor
Harboes maltdrik Hypermalt rummer et
interessant potentiale. Her er Harboe i
gang med at udvikle planer for
opbygning af brandet med henblik på
at kunne øge distributionen på flere
afrikanske markeder. Samme tilgang
anvendes på andre strategiske
markeder og med
flere af
Harboes
strategiske
brands som
fx Bear
Beer.
CASE: Strategisk
samarbejde med
kunderne
S 25Årsrapport 2022/23Harboes Bryggeri A/S
Vejret i højsæsonen hen over regnskabsårets
første to kvartaler vil som vanligt få indflydelse på
den samlede efterspørgsel og afsætning. Der
ventes en fortsat intensiv konkurrence, som vil
sætte indtjeningen under pres, ligesom prisudvik-
lingen på råvarer, hjælpematerialer, energi mv.
kan påvirke resultaterne.
I Tyskland vil der forsat være fokus på etablering
af nye kundeaftaler om større volumener, samt
markedsføring af produkter, der imødekommer
efterspørgslen på bl.a. sukkerfri læskedrikke og
alkoholfrie øl. Begge dele som led i en målrettet
salgsindsats over for nye og eksisterende kunder,
der kan bidrage til at øge den afsatte volumen
og styrke den samlede indtjening.
På de internationale markeder uden for
Nordeuropa forventer vi i takt med en gradvis
normalisering af markeder og fragtpriser at
kunne genskabe væksten i det kommende år
gennem fortsat udvikling af relationerne til
distributører og kunder. En målrettet markedstil-
gang med udvalgte mærker og salgsunderstøt-
tende markedsføring samt udbygning af
positionen på de prioriterede markeder forventes
i det kommende regnskabsår at skabe grundlag
for forbedret indtjening.
Markedsbetingelserne forventes at forblive
udfordrende, men Harboe forventer, at koncer-
nens tilbud til kunder og samarbejdspartnere om
kvalitet og leveringssikkerhed i det kommende år
vil bidrage til at skabe momentum i aktiviteterne.
Vi har fokus på at skabe øget værdi
gennem fortsat innovation, så vi
byder ind på væsentlige nye trends
med udgangspunkt i forbrugernes
efterspørgsel og forventninger til
kvalitet og bæredygtighed.
Der vil være fokus på etablering af tættere
relationer til forbrugerne, styrkelse af de eksiste-
rende markedspositioner og fortsat værdiudvik-
ling i produktsortiment og emballager med
henblik på at stimulere salget og bidrage til at
øge både omsætning og indtjening.
Harboes samarbejde med kunderne bliver løbende udviklet og er blandt andet baseret på
regelmæssige kunde- og kategorimøder med de fleste store danske kunder. Her deler
Harboe sin indsigt i data om kategorier, kunder og konkurrenter – og på basis heraf
tilrettelægger Harboe sammen med kunderne en porteføljestrategi, hvor sortiment,
emballager og nylanceringer prioriteres og aftales.
Kunderne får også adgang til analyser og best practise eksempler på Harboe-kampagner
– og tilbagemeldingen fra kunderne på den fakta- og indsigtsbaserede tilgang til
kategorierne er meget positiv. Der er Harboes klare mål at være kategorileder af prisstar-
ter-segmentet på det danske marked for øl, sodavand og danskvand, og Harboe har i det
forløbne regnskabsår både øget sin distribution og markedsandel i discountkæderne.
CASE: Indsigtsbaseret dialog med
kunderne styrker samarbejdet
S 26Årsrapport 2022/23Harboes Bryggeri A/S
++B
Danmark
Americas
Mellemøsten
Asien
Tyskland
Europa
15.000
12.500
10.000
7.500
5.000
2.500
0
150
125
100
75
50
25
0
Netto-
omsætning
fordelt på
markeder
2022/23 2021/22
Afsætning (ton) 13.546 13.176
Nettoomsætning 149 119
Totale omkostninger (134) (108)
EBITDA 15 11
Af- og nedskrivninger (15) (14)
Primært resultat (EBIT) 0 (3)
HØJDEPUNKTER I 2022/23
HARBOE
INGREDIENTS
Afsætning, ton Nettoomsætning, mio. kr.
• Stigende omsætning drevet af gennemførte
prisstigninger på alle markeder.
• Afsætningen steg 3% i forhold til 2021/22.
• Indtjeningen var under pres som følge af
kraftigt stigende inputpriser, som betød at
EBIT-resultatet for året blev 0 mio. kr.
Danmark
20%
Tyskland
34%
Eksport
46%
2019/20 2019/202020/21 2020/212021/22 2021/222022/232018/19 2022/232018/19
Danmark
Americas
Mellemøsten
Asien
Tyskland
Europa
S 27Årsrapport 2022/23Harboes Bryggeri A/S
Harboe Ingredients kort fortalt
Harboe er en af Europas førende producenter af
maltekstrakt og markedsfører en række pro-
duktvarianter under koncernens eget brand
Barlex.
Maltekstrakt anvendes som en naturlig ingrediens
i produktionen af en lang række fødevarer,
herunder bl.a. brød, morgenmadsprodukter og
chokolade.
Maltekstrakt bidrager med naturlige egenskaber
som farve og sødme, der bl.a. kan erstatte sukker,
karamel og en række kunstige tilsætningsstoffer
og imødekommer en fortsat stigende efterspørg-
sel på bl.a. bæredygtighed og clean label for
ingredienser i føde- og drikkevarer.
Kunderne er primært europæiske fødevarevirk-
somheder, herunder en stor andel af Europas
største bageri-virksomheder.
Der er god efterspørgsel på ingredienser,
der imødekommer krav til bæredygtighed
og clean label på fødevarer, og Harboe har
fortsat det tætte samarbejde med
kunderne med at udvikle og implementere
nye anvendelsesmuligheder for de
maltbaserede ingredienser.
Harboe Julebryg og Harboe Påskebryg
vinder markedsandele i discount-
handlen, hvor volumenandelen af det
samlede sæsonølsalg over de seneste
12 måneder er stort set fordoblet.
Udviklingen er blevet understøttet af
både flere og bredere kampagner over
for forbrugerne, og discountkæderne
har set en fordel ved at have Harboes
sæsonøl i sortimentet. Harboes nye
flotte design på både Harboe Julebryg
og Harboe Påskebryg har uden tvivl
også bidraget til at løfte salget.
CASE:
Harboes sæsonøl
vinder markant frem
i Danmark
Harboe arbejder tæt sammen med kunderne og
rådgiver om, hvordan de maltbaserede ingredi-
enser kan anvendes til at øge både kvalitet,
smag og holdbarhed i produkterne.
Markedsforhold og konkurrence
Harboes aktiviteter inden for ingredienser
understøttes af en generelt stigende efterspørg-
sel på fødevarer og et stadig større fokus i
fødevareindustrien på at udvikle sundere og
mere naturlige fødevarer til konkurrencedygtige
priser. Fødevaresikkerhed og kvalitet er altafgø-
rende, også set i forhold til en stadig strammere
international regulering på fødevareområdet.
Konkurrenterne er primært større europæiske
malterier, der bl.a. forsyner bryggeribranchen
med malt. De største spillere har typisk en
ledende markedsandel i deres lokale markeder
og opererer desuden i større eller mindre grad
internationalt. Harboes produktsortiment
henvender sig bl.a. til et internationalt premium-
segment i fødevareindustrien, og et tæt
samarbejde med kunderne har givet Harboe
en veletableret position i konkurrencen.
Strategi og forretningsmodel
Harboe Ingredients’ forretningsmodel tager
udgangspunkt i at imødekomme efterspørgslen
på sunde og bæredygtige fødevarer og samtidig
sikre den optimale anvendelse af koncernens
teknologi og kompetencer i udnyttelsen af
markedsmulighederne inden for maltekstrakt.
Harboe har de seneste år investeret i udvikling og
procesoptimering inden for maltekstrakt og har i
dag et målrettet sortiment af ingredienser.
Baseret på sit kendskab til kunder og produkti-
onsprocesser i fødevareindustrien arbejder
Harboe på at udbygge sin position gennem salg
og rådgivning om implementering af produktap-
plikationer, som kan tilføre værdi i fremstillingen af
føde- og drikkevarer og imødekomme forbruger-
nes efterspørgsel. Samarbejdet med eksisterende
og nye kunder omfatter bl.a. gennemførelse af
udviklingsseminarer, receptudvikling og fælles
testforløb.
Tiltag og resultater i 2022/23
Omsætningen i Ingredients steg i regnskabsåret
drevet af gennemførte prisstigninger.
Omsætningsvæksten var dog ikke tilstrækkelig til
at dække de kraftigt stigende omkostninger og
afskrivninger på produktudstyret. Der er dog
fortsat god efterspørgsel på ingredienser, der
imødekommer krav til bæredygtighed og clean
label på fødevarer, og Harboe har fortsat det
tætte samarbejde med kunderne med at udvikle
og implementere nye anvendelsesmuligheder for
de maltbaserede ingredienser. Derudover
arbejdes der på lancering af en række nye
produkter for både nye og eksisterende kunder,
som forventes at få effekt i det kommende
regnskabsår.
Harboe vil fortsætte salgsindsatsen over for
eksisterende og nye kunder og forventer
yderligere at styrke vækst og indtjening over de
kommende år. Harboe har positive forventninger
til den fortsatte udvikling i ingrediensforretningen,
der i 2022 blev organiseret med en ny selvstæn-
dig ledelse.
S 28Årsrapport 2022/23Harboes Bryggeri A/S
Harboes maltekstrakt tilfører sødme og
sprødhed til brød og kager.
Hvis man erstatter glucosesirup med
maltekstrakt kan man reducere sukker-
indholdet med næsten 2/3.
Maltekstrakt imødekommer en stigende efterspørgsel på ”clean label” i fødevarer.
Harboe er en af Europas førende producenter af maltekstrakt,
og porteføljen er løbende blevet udvidet med en række produkt-
varianter, som er udviklet og målrettet en stadig stigende efter-
spørgsel på bæredygtige ingredienser med gode kvalitets- og
ernæringsmæssige egenskaber.
FORVENTNINGER TIL 2023/24
Harboe vil i det kommende år fokusere indsatsen
på fortsat udvikling af eksisterende kunderelatio-
ner og det videre arbejde med at identificere nye
anvendelsesmuligheder for maltbaserede
ingredienser i samarbejde med kunderne.
Samtidig vil Harboe intensivere salgsindsatsen
med nye produkter over for nye segmenter, som
forventes at kunne bidrage til både vækst og
forbedret indtjening i det kommende
regnskabsår.
Risikoforhold og prioriteter i 2022/23
Harboes aktiviteter inden for maltekstrakt er
udsat for sædvanlige markedsmæssige risici for
konkurrence, udvikling i råvarepriser mv., ligesom
markedsudviklingen kan påvirke den forventede
afsætning. Disse faktorer har i 2022/23 haft
væsentlig negativ indflydelse på indtjeningen.
Harboe arbejder løbende på at optimere og
effektivisere produktionsprocesser og kvalitets-
kontroller med henblik på at øge robustheden
over for udsving i råvarepriser og -kvalitet.
Det er afgørende, at nye produkter og anvendel-
sesmuligheder lever op til de specifikke funktio-
nalitetskrav for at kunne indgå i produktionspro-
cessen hos kunderne. Harboe har derfor også i
det forløbne år haft fokus på den tætte dialog
og rådgivning over for kunderne samt at sikre
kvalitet, fremdrift og løbende kontrol i de
testforløb, der gennemføres.
S 29Årsrapport 2022/23Harboes Bryggeri A/S
RISIKOFORHOLD, FINANSIEL
RAPPORTERING OG KONTROL
Harboe analyserer og forholder sig løbende til de
forretningsmæssige og finansielle risici, som har
indflydelse på selskabets udvikling og resultater.
Bestyrelsen er overordnet ansvarlig for koncer-
nens risikovurdering, risikostyring og det interne
kontrolmiljø i forbindelse med den finansielle
rapportering. Der har i årets løb været fokus på
kontroller og opfølgning med koncernens supply
chain, fortsat optimering af forretningsgange,
infrastruktur og processer samt IT-systemer, der
understøtter den løbende kontrol og rapportering
på tværs af koncernen.
Harboes bestyrelse har nedsat et revisionsud-
valg, som består af den generalforsamlingsvalgte
bestyrelse. Mindst ét medlem har særlige
kompetencer inden for regnskab og finansiel
styring. Revisionsudvalgets formand udpeges af
bestyrelsen.
Revisionsudvalget er ansvarligt for fastlæggelse
af politikker, procedurer og løbende overvågning
af de interne kontrolsystemer. Udvalget har
fastlagt årlige opgaver og ansvarsområder i
samråd med selskabets eksterne revision. Forud
for godkendelse af årsrapporten gennemgår
udvalget rapporteringen med selskabets
eksterne revisor med særlig fokus på regnskabs-
praksis, væsentlige regnskabsmæssige skøn,
transaktioner med nærtstående parter, usikker-
heder og risici.
Rammerne for den løbende risikovurdering er
fastsat i bestyrelsen. Direktionen har det daglige
ansvar for overvågning, opfølgning, kontrol og
rapportering. Der er etableret et standardiseret
program med minimumskrav for dokumentation
og opfølgning med henblik på at reducere
registrerede rapporteringsmæssige risici.
Rapportering og opfølgning for de enkelte
enheder og forretningsområder sker som led i
rapporteringen til bestyrelsen. Den løbende
overvågning og kontrol foretages dels decentralt
i de enkelte forretningsenheder af specialiserede
kontrolfunktioner og dels på koncernniveau.
