Årsrapport
2024
Årsrapport 2024 / 1
Indhold
Ledelsesberetning
2
Hovedtal
4
Sammendrag
5
Ledelsen udtaler
6
Forventninger til fremtiden
7
Regnskabsberetning
11
Forretningsomfang
15
Kreditkvalitet
18
Kapitalforhold
21
Likviditets- og markedsforhold
23
Funding og obligationsudstedelser
27
Grøn omstilling
30
Corporate Governance
34
Øvrig information
35
Bestyrelsens og direktionens ledelseshverv
Årsregnskab
36
Resultatopgørelse og opgørelse af totalindkomst
37
Balance
38
Egenkapitalopgørelse
39
Kapitalopgørelse
40
Noter
92
Serieregnskaber i sammendrag
Påtegninger
94
Ledelsespåtegning
95
Den uafhængige revisors revisionspåtegning
Årsrapport 2024 / 2
Hovedtal
Basisresultat og årets resultat, mio. kr.
2024
2023
Indeks
24/23
2022
2021
2020
Bidragsindtægter mv.
2.460
2.496
99
2.356
2.343
2.332
Øvrige netto renteindtægter
1.028
795
129
160
15
36
Netto gebyr- og provisionsindtægter mv.
-183
-556
33
-653
-706
-603
Kursreguleringer mv.
216
370
58
2
107
218
Øvrige indtægter
0
0
0
0
5
14
Basisindtægter
3.521
3.106
113
1.865
1.764
1.997
Basisomkostninger
443
445
100
394
389
345
Basisresultat før nedskrivninger på udlån mv.
3.078
2.661
116
1.471
1.375
1.652
Nedskrivninger på udlån mv. (- er en indtægt)
-17
-12
142
-272
64
485
Basisresultat/Resultat før skat
3.095
2.673
116
1.743
1.311
1.168
Skat
806
643
125
383
283
259
Årets resultat
2.289
2.030
113
1.361
1.028
908
Sammenhænge fra resultatposter i hovedtal og til resultatopgørelsen fremgår af note 2 til årsregnskabet.
Balance i sammendrag, ultimo, mio. kr.
2024
2023
Indeks
24/23
2022
2021
2020
Realkreditudlån, nominel værdi
381.530
373.677
102
365.595
338.965
334.168
Realkreditudlån, dagsværdi
365.853
352.663
104
333.728
340.969
344.965
Obligationer og aktier mv.
20.683
19.160
108
12.728
15.960
17.533
Aktiver i alt
399.976
383.021
104
359.621
369.035
377.132
Udstedte obligationer, dagsværdi
367.941
351.790
105
329.529
344.817
353.357
Egenkapital
26.478
24.189
109
22.159
20.798
19.769
Årsrapport 2024 / 3
Nøgletal
2024
2023
Indeks
24/23
2022
2021
2020
Resultat før skat i pct. af gns. egenkapital
12,2
11,5
-
8,1
6,5
6,0
Årets resultat i pct. af gns. egenkapital
9,0
8,8
-
6,3
5,1
4,7
Omkostninger i pct. af indtægter
12,6
14,3
-
21,1
22,1
17,3
Kapitalprocent
27,3
27,5
-
28,3
26,8
25,4
Egentlig kernekapitalprocent (CET1 pct.)
27,3
27,5
-
28,3
26,8
25,4
Individuelt solvensbehov (pct.)
10,2
9,9
-
9,7
10,0
10,0
Kapitalgrundlag (mio. kr.)
26.379
24.053
-
22.096
20.769
19.743
Vægtet risikoeksponering (mio. kr.)
96.526
87.469
-
78.193
77.621
77.787
Antal medarbejdere ultimo året
29
27
-
25
25
25
Antal splitansatte medarbejdere ultimo året
1
671
725
-
594
561
496
Antal splitansatte omregnet til fuldtidsækvivalente
256
253
-
239
238
201
1
Splitansatte indgår i antal ansatte i årsrapporten for Jyske Bank A/S og bliver aflønnet via Jyske Bank A/S. I Jyske Realkredit A/S afregnes udgiften til splitansatte via en serviceaftale
med Jyske Bank A/S og indgår under posten ’Basisomkostninger’.
Årsrapport 2024 / 4
Sammendrag
• Resultat før skat udgør 3.095 mio. kr. (2023: 2.673 mio. kr.) og forrenter den
gennemsnitlige egenkapital med 12,2 pct. (2023: 11,5 pct.).
• Årets resultat udgør 2.289 mio. kr. (2023: 2.030 mio. kr.) og forrenter den
gennemsnitlige egenkapital med 9,0 pct. (2023: 8,8 pct.).
• Basisomkostninger udgør 443 mio. kr. (2023: 445 mio. kr.).
• Nedskrivninger påvirker basisresultatet med en indtægt på 17 mio. kr. (2023:
en indtægt på 12 mio. kr.).
• Udlånsporteføljen til nominel værdi udgør 382 mia. kr. (2023: 374 mia. kr.) og
til dagsværdi 366 mia. kr. (2023: 353 mia. kr.).
• Kapital- og kernekapitalprocenten udgør 27,3 ultimo 2024 (ultimo 2023: 27,5).
