JYSK park, Ansv ej 104 , 8600 Silkeborg
CVR-NR. 708 5 4910
ÅRSRAPPORT 2021 (1. januar – 31. december)
Årsrapporten er fremlagt og godkendt på selskabets
ordinære generalforsamling den 27 - 04 -2022
Dirigent
_________________________________
SILKEBORG IF INVEST A/S ÅRSRAPPORT 2021 LEDELSESBERETNING
SIDE | 1
INDHOLDSFORTEGNELSE
LEDELSESBERETNING
Kort om Silkeborg IF Invest A/S 2
Koncernoversigt 3
Selskabsoplysninger 3
Koncernens hoved- og nøgletal 4
Årets begivenheder 5
FORRETNINGSMÆSSIG UDVIKLING
Fodbold (Silkeborg IF) 6
Ejendomme (Papirfabrikken) 8
Hotel (Radisson BLU Hotel) 10
Forventninger til 2022 11
REGNSKABSBERETNING
Regnskabsberetning (koncern) 12
Regnskabsberetning (modervirksomheden) 14
KONCERNFORHOLD
Aktionærinformation 15
Risikofaktorer 17
Samfundsansvar (CSR) 20
Mangfoldighed i ledelsen 23
Revisionsudvalg 23
Øvrige forhold 24
Lovpligtig redegørelse for virksomhedsledelse, jf. årsregnskabslovens §107b 25
Bestyrelse 28
Direktion 31
PÅTEGNINGER
Ledelsespåtegning 32
Den uafhængige revisors erklæring 33
KONCERNREGNSKAB
Totalindkomstopgørelse 2021 37
Balance pr. 31. december 2021 38
Egenkapitalopgørelse 2021 40
Pengestrømsopgørelse 2021 41
Oversigt over noter til koncernregnskabet 42
Noter 43
MODERVIRKSOMHEDENS ÅRSREGNSKAB
Modervirksomhedens årsregnskab 2021 73
Modervirksomhedens resultatopgørelse 2021 74
Modervirksomhedens balance pr. 31. december 2021 75
Modervirksomhedens egenkapitalopgørelse 2021 76
Modervirksomhedens noter 77
Denne årsrapport kan indeholde udsagn om selskabets forventninger, overbevisninger, planer, mål, forudsætninger eller fremti-
dige begivenheder eller resultater, der ikke er historiske kendsgerninger og som kan være fremadrettede. Disse udsagn er ofte,
men ikke altid, udtrykt med ord eller udtrykt som ”vil sandsynligvis resultere i”, ”forventes”, ”vil fortsætte”, ”mener”, ”antager”,
”vurderes”, ”har til hensigt”, ”forventer”, ”planlægger”, ”søger”, ”prognose” og ”forventninger” eller lignede udtryk eller negative
former heraf. Disse udsagn er forbundet med kendte og ukendte risici og er baseret på skøn, formodninger og usikkerhed, som
kan medføre, at de faktiske resultater, udvikling, præstationer eller resultater i branchen afviger væsentligt fra de resultater,
udvikling, præstationer eller resultater i branchen, der direkte eller indirekte er kommet til udtryk i sådanne fre madrettede ud-
sagn.
Fremadrettede udsagn skal vurderes i deres helhed med forbehold for de faktorer, der beskrives i denne årsrapport.
Da de risikofaktorer, der henvises til i denne årsrapport, kan medføre, at de faktiske resultater eller det faktiske udfald afviger
væsentligt fra de resultater, der er anført i de fremadrettede udsagn i denne årsrapport, bør potentielle investorer ikke lægge for
stor vægt på de fremadrettede udsagn. Der vil forekomme nye faktorer i fremtiden, som det ikke er muligt for selskabet at
forudse.
Desuden kan selskabet ikke vurdere den enkelte faktors indvirkning på selskabets virksomhed eller det omfang, hvormed en
faktor eller kombinationen af en række faktorer kan medføre, at de faktiske resultater afviger væsentligt fra dem, der er beskrevet
i de fremadrettede udsagn.