Ledelsesmodel for risikostyring
Bestyrelse
Revisionsudvalg
Stabsfunktioner og
forretningsenheder
Direktion
1
2
3
4
S 30Årsrapport 2022/23Harboes Bryggeri A/S
Væsentligste forretnings-
mæssige risici
Oversigten til højre afspejler de aktuelt mest
betydningsfulde risikofaktorer, der indgår i
koncernens løbende risikostyring. Under gennem-
gangen af de enkelte forretningsaktiviteter er der
nærmere redegjort for den aktuelle risikoekspo-
nering, risikohåndteringen og forventningerne til
det kommende års risikoforhold. I regnskabsåret
2022/23 har der været særlig fokus på håndte-
ring af øgede risici forbundet med
tilgængelighed af råvarer, kraftigt stigende
råvare- og energipriser, energiforsyning samt
flaskehalse og prisforhøjelser i forsyningskæder-
ne. Alle dele af værdikæden har været påvirket
af udfordrende markedsforhold i forlængelse af
først COVID-19 og siden krigen i Ukraine. Mod
slutningen af regnskabsåret er markederne,
priserne på råvarer og tilgængeligheden i
forsyningskæderne dog gradvist stabiliseret, men
risikovurderingen er fortsat høj på grund af
mange usikkerhedselementer i markedet.
Harboes risikolandskab
Påvirkning af omdømme eller resultat
Sandsynlighed
Mulig
Alvorlig
Markedsforhold og kunder
Likviditet og renterisiko
Produktion og kvalitet
Råvarer og forsyning
Finansielle risici
Afgifter
IT-sikkerhed
Moderat
Mindre
alvorlig
Sandsynlig Meget sandsynligt
2022/23
2022/23
2022/23
2021/22
2021/22
2021/22
S 31Årsrapport 2022/23Harboes Bryggeri A/S
Risikoforhold
Risici Forebyggende foranstaltninger
• Markedet for øl og læskedrikke er på samtlige koncernens markeder præget af en intensiv
konkurrence, og kunderne er oftest store supermarkedskæder med betydelig forhandlingskraft. Det
medfører en risiko for afhængighed af enkeltkunder og pres på indtjeningen. På de nordeuropæiske
markeder er Harboe desuden påvirket af sæson, hvor især kvaliteten af sommervejret har væsentlig
betydning for omsætningen.
• Afsætningen af Harboes produkter er desuden påvirket af udviklingen i forbrugertrends, herunder
også forventningerne til bæredygtighed i produkter og emballager og virksomhedens evne til at leve
op til sit samfundsansvar.
• Samtidig er Harboe eksponeret mod markedsudviklingen på de internationale markeder, herunder
risiko for skiftende politiske og reguleringsmæssige regimer og forretningspraksis, som kan påvirke
handelsvilkår, godkendelser, importregulering, logistik mv.
• Harboe søger at øge afsætningen og værdien af egne produkter og brands gennem tæt samarbej-
de med kunderne baseret på markedskendskab og forbrugerindsigt – og herunder også med afsæt
i forbrugernes og omverdenens forventninger til bæredygtighed og samfundsansvar.
• Samtidig arbejdes der på at genskabe væksten i aktiviteterne på markeder uden for Nordeuropa,
som kan bidrage til at mindske den relative eksponering for sæsonudsving og sikre attraktive
indtjeningsmarginer.
• Sæsonudsving søges desuden håndteret gennem bl.a. optimering af produktionsprocesser og
koordinering mellem koncernens produktionsenheder.
• Der har i 2022/23 været intensivt fokus på at sikre gennemførelse af nødvendige prisstigninger over
for kunderne som følge af de markant stigende inputpriser.
• Harboe afvejer løbende risici i forhold til konkrete markedsmuligheder og potentielle kunder og
udvikler aktiviteterne i tæt samarbejde med erfarne og lokalkendte distributører.
• Harboe har fokus på at sikre håndtering af forretningsgange vedr. kontraktformater, forretningsprak-
sis og etiske standarder, så medarbejdere, der beskæftiger sig med forretningsrelationer, får de
bedst mulige forudsætninger og vejledning i, hvordan man håndterer situationer, der afviger fra
normale standarder, herunder risikoen for korruption.
• Harboe er følsom over for markedsmæssige udsving i priserne på råvarer og hjælpematerialer, fordi
øgede produktionsomkostninger ikke altid umiddelbart kan overføres på salgspriserne. Dette er især
tilfældet på koncernens længerevarende private label-kontrakter samt på særligt konkurrenceud-
satte produkter. Samtidig er koncernen afhængig af forsyningssikkerhed og kvalitet af råvareforsy-
ningen, ligesom Harboe er afhængig af, at råvarer og materialer bliver leveret til tiden og i de
mængder, der er aftalt.
• Leverandørernes overholdelse af internationale standarder for god selskabsledelse og ansvarlighed i
forhold til deres omgivelser kan også påvirke Harboes omdømme og forretning. Harboe er desuden
påvirket af løbende udvikling i regulering, branchestandarder og efterspørgsel i forhold til bæredyg-
tighed i anvendelsen af råvarer og hjælpematerialer, der kan medføre øgede omkostninger og behov
for ændrede produktionsformer.
• Som følge af energikrisen har risikoen for manglende forsyning af gas og kraftigt stigende energipri-
ser øget risikoen for produktionssikkerhed. Samtidig har det øget risikoen for, at koncernens
prioriteringer i forhold til energianvendelse får øget fokus på omkostninger end på bæredygtighed.
• Leverandørsamarbejdet er ofte baseret på mangeårige relationer med afsæt i vilkår, som justeres og
genforhandles for 1-3 år ad gangen. Hovedparten af Harboes leverandører er baseret i Europa og er
således underlagt ensartede lovgivningsmæssige rammer i henhold til europæiske standarder. Harboe
evaluerer løbende de enkelte leverandørers kvalitet og leverancesikkerhed, ligesom der gennemføres
uanmeldte kontrolbesøg. Hvor det er muligt, har Harboe to leverandører på primære råvarer for at sikre
højst mulig leverancesikkerhed. I 2022/23 har der været særlig fokus på håndtering af betydelige
prisstigninger på råvarer, energi og transport – og samtidig sikre tilstrækkelige forsyninger, så kunderne
var garanteret forsyningssikkerhed gennem hele regnskabsåret.
• Harboe følger systematisk op på koncernens forsyningskæder, der forpligter sig til at leve op til
koncernens Code of Conduct og en række standardkrav vedrørende deres forretningspraksis og
centrale forhold omkring menneskerettigheder, arbejdstagerrettigheder, miljø og antikorruption.
Indsatsen er et centralt element i koncernens arbejde med samfundsansvar og et væsentligt
fokusområde i den strategiske risikostyring.
• Harboe følger løbende udviklingen i nye krav og forventninger til bæredygtighed og vurderer
investeringsbehov og nødvendige tilpasninger som led i koncernens strategiopfølgning.
• Harboe har for at sikre produktionssikkerhed taget tiltag til at kunne producere uden gasforsyning, og
har samtidig igangsat investeringer til installation af solceller ved koncernens produktionsenheder.
Fortsættes på næste side
Markedsforhold,
kunder og
forbrugere
Råvarer og
forsyning
S 32Årsrapport 2022/23Harboes Bryggeri A/S
• Harboes produktion af drikkevarer er udsat for risiko for fejl eller uheld, som kan påvirke kvaliteten af
slutproduktet. Det kan medføre tab, fordi produkterne må kasseres eller tilbagekaldes fra markedet
og påvirke koncernens omdømme negativt.
• Produktion af øl, læske- og maltdrikke kræver betydelige vandressourcer, og kravene til bæredygtig-
hed i både produkter, produktion og supply chain er stadig stigende.
• For at minimere risikoen for fejl og uheld arbejder Harboe systematisk med kvalitetssikring i
produktionen. Koncernen har internationale kvalitetscertificeringer af samtlige produktionsanlæg
med etablerede procedurer for drift og vedligeholdelse. Endvidere bliver Harboes produktionsfacili-
teter løbende underlagt uanmeldte kontrolbesøg foranlediget af kunder.
• Harboe har vedvarende fokus på at styrke sammenhængen og koordineringen mellem de enkelte
led i værdikæden med henblik på at optimere driftsprocesserne i koncernen og sikre en stadig mere
effektiv ressourceudnyttelse på tværs af værdikæden og reducering af det klima- og miljømæssige
aftryk. Harboe investerer desuden løbende i kvalitetsforbedringer og optimering af produktionsfacili-
teter og -processer med henblik på til stadighed at kunne leve op til nye krav og forventninger til
kvalitet, hygiejne og bæredygtighed.
• Harboes øl og læskedrikke er i forskelligt omfang pålagt salgsafgifter på koncernens markeder, og
markante ændringer i disse kan påvirke Harboes indtjening og ultimativt afsætningen af koncernens
produkter. Samtidig er Harboe eksponeret over for risikoen for introduktion af nye afgifter, herunder
bl.a. miljøafgifter, som kan påvirke både omsætning og indtjening.
• Harboe arbejder såvel kort- som langsigtet med energiledelse med fokus på både ressourceanven-
delse og energiforbrug med henblik på at sikre løbende optimeringer, som skal nedbringe den
samlede miljøbelastning og dermed minimere omkostningen ved nuværende og forventede
kommende miljøafgifter.
• Harboes salg og indkøb i fremmed valuta sker fortsat for størstedelen af koncernens aktiviteter i EUR,
hvor valutarisikoen anses for at være begrænset. Den geografiske spredning af Harboes markeder
gør dog, at der er en afledt kommerciel prissætningsrisiko ved væsentlige kursudsving på
enkeltmarkeder.
• Harboe er desuden på især de internationale markeder udsat for en øget kreditrisiko på
enkeltkunder.
• Harboe vil løbende vurdere behovet for valutasikring i takt med udviklingen i koncernens
eksportaktiviteter.
• Harboe foretager kreditvurdering af kunder både gennem interne procedurer samt via eksterne
samarbejdspartnere.
• Harboe søger at sikre sig mod tab på kunder gennem løbende vurdering af behovet for indgåelse
af kreditforsikringer og rembursaftaler, hvor det er hensigtsmæssigt og muligt.
• Harboe har fokus på at optimere pengestrømme og sikre en effektiv balancering af arbejdskapital
og likviditet. Det har sikret koncernen en fortsat finansiel fleksibilitet til at gennemføre løbende
strategiske investeringer.
• Harboes solide kapitalstruktur begrænser den risiko, der en relateret til udviklingen i markedsrenten.
• Harboe har løbende fokus på optimering af arbejdskapital og sikring af finansiel fleksibilitet til den
løbende drift og planlagte investeringer.
• Harboes finansielle risici er nærmere beskrevet i noterne til koncernregnskabet, hvor der er angivet
følsomhedsanalyser i forbindelse med disse.
• Harboes drift, rapportering og kontrolsystemer er i vid udstrækning drevet af IT-systemer og
afhængig af høj IT-sikkerhed. Nedbrud af systemer, fejl eller uautoriseret adgang til koncernens
IT-systemer udgør derfor en væsentlig og stigende risiko for koncernens aktiviteter.
• Harboe har etableret procedurer med henblik på at sikre høj sikkerhed og beskytte mod nedbrud og
tab af data i den løbende drift samt generelt forsvar mod IT-kriminalitet.
• I 2022/23 har Harboe iværksat en række initiativer til yderligere at sikre IT-systemer i både produktion
og administration samt generelt opgradere koncernens beredskab til håndtering heraf.
Likviditet og
renterisiko
Finansielle
risici
IT-sikkerhed
Afgifter
Produktion
og kvalitet
Risici Forebyggende foranstaltninger
S 33Årsrapport 2022/23Harboes Bryggeri A/S
Se den fulde redegørelse
for Corporate Governance
S 34Årsrapport 2022/23Harboes Bryggeri A/S
• Opfølgning på strategi for koncernen, herunder strategi for salg
• Effektivisering og optimering af produktion og supply chain
• Langsigtede investeringsoplæg
• Organisation og ledelse
• Regnskabspraksis, regnskabsmæssige skøn, transaktioner med
• Regnskabsaflæggelsesprocessen
• Intern kontrol og risikostyringssystemer
• Samarbejdet med revisionen og gennemgang af revisionsplan
• Formulering af de særlige kompetencer, opgaver og ansvarsområ-
• Fremtidigt behov for kompetencer i bestyrelse og direktion
• Tilrettelæggelse og gennemførelse af evaluering af bestyrelse
• Opfølgning på vederlagspolitikken og udarbejdelse af
Dokumenter
Corporate Governance redegørelse
Politik for ESG og DE&I
Skattepolitik
Politik for dataetik
Kommissorium for Revisionsudvalget Kommissorium for Nominerings- og Vederlagsudvalget
Vederlagspolitik
Vederlagsrapport
S 35Årsrapport 2022/23Harboes Bryggeri A/S
S 36Årsrapport 2022/23Harboes Bryggeri A/S
AKTIONÆRFORHOLD
Harboes Bryggeri ønsker at kommunikere åbent
og proaktivt med sine investorer og øvrige
interessenter under hensyn til gældende
regulering.
Harboe vil stille rettidig og relevant information
til rådighed med henblik på at give interessen-
terne den bedst mulige indsigt i selskabets
strategi, udvikling og resultater og dermed
bidrage til en fair prisfastsættelse af selskabets
aktie, så den bedst muligt afspejler virksomhe-
dens værdi og potentiale.
Kommunikationen sker gennem offentliggørelse af
selskabsmeddelelser, års- og delårsrapporter
samt periodemeddelelser, der offentliggøres til
markedet via Nasdaq GlobeNewswire samt på
Harboes hjemmeside og investorportal. Harboe vil
fra regnskabsåret 2023/24 offentliggøre kvartals-
rapporter i stedet for periodemeddelelser.
Interessenter kan abonnere på meddelelser og
anden information om selskabet via hjemmesiden.
Harboe afholder en årlig generalforsamling og
deltager desuden løbende i møder med
investorer og øvrige interessenter.
I en periode på tre uger inden offentliggørelsen
af planlagte finansielle rapporter kommenterer
Harboe ikke på ikke allerede offentliggjorte
finansielle mål eller forventninger, ligesom
selskabet ikke deltager i møder med investorer
og øvrige interessenter.
Harboe har i årets løb holdt møder med
investorer og øvrige interessenter. Aktionærer,
analytikere og andre interesserede er velkomne til
at henvende sig til Harboes IR-kontakt, ligesom
selskabet gerne modtager forslag til den videre
udvikling af Harboes investorrelationer.