0
5
10
2020 2021 2022 2023 2024
Egenkapitalforrentning efter skat
150
200
250
300
350
400
2020 2021 2022 2023 2024
Porteføljeudvikling
00
500
1.000
1.500
2.000
2.500
3.000
3.500
4.000
2020 2021 2022 2023 2024
Basisindtægter Basisomkostninger
0
5
10
15
20
25
30
2020 2021 2022 2023 2024
Kapitalprocent
-300
-100
100
300
500
2020 2021 2022 2023 2024
Mio. kr.
Nedskrivninger
Pct.
Mia. kr.
Pct
Mio. kr.
Årsrapport 2024 / 5
Ledelsen udtaler
I forbindelse med offentliggørelsen af årsrapporten for 2024 udtaler administrerende
direktør Carsten Tirsbæk Madsen:
’Jyske Realkredit offentliggør i dag et resultat på 2.289 mio. kr. - det
bedste i selskabets historie. Årets resultat er tilfredsstillende og bedre
end forventet ved offentliggørelsen af årsrapporten for 2023.
Resultatet udviser en stigning i forhold til 2023 på 259 mio. kr.
svarende til 13 pct. Det forbedrede resultat skyldes blandt andet et
højere renteniveau og et deraf følgende større afkast af Jyske
Realkredits fondsbeholdning samt et lavere formidlingsvederlag til
Jyske Bank.
Der ses stadig et lavt niveau af konstaterede tab og restancer,
hvorfor de driftsførte tab og nedskrivninger har været på et forsat
lavt niveau i 2024.
Jyske Realkredits kapitalgrundlag er på et højt niveau, og
kreditkvaliteten er god, hvorfor selskabet står godt rustet, også hvis
tiderne skulle blive vanskeligere.’
Opgjort til nominel værdi er Jyske Realkredits udlån steget med 7,9 mia. kr. i 2024. Det
nominelle udlån udgør herefter 381,5 mia. kr. ultimo 2024. Opgjort til dagsværdi er
udlånet steget med 13,2 mia. kr., hvilket skyldes de stigende kurser på
realkreditobligationer ultimo 2024, som benyttes til værdiansættelse af
realkreditudlånene. Udlån til dagsværdi udgør herefter 365,9 mia. kr. ultimo 2024.
Kapitalforhold
Jyske Realkredits egenkapital er steget med årets resultat på 2.289 mio. kr. og udgør
26.478 mio. kr. ultimo 2024. Kapitalgrundlaget udgør efter diverse fradrag 26.379 mio.
kr., hvilket er en stigning på 2.326 mio. kr.
Jyske Realkredits kapitalgrundlag er solidt med en kapitalprocent på 27,3 og en
kapitalbuffer på 10,2 mia. kr. Det nuværende kapitalberedskab vurderes at kunne
modstå selv hårde stressscenarier.
Grøn omstilling
Jyske Realkredit har fortsat fokus på at forbedre investorernes indsigt i udlånets
bæredygtighed gennem et kontinuerligt arbejde med at forfine rapporteringen herom.
Jyske Realkredit indleder i løbet af 1. halvår 2025 drøftelser med organisationen bag
’Science Based Target initiative’ (SBTi) med henblik på evt. tilslutning hertil i løbet af
2025. Herudover arbejder Jyske Realkredit løbende på at imødekomme låntagernes
ønsker om grønne finansieringsløsninger, blandt andet ved finansiering af lån gennem
udstedelse af grønne obligationer.
Jyske Bank koncernen opdaterede i 2024 Jyske Bank Green Finance Framework. Med
denne opdatering ligger definitionerne af grønt udlån i koncernen sig op ad
definitionerne i EU’s Taksonomi. Denne opdatering har blandt andet betydet, at en
nyopført ejendom i sig selv ikke længere per automatik bliver opfattet som grøn, men at
det kræver, at ejendomsejer har fået foretaget energireducerende tiltag, der har
sænket energiforbruget til under kravene i det danske bygningsreglement.
Jyske Realkredit har i 2024 introduceret mulighed for, at erhvervskunder, der
finansierer grønne ejendomme, men som ikke ønsker at finansiere deres ejendom med
et Jyske Kort rente lån, der bliver finansieret i en grøn obligation, i stedet kan få et grønt
certifikat som bevis på, at det er en grøn ejendom, de finansierer.
Investorer i Jyske Realkredits obligationer kan i regnskabet og på
www.jyskerealkredit.dk/sustainable-transparency-template finde oplysninger på ISIN-
kodeniveau om udlånets fordeling på energimærke, den estimerede CO
2
e-udledning
samt udlånets fordeling i forhold til FN’s verdensmål og EU’s taksonomi. Jyske Realkredit
har herudover som den første udsteder i Europa publiceret ’Energy Efficient Mortgage
Label Harmonised Disclosure template’, der har til formål at øge gennemsigtigheden
omkring energirigtige lån for låntagere og investorer.
Konkurrencemyndighedernes afgørelse åbner nye muligheder
Jyske Realkredit har med tilfredshed noteret sig Konkurrencemyndighedernes
tilsagnsafgørelse i den såkaldte Totalkredit-sag. Om end afgørelsen ikke ændrer noget
grundlæggende i konkurrencebilledet på den korte bane, åbner tilsagnsaftalen for en
øget konkurrence på realkreditområdet på sigt.
Evaluering af den Systemiske Risikobuffer
Det Systemiske Risikoråd indstillede sidste år til Erhvervsministeren, at kreditinstitutter
skulle holde en ekstra buffer til ’ikke afdækkede risici’ i ejendomssektoren. Bufferen
blev indført pr. 30.6 2024 og står til at skulle evalueres i 2025. Jyske Realkredit har ikke
Årsrapport 2024 / 6
været enig i vurderingen af, at der var eller er uafdækkede risici i ejendomssektoren.