SILKEBORG IF INVEST A/S ÅRSRAPPORT 2021 LEDELSESBERETNING
SIDE | 2
KORT OM SILKEBORG IF
INVEST A/S:
Silkeborg Idrætsforening blev stiftet den 26. april
1917. Den 21. april 1982 stiftede foreningen aktie-
selskabet SIF Fodbold Support A/S med henblik på
indførelse af betalt fodbold. I 1989 blev SIF Fodbold
Support A/S som en af de første klubber i Danmar k
børsnoteret. I 2008 tog selskabet navneændring til
Silkeborg IF Invest A/S, moderselskabet, er i dag et
rent holdingselskab, idet alle aktiviteter drives via de
100% ejede dattervirksomheder.
Driftssegmenterne i koncernen er følgende:
✓ Fodbold; aktiviteter forbundet med fodboldklub-
ben Silkeborg IF i form af entré- og tv-indtæg-
ter, transferindtægter, sponsor- og samarbejds-
aftaler, salg af merchandise mv.
✓ Ejendomme; aktiviteter forbundet primært med
udlejning af ejendomskomplekset Papirfabrikken
i form af lejeindtægter samt køb og salg af inve-
steringsejendomme.
✓ Hotel; aktiviteter forbundet med virksomheden
Hotel Papirfabrikken i form af hoteldriften af Ra-
disson BLU Hotel og F&B aktiviteter på JYSK
park.
Ambitiøse mål for fremtiden
Med udgangspunkt i nøgleordene FORMAT – VILJE –
OVERSKUD arbejder Silkeborg IF Invest A/S koncer-
nen dagligt målrettet mod fremtiden.
Aktuelt har koncernen særligt fokus på:
✓ At fastholde og videreudvikle ejendomsporteføl-
jen, herunder at opretholde det høje udlejnings-
niveau.
✓ At fastholde og videreudvikle hotel- og konfe-
renceaktivterne til brug for regionens virksom-
heder.
✓ At optimere de sportslige rammer på JYSK park
– indeholdende alle de nødvendige faciliteter til
såvel kamp som træning.
✓ At styrke talentudviklingen med henblik på at
sikre den sportslige styrke med fodbold på hø-
jest mulige niveau, herunder at tilvejebringe en
bæredygtig fodboldøkonomi.
Det er ledelsens opfattelse, at den nuværende forret-
ningsmodel har et betydeligt potentiale med bag-
grund i en slagkraftig og velkonsolideret koncern
med aktivitetsområderne investering i og udvikling af
ejendomme, hotel- og konferenceaktivitet samt pro-
fessionel fodbold.
SILKEBORG IF INVEST A/S ÅRSRAPPORT 2021 LEDELSESBERETNING
SIDE | 3
KONCERNOVERSIGT
Formål
Grafisk illustration af koncernstruktur:
Ejer Stemme-
andel andel
Dattervirksomheder Hjemsted 2021 2020 2021 2020
K/S Papirfabrikken Silkeborg 100% 100% 100% 100%
Selskabets aktivitet består i udlejning af en be-
tydelig del af bydelen Papirfabrikken i Silkeborg.
Komplementarselskabet Papirfabrikken ApS Silkeborg 100% 100% 100% 100%
Selskabet aktivitet er at være komplementar for
K/S Papirfabrikken samt andre formueaktiviteter.
Silkeborg IF A/S Silkeborg 100% 100% 100% 100%
Selskabets aktivitet består i at drive virksomhed med
kontraktfodbold, investering i salgsrettigheder tilknyt-
tet professionelle sportsudøvere samt anden hermed
beslægtet virksomhed.
Hotel Papirfabrikken A/S Silkeborg 100% 100% 100% 100%
Selskabets aktivitet består i at drive virksomhed
med hoteldrift og anden dermed beslægtet
virksomhed.
SELSKABSOPLYSNINGER
Selskabet
Silkeborg IF Invest A/S
8600 Silkeborg
Telefon: 86 80 44 7 7
Telefax: 86 80 46 4 7
Hjemmeside: www.silkeborgif.co m
E mail: sif@silkeborgif.com
CVR nr.: 70 85 49 10
Stiftet: 21. april 1982
Hjemsted: Silkeborg Kommu ne
Regnskabsår: 1. januar – 31. december
Generalforsamling
Ordinær generalforsamling afholdes d. 27. april
2022, kl. 17:00 på JYSK park, Silkeborg.