Harboe Investor Relations
Simon Andersson, CFO
Telefon: 58 16 88 88
E-mail: sa@harboe.com
Investor Relations
Harboes Apollinaris er det foretrukne
danskvandprodukt i de danske
forbrugeres indkøbskurve, og markedet
er i fortsat vækst.
Apollinaris-serien omfatter klassisk
danskvand med og uden citrus og er
over de seneste år blevet suppleret med
nye ikke-sødede varianter med smag,
som falder godt i tråd med forbrugernes
efterspørgsel.
CASE: Apollinaris med ny smag
Undersøgelser blandt danske forbrugere
viser, at Harboes Apollinaris er det produkt,
som lever op til flest af de kriterier, som
forbrugerne efterspørger – nemlig smag og
friskhed, pris og brus. Nu har Harboe
lanceret endnu en Apollinaris-variant med
smag af hyldeblomst og lime, som står på
hylderne og forhåbentlig vil få endnu flere
forbrugere til at vælge Harboe Apollinaris
til deres husholdning.
S 37Årsrapport 2022/23Harboes Bryggeri A/S
++++3D
Værdiskabelse til aktionærerne
Harboes udbyttepolitik er baseret på et ønske
om at skabe bæredygtig og langsigtet værdi til
aktionærerne. Politikken er udmøntet gennem
udbyttebetaling under hensyn til selskabets
indtjening, likviditet og finansielle målsætninger.
Bestyrelsen indstiller til generalforsamlingen den
24. august 2023, at der ikke udbetales udbytte for
regnskabsåret 2022/23.
Selskabet har en beholdning på i alt 1.777.342 stk.
egne b-aktier svarende til 29,62%. Der er ikke
opkøbt egne aktier i regnskabsåret.
Bemyndigelsen til at købe egne aktier blev
fornyet den 20. august 2020. Bemyndigelsen
Pr. aktie/DKK 2022/23 2021/22 2020/21 2019/20 2018/19
Aktiekurs ultimo 74,0 77,8 74,0 51,0 86,6
Markedsværdi ultimo, mio. kr. 444,0 466,8 444,0 306,0 519,6
Udbytte pr. aktie 0,0* 0,0 0,0 0,0 0,0
Udbytte i alt, mio. kr. 0,0* 0,0 0,0 0,0 0,0
Beholdning af egne aktier 1.777.342 1.777.342 1.777.342 1.777.342 1.777.342
Ejerforhold
Harboes Bryggeri A/S havde ved udgangen af
regnskabsåret 5.046 navnenoterede aktionærer.
De navnenoterede aktionærer repræsenterer
58,0 mio. kr. af den samlede aktiekapital,
svarende til 96,6%.
Følgende aktionærer har i henhold til værdipa-
pirhandelslovens § 29 pr. 30. april 2023 anmeldt
at have en aktiepost, der overstiger 5% af
aktiekapitalen eller stemmerettighederne:
Kirsten og Bernhard Griese
Spegerborgvej 4, 4230 Skælskør
Kapitalandel: 6,05%, stemmeandel: 5,17%
Olav W. Hansen A/S
Holmboes Alle 1, 8700 Horsens
Kapitalandel: 5,01%, stemmeandel 2,55%
Vibeke Harboe Malling
Spegerborgvej 14, 4230 Skælskør
Kapitalandel: 3,40%, stemmeandel 16,88%
Pernille Harboe Obling
Spegerborgvej 16, 4230 Skælskør
Kapitalandel: 3,45%, stemmeandel: 16,90%
Karina Harboe Laursen
Køyersvej 14, 2930 Klampenborg
Kapitalandel: 3,45%, stemmeandel: 16,90%
Medlemmer af bestyrelse og direktion havde pr.
30. april 2023 i alt 376.912 stk. aktier.
Medlemmer af bestyrelse og direktion samt
selskabets øvrige nøglemedarbejdere er
registreret som insidere, og deres aktiehandler er
underlagt indberetningspligt. I henhold til
Harboes interne regler må insidere ikke handle i
en periode på 30 dage op til offentliggørelsen
regnskabsmeddelelser og under hensyn til de
almindeligt gældende regler i
Markedsmisbrugsforordningen.
giver bestyrelsen adgang til at købe egne aktier
op til 50% af aktiekapitalen til en kurs svarende til
børskursen plus/minus 10 %. Bemyndigelsen
gælder frem til selskabets ordinære generalfor-
samling i 2025.
Opkøb af egne aktier er i tidligere år sket bl.a.
med henblik på at styrke koncernens kapital-
grundlag og sikre fleksibilitet i det strategiske
beredskab, hvis Harboe som led i den fortsatte
udvikling af sine aktiviteter skulle finde det
relevant at indgå strategiske partnerskaber eller
foretage opkøb.
* Foreslået udbytte
Fordeling af aktionærer
30%
3%
11%
11%
45%
Harboes Bryggeri A/S
Udenlandske aktionærer
Ikke navnenoterede
A-aktionærer
Danske aktionærer
S 38Årsrapport 2022/23Harboes Bryggeri A/S
Kursindex 2022/23
120
100
80
60
40
20
0
Maj 22
Mar 23
Jun 22
Apr 23
Jul 22 Aug 22 Okt 22 Dec 22Sep 22 Nov 22 Jan 23 Feb 23
Harboes Bryggeri A/S Nasdaq OMX Small Cap
Aktien
Aktiekapitalen i Harboes Bryggeri A/S udgør
60.000.000 kr. svarende til 6.000.000 aktier á 10
kr. Aktierne fordeler sig med 640.000 stk. A-aktier,
svarende til nominelt 6.400.000 kr. og 5.360.000
stk. B-aktier, svarende til nominelt 53.600.000 kr.
Ved afstemning på selskabets generalforsamling
giver hver A-aktie på 10 kr. 10 stemmer og hver
B-aktie på 10 kr. 1 stemme.
Det er alene selskabets B-aktier, der er noteret
på NASDAQ OMX København. Der har i perioden
været handlet for en samlet kursværdi på 40,0
mio. kr. svarende til en gennemsnitlig omsætning
pr. dag på 0,16 mio. kr.
Harboe-aktien faldt fra 77,8 i starten af regnskabs-
året til kurs 74,0 pr. 30. april 2023. Det svarer til et
fald på 4,9%. Til sammenligning faldt det danske
small cap indeks i samme periode med 4,1%.
Væsentlige kontrakter
eller ændring i kontrol
Det er et led i Harboes forretningsmodel og
strategi, at der som hovedregel etableres
længerevarende kontrakter med større kunder.
Ingen af disse kontrakter indeholder klausuler om
mulighed for opsigelse i tilfælde af, at kontrollen
med selskabet ændres.
Den ordinære opsigelsesperiode for direktører i
selskabet fra Harboes side kan ikke overstige 24
måneder. I tilfælde af at kontrollen med selska-
bet ændres, kan opsigelsesperioden forlænges
med seks måneder.
Finanskalender for 2023/24
Ordinær generalforsamling
24. august 2023
A-aktier B-aktier
Antal aktier 640.000 5.360.000
Nominel værdi
pr. aktie
10 kr. 10 kr.
Nominel værdi i alt 6.400.000 kr. 53.600.000 kr.
Stemmer pr. aktie 10 1
Kvartalsrapportering, 1. kvartal 2023/24
28. september 2023
Delårsrapport, 1. halvår 2023/24
12. december 2023
Kvartalsrapportering, 3. kvartal 2023/24
14. marts 2024
Årsrapport 2023/24
27. juni 2024
S 39Årsrapport 2022/23Harboes Bryggeri A/S
HARBOES BESTYRELSE
Bernhard Griese (1941)
Formand for bestyrelsen
Afhængigt medlem af bestyrelsen siden 1986 (tidligere
administrerende direktør i Harboes Bryggeri A/S).
Genvalgt i 2010, 2014, 2015, 2016, 2017, 2018, 2019, 2020,
2021 og 2022. Valgperioden udløber i 2023.
Bernhard Griese er uddannet elektroingeniør og blev
ansat på Harboes Bryggeri i 1973, hvor han i de følgende
år beskæftigede sig med alle dele af virksomheden. Han
blev udnævnt til direktør i 1981 og adm. direktør i 1986
– en post han varetog frem til 2019. Bernhard Grieses
brede produktions- og ledelsesmæssige erfaring
kombineret med et stort fokus på innovation er et
væsentligt aktiv i bestyrelsen og har været en drivkraft i
koncernens målrettede tilgang til nye vækstmarkeder,
løbende effektiviseringer, opgradering af produktionen
og udvikling af nye produkter og brands.
Medlem af revisionsudvalget og nominerings- og
vederlagsudvalget.
Beholdning af Harboe-aktier: 363.222 stk.
Bestyrelsesposter
Visbjerggården A/S (formand)
Keldernæs A/S
Danfrugt Skælskør A/S (formand)
Direktionsposter
Keldernæs A/S
Agrar Holding ApS
Agrar Produktion Niendorf GmbH, Tyskland
Bettina Køhlert (1964)
Afhængigt medlem af bestyrelsen siden 2020. (Har
inden for de seneste 5 år ydet rådgivning til Harboes
Bryggeri A/S). Genvalgt i 2021 og 2022. Valgperioden
udløber i 2023.
Bettina Køhlert er uddannet cand.scient.soc (erhvervs-
økonomi/public relations) fra Roskilde Universitet og har
gennemført CBS Executives bestyrelsesuddannelse.
Bettina Køhlert har gennem en årrække drevet
rådgivningsvirksomhed med fokus på finansiel
kommunikation og investor relations og har rådgivet en
bred vifte af børsnoterede selskaber om deres
investorkommunikation og i forbindelse med en lang
række virksomhedshandler og finansielle transaktioner.
Bettina Køhlert var tidligere ansat i ISS-koncernens
børsnoterede moderselskab og var i en periode
medarbejdervalgt i ISS’ bestyrelse. Bettina Køhlerts
erfaring med finansiel kommunikation og compliance i
børsnoterede selskaber er et vigtigt bidrag til bestyrel-
sens arbejde.
Formand for nominerings- og vederlagsudvalget.
Medlem af revisionsudvalget.
Beholdning af Harboe-aktier: 1.402 stk.
Øvrige ledelseshverv
Direktør/partner i Guidance ApS
Sabine Disse (1976)
Uafhængigt medlem af bestyrelsen siden 2021.
Genvalgt i 2022. Valgperioden udløber i 2023.
Sabine Disse er tysk statsborger og MSc i Business
Administration fra Friedrich-Alexander Universität. Hun
har desuden gennemført Cambridge University’s
General Management Programme. Sabine Disse har
siden starten af 2023 været CFO for Gerolsteiner
Brunnen, der er Tysklands største mineralvandsprodu-
cent. Inden da havde hun en række ledende stillinger og
senest stillingen som CFO i Intersnack, der producerer
og markedsfører snackprodukter i hele Europa. Fra
2008-2013 var hun CFO i bryggerivirksomheden
Warsteiner Group, der er et af Europas største
privatejede bryggerier i Tyskland.
Sabine Disse har en betydelig indsigt i det tyske marked
for FMCG inden for føde- og drikkevarer og en bred
international erfaring fra industrien. I tillæg hertil er
hendes stærke finansielle baggrund som CFO et
værdifuldt bidrag til Harboes bestyrelse.
Medlem af revisionsudvalget.
Ledelsesposter
CFO, Gerolsteiner Brunnen
Stijn Deelen (1972)
Uafhængigt medlem af bestyrelsen. Valgt i 2022.
Valgperioden udløber i 2023.
Stijn Deelen er hollandsk statsborger og MSc i Business
Administration fra Erasmus Universitetet i Rotterdam.
Stijn Deelen har siden 2016 drevet selvstændig rådgiv-
ningsvirksomhed og har investeringer og bestyrelsespo-
ster i en række virksomheder inden for craft beer, spritus
og fodbold. Fra 2019-2022 var han formand for den
hollandske bryggeriforening. Fra 2009-2016 var Stijn
Deelen CEO i United Dutch Breweries, der markedsfører
en lang række ølmærker på omkring 100 markeder
verden over. Inden da havde han fra 1999-2009 en række
forskellige ledelsesposter i det hollandske datterselskab
af bryggerivirksomheden AB InBev. Stijn Deelens lange
karriere i bryggerisektoren og ikke mindst hans store
kommercielle erfaring med internationalt salg og
markedsføring af drikkevarer er et værdifuldt bidrag til
bestyrelsen og indsatsen for at skabe fornyet vækst og
realisere koncernens strategiske mål.
Medlem af revisionsudvalget.
Øvrige ledelseshverv
Ejer af BBE bv
Bestyrelsesposter
EA Sheer Master Blenders (rom)
Medstifter af Stadshaven Bryggeri Rotterdam
S 40Årsrapport 2022/23Harboes Bryggeri A/S
Jakob Skovgaard (1974)
Uafhængigt medlem af bestyrelsen siden 2021.
Genvalgt i 2022. Valgperioden udløber i 2023.
Jakob Skovgaard er uddannet cand.polyt fra Danmarks
Tekniske Universitet og har gennemført INSEAD’s
Executive Board Programme. Jakob Skovgaard har
siden 2020 drevet selvstændig rådgivningsvirksomhed
inden for bl.a. strategi og marketing og er i dag adm.
direktør i PlanetDiary Aps. Han var fra 2004 til 2017 ansat
i Arla Foods, hvor han bl.a. arbejdede med international
strategiudvikling og fik siden globalt ansvar for vækst og
afsætning af koncernens kategori for ost. I 2017 kom
Jakob Skovgaard til Danish Crown Foods, hvor han blev
direktør for koncernens aktiviteter i Danmark. Jakob
Skovgaards store kendskab til globalt salg og
markedsføring, forbrugertrends og innovation samt
erfaring med det danske retail marked er et værdifuldt
bidrag til Harboes bestyrelse.
Medlem af revisionsudvalget og nominerings- og
vederlagsudvalget.
Beholdning af Harboe-aktier: 4.487 stk.