Bufferen betyder øgede omkostninger for låntagerne og at ellers sunde
ejendomsprojekter, der kan øge udbuddet af boliger, ikke gennemføres. Jyske
Realkredit vil indgå konstruktivt i drøftelserne med Finansiel Stabilitet og vil
argumentere for en fjernelse af bufferen.
Jyske Realkredit flytter hovedsæde til København
Jyske Bank koncernen samler i 2025 dets aktiviteter fra Jyske Banks kontor på
Vesterbrogade, Jyske Realkredits hovedsæde i Kgs. Lyngby samt det tidligere
Handelsbanken Danmarks hovedsæde på Havneholmen. Til dette formål er der indgået
et lejemål af den store glasbygning ”Glaskuben” beliggende på Kalvebod Brygge i
København. Flytningen forventes af skabe et stærkt fagligt miljø og et godt grundlag for
koncernens aktiviteter i Østdanmark. Flytningen er planlagt til at ske i 3. kvartal af 2025.
Ændringer i direktionen i Jyske Realkredit
I november 2024 blev det meddelt, at Jyske Realkredits administrerende direktør
Carsten Tirsbæk Madsen går på pension, hvilket sker med udgangen af maj 2025.
Anders Lund Hansen tiltræder som ny administrerende direktør 1. juni 2025. Anders
Lund Hansen har været ansat i Jyske Realkredit i 16 år og har siden juni 2023 været
medlem af direktionen. Han har en bred erfaring med balancestyring i Jyske Realkredit
og har tidligere bestredet en lang række funktioner på investerings- og handelsområdet.
Jyske Realkredit ansætter samtidigt Lisbeth Arentzen som nyt direktionsmedlem med
virkning fra 1. juni 2025. Lisbeth Arentzen kommer fra en stilling som områdedirektør i
Jyske Banks kreditfunktion og har været ansat i Jyske Bank i 20 år. Hun har gennem
mere end 30 år i finanssektoren haft ledelsesposter indenfor kreditområdet.
Med virkning fra 1. juni 2025 vil Jyske Realkredits direktion bestå af administrerende
direktør Anders Lund Hansen, direktør Lisbeth Arentzen og direktør Torben Hansen.
Forventninger til fremtiden
Jyske Realkredit forventer et resultat i 2025 i intervallet 1,9 mia. kr. til 2,2 mia. kr.
Nedgangen i forhold til det realiserede resultat for 2024 skyldes et lavere forventet
afkast af fondsbeholdningen som følge af forventninger til et faldende renteniveau i
2025.
Det største usikkerhedselement i forventningen til resultatet for 2025 er den fremtidige
udvikling i renteniveauet samt i tab og nedskrivninger.
Årsrapport 2024 / 7
Regnskabsberetning
Resultatopgørelse
Basisresultat og årets resultat, mio. kr.
2024
2023
Indeks
24/23
4. kvt.
2024
3. kvt.
2024
2. kvt.
2024
1. kvt.
2024
4. kvt.
2023
Bidragsindtægter mv.
2.460
2.496
99
615
611
620
615
627
Øvrige netto renteindtægter
1.028
795
129
238
272
262
256
249
Netto gebyr- og provisionsindtægter mv.
-183
-556
33
-59
-82
55
-97
-133
Kursreguleringer mv.
216
370
58
19
100
43
55
143
Øvrige indtægter
0
0
0
0
-
-
-
0
Basisindtægter
3.521
3.106
113
813
901
980
828
886
Basisomkostninger
443
445
100
112
109
110
112
113
Basisresultat før nedskrivninger
3.078
2.661
116
701
792
869
716
774
Nedskrivninger på udlån mv (- er en indtægt)
-17
-12
142
33
-6
-66
21
11
Basisresultat/Resultat før skat
3.095
2.673
116
668
798
935
695
763
Skat
806
643
125
174
208
243
181
162
Årets resultat
2.289
2.030
113
494
590
692
514
601
Årets resultat
Jyske Realkredit har opnået et resultat før skat på 3.095 mio. kr. mod 2.673 mio. kr. i
2023. Den primære årsag til det forbedrede resultat er forøgede renteindtægter fra
Jyske Realkredits fondsbeholdninger som følge af det stigende renteniveau samt et
lavere formidlingsvederlag til Jyske Bank.
Beregnet skat udgør 806 mio. kr. (2023: 643 mio. kr.), og årets resultat udgør herefter
2.289 mio. kr. mod 2.030 mio. kr. året før. Årets resultat forrenter den gennemsnitlige
egenkapital med 9,0 pct. mod 8,8 pct. i 2023.
Basisindtægter
Basisindtægter, som primært består af bidragsindtægter mv. samt øvrige
nettorenteindtægter, udgør 3.521 mio. kr. mod 3.106 mio. kr. i 2023.
Bidragsindtægter mv. udgør 2.460 mio. kr. i 2024 mod 2.496 mio. kr. året før.
Bidragsindtægterne er påvirket af let faldende gennemsnitlige bidragssatser.
Øvrige netto renteindtægter består af renter af fondsbeholdningen samt diverse
renteindtægter og udgør en indtægt på 1.028 mio. kr. mod en indtægt på 795 mio. kr.
i 2023. Stigningen kan tilskrives renteafkastet fra Jyske Realkredits faste
fondsbeholdning.