Bestyrelse
Henrik Hedegård Lyhne, formand
Poul Konrad Beck, næstformand
Kathrine Bisgaard Vase
Søren Lysholt Hansen
Jesper Svenningsen
Poul Hansen
Direktion
Kent Villadsen Madsen
Claus Kjær Agerskov Christensen
Revision
Silkeborg IF Invest A/S
K/S Papirfabrikken
Komplementarselskabet
Papirfabrikken ApS
Silkeborg IF A/S Hotel Papirfabrikken A/S
SILKEBORG IF INVEST A/S ÅRSRAPPORT 2021 LEDELSESBERETNING
SIDE | 4
KONCERNENS HOVED- OG NØGLETAL
2021
2020
2019
(*) 2018
(*) 2017
(alle tal i t. kr.)
t.kr.
t.kr.
t.kr.
t.kr.
t.kr.
Hovedtal
Nettoomsætning
94.632
87.292
102.671
113.621
95.899
Resultat af transferaktivitet
6.273
26.194
22.940
22.532
-91
Resultat af primær drift (EBIT)
15.160
32.207
28.454
31.162
12.642
Resultat af finansielle poster
-6.421
-8.700
-10.124
-11.783
-32.611
Dagsværdiregl. af investeringsejd.
5.113
5.032
-7.999
-3.305
31.005
Årets resultat før skat
13.852
28.539
10.331
16.074
11.036
Årets resultat
10.561
22.542
10.331
13.074
14.036
Investeringsejendomme
432.195
422.951
415.740
417.219
440.715
Andre langfristede aktiver
162.176
169.060
174.492
174.255
179.846
Kortfristede aktiver
17.925
27.285
21.887
15.163
10.348
Aktiver i alt
612.296
619.296
612.119
606.637
630.909
Aktiekapital
99.016
99.016
99.016
99.016
99.016
Egenkapital
232.883
221.970
199.428
189.150
176.135
Langfristede forpligtelser
326.575
330.836
333.158
337.789
335.994
Kortfristede forpligtelser
52.838
66.490
79.533
79.698
118.780
Passiver i alt
612.296
619.296
612.119
606.637
630.909
Ikke indregnet udskudt skatteaktiv
573
565
885
3.207
3.825
Pengestrøm fra driften
10.569
10.881
-16.286
-9.895
-2.152
Pengestrøm fra investering, netto
271
20.833
13.360
38.145
-17.538
Pengestrøm fra finansiering
-10.905
-30.321
-1.786
-4.857
-11.910
Pengestrøm i alt
-65
1.393
-4.712
23.393
-31.600
Heraf investering i materielle aktiver
(inkl. investeringsejendomme)
-5.650
-3.438
-14.454
-33.877
-47.433
Nøgletal
Overskudsgrad (EBIT-margin)
16%
37%
28%
27%
13%
Afkast af investeret kapital (ROIC)
3%
5%
5%
5%
2%
Egenkapitalforrentning (ROE)
5%
11%
5%
8%
8%
Resultat pr. aktie (kr.)
1,067
2,277
1,043
1,320
1,418
Aktiver/Egenkapital
2,6
2,8
3,1
3,2
3,6
Indre værdi pr. aktie (kr.)
23,5
22,5
20,2
19,2
17,8
Børskurs pr. aktie (kr.)
14,90
12,30
15,00
14,20
13,50
Gennemsnitligt antal fuldtidsansatte
81
78
90
94
(**) 83
Hoved- og nøgletal er defineret og beregnet i overensstemmelse med Finansforeningens gældende version af ”An-
befalinger & Nøgletal”
*) Sammenligningstallene er ikke tilpasset effekt af implementering af IFRS 16.
**) Heri er indeholdt 38 ansatte fra dattervirksomheden Hotel Papirfabrikken A/S svarende til gennemsnitligt an-
tal medarbejdere i hele 2017. Disse indgår med løn svarende til forholdsmæssig andel for perioden hvor Hotel
Papirfabrikken A/S indgår i koncernen.
SILKEBORG IF INVEST A/S ÅRSRAPPORT 2021 LEDELSESBERETNING
SIDE | 5
ÅRETS BEGIVENHEDER
▪ 2021 fortsatte ufortrødent i coronaens tegn. Det blev således et år, hvor utallige COVID-19 relaterede re-
striktioner af forskellig art, herunder egentlige nedlukninger, har vanskeliggjort en stabil drift inden for
koncernens forretningsområder.