Øvrige ledelseshverv
Ejer af Skovgaard Management Aps
Stifter og adm. direktør, PlanetDairy Aps
Jens Bjarne Søndergaard Jensen (1955)
Valgt af medarbejderne i Harboes Bryggeri A/S.
Genvalgt i 2008, 2012 og 2018. Valgperioden udløber i 2023.
Jens Bjarne Søndergaard Jensen er truckfører og har
været ansat i Harboes Bryggeri siden 1983. Han har i en
årrække været valgt blandt medarbejderne som
tillidsrepræsentant.
Beholdning af Harboe-aktier: 111 stk.
Ruth Schade (1951)
Afhængigt medlem af bestyrelsen siden 2020. (Tidligere
koncerndirektør i Harboes Bryggeri A/S). Genvalgt i 2021
og 2022. Valgperioden udløber i 2023.
Ruth Schade er oprindeligt uddannet folkeskolelærer og
merkonom, har taget studier i HD, bæredygtighed og
FN’s verdensmål samt gennemført CBS Executives
bestyrelsesuddannelse.
Ruth Schade var ansat i Harboes Bryggeri siden 1980,
hvor hun havde en række ledelsesstillinger, senest som
koncerndirektør frem til april 2020. Ruth Schade har
været involveret i alle dele af Harboes kommercielle og
strategiske udvikling og har inden sin fratræden været
drivkraft i formuleringen af en ny strategi for bæredyg-
tighed. Ruth Schades erfaring og betydelige indsigt i
koncernen sikrer kontinuitet og et vigtigt bidrag til
bestyrelsens arbejde.
Formand for revisionsudvalget.
Medlem af nominerings- og vederlagsudvalget.
Beholdning af Harboe-aktier: 5.440 stk.
Bestyrelsesposter
Danfrugt Skælskør A/S
Visbjerggården A/S
Keldernæs A/S
S 41Årsrapport 2022/23Harboes Bryggeri A/S
HARBOES LEDELSESTEAM
Søren Malling (1971)
CEO
Søren Malling har en mangeårig ledelseserfaring
fra Harboes Bryggeri A/S, hvor han har arbejdet
med en bred vifte af udviklings- og driftsopgaver
inden for planlægning og logistik. I 2005 blev han
udnævnt til logistikdirektør, hvor han var ansvarlig
for koncernens Supply Chain Management og
implementeringen af koncernens ERP-system på
tværs af koncernens produktionsenheder. I
december 2019 blev han udnævnt til CEO.
Martin Schade (1964)
CCO
Martin Schade har været i Harboes Bryggeri
siden 1997 og har gennem årene bestredet en
række ledelsesposter i koncernen. I 2010 blev han
udnævnt til direktør med ansvar for den daglige
ledelse. I december 2019 indtrådte han som
medlem af direktionen, først som COO og senere
som CCO. Martin Schade har en militær
lederuddannelse og var i en årrække linjeofficer i
hæren. Inden sin ansættelse i Harboes Bryggeri
var han i en årrække indkøber og afdelingschef i
Dansk Supermarked.
Sascha Hennings (1973)
COO
Sascha Hennings er uddannet brygmester ved
Berlins Technische Universität og har været ansat
i Harboes Bryggeri siden 2021, først som direktør
på Harboes tyske bryggeri, Darguner Brauerei, og
fra 2022 som COO for koncernen. Sascha
Hennings kom til Harboe efter en årrække i
Carlsberg Group, hvor han blandt andet var
produktionschef, direktør for Carlsbergs tyske
bryggeri Holsten, Supply Chain Director for Asien
og Afrika og senest Supply Chain Senior Director,
Group Asset management & Enginering
Standards.
Simon Andersson (1978)
CFO
Simon Andersson er uddannet cand.merc.aud og
blev ansat i Harboes Bryggeri i 2022. Simon
Andersson har en bred erfaring inden for
føde- og drikkevareindustrien, senest fra en
stilling som CFO i Lantmännen Schulstad. Fra
2005 til 2019 var han ansat i Royal Unibrew, hvor
han gennem årene havde en række ledelsespo-
ster, herunder en årrække som leder af Group
Controlling og inden da også kommercielle
ledelsesroller samt en interim rolle som Plant
Director i Italien.
S 42Årsrapport 2022/23Harboes Bryggeri A/S
LEDELSESPÅTEGNING
Direktionen
Bestyrelsen
S 43Årsrapport 2022/23Harboes Bryggeri A/S
Revisionspåtegning på
koncern- og årsregnskabet
DEN UAFHÆNGIGE REVISORS
REVISIONSPÅTEGNING
S 44Årsrapport 2022/23Harboes Bryggeri A/S
Koncernregnskab 2022/23 S 45Harboes Bryggeri A/S
Koncernregnskab 2022/23 S 46Harboes Bryggeri A/S
CVR-nr. 32 89 54 68
MNE-nr. mne44106
MNE-nr. mne47777
Koncernregnskab 2022/23 S 47Harboes Bryggeri A/S
KONCERNREGNSKAB
2022/23
Indholdsfortegnelse
Koncernregnskab 2022/23
KONCERNREGNSKAB
Resultatopgørelse ........................................................ 50
Totalindkomstopgørelsen .......................................... 50
Balance ............................................................................ 51
Pengestrømsopgørelse .............................................. 52
Egenkapitalopgørelse ................................................ 53
NOTER
1. Anvendt regnskabspraksis .................................... 55
2. Væsentlige regnskabsmæssige skøn,
forudsætninger og usikkerheder ............................ 57
3. Segmenter .................................................................58
4. Nettoomsætning ..................................................... 59
5. Produktionsomkostninger ..................................... 59
6. Personaleomkostninger ......................................... 59
7. Forsknings- og udviklingsomkostninger ...........60
8. Af- og nedskrivninger.............................................60
9. Andre driftsindtægter .............................................. 61
10. Finansielle indtægter.............................................61
11. Finansielle omkostninger ...................................... 61
12. Skat af årets resultat ............................................. 62
13. Ophørende aktivitet .............................................. 63
14. Immaterielle aktiver ...............................................64
15. Materielle aktiver .................................................... 66
16. Investeringsejendomme .......................................68
17. Andre kapitalandele og værdipapirer ............. 69
18. Varebeholdninger ..................................................70
19. Tilgodehavender ..................................................... 71
20. Periodeafgrænsningsposter ..............................72
21. Egenkapital ...............................................................72
22. Gæld til realkreditinstitutter .............................. 73
23. Indregnede leasingforpligtelser ....................... 74
24. Udskudt skat ........................................................... 75
25. Udskudt indregning af indtægter ..................... 76
26. Anden gæld og forpligtelser ..............................76
27. Ændringer i nettoarbejdskapital ........................76
28. Honorar til generalforsamlingsvalgt revisor ...76
29. Finansielle risici og finansielle instrumenter ....77
30. Nærtstående parter ............................................80
31. Eventualforpligtelser, sikkerhedsstillelser
og kontraktlige forpligtelser ................................81
32. Godkendelse af årsrapport til
offentliggørelse ....................................................... 81
Symbolforklaring
Supplerende oplysninger
Anvendt regnskabspraksis
Koncernregnskab 2022/23 S 49Harboes Bryggeri A/S
TDKK Note 2022/23 2021/22
Nettoomsætning 3,4 1.621.066 1.419.353
Produktionsomkostninger 5 (1.349.830 ) (1.161.534 )
Bruttoresultat 271.236 257.819
Andre driftsindtægter 9 10.811 10.802
Distributionsomkostninger (212.175 ) (202.934 )
Administrationsomkostninger (65.099 ) (60.161 )
Andre driftsomkostninger (7.736 ) (6.322 )
Resultat af primær drift (EBIT) (2.963 ) (796 )
Finansielle indtægter 10 1.957 206
Finansielle omkostninger 11 (8.015 ) (6.367 )
Resultat før skat af fortsættende aktiviteter (9.021 ) (6.957 )
Skat af årets resultat 12 4.683 2.730
Årets resultat af fortsættende aktiviteter (4.338 ) (4.227 )
Resultat af ophørende aktiviteter 13 24 4.288
Årets resultat af fortsættende og ophørende aktiviteter (4.314 ) 61
Resultatopgørelse
1. maj 2022 - 30. april 2023
Totalindkomstopgørelsen
1. maj 2022 - 30. april 2023
TDKK Note 2022/23 2021/22
Årets resultat af fortsættende og ophørende aktiviteter (4.314 ) 61
Anden totalindkomst
Poster, der kan blive reklassificeret til resultatopgørelsen:
Valutakursregulering vedrørende udenlandske virksomheder 536 207
Dagsværdiregulering af andre værdipapirer (670 ) 797
Skat af anden totalindkomst 12 179 46
Anden totalindkomst i alt 45 1.050
Totalindkomst (4.269 ) 1.111
Fordeling af årets resultat:
Moderselskabets aktionærer (4.314 ) 35
Minoritetsinteresser 0 26
Fordeling af totalindkomsten:
Moderselskabets aktionærer (4.269 ) 1.085
Minoritetsinteresser 0 26
Resultat pr. aktie (EPS): 21
Fortsættende aktiviteter (kr) (1,03 ) (1,00 )
Fortsættende og ophørte aktiviteter (kr.) (1,02 ) 0,01
Koncernregnskab 2022/23 S 50Harboes Bryggeri A/S
TDKK Note 2022/23 2021/22
Immaterielle aktiver 14 4.202 6.218
Materielle aktiver 15 589.011 613.578
Investeringsejendomme 16 28.050 31.460
Andre kapitalandele og værdipapirer 17 1.538 2.363
Langfristede aktiver 622.801 653.619
Varebeholdninger 18 205.368 164.926
Tilgodehavender 19 355.541 271.883
Periodeafgrænsningsposter 20 6.572 6.504
Likvide beholdninger 29 9.365 46.090
Kortfristede aktiver 576.846 489.403
Aktiver 1.199.647 1.143.022
TDKK Note 2022/23 2021/22
Aktiekapital 60.000 60.000
Andre reserver (180 ) (225 )
Overført totalindkomst 616.814 621.128
Egenkapital 21 676.634 680.903
Minoritetsaktionærer 40 40
Egenkapital tilhørende moderselskabets aktionærer 676.594 680.863
Gæld til realkreditinstitutter 22 54.175 70.318
Indregnede leasingforpligtelser 23 35.342 33.029
Udskudte skatteforpligtelser 24 43.380 46.453
Udskudt indregning af indtægter 25 14.784 17.372
Langfristede forpligtelser 147.681 167.172
Gæld til kreditinstitutter 91.427 0
Gæld til realkreditinstitutter 22 16.143 15.990
Indregnede leasingforpligtelser 23 10.813 9.683
Leverandørgæld 145.121 158.597
Udskudt indregning af indtægter 25 2.426 2.869
Anden gæld og andre forpligtelser 26 109.402 107.808
Kortfristede forpligtelser 375.332 294.947
Forpligtelser 523.013 462.119
Passiver 1.199.647 1.143.022
Balance
Aktiver pr. 30. april Passiver pr. 30. april
Koncernregnskab 2022/23 S 51Harboes Bryggeri A/S
TDKK Note 2022/23 2021/22
Resultat af primær drift (2.963 ) (796 )
Af- og nedskrivninger 8 88.079 99.812
Øvrige reguleringer (105 ) 0
Indtægtsførte investeringstilskud 25 (3.547 ) (4.053 )
Ændring i arbejdskapital 27 (127.404 ) 16.680
Ophørende aktivitet 13 (343 ) 5.569
Pengestrømme fra primær drift (46.283 ) 117.212
Finansielle indtægter 10 1.956 206
Finansielle omkostninger 11 (7.931 ) (5.359 )
Betalt selskabsskat (6.527 ) (11.925 )
Pengestrømme fra drift (58.785 ) 100.134
Køb af immaterielle aktiver 14 0 (1.219 )
Køb af materielle aktiver 15 (61.517 ) (49.452 )
Salg af materielle aktiver 15 3.628 208
Salg af finansielle aktiver 17 823 3.312
Modtaget udbytte fra finansielle aktiver 0 32
Pengestrømme vedrørende investeringer (57.066 ) (47.119 )
Optagelse af gæld til kreditinstitutter 91.427 0
Afdrag på gæld til realkreditinstitutter 22 (15.990 ) (16.193 )
Optagelse af leasingforpligtelser 23 14.133 2.721
Afdrag på indregnede leasingforpligtelser 23 (10.732 ) (9.912 )
Pengestrømme vedrørende finansiering 78.838 (23.384 )
Ændring i likvider (37.013 ) 29.631
Likvider 01.05 46.090 16.642
Kursregulering primo 288 (183 )
Likvider 30.04 29 9.365 46.090
Pengestrømsopgørelse
1. maj 2022 - 30. april 2023
Koncernregnskab 2022/23 S 52Harboes Bryggeri A/S
Egenkapitalopgørelse
TDKK Aktiekapital
Reserve for
valutakurs-
regulering
Værdiregulering af
andre kapitalandele
og værdipapirer Andre reserver i alt
Overført
totalindkomst Egenkapital i alt
Egenkapital
tilhørende
minoritetsinteresser
Egenkapital
tilhørende
moderselskabets
aktionærer
Egenkapital 01.05.2022 60.000 (716 ) 491 (225 ) 621.128 680.903 40 680.863
Årets resultat 0 0 0 0 (4.314 ) (4.314 ) 0 (4.314 )