Netto gebyr- og provisionsindtægter mv. udgør en udgift på 183 mio. kr. mod en
udgift på 556 mio. kr. i 2023. Forskellen skyldes væsentligst en reduktion af Jyske
Realkredits formidlingsvederlag til Jyske Bank. Gebyrindtægterne fra udlånsaktiviteten
har i 2024 ligget på niveau med 2023.
Kursreguleringer mv. udgør en indtægt på 216 mio. kr. mod en indtægt på 370 mio.
kr. året før og vedrører primært Jyske Realkredits fondsbeholdninger.
Kursreguleringerne har særligt i 4. kvartal 2024 ligget på et lavere niveau grundet
renteudviklingen.
Årsrapport 2024 / 8
Basisomkostninger
Basisomkostninger udgør 443 mio. kr. mod 445 mio. kr. i 2023, og er således på et
uændret niveau.
Nedskrivninger på udlån mv.
Nedskrivninger på udlån mv. udgør en indtægt på 17 mio. kr. mod en indtægt på 12
mio. kr. i 2023.
Indtægten i 2024 skyldes dels, at der er tilbageført nedskrivninger på enkelte
erhvervsengagementer og dels, at de modelberegnede nedskrivninger er faldet.
Faldet i de modelberegnede nedskrivninger kan blandt andet tilskrives en forbedret
bonitet af kunderne, herunder fortsat lave restancer og høj sikkerhedsdækning.
De konstaterede tab ligger ligeledes på et lavt niveau i 2024. Der har i 2024 været et
enkeltstående konstateret tab på en større erhvervskunde. Denne eksponering var
fuldt afskrevet og har derfor ikke haft en væsentlig driftsmæssig påvirkning.
De ledelsesmæssige skøn er i 2024 formindsket med 78 mio. kr. (2023: udgift på 92
mio. kr.) til at udgøre 599 mio. kr. ultimo 2024 (ultimo 2023: 677 mio. kr.). Ændringen
i 2024 vedrører primært privat området. Den væsentligste del af de ledelsesmæssige
skøn vedrører makroøkonomiske risici, hvor udvikling i renten og påvirkninger som
følge af forhold relateret til ESG mv. udgør de betydeligste faktorer. Det
makroøkonomiske skøn udgør 475 mio. kr. (2023: 550 mio. kr.) fordelt mellem 350
mio. kr. (ultimo 2023: 350 mio. kr.) på erhvervsområdet og 125 mio. kr. (ultimo 2023:
200 mio. kr.) på privatområdet. For en nærmere beskrivelse af de ledelsesmæssige
skøn og usikkerheden forbundet hermed henvises til note 10 i årsregnskabet.
Den samlede driftsmæssige påvirkning af nedskrivninger er i 2024 fordelt med en
indtægt på 70 mio. kr. (2023: indtægt på 25 mio. kr.) på privatkunder og en udgift på
53 mio. kr. (2023: udgift på 13 mio. kr.) på erhvervskunder.
Nedskrivningssaldo udgør i alt 1.177 mio. kr. ultimo 2024 (ultimo 2023: 1.441 mio. kr.)
svarende til 0,3 pct. af det samlede udlån (2023: 0,4 pct.).
Jyske Realkredits beholdning af midlertidigt overtagne aktiver udgør 183 mio. kr.
ultimo 2024 mod 40 mio. kr. året før. Af de overtagne aktiver vedrører 145 mio. kr.
værdien af ét ejendomsselskab med en enkelt ejendom, som Jyske Realkredit har
overtaget i 2024, mens overtagne ejendomme udgør 38 mio. kr. ultimo 2024 (ultimo
2023: 40 mio. kr.). I 2024 har der alene været få til- og afgange af disse. Beholdningen
af overtagne ejendomme består primært af boligudlejningsejendomme, hvor der
løbende sker frasalg af ejerlejligheder ved fraflytning af de oprindelige lejere.
Årsrapport 2024 / 9
4. kvartal 2024 sammenlignet med 3. kvartal 2024
Resultat før skat for 4. kvartal udgør 668 mio. kr. mod 798 mio. kr. for 3. kvartal.
Bidragsindtægter mv. er steget til 615 mio. kr. i 4. kvartal fra 611 mio. kr. i 3. kvartal. Stigningen skyldes blandt andet en større udlånsvolume i 4 kvartal.
Øvrige netto renteindtægter udgør 238 mio. kr. i 4. kvartal mod 272 mio. kr. i kvartalet før. Nedgangen skyldes lavere renteindtægter fra Jyske Realkredits faste fondsbeholdning,
hvilket kan relateres til et lavere renteniveau i 4. kvartal.
Netto gebyr- og provisionsindtægter mv. udgør en udgift på 59 mio. kr. i 4 kvartal mod en udgift på 82 mio. kr. i kvartalet forinden. Forskellen skyldes blandt andet forøgede
gebyrindtægter især fra refinansieringsaktivitet i 4. kvartal.
Kursreguleringer, som blandt andet vedrører Jyske Realkredits faste fondsbeholdning, udgør en indtægt på 19 mio. kr. i 4. kvartal mod en indtægt på 100 mio. kr. i 3. kvartal.
Nedgangen skyldes lavere kursreguleringer af Jyske Realkredits faste fondsbeholdning samt lavere kursreguleringer i forbindelse med obligationsudstedelser.