▪ På trods af COVID-19 og den medfølgende negative økonomiske påvirkning, har der været lyspunkter.
Silkeborg IF Invest A/S realiserede et resultat før skat på 13,9 mio.kr. på baggrund af en omsætning på
94,6 mio.kr. Årets resultat før skat er en tilbagegang på 14,6 mio.kr. i forhold til 2020. Resultatet svarer
til koncernens senest udmeldte forventninger og betragtes som tilfredsstillende i et udfordrende år.
▪ Ejendomssegmentet har også i 2021 realiseret en stabil og stærk indtjening til koncernen på 20,0 mio.kr.,
om end det ikke i perioden lykkedes at øge udlejningsprocenten.
▪ 2021 blev for hotel- og konferencesegmentet endnu et udfordrende år, idet alle aktiviteter har været mar-
kant negativt påvirket af COVID-19 situationen. Årets resultat før skat blev derfor også et underskud på
1,4 mio.kr., hvilket er en fremgang på 2,7 mio.kr. i forhold til 2020, og isoleret set tilfredsstillende den
meget svær markedssituation pga. COVID-19 taget i betragtning.
▪ Fodboldsegmentet har i 2021 realiseret et underskud før skat på 2,1 mio.kr., hvilket er markant bedre end
forventet ved årets start. Den positive udvikling i 2021 kan henføres til dels sportslig succes og dels tran-
ferindtægter, der selskabets størrelse taget i betragtning må betegnes som tilfredsstillende.
▪ Ved indgangen til 2021 lå selskabets fodboldhold i landets næstbedste fodboldrække, 1. division, placeret
på en 3. plads. Efter et stabilt og stærkt forår kunne holdet fejre at oprykningen til landets bedste række,
3F Superligaen var en realitet. Klubbens tilbagevenden til 3F Superligaen har været en positiv oplevelse,
idet holdet har imponeret med flot og underholdende spil. I sin helhed kan vi kigge tilbage på et historisk
godt 2021, idet holdet blot har tabt tre kampe i kalenderåret.
▪ Dansk Boldspil-Union (DBU) har på ny meddelt selskabet, at klubbens klassificering inden for talentudvik-
ling i den kommende sæson uændret er på det højest mulige niveau. Klubbens ungdomshold er derfor
også i sæsonen 2021/22 repræsenteret i landets bedste ungdomsrækker.
▪ Med baggrund i en forventet deltagelse i 3F Superligaen i hele 2022, forventer ledelsen et lidt højere akti-
vitetsniveau for regnskabsåret 2022, og koncernen forventes at realisere et resultat før dagsværdiregule-
ring af investeringsejendomme og skat på 0 til 10 mio.kr. Der henvises til selskabets fondsbørsmeddelelse
nr. 1 / 2022 af 1. februar 2022.
SILKEBORG IF INVEST A/S ÅRSRAPPORT 2021 LEDELSESBERETNING
SIDE | 6
FODBOLD
(SILKEBORG IF)
Koncernens sportslige aktiviteter (fodbold) er place-
ret i dattervirksomheden Silkeborg IF A/S, hvis ho-
vedaktivitet består i at drive kontraktfodbold samt
anden hermed beslægtet virksomhed.
Aktiviteten omfatter foruden et hold i Herre-DM (3F
Superliga / 1. division) et omfattende talentudvik-
lingsprogram.
Desuden omfatter selskabets drift dels Food & Beve-
rage aktivitet (bodsalg og konference aktivitet) og
dels operatør-opgaven forbundet med driften af
bane- og bygningskompleks på JYSK park.
Det sportslige
Ved indgangen til 2021 lå selskabets fodboldhold i
landets næstbedste fodboldrække, 1. division, place-
ret på en 3. plads. Efter et stabilt og stærkt forår
kunne holdet fejre at oprykningen til landets bedste
række, 3F Superligaen var en realitet.
Klubbens tilbagevenden til 3F Superligaen har været
en positiv oplevelse, idet holdet har imponeret med
flot og underholdende spil. I sin helhed kan vi kigge
tilbage på et historisk godt 2021, idet holdet blot har
tabt tre kampe i kalenderåret.