Anden totalindkomst 0 536 (491 ) 45 0 45 0 45
Totalindkomst for regnskabsåret 0 536 (491 ) 45 (4.314 ) (4.269 ) 0 (4.269 )
Egenkapital 30.04.2023 60.000 (180 ) 0 (180 ) 616.814 676.634 40 676.594
Egenkapital 01.05.2021 60.000 (923 ) (352 ) (1.275 ) 621.067 679.792 14 679.778
Årets resultat 0 0 0 0 61 61 26 35
Anden totalindkomst 0 207 843 1.050 0 1.050 0 1.050
Totalindkomst for regnskabsåret 0 207 843 1.050 61 1.111 26 1.085
Egenkapital 30.04.2022 60.000 (716 ) 491 (225 ) 621.128 680.903 40 680.863
1. maj 2022 - 30. april 2023
Koncernregnskab 2022/23 S 53Harboes Bryggeri A/S
Koncernregnskab 2022/23 S 55Harboes Bryggeri A/S
1. Anvendt regnskabspraksis, fortsat
Symbolforklaring
Supplerende oplysninger
Anvendt regnskabspraksis
Koncernregnskab 2022/23 S 56Harboes Bryggeri A/S
Koncernregnskab 2022/23 S 57Harboes Bryggeri A/S
Koncernregnskab 2022/23 S 58Harboes Bryggeri A/S
Koncernregnskab 2022/23 S 59Harboes Bryggeri A/S
6. Personaleomkostninger, fortsat
Koncernregnskab 2022/23 S 60Harboes Bryggeri A/S
Koncernregnskab 2022/23 S 61Harboes Bryggeri A/S
Koncernregnskab 2022/23 S 62Harboes Bryggeri A/S
Koncernregnskab 2022/23 S 63Harboes Bryggeri A/S
Koncernregnskab 2022/23 S 64Harboes Bryggeri A/S
14. Immaterielle aktiver, fortsat
Koncernregnskab 2022/23 S 65Harboes Bryggeri A/S
Koncernregnskab 2022/23 S 66Harboes Bryggeri A/S
15. Materielle aktiver, fortsat
Koncernregnskab 2022/23 S 67Harboes Bryggeri A/S
15. Materielle aktiver, fortsat 16. Investeringsejendomme
Koncernregnskab 2022/23 S 68Harboes Bryggeri A/S
16. Investeringsejendomme, fortsat 17. Andre kapitalandele og værdipapirer
Koncernregnskab 2022/23 S 69Harboes Bryggeri A/S
17. Andre kapitalandele og værdipapirer, fortsat 18. Varebeholdninger
Koncernregnskab 2022/23 S 70Harboes Bryggeri A/S
Koncernregnskab 2022/23 S 71Harboes Bryggeri A/S
Koncernregnskab 2022/23 S 72Harboes Bryggeri A/S
Koncernregnskab 2022/23 S 73Harboes Bryggeri A/S
Koncernregnskab 2022/23 S 74Harboes Bryggeri A/S
Koncernregnskab 2022/23 S 75Harboes Bryggeri A/S
Koncernregnskab 2022/23 S 76Harboes Bryggeri A/S
Koncernregnskab 2022/23 S 77Harboes Bryggeri A/S
29. Finansielle risici og finansielle instrumenter, fortsat
Koncernregnskab 2022/23 S 78Harboes Bryggeri A/S
Koncernregnskab 2022/23 S 79Harboes Bryggeri A/S
Koncernregnskab 2022/23 S 80Harboes Bryggeri A/S
Koncernregnskab 2022/23 S 81Harboes Bryggeri A/S
MODERSELSKABETS REGNSKAB
2022/23
Indholdsfortegnelse
Moderselskabsregnskab 2022/23
Symbolforklaring
Supplerende oplysninger
Anvendt regnskabspraksis
MODERSELSKABSREGNSKAB
Resultatopgørelse ........................................................84
Totalindkomstopgørelsen .......................................... 84
Balance ........................................................................... 85
Pengestrømsopgørelse .............................................. 86
Egenkapitalopgørelse ................................................ 87
NOTER
1. Segmenter .................................................................. 89
2. Nettoomsætning .....................................................90
3. Produktionsomkostninger .....................................90
4. Personaleomkostninger ......................................... 90
5. Forsknings- og udviklingsomkostninger ............91
6. Af- og nedskrivninger ..............................................91
7. Indtægter af kapitalandele i dattervirksomhe-
der ................................................................................. 92
8. Finansielle indtægter ............................................. 92
9. Finansielle omkostninger ...................................... 92
10. Skat af årets resultat ............................................ 93
11. Immaterielle aktiver ................................................94
12. Materielle aktiver .................................................... 95
13. Investeringsejendomme ....................................... 97
14. Kapitalandele i dattervirksomheder ................98
15. Andre kapitalandele og værdipapirer ............ 99
16. Varebeholdninger ................................................100
17. Tilgodehavender ...................................................100
18. Tilgodehavende hos datterselskaber ............ 101
19. Egenkapitalopgørelse ..........................................101
20. Udskudt skat ......................................................... 102
21. Gæld til realkreditinstitutter ............................. 103
22. Indregnede leasingforpligtelser .....................104
23. Anden gæld og forpligtelser ...........................104
24. Ændringer i nettoarbejdskapital .................... 105
25. Honorar til generalforsamlingsvalgt revisorer ...
105
26. Finansielle risici og finansielle instrumenter 105
27. Nærtstående parter............................................ 108
28. Eventualforpligtelser .......................................... 109
29. Anvendt regnskabspraksis mv. ........................ 109
ANDRE OPLYSNINGER OG DISCLAMER
Selskabsoplysninger.................................................. 109
Beskrivelse af hoved- og nøgletal ....................... 110
Links til øvrige rapporter og dokumenter ............. 111
Disclamer ........................................................................112
S 83Harboes Bryggeri A/S Moderselskabsregnskab 2022/23
Totalindkomstopgørelsen
1. maj 2022 - 30. april 2023
Resultatopgørelse
1. maj 2022 - 30. april 2023
TDKK Note 2022/23 2021/22
Nettoomsætning 1,2 706.072 626.054
Produktionsomkostninger 3 (579.978) (529.809)
Bruttoresultat 126.094 96.245
Andre driftsindtægter 7.560 6.733
Distributionsomkostninger (72.133) (62.231)
Administrationsomkostninger (46.869) (43.273)
Andre driftsomkostninger (5.544) (4.434)
Resultat af primær drift (EBIT) 9.108 (6.960)
Indtægter af kapitalandele i dattervirksomhed 7 0 24
Finansielle indtægter 8 1.189 121
Finansielle omkostninger 9 (3.909) (3.800)
Resultat før skat 6.388 (10.615)
Skat af årets resultat 10 (1.993) 2.719
Årets resultat 4.395 (7.896)
TDKK 2022/23 2021/22
Årets resultat 4.395 (7.896)
Anden totalindkomst
Poster, der kan blive reklassificeret til resultatopgørelsen:
Dagsværdiregulering af andre
kapitalandele og værdipapirer
(670) 797
Skat af anden totalindkomst 10 179 46
Anden totalindkomst (491) 843
Totalindkomst i alt 3.904 (7.053)
S 84Harboes Bryggeri A/S Moderselskabsregnskab 2022/23
Balance
Aktiver pr. 30. april Passiver pr. 30. april
TDKK 2022/23 2021/22
Immaterielle aktiver 11 293 1.977
Materielle aktiver 12 317.115 326.051
Investeringsejendomme 13 28.050 31.460
Kapitalandele i dattervirksomheder 14 9.610 9.610
Andre kapitalandele og værdipapirer 15 1.538 2.363
Langfristede aktiver 356.606 371.461
Varebeholdninger 16 77.235 65.823
Tilgodehavender 17 140.805 96.652
Tilgodehavende hos dattervirksomhed 18 43.992 4
Periodeafgrænsningsposter 5.297 4.916
Likvide beholdninger 975 37.365
Kortfristede aktiver 268.304 204.760
Aktiver 624.910 576.221
TDKK 2022/23 2021/22
Aktiekapital 60.000 60.000
Andre reserver 0 1.870
Overført totalindkomst 295.111 289.421
Egenkapital 19 355.111 351.291
Gæld til realkreditinstitutter 21 2.104 2.289
Indregnede leasingforpligtelser 22 17.094 14.499
Udskudte skatteforpligtelser 20 27.882 26.426
Langfristede forpligtelser 47.080 43.214
Gæld til kreditinstitutter 91.427 0
Gæld til realkreditinstitutter 21 195 220
Indregnede leasingforpligtelser 22 4.515 2.993
Leverandørgæld 65.758 76.634
Anden gæld og andre forpligtelser 23 60.824 74.118
Gæld til dattervirksomheder 0 27. 751
Kortfristede forpligtelser 222.719 181.716
Forpligtelser 269.799 224.930
Passiver 624.910 576.221
S 85Harboes Bryggeri A/S Moderselskabsregnskab 2022/23
Pengestrømsopgørelse
TDKK 2022/23 2021/22
Resultat af primær drift 9.108 (6.960)
Af- og nedskrivninger 6 44.827 48.503
Ændring i arbejdskapital 25 (145.015) 30.899
Pengestrømme fra primær drift (91.080) 72.442
Finansielle indtægter 8 1.189 121
Finansielle omkostninger 9 (3.825) (2.791)
Betalt selskabsskat (7.173) (9.575)
Pengestrømme fra drift (100.889) 60.197
Køb af immaterielle aktiver 11 (149) (1.028)
Køb af materielle aktiver 12 (31.855) (28.952)
Salg af materielle aktiver 346 208
Salg af finansielle aktiver 823 3.312
Modtaget udbytte fra finansielle aktiver 0 32
Pengestrømme vedrørende investeringer (30.835) (26.428)
Optagelse af gæld til kreditinstitutter 91.427 0
Afdrag på gæld til realkreditinstitutter (210) (221)
Optagelse af leasingforpligtelser 8.939 991
Afdrag på indregnede lealingforpligtelser (4.822) (3.452)
Pengestrømme vedrørende finansiering 94.359 (2.682)
Ændring i likvider (36.390) 31.087
Likvider 01.05 37.365 6.278
Likvider 30.04 975 37.365
1. maj 2022 - 30. april 2023
S 86Harboes Bryggeri A/S Moderselskabsregnskab 2022/23
Egenkapitalopgørelse
TDKK Aktiekapital
Værdiregulering af
andre kapitalandele
og værdipapirer
Reserve for
udviklingsomkostninger Andre reserver i alt Overført totalindkomst Egenkapital i alt
Egenkapitalbevægelser 2022/23
Egenkapital 01.05.2022 60.000 491 1.379 1.870 289.421 351.291
Årets resultat 0 0 0 0 4.395 4.395
Reserve for udviklingsomkostninger 0 0 (1.379) (1.379) 1.379 0
Anden totalindkomst 0 (491) 0 (491) 0 (491)
Øvrige egenkapitalbevægelser 0 0 0 0 (84) (84)
Totalindkomst for regnskabsåret 60.000 (491) (1.379) (1.870) 5.690 3.820
Egenkapitalbevægelser i alt 0 (491) (1.379) (1.870) 5.690 3.820
Egenkapital 30.04.2023 60.000 0 0 0 295.111 355.111
Egenkapitalbevægelser 2021/22
Egenkapital 01.05.2021 60.000 (352) 1.898 1.546 296.798 358.344
Årets resultat 0 0 0 0 (7.896) (7.896)
Reserve for udviklingsomkostninger 0 0 (519) (519) 519 0
Anden totalindkomst 0 843 0 843 0 843
Totalindkomst for regnskabsåret 0 843 (519) 324 (7.377) (7.053)
Egenkapitalbevægelser i alt 0 843 (519) 324 (7.377) (7.053)
Egenkapital 30.04.2022 60.000 491 1.379 1.870 289.421 351.291
1. maj 2022 - 30. april 2023
S 87Harboes Bryggeri A/S Moderselskabsregnskab 2022/23
MODERSELSKABETS REGNSKAB
NOTER
1. Segmenter
TDKK Beverage Ingredients Ej fordelte Total
2022/23
Afsætning (thl/ton) 1.688 13.546 0 15.234
Nettoomsætning 556.716 149.356 0 706.072
Totale omkostninger (479.424) (134.090) (38.623) (652.137)
EBITDA 77.292 15.266 (38.623) 53.935
Af- og nedskrivninger (21.471) (15.364) (7.992) (44.827)
Primært resultat (EBIT) 55.821 (98) (46.615) 9.108
Aktiver, langfristede 153.237 92.346 111.023 356.606
TDKK Beverage Ingredients Ej fordelte Total
2021/22
Afsætning (thl/ton) 1.745 13.176 0 14.921
Nettoomsætning 506.911 119.142 0 626.053
Totale omkostninger (447.245) (108.145) (29.121) (584.511)
EBITDA 59.666 10.997 (29.121) 41.542
Af- og nedskrivninger (23.423) (13.944) (11.136) (48.503)
Primært resultat (EBIT) 36.243 (2.947) (40.257) (6.961)
Aktiver, langfristede 154.034 100.532 116.894 371.460
Segmentoplysninger
Baseret på den interne rapportering, der af ledelsen anvendes til vurdering af resultater og ressourceallokering har
selskabet identificeret to driftssegmenter. Beverage, der omfatter produktion og salg af øl, læskedrikke, maltdrikke og
Ingredients (malturtprodukter), hvilket er i overensstemmelse med den måde, hvorpå aktiviteter organiseres og styres.
Supplerende oplysninger
Ej fordelte indtægter, omkostninger og afskrivninger kan henføres til overordnet ledelse og administration.
Ej fordelte langfristede aktiver kan henføres til administrationsbygninger og mødecenter samt driftsmidler
henført hertil.
Oplysninger om væsentlige kunder
Ud af selskabets samlede nettoomsætning udgør salget til to kunder henholdsvis ca. 19% (2021/22 18%) og ca. 26%
(2021/22 27%).