Basisomkostninger stiger marginalt fra 109 mio. kr. i 3. kvartal til 112 mio. kr. i 4. kvartal 2024.
Tab og nedskrivninger udgør en udgift på 33 mio. kr. i 4. kvartal mod en indtægt på 6 mio. kr. i 3. kvartal. Der har i 4. kvartal været en mindre stigning i de individuelt- og
modelberegnede nedskrivninger.
Balance
Ultimo 2024 udgør Jyske Realkredits balance 400 mia. kr. (ultimo 2023: 383 mia. kr.).
Realkreditudlån opgjort til nominel værdi er steget med 7,9 mia. kr. fra 373,7 mia. kr. ultimo 2023 til 381,5 mia. kr. ultimo 2024 svarende til en stigning på 2,1 pct. Af stigningen
vedrører 7,4 mia. kr. erhvervsområdet, mens det nominelle udlån til privatområdet er steget med 0,4 mia. kr.
Udlån til dagsværdi er steget fra 352,7 mia. kr. ultimo 2023 til 365,9 mia. kr. ultimo 2024 svarende til en stigning på 3,7 pct, hvoraf 5,2 mia. kr. vedrører værdiregulering af
udlånsporteføljen som følge af ændrede renteforhold.
Årsrapport 2024 / 10
Balance i sammendrag, ultimo, mio.kr.
2024
2023
Indeks
24/23
31. dec.
2024
30. sept.
2024
30. juni
2024
31. marts
2024
31. dec.
2023
Aktiver/passiver
399.976
383.021
104
399.976
397.355
382.249
385.161
383.021
Realkredit udlån, nominel værdi
381.530
373.677
102
381.530
376.784
375.965
373.147
373.677
Udlån, dagsværdi
365.853
352.663
104
365.853
361.205
353.302
351.542
352.663
Udstedte obligationer, dagsværdi
367.941
351.790
105
367.941
365.534
350.266
353.275
351.790
Egenkapital
26.478
24.189
109
26.478
25.984
25.394
24.702
24.189
4. kvartal 2024 sammenlignet med 3. kvartal 2024
Der har i 4. kvartal været en stigning i det nominelle udlån på 4,7 mia. kr., hvor 3,3 mia.
kr. vedrører Erhverv og 1,4 mia. kr. vedrører Privat. Udlån til dagsværdi er steget med
4,6 mia. kr.
Egenkapital
Egenkapitalen er påvirket af årets resultat med 2.289 mio. kr. og udgør herefter 26.478
mio. kr. ultimo 2024 (ultimo 2023: 24.189 mio. kr.).
Egenkapitalen i Jyske Realkredit er i de sidste fem år steget fra 18.861 mio. kr. til 26.478
mio. kr. Stigningen skyldes alene de enkelte års resultater på 7.617 mio. kr.
Der er ikke udbetalt udbytte i perioden.
Udvikling i egenkapitalen, ultimo, mio. kr.
2024
2023
2022
2021
2020
2020-2024
Egenkapital primo
24.189
22.159
20.798
19.769
18.861
18.861
Årets resultat
2.289
2.030
1.361
1.028
908
7.617
Egenkapital ultimo
26.478
24.189
22.159
20.798
19.769
26.478
Årets resultat i forhold til forventningerne
Årets resultat udgør 2.289 mio. kr. mod et forventet resultat for 2024 i intervallet 1,6
mia. kr. til 1,9 mia. kr. i årsrapporten for 2023. Årsagen til det bedre resultat end
forventet er et bedre afkast af Jyske Realkredits fondsbeholdning. Herudover blev netto
gebyr- og provisionsindtægter mv. bedre end forventet, ligesom at tab og
nedskrivninger bidrog med en indtægt mod en forventet mindre udgift.
Årsrapport 2024 / 11
Forretningsomfang
Realkreditmarkedet 2024
Økonomisk set var 2024 ventet med en vis usikkerhed fra et boligøkonomisk perspektiv.
Årsagen hertil skal findes i flere forhold. Dels trådte de nye boligskatter for private i
kraft ved overgangen til 2024, dels måtte man forvente en økonomisk reaktion på de
stigende renter.
Virkeligheden blev imidlertid bedre end forventet, idet 2024 samlet set endte med at
blive et år med gode rammebetingelser for boligmarkedet. Beskæftigelsen var høj og
stigende igennem 2024, renterne faldt markant og reallønningerne steg. Samlet gav det
anledning til, at boligmarkedet ikke bremsede op – tværtimod.
Godt nok gav de nye offentlige ejendomsvurderinger forvirring omkring, hvordan
boligejernes økonomi fremadrettet vil se ud, men allerede få måneder inde i året gav
denne usikkerhed ikke længere anledning til den forventede opbremsning på
boligmarkedet.
De øvrige økonomiske forhold opvejede de evt. negative konsekvenser. Herudover
spillede det også ind, at 4 ud af 5 ejendomme med de nye boligskatter faktisk stod til en
skattelettelse, hvorfor det kun var en mindre del af boligmarkedet, der blev ramt af nye
og højere skatter.
Det at 2023 var præget af fremrykkede boligkøb – særligt i årets sidste kvartal inden de
nye boligskatter trådte i kraft – betød, at boligmarkedet kom langsomt fra start, men
det endte med at få begrænset betydning for boligmarkedet. Markedet kunne således
absorbere de nye skatter uden nævneværdig økonomisk konsekvens. Kun få
delsegmenter såsom liebhaverboliger synes at være påvirket.