Ledelsens overordnede sportslige målsætning til den
igangværende sæson 2021/22 er uændret at stabili-
sere holdet i landets bedste fodboldrække, 3F Super-
ligaen. Holdet er aktuelt placeret på en 6. plads,
hvor der resterer 1 runde tilbage af grundspillet.
Turneringen afsluttes med et spændende slutspil på i
alt 10 kampe, hvor Top6 klubberne mødes ude og
hjemme i kampen om det danske mesterskab.
Transferaktivitet
I 2021 er der på ny realiseret transferindtægter på
8,4 mio.kr., om end beløbet ikke når det historiske
høje niveau fra 2020 på 28,1 mio.kr.
I 2021 er tillige indeholdt performance afhængige
betalinger fra tidligere salg, hvilket er med til at un-
derstøtte den nuværende strategi. Transferaktivite-
ten styrker således selskabets mulighed for fremti-
dige indtægter, idet selskabet har sikret sig dels en
transferandel af videresalg til 3. part og dels en an-
del af de såkaldte solidaritetsmidler jf. FIFA's gæl-
dende regler.
Transferindtægter,- udgifter og nettoeffekt (mio.kr.)
Selskabets udvikling i transferaktiviteten er bedre
end forventet ved periodens begyndelse. Det er le-
delsens vurdering, at selskabets transferindtægter,
selskabets størrelse taget i betragtning, må betegnes
som tilfredsstillende.
Det betyder derfor også, at selskabet uændret kom-
mer til at satse på udvikling og integration af talen-
ter fra egne rækker, og målet er sportslig succes
sideløbende med økonomisk balance.
-8
-4
0
4
8
12
16
20
24
28
32
2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
Afskr. Udg. Indt. Netto
SILKEBORG IF INVEST A/S ÅRSRAPPORT 2021 LEDELSESBERETNING
SIDE | 7
FODBOLD
(SILKEBORG IF)
Egne talenter
Med baggrund i klubbens optimering og udbygning af
talentstrategien, indeholdende bl.a. en rød SIF tråd
fra U13 til U19 med en fodboldhverdag i direkte
kombination med en uddannelse på fx 7.-9. klasse-
trin, 9.-10. klasses efterskoleophold eller på en gym-
nasial uddannelsesinstitution, er det ledelsens vurde-
ring, at selskabet fortsat kan udvikle egne spillere til
klubbens førstehold.
Dansk Boldspil-Union (DBU) har på ny meddelt sel-
skabet, at klubbens klassificering inden for talentud-
vikling i den kommende sæson uændret er på det
højest mulige niveau. Klubben er her rangeret som
nr. 8 i Danmark, hvilket naturligvis er tilfredsstil-
lende. Klubbens ungdomshold er derfor også i sæso-
nen 2021/22 repræsenteret i landets bedste ung-
domsrækker.
Sideløbende arbejder klubben sammen med Dansk
Boldspil-Union (DBU) omkring afvikling af regional
børnetræning i form af et såkaldt AKT+ center (tidl.
TopCenter). Et AKT+ center vedrører træning af ta-
lentfulde drenge i aldersgruppen U10 til U12.
Det er uændret selskabets ambition at fastholde den
opnåede rangering inden for talentudvikling og der-
ved sikre klubbens ungdomshold deltagelse på høje-
ste U15, U17 og U19 niveau.
I 2021 har klubbens talentindsats uændret resulteret
i bl.a., at
• alle klubbens ungdomshold er placeret i lan-
dets bedste ungdomsrækker.
• klubben har været repræsenteret med spil-
lere på enkelte danske u-landshold, hvor
aktivitetsniveauet har været lavt pga. CO-
VID-19.
Klubben oplever til stadighed, at en intensivering af
”jagten på talentet” sker fra såvel udenlandske som
danske klubber. Det er uændret meget vigtigt for en
fortsat massiv indsats omkring talentudviklingen, at
klubben kan ”holde” på de unge talenter, dels for at
kunne gøre brug af den enkelte spiller på førstehol-
det, dels for at kunne opnå transferindtægter til un-
derstøttelse af den massive investering, der foreta-
ges.
Det er ledelsens vurdering, at der igen er ydet et
godt stykke arbejde i talentsektoren, og at indsatsen
inden for talentudvikling vil bidrage til et stærkt fun-
dament for de kommende års såvel sportslige og
som økonomiske resultater.