S 89Harboes Bryggeri A/S Moderselskabsregnskab 2022/23
2. Nettoomsætning
TDKK 2022/23 2021/22
Danmark 428.044 384.838
Tyskland 1 39.961 125.554
Eksport 138.067 115.662
706.072 626.054
3. Produktionsomkostninger
TDKK 2022/23 2021/22
Vareforbrug 548.128 473.832
Nedskrivning af varebeholdninger (1.842) 4.177
Af- og nedskrivninger jf. note 6 33.278 34.220
Øvrige produktionsomkostninger 414 17.580
579.978 529.809
4. Personaleomkostninger
TDKK 2022/23 2021/22
Bestyrelseshonorar 2.375 1.983
Lønninger og gager 116.845 109.749
Bidragsbaserede pensionsordninger 10.101 9.353
Andre omkostninger til social sikrin 2.297 2.128
Øvrige personaleomkostninger 6.813 6.431
Refusion fra offentlige myndigheder (1.174) (530)
137.257 129.115
Indgår i resultatopgørelsen med følgende fordeling
Produktionsomkostninger 73.170 81.731
Distributionsomkostninger 37.929 23.922
Administrationsomkostninger 26.158 23.463
137.257 129.115
Gennemsnit antal medarbejdere 217 212
Nettoomsætning
Nettoomsætningen fra salg af varer indregnes i resultatopgørelsen når kontrollen af varerne overgår til køber, dvs. på
tidspunktet for levering, og hvis omsætningen kan måles pålideligt, og betaling forventes modtaget. Den samlede
omsætning indregnes på tidspunkt for levering, og omsætningen omfatter således ikke indtægter, der indregnes over tid.
Nettoomsætningen opgøres som det beløb, eksklusiv moms, øl- og vandafgift og lignende, der opkræves på vegne af
tredjemand, der forventes modtaget for de leverede varer på tidspunktet for handlens indgåelse. Selskabet vurderer
ved alle aftaler, om disse inkluderer aftalevilkår, der udgør selvstændige leveringsforpligtelser, hvortil en andel af
transaktionsprisen i så fald vil skulle allokeres.
S 90Harboes Bryggeri A/S Moderselskabsregnskab 2022/23
Personaleomkostninger
Der henvises til oplysninger i koncernregnskabet, note 6.
4. Personaleomkostninger, fortsat 5. Forsknings- og udviklingsomkostninger
TDKK 2022/23 2021/22
Bestyrelse
Bestyrelseshonorar 2.375 1.983
Vederlag i alt 2.375 1.983
Direktion
Lønninger og gager mv. 7. 2 67 7.266
Pension 546 589
Vederlag i alt 7.813 7.8 55
Andre ledende medarbejdere
Lønninger og gager mv. 1.673 93
Pension 105 0
Vederlag i alt 1.778 93
TDKK 2022/23 2021/22
Afholdte forsknings- og udviklingsomkostninger 14.483 14.267
14.483 14.267
6. Af- og nedskrivninger
TDKK 2022/23 2021/22
Immaterielle aktiver 1.832 4.508
Bygninger 8.589 8.451
Produktionsanlæg og maskiner 25.194 26.930
Andre anlæg mv. 5.565 5.075
Investeringsejendomme 3.647 3.539
44.827 48.503
Indgår i resultatopgørelsen med følgende fordeling
Produktionsomkostninger 33.278 34.220
Distributionsomkostninger 3.557 3.146
Administrationsomkostninger 4.345 7.598
Andre driftsomkostninger 3.647 3.539
44.827 48.503
Forsknings- og udviklingsomkostninger er indregnet under produktionsomkostninger.
S 91Harboes Bryggeri A/S Moderselskabsregnskab 2022/23
7. Indtægter af kapitalandele i dattervirksomheder 9. Finansielle omkostninger
TDKK 2022/23 2021/22
Modtaget udbytte 0 32
Nedskrivning af kapitalandele jf. note 13 0 (4)
Nedskrivning af tilgodehavender jf. note 17 0 (4)
0 24
TDKK 2022/23 2021/22
Renter på prioritetsgæld målt til amortiseretkostpris 50 26
Renter på bankgæld mv. 3.162 2.096
Renter af indregnede leasingforpligtelser 402 328
Renteomkostninger iøvrigt 74 101
3.688 2.551
Valutakurstab 137 241
Tab ved salg af andre værdipapir og kapitalandele 84 1.008
3.909 3.800
Pengestrømspåvirkende finansielle omkostninger 3.825 2.791
8. Finansielle indtægter
TDKK 2022/23 2021/22
Finansielle indtægter fra dattervirksomheder 266 87
266 87
Udbytte fra andre kapitalandele og værdipapirer 35 34
Gevinst ved salg af andre kapitalandele og værdipapirer 888 0
1.189 121
Pengestrømspåvirkende finansielle indtægter 1.189 121
Finansielle poster
Der henvises til anvendt regnskabspraksis i koncernregnskabet, note 10 og 11.
S 92Harboes Bryggeri A/S Moderselskabsregnskab 2022/23
10. Skat af årets resultat
TDKK 2022/23 2021/22
Aktuel skat 1.290 0
Regulering af skat vedrørende tidligere år (932) (1.097)
Regulering af udskudt skat 1.456 (1.668)
1.814 (2.765)
Skat af årets resultat 1.993 (2.719)
Skat af anden totalindkomst (179) (46)
1.814 (2.765)
TDKK 2022/23 2022/23 (%) 2021/22 2021/22 (%)
Resultat før skat 6.388 (10.615)
Beregnet skat heraf (1.405) 22,0% 2.335 22,0%
Ikke fradragsberettigede omkostninger
og indtægter, samt af- og nedskrivninger
342 (5,3%) 354 3,3%
Effekt af reguleringer tidligere år (751) 11,7% 76 0,8%
Årets skat/effektiv skatteprocent (1.814) 28,4% 2.765 26,1%
Skat
Der henvises til anvendt regnskabspraksis i koncernregnskabet, note 12
Aktuel og tilgodehavende selskabsskat
Regnskabsårets aktuelle selskabsskat er beregnet ud fra en skatteprocent på 22,0% (2021/22: 22,0%).
Som omtalt tidligere år har koncernen i samarbejde med skattemyndighederne foretaget gennemgang af de i
koncernen anvende interne afregningspriser. Afledt heraf har koncernen og skattemyndighederne foretaget vurdering
af fordelingen af koncernens skattepligtige indkomst for tidligere år. Vurderingen af det sandsynlige udfald af
gennemgangen er baseret på principperne i IFRIC 23. Som resultat heraf har selskabet pr. 30.04.2023 indregnet en
tilgodehavende skat vedrørende tidligere år på 10,8 mio. kr. som er indregnet under tilgodehavender.
Årets effektive skatteprocent
Den effektive skatteprocent er i regnskabsåret 2022/23 påvirket af en ændring af den skattepligtige indkomst fra IFRIC
23 samt reguleringer af tidligere år.
S 93Harboes Bryggeri A/S Moderselskabsregnskab 2022/23
11. Immaterielle aktiver
TDKK Udviklingsprojekter Software Rettigheder Total
Kostpris 01.05.2022 10.325 37.487 0 47.812
Årets tilgange 0 0 149 149
Årets afgange 0 (1.000) 0 (1.000)
Kostpris 30.04.2023 10.325 36.487 149 46.961
Af- og nedskrivninger 01.05.2022 8.557 37.279 0 45.836
Årets nedskrivninger
1.124 0 0 1.124
Årets afskrivninger 644 64 0 708
Tilbageførsel ved afgang 0 (1.000) 0 (1.000)
Af- og nedskrivninger 30.04.2023 10.325 36.343 0 46.668
Regnskabsmæssig værdi 30.04.2023 0 144 149 293
TDKK Udviklingsprojekter Software Rettigheder Total
Kostpris 01.05.2021 10.297 36.487 0 46.784
Årets tilgange 28 1.000 0 1.028
Kostpris 30.04.2022 10.325 37.487 0 47.812
Af- og nedskrivninger 01.05.2021 7.8 6 3 33.465 0 41.328
Årets afskrivninger 694 2.814 0 3.508
Årets nedskrivninger 0 1.000 0 1.000
Af- og nedskrivninger 30.04.2022 8.557 37.279 0 45.836
Regnskabsmæssig værdi 30.04.2022 1.768 208 0 1.977
Immaterielle aktiver
Der henvises til anvendt regnskabspraksis i
koncernregnskabet, note 14.
S 94Harboes Bryggeri A/S Moderselskabsregnskab 2022/23
TDKK
Grunde og
bygninger
Produktions-
anlæg og
maskiner Andre anlæg mv.
Anlæg under
opførelse Total
Kostpris 01.05.2022 422.569 710.524 70.350 5.467 1.208.910
Tilgang 2.233 7.013 867 12.565 22.678
Afgang 0 0 (2.875) 0 (2.875)
Overførsler 1.112 5.542 0 (6.654) 0
Kostpris 30.04.2023 425.914 723.079 68.342 11.378 1.228.713
Af- og nedskrivninger 01.05.2022 264.275 563.914 58.806 0 886.995
Årets afskrivninger 8.514 25.194 2.592 0 36.300
Tilbageførsel ved afgang 0 0 (1.883) 0 (1.883)
Af- og nedskrivninger 30.04.2023 272.789 589.108 59.515 0 921.412
Regnskabsmæssig værdi 30.04.2023 153.125 133.971 8.827 11.378 307.301
Leasingaktiver indregnet i balancen
Kostpris 01.05.2022 498 0 6.929 0 7.427
Tilgang 0 0 8.939 0 8.939
Afgang 0 0 (766) 0 (766)
Kostpris 30.04.2023 498 0 15.102 0 15.600
Af- og nedskrivninger 01.05.2022 281 0 3.011 0 3.292
Årets afskrivninger 75 0 2.971 0 3.046
Tilbageførsel ved afgang 0 0 (552) 0 (552)
Af- og nedskrivninger 30.04.2023 356 0 5.430 0 5.786
Regnskabsmæssig værdi af indregnede leasingaktiver 30.04.2023 142 0 9.672 0 9.814
Regnskabsmæssig værdi I alt 30.04.2023 153.267 133.971 18.499 11.378 317.115
12. Materielle aktiver
Materielle aktiver
Der henvises til anvendt regnskabspraksis i
koncernregnskabet, note 15.
S 95Harboes Bryggeri A/S Moderselskabsregnskab 2022/23
TDKK
Grunde og
bygninger
Produktions-
anlæg og
maskiner
Andre anlæg
mv.
Anlæg under
opførelse Total
Kostpris 01.05.2021 422.931 703.692 69.831 9.562 1.206.016
Tilgang 4.490 9.519 1.242 12.319 27.570
Afgang 0 (207) (721) 0 (928)
Overførsler (4.852) (2.480) (2) (16.413) (23.747)
Kostpris 30.04.2022 422.569 710.524 70.350 5.467 1.208.910
Af- og nedskrivninger 01.05.2021 264.690 552.145 56.231 0 873.066
Årets afskrivninger 8.375 26.932 3.299 0 38.606
Tilbageførsel ved afgang 0 (207) (721) 0 (928)
Overførsler (8.790) (14.956) (3) 0 (23.749)
Af- og nedskrivninger 30.04.2022 264.275 563.914 58.806 0 886.995
Regnskabsmæssig værdi 30.04.2022 158.294 146.610 11.544 5.467 321.915
Leasingaktiver indregnet i balancen
Kostpris 01.05.2021 7.268 0 6.946 0 14.214
Tilgang 0 0 991 0 991
Afgang 0 0 (1.008) 0 (1.008)
Overførsler (6.770) 0 0 0 (6.770)
Kostpris 30.04.2022 498 0 6.929 0 7.427
Af- og nedskrivninger 01.05.2021 6.975 0 2.061 0 9.036
Årets afskrivninger 78 0 1.776 0 1.854
Tilbageførsel ved afgang 0 0 (827) 0 (827)
Overførsler (6.772) 0 0 0 (6.772)
Af- og nedskrivninger 30.04.2022 281 0 3.011 0 3.291
Regnskabsmæssig værdi af indregnede leasingaktiver 30.04.2022 217 0 3.919 0 4.136
Regnskabsmæssig værdi I alt 30.04.2022 158.511 146.610 15.463 5.467 326.051
12. Materielle aktiver, fortsat
Materielle aktiver
Der henvises til anvendt regnskabspraksis i
koncernregnskabet, note 15.
S 96Harboes Bryggeri A/S Moderselskabsregnskab 2022/23
13. Investeringsejendomme
Investeringsejendomme
Der henvises til anvendt regnskabspraksis i koncernregnskabet, note 16.
TDKK 2022/23 2021/22
Kostpris 01.05 102.807 102.416
Tilgang 238 391
Kostpris 30.04 103.045 102.807
Af- og nedskrivninger 01.05 84.706 82.715
Årets afskrivninger 2.021 1.991
Af- og nedskrivninger 30.04 86.727 84.706
Regnskabsmæssig værdi pr. 30.04 16.318 18.101
Leasingaktiver indregnet i balancen
Kostpris 01.05 18.840 15.599
Overførsler 0 3.241
Kostpris 30.04 18.840 18.840
Af- og nedskrivninger 01.05 5.481 694
Årets afskrivninger 1.627 1.547
Overførsler 0 3.240
Af- og nedskrivninger 30.04 7.108 5.481
Regnskabsmæssig værdi af indregnede leasingaktiver 30.04 11.732 13.359
Regnskabsmæssig værdi i alt 30.04 28.050 31.460
Fremtidig minimumsleje for uopsigelige huslejekontrakter
Inden for et år fra balancedagen 5.571 5.346
Mellem et og fem år fra balancedagen 22.282 21.386
Efter fem år fra balancedagen 12.184 17.038
40.037 43.770
S 97Harboes Bryggeri A/S Moderselskabsregnskab 2022/23
14. Kapitalandele i dattervirksomheder
Selskab Land Ejerandel Stemmeandel
Darguner Brauerei GmBH Tyskland 100% 100%
AS Viru Ölu Estland 99,8% 99,8%
TDKK 2022/23 2021/22
Kostpris 01.05 54.810 54.810
Afgang (100) 0
Kostpris 30.04 54.710 54.810
Af- og nedskrivninger 01.05 45.200 45.196
Årets nedskrvining 0 4
Tilbageførsel ved afgang (100) 0
Af- og nedskrivninger 30.04 45.100 45.200
Regnskabsmæssig værdi 30.04 9.610 9.610
Årets nedskrivninger kan specificeres således
Harboe Sverige AB 0 4
0 4
Kapitalandele i dattervirksomheder
Kapitalandele i dattervirksomheder måles til kostpris i moderselskabets årsregnskab. Hvis kostprisen overstiger
kapitalandelenes genindvindingsværdi, nedskrives disse til lavere genindvindingsværdi. Genindvindingsværdien
opgøres som den højeste værdi af salgsværdien og kapitalværdien. Hvis der udloddes mere i udbytte, end der samlet
set er indtjent i virksomheden siden overtagelsen af denne, anses dette som en indikation på værdiforringelse. De
regnskabsmæssige værdier af kapitalandele i dattervirksomheder gennemgås på balancedagen for at fastsætte, om
der er indikationer på værdiforringelse. Hvis dette er tilfældet opgøres aktivets genindvindingsværdi for at fastslå
behovet for en eventuel nedskrivning og omfanget heraf.