Samlet set har der således være en god aktivitet på boligmarkedet, hvilket har givet
anledning til øget handelsaktivitet på privatmarkedet.
På erhvervsmarkedet har ejendommene også holdt værdierne. Her er usikkerheden
omkring nye ejendomsskatter større end på privatmarkedet, idet grundlaget er
væsentligt forandret. Tidspunktet for, hvornår de nye ejendomsskatter træder i kraft er
senere end på privatmarkedet. Konjunkturerne er i sagens natur de samme, hvorfor der
har været få transaktioner og et stigende afkastkrav, men der har på ingen måde været
en stor ejendomskrise. Afkastkravet er steget med ca. 50 basispunkter baseret på et lavt
antal transaktioner. I 4. kvartal synes antallet af transaktioner at være stigende.
Udvikling i boligpriserne, kr. pr. m
2
Udviklingen på ejendomsmarkedet betyder, at der har været et stigende antal
ejerskiftesager primært drevet af det private boligmarked. Det har bevirket, at det
samlede realkreditmarked er vokset igennem 2024.
Markedet for tillægslån har dog været mindre, idet danskerne har været mere
tilbageholdende som følge af den økonomiske udvikling, hvor særligt usikkerhed
omkring den geopolitiske situation og højere renter i forhold til år tilbage giver
anledning til en mere afdæmpet lånebehov. Interessen for forbedringer i boliger i form
af klimarenoveringer mv. er dog stigende.
Renteudviklingen igennem 2024 har bevirket, at der ikke har været er stort
konverteringsomfang. Det skyldes, at renteudviklingen i den lange realkreditrente i
2024 har været mere afdæmpet end i 2023. Ændringer i renten i 2024 har primært
være i den korte ende af rentekurven. De korte renter er faldet i takt med, at
centralbankerne har sat de ledende renter ned.
I 2024 faldt inflationen, hvilket har givet plads til at centralbankerne igen har kunnet
lempe pengepolitikken. Det er således blevet til fire rentenedsættelse på hver 0,25
procentpoint igennem 2024. Danmarks Nationalbank har fulgt Den Europæiske
Centralbank en til en.
0
5.000
10.000
15.000
20.000
25.000
30.000
35.000
40.000
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024
Parcel-/rækkehus Ejerlejlighed
Årsrapport 2024 / 12
Udvikling i Nationalbankens udlånsrente 2021 - 2024
Betragter man realkreditrenterne har bevægelsen igennem 2024 således været i den
korte ende af rentekurven, hvor renterne på de variabelt forrentede lån er faldet en del.
Sammenlignet med de lange realkreditrenter har der således været en noget
anderledes bevægelse. De lange renter falder på forventninger til centralbankerne,
mens de korte renter falder, når centralbankerne faktisk handler.
Løbende har boligejere med variabel rente således igennem 2024 fået glæde af lavere
renter i takt med at deres lån er blevet rentetilpasset. Dette er også en af forklaringerne
på, at boligmarkedet ikke er bremset mere op. Der er en forholdsvis lang reaktionstid
for låntagere med fastrente periode på 3 og 5 år. Der er således en vis mængde
låntagere, der endnu ikke er blevet ramt af helt så kraftige rentestigninger, som
pengepolitikken umiddelbart har lagt op til.
Udviklingen i renteprocenter
Udviklingen i de markedsbestemte renter har bevirket, at interessen for lån med
variabel rente har været tiltagende igennem 2024. Dette er ikke overraskende, idet det
giver god mening at have variabel rente, når pengepolitikken lempes.
Én af årsagerne til, at de lange renter ikke er faldet yderligere, skal findes i den
usikkerhed, der også har præget verdensøkonomien igennem 2024. Der har således
været præsidentvalg i USA, hvor valgkamp og ikke mindst valgresultatet har skabt
usikkerhed om den fremtidige verdensorden og den førte politik. Helt konkret forventes
det, at 2025 bliver præget af en økonomisk politik, der er mere inflationær end hidtil.
Sådan en usikkerhed påvirker de lange renter, der i højere grad styres af forventninger
end af konkrete tiltag.
Rentestrukturen er således blevet mere stejl igennem 2024, hvilket giver en større
forskel mellem at have variabel og fast rente. Det påvirker i sagens natur valget af lån
både hos private og professionelle låntagere.
-1,0
-0,5
0,0
0,5
1,0
1,5
2,0
2,5
3,0
3,5
4,0
2021 2022 2023 2024
Rente i pct.
Årsrapport 2024 / 13
Udlånssammensætning
Det samlede realkreditudlån for Jyske Realkredit udgør ved udgangen af 2024 nominelt
382 mia. kr. mod 374 mia. kr. ultimo 2023. Jyske Realkredits udlån til privatmarkedet er
steget med 0,4 mia. kr. til 183 mia. kr., mens udlån til erhvervsmarkedet er steget med
7 mia. kr. til i alt 199 mia. kr.
Procentvis fordeling af udlån på ejendomskategori
2024
2023
2022
2021
2020
Privat
47,9
48,8
51,0
50,0
51,3
- heraf ejerboliger
45,2
46,1
48,1
47,5
48,8
- heraf fritidshuse
2,7
2,7
2,9
2,5
2,5
Erhverv
52,1
51,2
49,0
50,0
48,7
- heraf alment byggeri
13,5
13,4
13,0
14,1
14,7
- heraf privat boligudlejning
20,7
20,2
19,0
18,3
16,2
- heraf andelsboliger
3,6
3,7
3,8
4,2
4,1
- heraf kontor og forretning
10,3
10,1
9,9
10,1
10,8
Udlån til private boligudlejningsejendomme udgør en stadig større andel af den
samlede udlånsportefølje om end væksten i 2024 har været aftagende sammenlignet
med 2023. Udlån til ejerboliger og fritidshuse falder og udgør nu 47,9 pct. af det
samlede udlån. Samlet set opretholder Jyske Realkredit fortsat 85,6 pct. af
udlånsporteføljen til ejendomme med beboelsesformål.
2024
2023
2022
2021
2020
Rentetilpasningslån mv.
57,7
61,2
59,6
50,8
51,5
- uden afdragsfrihed
26,1
28,0
27,1
23,5
24,8
- med afdragsfrihed
31,6
33,2
32,5
27,3
26,7
Fastforrentede lån
28,6
29,4
30,9
38,7
35,8
- uden afdragsfrihed
19,7
20,0
21,0
26,7
26,4
- med afdragsfrihed
8,9
9,3
9,9
12,0
9,5
Pengemarkedslån m.fl.
11,7
7,2
7,3
8,1
10,0
- uden afdragsfrihed
5,5
3,2
3,1
3,4
4,2
- med afdragsfrihed
6,2
4,0
4,2
4,7
5,8
Øvrige lån, herunder indekslån
2,0
2,2
2,2
2,4
2,6
Realkreditudlån i alt
100,0
100,0
100,0
100,0
100,0
- uden afdragsfrihed
53,2
53,4
53,4
56,0
58,1
- med afdragsfrihed
46,8
46,6
46,6
44,0
41,9
En overvægt af kunderne vælger fortsat lån med kort rente. Rentetilpasningslån og
pengemarkedslån mfl. udgør således 69,4 pct. af porteføljen i 2024 mod 68,4 pct. i
2023. Kundernes valg af produkter afhænger af markedsrenterne samt forskellen
mellem den korte og lange rente.
Gennemsnitlig belåningsgrad fordelt efter ejendomskategori
2024
2023
2022
2021
2020
Privat
52,1
53,4
48,1
52,7
59,9
- heraf ejerboliger
52,5
53,9
48,5
53,2
60,4
- heraf fritidshuse
44,9
46,1
41,3
44,1
50,6
Erhverv
49,8
48,3
46,8
53,0
55,8
- heraf Privat boligudlejning
53,7
52,0
50,1
57,4
60,7
- heraf Andelsboliger
39,1
37,9
36,5
46,9
51,2
- heraf Kontor og forretning
48,9
47,7
46,8
50,9
53,4
Alment byggeri
18,9
18,4
18,1
21,4
24,2
Realkreditudlån i alt
46,7
46,8
42,3
48,0
52,8
Belåningsgraden falder marginalt i 2024 til 46,7 pct. (2023: 46,8 pct.). Det dækker over
en periode, hvor renterne har været faldende, men hvor ejendomsværdierne har været
stigende indenfor visse segmenter.
Årsrapport 2024 / 14
For udlån til ejerboliger og fritidshuse falder den gennemsnitlige belåningsgrad med 1,3
procentpoint i 2024 efter en stigning i 2023 på 5,3 procentpoint.
For udlån til erhvervssegmentet har der både i 2023 og 2024 været en stigning i den
gennemsnitlige belåningsgrad på 1,5 procentpoint.
Jyske Realkredit står forsat godt rustet, hvis der mod forventning kommer et eventuelt
fald i boligpriserne. Til sammenligning medførte finanskrisen i 2008-2010 stigninger i
den gennemsnitlige belåningsgrad for Jyske Realkredit på godt 10 procentpoint for de
hårdest ramte ejendomskategorier.
Årsrapport 2024 / 15
Kreditkvalitet
Fordelingen af Jyske Realkredits udlån og nedskrivninger på nedskrivningskategorierne i IFRS 9 kan specificeres således:
Realkreditudlån til dagsværdi ekskl. nedskrivninger, mio. kr.
2024
2023
Indeks
24/23
4. kvt.
2024
3. kvt.
2024
2. kvt.
2024
1. kvt.
2024
4. kvt.
2023
Udlån
366.645
353.628
104
366.645
361.990
354.077
352.513
353.628
Stadie 1
352.138
340.180
104
352.138
347.450
339.815
336.737
340.180
Stadie 2
11.086
9.996
111
11.086
11.208
11.022
12.341
9.996
Stadie 3
3.420
3.452
99
3.420
3.331
3.239
3.435
3.452
Nedskrivningssaldo
1.177
1.441
82
1.177
1.159
1.187
1.455
1.441
Stadie 1
634
738
86
634
616
638
673
738
Stadie 2
235
220
107
235
256
265
304
220
Stadie 3
307
483
64
307
287
285
478
483
Restancer
75
74
101
75
56
68
88
74
Driftsmæssige nedskrivninger (minus er en
indtægt)
-17
-12
142
34
-6
-66
21
11
Driftsmæssige tab
258
34
759
15
26
204
13
10
Størstedelen af Jyske Realkredits portefølje er forsat indplaceret på stadie 1. Udover kurspåvirkninger, så har der for en mindre del af porteføljen på privat- og erhvervsområdet
været en ændring af boniteten i 1. kvartal 2024. Denne del af udlånet er dermed flyttet fra stadie 1 (udlån med fravær af betydelig stigning i kreditrisikoen) til stadie 2 (udlån med
betydelig stigning i kreditrisikoen). Efterfølgende har der i 2. kvartal været en forbedring i boniteten, så andelen af udlån i stadie 2 er faldet igen.