Der har på balancedagen ikke været indikationer på væsentlige nedskrivningsbehov.
Kapitalandele i dattervirksomheder
Aktiviteten i dattervirksomheden AS Viru Ölu er endeligt nedlukket og forventes endeligt likvideret i 2023/24. Harboe
Sverige AB er likvidieret i regnskabsåret.
Foruden dette er sammensætningen af ejerandele mv. i dattervirksomhederne uændret i forhold til sidste år.
S 98Harboes Bryggeri A/S Moderselskabsregnskab 2022/23
15. Andre kapitalandele og værdipapirer
TDKK 2022/23 2021/22
Kostpris 01.05 9.213 13.533
Afgang (7.675) (4.320)
Kostpris 30.04 1.538 9.213
Op- og nedskrivninger 01.05 (6.850) (7.648)
Tilbageførsel ved afgang 6.745 0
Årets reguleringer 105 798
Op- og nedskrivninger 30.04 0 (6.850)
Regnskabsmæssig værdi pr. 30.04 1.538 2.363
2023
Børsnoterede
obligationer og
aktier (Niveau 1)
Unoterede aktier
og værdipapirer
(Niveau 3) I alt
Børsnoterede aktier 0 0 0
Unoterede aktier og værdipapirer 0 1.538 1.538
0 1.538 1.538
2022
Børsnoterede
obligationer og
aktier (Niveau 1)
Unoterede aktier
og værdipapirer
(Niveau 3) I alt
Børsnoterede aktier 930 0 930
Unoterede aktier og værdipapirer 0 1.433 1.433
930 1.433 2.363
TDKK 2022/23 2021/22
Andre kapitalandele og værdipapirer
Regnskabsmæssig værdi 01.05 1.433 4.745
Regulering 105 1.008
Salg 0 (4.320)
Regnskabsmæssig værdi 30.04 1.538 1.433
Der er ikke sket overførsler mellem niveau 1, niveau 2 og niveau 3 de seneste tre regnskabsår.
Der er i indeværende regnskabsår ikke afstået unoterede aktier og værdipapirer (Niveau 3).
Andre kapitalandele og værdipapirer
Den henvises til anvendt regnskabspraksis i koncernregnskabet, note 17.
S 99Harboes Bryggeri A/S Moderselskabsregnskab 2022/23
16. Varebeholdninger
17. Tilgodehavender
TDKK 2023 2022
Tilgodehavender fra salg 126.417 91.652
Andre tilgodehavender 3.637 1.089
Tilgodehavende skat 10.751 3.911
140.805 96.652
TDKK 2022/23 2021/22
Hensættelseskonto pr. 01.05 364 462
Årets konstaterede tab på tidligere nedskrevet fordringer (14) (49)
Tilbageførte nedskrivninger (269) (196)
Årets nedskrivninger til imødegåelse af tab 0 147
Hensættelseskonto pr. 30.04 81 364
Årets nedskrivninger indregnet i resultatopgørelsen 283 98
Forfaldne ikke nedskrevne tilgodehavender
Overforfaldne med op til en måned 7.9 9 6 3.805
Overforfaldne mellem en og tre måneder 457 793
Overforfaldne mellem tre og seks måneder 656 53
Overforfaldne over seks måneder 42 102
9.151 4.753
TDKK 2023 2022
Råvarer, halvfabrika, engangsemballage, reservedele 28.986 31.152
Varer under fremstilling 6.288 4.131
Færdigvarer og handelsvarer 41.961 30.539
77.235 65.823
Tilgodehavender
Der henvises til anvendt regnskabspraksis i koncernregnskabet, note 19.
Tilgodehavende skat
Tilgodehavende skat vedrørende tidligere år omhandler forhold redegjort for jf. note 10.
Hensættelseskonto
Der anvendes en hensættelseskonto til at reducere den regnskabsmæssige værdi af tilgodehavender
fra salg og tjenesteydelser, hvis værdi er forringet grundet tabsrisiko. Der foretages direkte
nedskrivninger af tilgodehavender, hvis værdien ud fra en individuel vurdering af de enkelte debitorers
betalingsevne er forringet, f.eks. ved betalingsstandsning e.lign. Nedskrivninger foretages til opgjort
nettorealisationsværdi. Der er foretaget nedskrivning af alle væsentlige overforfaldne tilgodehavender
pr. statusdagen.
S 100Harboes Bryggeri A/S Moderselskabsregnskab 2022/23
18. Tilgodehavende hos datterselskaber 19. Egenkapitalopgørelse
TDKK 2022/23 2021/22
Kostpris 01.05 4 7.558
Tilgang 43.988 0
Afgang 0 (7.554)
Kostpris 30.04 43.992 4
Op- og nedskrivninger 01.05 0 (2.056)
Årets regulering 0 2.060
Årets nedskrivning 0 (4)
Op- og nedskrivninger 30.04 0 0
Regnskabsmæssig værdi 30.04 43.992 4
Tilgodehavende hos dattervirksomhed
Tilgodehavende hos dattervirksomhed er i EUR. Der er ikke fastsat forfaldstidspunkt for tilgodehavende. De
regnskabsmæssige værdier af tilgodehavende hos dattervirksomheder gennemgås på balancedagen for at
fastsætte, om der er indikationer på værdiforringelse. Hvis dette er tilfældet opgøres aktivets genindvindingsværdi for
at fastslå behovet for en eventuel nedskrivning og omfanget heraf. Genindvindingsværdien er udtryk for aktivets
nytteværdi, og forventes at kunne dække værdien af moderselskabets mellemværender med selskabet. Der henvises i
øvrigt til note 1 i koncernregnskabet.
Der henvises til koncernregnskabet note 21.
S 101Harboes Bryggeri A/S Moderselskabsregnskab 2022/23
20. Udskudt skat
TDKK
Udskudte skatteaktiver og skatteforpligtelser 01.05.2022 26.426
Ændring i udskudt skat indregnet i resultatopgørelsen 1.456
Ændring i udskudt skat indregnet i anden totalindkomst 0
Udskudte skatteforpligtelser og skatteaktiver 30.04.2023 27.882
Udskudte skatteaktiver og skatteforpligtelser 01.05.2021 28.095
Ændring i udskudt skat indregnet i resultatopgørelsen (1.623)
Ændring i udskudt skat indregnet i anden totalindkomst (46)
Udskudte skatteaktiver og skatteforpligtelser 30.04.2022 26.426
01.05.2022
Indregnet i
resultatopgørelse
Indregnet i anden
totalindkomst 30.04.2023
Langfristede aktiver 27.688 (558) 0 27.131
Kortfristede aktiver 4.446 1.060 0 5.506
Forpligtelser (3.848) (906) 0 (4.755)
Fremførte skattemæssige underskud (1.860) 1.860 0 0
Udskudte skatteaktiver og skatteforpligtelser 2023 26.426 1.456 0 27.882
01.05.2021
Indregnet i
resultatopgørelse
Indregnet i anden
totalindkomst 30.04.2022
Langfristede aktiver 28.489 (801) 0 27.688
Kortfristede aktiver 3.995 497 (46) 4.446
Forpligtelser (4.389) 541 0 (3.848)
Fremførte skattemæssige underskud 0 (1.860) 0 (1.860)
Udskudte skatteaktiver og skatteforpligtelser 2022 28.095 (1.623) (46) 26.426
Udskudt skat
Der henvises til anvendt regnskabspraksis i
koncernregnskabet note 12.
I udskudt skat indgår regulering af IFRIC 23 som omtalt
jf. note 10.
S 102Harboes Bryggeri A/S Moderselskabsregnskab 2022/23
21. Gæld til realkreditinstitutter
TDKK 2023 2022
Gæld til realkreditinstitutter med pant i fast ejendom 2.299 2.509
Gæld til realkreditinstitutter forfalder til betaling således:
Forfald indenfor et år fra balancedagen 195 220
Forfald mellem et og fem år fra balancedagen 659 804
Forfald efter fem år fra balancedagen 1.445 1.485
Gæld til realkreditinstitutter er indregnet således i balancen:
Kortfristede gældsforpligtelser 195 220
Langfristede gældsforpligtelser 2.104 2.289
Regnskabsmæssig værdi af pansatte ejendomme og produktionsanlæg 3.970 4.084
TDKK 01.05.2022 Pengestrømme
Ikke
pengestrømme 30.04.2023
Afstemning af gældsforpligtelser fra finansieringsaktivitet
Gæld til realkreditinstitutter 2.509 (217) 7 2.299
TDKK Valuta Udløb Fast/variabel
Amortiseret
kostpris Nominel værdi Dagsværdi Hovedstol
Gæld til realkreditinstitutter DKK 2026 Variabel 278 291 304 1.695
Gæld til realkreditinstitutter DKK 2038 Variabel 2.021 2.021 2.018 2.708
30.04.2023 2.299 2.312 2.322 4.403
Gæld til realkreditinstitutter DKK 2026 Variabel 365 385 405 1.695
Gæld til realkreditinstitutter DKK 2038 Variabel 2.144 2.143 2.192 2.708
30.04.2022 2.509 2.528 2.597 4.403
Gæld til realkreditinstitutter
Der henvises til anvendt regnskabspraksis i
koncernregnskabet, note 22
Sikkerhedsstillelser
Gæld til realkreditinstitutter er sikret ved pant i
ejendomme.
Dagsværdi
Dagsværdi er opgjort til nutidsværdien af forventede
fremtidige afdrags- og rentebetalinger ved anvendelse
af den aktuelle markedsrente som diskonteringsfaktor.
S 103Harboes Bryggeri A/S Moderselskabsregnskab 2022/23
22. Indregnede leasingforpligtelser
TDKK 2023 2022
Indregnede leasingforpligtelser forfalder til betaling således:
Forfald indenfor et år fra balancedagen 4.515 2.993
Forfald mellem et og fem år fra
balancedagen
13.111 8.946
Forfald efter fem år fra balancedagen 3.983 5.553
Indregnede leasingforpligtelser fordeles således i balancen:
Kortfristede gældsforpligtelser 4.515 2.993
Langfristede gældsforpligtelser 17.094 14.499
Regnskabsmæssig værdi af finansielt leasede aktiver 21.546 17.493
01.05.2022 Pengestrømme 30.04.2023
Afstemning af gældsforpligtelser
til finansieringsaktivitet:
Indregnede leasingforpligtelser 17.492 4.117 21.609
23. Anden gæld og forpligtelser
TDKK 2023 2022
Anden offentlig gæld 6.436 10.880
Skyldige personaleforpligtelser 16.522 14.160
Anden kortfristet gæld 29.660 41.098
Indløsningsforpligtelse returemballage 8.206 7.980
60.824 74.118
Indløsningsforpligtelse returemballage
Forpligtelse til at tilbagekøbe egen emballage i omløb måles til pantprisen ud fra den skønsmæssige mængde af
cirkulerende flasker, kasser og bakker, og indregnes som en tilbagekøbsforpligtelse under kortfristede forpligtelser.
Indløsningsforpligtelsen er reguleret med udgangspunkt i årets nettosalg af returemballage med fradrag af et
estimeret svind i den cirkulerende mængde af returemballage.
Den regnskabsmæssige værdi af anden gæld svarer til forpligtelsernes dagsværdi.
S 104Harboes Bryggeri A/S Moderselskabsregnskab 2022/23
25. Honorar til generalforsamlingsvalgt revisorer
TDKK 2022/23 2021/22
Lovpligtig revision 1.263 1.140
Andre eklæringer med sikkerhed 9 0
Andre ydelser 30 27
1.302 1.167
26. Finansielle risici og finansielle instrumenter
TDKK 2023 2022
Tilgodehavender 140.805 96.652
Tilgodehavender hos dattervirksomhed, kortfristet 43.992 4
Likvide beholdninger 975 37.365
Udlån og tilgodehavender 185.772 134.021
Andre kapitalandele og værdipapirer 1.538 2.363
Gæld til kreditinstitutter 91.427 0
Gæld til realkreditinstitutter 2.299 2.508
Leverandører af varer og tjenesteydelser 65.758 76.634
Gæld til dattervirksomheder 0 27. 751
Anden kortfristet gæld og andre forpligtelser 60.824 74.118
Finansielle forpligtelser, der måles til amortiseret kostpris 220.308 181.011
24. Ændringer i nettoarbejdskapital
TDKK 2022/23 2021/22
Ændring i varebeholdninger (11.412) (14.833)
Ændring i tilgodehavender (37.694) 8.116
Ændring i leverandørgæld mv. (10.876) 21.616
Ændring i anden gæld (13.294) 6.273
Ændring i koncernmellemværender (71.739) 9.727
(145.015) 30.899
S 105Harboes Bryggeri A/S Moderselskabsregnskab 2022/23
TDKK 2023 2022
Egenkapitalens følsomhed over for valutakursudsving
Indvirkning hvis EUR var 1% lavere end faktisk kurs 103 378
Indvirkning hvis USD var 5% lavere end faktisk kurs (16) (19)
Indvirkning hvis SEK var 5% lavere end faktisk kurs (36) (3)
Indvirkning hvis øvrige var 5% lavere end faktisk kurs 2 0
53 356
Resultatets følsomhed over for valutakursudsving før skat
Indvirkning hvis EUR var 1% lavere end faktisk kurs 132 485
Indvirkning hvis USD var 5% lavere end faktisk kurs (20) (25)
Indvirkning hvis SEK var 5% lavere end faktisk kurs (46) (4)
Indvirkning hvis øvrige var 5% lavere end faktisk kurs 3 0
69 456
26. Finansielle risici og finansielle instrumenter, fortsat
TDKK Likvider
Tilgode-
havender
Gældsfor-
pligtelser Nettoposition
EUR 0 42.230 (55.394) (13.163)
SEK 471 560 (102) 929
USD 440 0 (36) 404
Øvrige valutaer 0 0 (58) (58)
30.04.2023 911 42.790 (55.590) (11.888)
EUR 0 24.229 (72.750) (48.521)
SEK 141 369 (16) 493
USD 87 0 0 87
Øvrige valutaer 0 0 0 0
30.04.2022 228 24.598 (72.766) (47.941)
Valutarisici vedrørende indregnede aktiver og forpligtelser
Moderselskabets salg og varekøb i udenlandsk valuta sker primært i EUR og SEK. Der er pr. statusdagen ikke indgået
valutaterminskontrakter eller lignende, da det er ledelsens vurdering, at moderselskabets valutarisiko er begrænset.
Selskabets uafdækkede valutapositioner kan opgøres som følgende pr. statusdagen.
Valutarisici vedrørende fremtidige pengestrømme
Moderselskabets væsentligste valutaeksponering forventes også fremadrettet at relatere sig til transaktioner i
ovenstående valutaer.
Der er ikke indgået finansielle kontrakter i form af valutaterminskontrakter eller lignende pr. statusdagen, da ledelsen
ikke vurderer, at der er væsentlige risici relateret til fremtidige pengestrømme i fremmed valuta.
Renterisici
På grund af Harboe-koncernens kapitalstruktur er risikoen relateret til udsving i markedsrenten fortsat begrænset, men
større end sidste regnskabsår. Som følge af øget pengebinding i varelager, varedebitorer og varekreditorer har
moderselskabet en nettorentebærende gæld pr. 30.04.2023 på 114 mio. kr. (30.04.2022: 0 mio. kr.). Gælden er devist
variabelt forentet.
En stigning i markedsrenten på 1% ville påvirke årets resultat før skat negativt med ca. -1,1 mio. kr. (2021/22, ca.
+0,2 mio. kr.).
Følsomshedsanalyse vedrørende valuta
Moderselskabets væsentligste valutakurseksponering relaterer sig til EUR, SEK og USD. Ovenstående viser, hvilken
indvirkning det ville have haft på henholdsvis egenkapitalen og årets resultat, såfremt kursen havde været henholdsvis
1% (EUR) og 5% (øvrige) lavere end den faktisk anvendte kurs. Havde der været tale om en tilsvarende højere kurs, ville
denne have haft en tilsvarende modsatrettet indvirkning på henholdsvis egenkapitalen og årets resultat.
S 106Harboes Bryggeri A/S Moderselskabsregnskab 2022/23
26. Finansielle risici og finansielle instrumenter, fortsat
TDKK 2023 2022
Likviditetsreserven sammensætter sig således
Likvide beholdninger 975 37.365
Uudnyttede kreditfaciliteter 9.483 100.000
Likviditetsreserver 10.458 137.365
Likvider i pengestrømsopgørelsen sammensætter sig således
Likvide beholdninger 975 37.365
Likvider i alt 975 37.365
Kreditrisici
Den primære kreditrisiko i moderselskabet er relateret til tilgodehavender for salg. Moderselskabets kunder er
hovedsageligt større selskaber i Danmark, Tyskland og Sverige. Størtstedelen af moderselskabets kunder er sikret mod
tab som følge af manglende betalingsevne, betalingsstandsning, konkurs o.lign. i form af remburser, bankgarantier,
forsikring o.lign. hvilket indgår i vurderingen af den nødvendige nedskrivning til imødegåelse af tab.
Kunder som ikke er sikret, er kunder hvor ledelsen har vurderet at kreditrisikoen for tab som følge af manglende
betalingsevne, betalingsstandsing, konkurs o.lign. er begrænset til et minimum.
I tilfælde af at sikring ikke etableres eller at betalingsbetingelserne overskrides, har selskabet fastlagt rykkerprocedurer
for at mindske kreditrisikoen forbundet med evt. tab.
Kapitalstruktur
I selskabets kreditfaciliteter indgår midler i koncernens cashpoolordning. Ordningen er på anfordring.
Misligholdelse af låneaftaler
Selskabet har ikke i regnskabsåret eller sammenligningsåret forsømt eller misligholdt låneaftaler.
Forfaldsanalyse af finansielle forpligtelser
Forfaldsanalysen er for finansielle forpligtelser der måles til amortiseret kostpris og som er specificeret i noterne for de
enkelte kategorier af forpligtelser. Forfaldsanalysen tager udgangspunkt i alle udiskonterede pengestrømme inkl.
estimerede rentebetalinger, baseret på de nuværende markedsforhold.
TDKK
Kontraktlige
pengestrømme
Forfald
indenfor
1 år
Forfald
mellem
1-5 år
Forfald
efter
5 år
Bogført
værdi
Ikke-afledte finansielle instrumenter pr. 30.04.2023
Gæld til realkreditinstitutter 2.906 283 915 1.708 2.299
Indregnede leasingforpligtelser 22.758 4.865 13.833 4.060 21.609
Leverandørgæld 65.758 65.758 0 0 65.758
Anden gæld og andre forpligtelser 60.824 60.824 0 0 60.824
Total 152.246 131.730 14.748 5.768 150.490
TDKK
Kontraktlige
pengestrømme
Forfald
indenfor
1 år
Forfald
mellem
1-5 år
Forfald
efter
5 år
Bogført
værdi
Ikke-afledte finansielle instrumenter pr. 30.04.2022
Gæld til realkreditinstitutter 2.682 248 885 1.549 2.509
Indregnede leasingforpligtelser 20.142 3.698 10.460 5.984 17.492
Leverandørgæld 76.634 76.634 0 0 76.634
Anden gæld og andre forpligtelser 74.118 74.118 0 0 74.118
Total 173.576 154.698 11.345 7.533 170.753
Likviditetsrisici
Moderselskabets likviditetsreserve består af likvide beholdninger og uudnyttede kreditfaciliteter.
S 107Harboes Bryggeri A/S Moderselskabsregnskab 2022/23
27. Nærtstående parter
2022/23 2021/22
TDKK
Datter-
virksomhed
Bestyrelse,
direktion og
andre ledende
medarbejdere
Andre
nærtstående
parter Total
Datter-
virksomhed
Bestyrelse,
direktion og
andre ledende
medarbejdere
Andre
nærtstående
parter Total
Salg af varer 90.723 0 0 90.723 83.391 0 0 83.391
Køb af varer 49.032 0 7 49.039 60.073 0 41 60.114
Salg af tjenesteydelser 14.335 0 476 14.810 13.563 0 332 13.894
Køb af tjenesteydelser 415 501 1.207 2.124 1.584 767 1.634 3.986
Salg af leje 0 0 454 454 0 0 429 429
Køb af leje 0 0 1.891 1.891 0 0 1.796 1.796
Vederlag mv.* 0 0 4.431 4.431 0 0 2.257 2.257
Køb af anlægsaktiver 149 0 0 149 0 0 0 0
Finansielle indtægter 195 0 0 195 87 0 0 87
Tilgodehavende fra salg 18.554 0 0 18.554 0 0 134 134
Gæld 2.890 72 245 3.207 2 7. 74 6 49 503 28.298
Sikkerhedsstillelse 68.029 0 0 68.029 83.799 0 0 83.799
Supplerende oplysninger
Køb og salg af varer og tjenesteydelser mellem parterne er sket til markedspris. Der er ikke stillet sikkerhed eller givet
garantier for mellemværende på balancedagen. Såvel tilgodehavender som gæld vil blive afviklet ved kontant
afregning. Der er ikke i regnskabsåret ikke konstateret væsentlige tab eller nedskrivninger på tilgodehavender hos
nærtstående parter. Moderselskabet har indgået kontrakter om leje af bygninger og arealer med selskaber tilhørende
bestyrelsesformand Bernhard Griese. Kontrakterne er uopsigelige frem til 30.06.2030 og indgået på markedsmæssige
vilkår med årlig indeksering af lejen.
Nærtstående parter omfatter bestyrelse og direktion samt datterselskaber og nærtstående
parter hertil. Ingen aktionærer udøver kontrol.
Følgende transaktioner er foretaget med nærtstående parter:
*For yderligere oplysninger om vederlag til bestyrelse, direktion og andre ledende medarbejdere henvises til note 4.
S 108Harboes Bryggeri A/S Moderselskabsregnskab 2022/23
29. Anvendt regnskabspraksis mv.
Selskabsoplysninger
Selskab
Harboes Bryggeri A/S
Spegerborgvej 34, 4230 Skælskør
CVR-nr.: 43 91 05 15
Hjemstedskommune: Slagelse
Regnskabsår: 01.05-30.04
www.harboe.com
Bestyrelse
Bernhard Griese, Formand
Ruth Schade
Bettina Køhlert
Jakob Skovgaard
Stijn Deelen
Sabine Disse
Jens Bjarne Søndergaard Jensen,
Bryggerimedarbejder (medarbejderrepræsentant)
DIREKTION
Søren Malling, CEO
Martin Schade, CCO
Simon Andersson, CFO
Revision
Beierholm Statsautoriseret
Revisionspartnerselskab
Generalforsamling
Ordinær generalforsamling afholdes
24. august 2023, på Harboes Bryggeri A/S, Skælskør
Anvendt regnskabspraksis
For beskrivelse af moderselskabets anvendte regnskabspraksis samt beskrivelse af implementeringen af nye og
ændrede standarder og fortolkningsbidrag henvises der til noter til årsrapporten. Implementeringen af nye og
ændrede standarder og fortolkningsbidrag har ikke påvirket moderselskabets anvendte regnskabspraksis.
Væsentlige regnskabsmæssige skøn, forudsætninger og usikkerhed
For beskrivelse af moderselskabets behandling af regnskabsmæssige skøn og usikkerheder henvises til
koncernregnskabets note 2.
28. Eventualforpligtelser
TDKK 2023 2022
Moderselskabet har kautioneret for dattervirksomhedens gæld til kreditinstitutter.
Kautionen er maksimeret til restgælden.
Dattervirksomheders gæld 68.019 83.799
Kontraktlige forpligtelser
Selskabet har indgået kontraktlige forpligtelser på investering i produktionsanlæg. Restforpligtelsen pr. 30.04.2023
udgør 70,6 mio. kr.
Sikkerhedsstillelser
Til sikkerhed for mellemværende med Dansk Retursystem A/S, har selskabet pantsat bankkonto på nom. TDKK 30.
Indestående på pantsat bankkonto udgør på balancedagen TDKK 32.
Til sikkerhed for gæld i realkreditinstitutter henvises til note 21.
S 109Harboes Bryggeri A/S Moderselskabsregnskab 2022/23
Beskrivelse af hoved- og nøgletal
EBITDA Indtjening før renter, skat, afskrivninger og amortiseringer Finansiel gearing Nettorentebærende gæld i % af egenkapital ultimo
EBITDA-margin EBITDA i % af nettoomsætning Overskudsgrad EBIT i % af nettoomsætning
EBIT Indtjening før renter og skat Soliditetsgrad Egenkapital ultimo i % af balancesum ultimo
Nettorentebærende gæld
Rentebærende forpligtelser fratrukket rentebærende
aktiver og likvide midler
Likviditetsgrad Kortfristede aktiver i % af kortfristede forpligtelser
Investeringer Årets investering i immaterielle og materielle aktiver Resultat pr. aktie
Årets resultat efter skat til moderselskabets aktionærer i
forhold til gennemsnitligt antal aktier, excl. egne aktier
Investeret kapital
Egenkapital + minoritetsinteresser + nettorentebærende
gæld + hensættelser – finansielle aktiver
Cash-flow pr. aktie
Pengestrømme fra drift i forhold til gennemsnitligt antal
aktier
Afkast af investeret kapital (ROIC) NOPAT i % af den gennemsnitlige investerede kapital Price/earning pr. aktie Børskurs ultimo i forhold til resultat pr. aktie
S 110Harboes Bryggeri A/S Moderselskabsregnskab 2022/23
LINK TIL ØVRIGE RAPPORTER
OG DOKUMENTER
CORPORATE GOVERNANCE
LOVPLIGTIG REDEGØRELSE JF. § 107 B I ÅRSREGNSKABSLOVEN
REGNSKABSÅRET 2022/2023
Corporate
Governance skema
VEDERLAGSRAPPORT
2022/23
Vederlagsrapport
ESG-RAPPORT 202 2/23
FOLKETS BRYGGERI
VI BRYGGER
FOR AT SAMLE
ESG-rapport
Kommissorium
Revisionsudvalget
KOMMISSORIUM
REVISORUDVALGET
VEDERLAGSPOLITIK
VederlagspolitikKommissorium
Nomineringsudvalget
KOMMISSORIUM
NOMINERINGSUDVALGET
Kommissorium
Vederlagsudvalget
KOMMISSORIUM
VEDERLAGSUDVALGET
S 111Harboes Bryggeri A/S Moderselskabsregnskab 2022/23
Årsrapporten indeholder udsagn om fremtiden herunder
forudsigelser om fremtidig resultatudvikling. Sådanne
udsagn er forbundet med risici og usikkerhed om en
række faktorer, hvoraf mange ligger uden for Harboe-
koncernens kontrol.
Det kan forårsage, at de faktiske resultater afviger
væsentligt fra de forudsigelser, der anføres i
årsrapporten. Faktorer, der kan påvirke forventningerne,
omfatter blandt andet de generelle økonomiske og
forretningsmæssige forhold, prisudvikling på råvarer, nye
afgifter og regulering, politiske forhold, efterspørgsel,
valutakursudsving og konkurrencemæssige forhold.
Årsrapporten offentliggøres på dansk. Der offentliggøres
desuden et engelsk resumé. I tilfælde af uoverens-
stemmelser mellem den danske og engelske tekst, er
den danske tekst gældende.
Disclamer
S 112Harboes Bryggeri A/S Moderselskabsregnskab 2022/23