Ovennævnte vandring af udlån til og fra stadie 2 har medført en stigning i stadie 2 nedskrivninger i 1. kvartal med efterfølgende fald i 2. kvartal. Nedskrivningerne på de individuelt
behandlede eksponeringer i stadie 3 falder i 2. kvartal som følge af, at Jyske Realkredit har overtaget sikkerheden på et nødlidende erhvervsengagement og i den forbindelse
tilbageført nedskrivningen og realiserede et konstateret tab.
Øvrige konstaterede tab er fortsat historisk lave, hvilket kan henføres til et rekordlavt antal nødlidende sager og ejendomme, der sendes på tvangsauktion.
I nedenstående tabel er udlånet og nedskrivningerne specificeret på ejendomskategori:
Årsrapport 2024 / 16
Realkreditudlån til dagsværdi ekskl. nedskrivninger - ejendomskategorier
Realkreditudlån mio.kr.
Nedskrivningsprocent
2024
2023
2024
2023
Ejerboliger
167.543
164.518
0,3
0,4
Fritidshuse
9.901
9.691
0,3
0,4
Alment
49.483
47.549
0,0
0,0
Andelsboliger
11.736
11.791
0,5
0,4
Private Udlejningsejendomme
75.042
70.826
0,4
0,4
Industri og håndværk
6.969
5.072
0,1
0,1
Kontor og forretning
38.156
36.274
0,6
1,0
Landbrug m.v.
155
180
0,1
0,1
Ejendomme til sociale, kulturelle
Og undervisningsformål
7.450
7.688
0,1
0,1
Andre ejendomme
210
39
0,0
0,2
I alt
366.645
353.628
0,3
0,4
Jyske Realkredits samlede nedskrivningsprocent er 0,3 ultimo 2024, hvilket er et fald fra
0,4 ultimo 2023. Faldet kan relateres til den forbedrede bonitet på udlånsporteføljen og
vedrører alle ejendomskategorierne på nær andelsboliger, hvor nedskrivningsprocenten
er steget til 0,5 fra 0,4 ultimo 2023 (andelsboliger udgør 3 pct. af de samlede
realkreditudlån).
Restancer og tab m.v.
Til trods for stigende renter på boliglån har Jyske Realkredit generelt i 2024 ikke oplevet
en forringelse af kreditkvaliteten.
Restanceprocenter
Dec.
2024
Sept.
2024
Juni
2024
Marts
2024
Dec.
2023
Sept.
2023
Efter 90 dage
-
0,07
0,06
0,07
0,07
0,08
Efter 15 dage
0,32
0,39
0,31
0,42
0,47
0,33
Niveauet for restancer har generelt været lavt igennem 2024 for både privat- og
erhvervsudlån.
For december terminen 2024 var Jyske Realkredits 15-dages restanceprocent på 0,32,
hvilket er et fald i forhold til tilsvarende termin i 2023. Restanceprocenten er fortsat lav
set i et historisk perspektiv.
90-dages restancen for september 2024 terminen var på 0,07 pct. mod 0,08 pct. for
samme termin i 2023. Dette er en af de laveste 90-dages restanceprocenter nogensinde
observeret i Jyske Realkredit.
De konstaterede tab er fortsat på et lavt niveau. Dog skete der en stigning i 2024 i
forhold til 2023. Denne stigning skyldes en enkelt erhvervsejendom og er ikke et
generelt udtryk for et stigende tabsniveau for porteføljen. Hvis denne ene ejendom
tages ud, er niveauet det samme som ultimo 2023.
Tab i procent af udlån – et års løbende gennemsnit
0,00%
0,05%
0,10%
0,15%
0,20%
0,25%
0,30%
0,35%
Årsrapport 2024 / 17
Andelen af lån med belåning over 60 pct. er fortsat på et meget lavt niveau i Jyske
Realkredit.
Andel af udlån med en belåningsgrad over 60 pct.
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
14%
16%
18%
20%
22%
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2021
2022
2023
2024
60%-80% 80%-100% >100%
Årsrapport 2024 / 18
Kapitalforhold
Kapitalstyring
Jyske Realkredits kapitalstyring sker med det formål at sikre og optimere
realkreditaktiviteterne ud fra den af bestyrelsen valgte strategi. Jyske Realkredits
ønskede risikoprofil tager udgangspunkt i en solvens, der er tilstrækkelig til, at Jyske
Realkredit kan fortsætte sin udlånsvirksomhed i en periode med svære
forretningsbetingelser. Kapitalen skal sikre, at lovgivningsmæssige og interne kapitalkrav
kan opfyldes i en sådan situation, og at Jyske Realkredit kan modstå store uventede tab.
Kapitalgrundlag
Jyske Realkredits kapitalgrundlag udgør 26,4 mia. kr. (ultimo 2023: 24,1 mia. kr.) og
består udelukkende af egentlig kernekapital, dvs. indbetalt aktiekapital samt overførte
overskud. I Jyske Realkredits kapitalgrundlag indgår således ikke fremmedkapital, hvilket
er i overensstemmelse med Jyske Realkredits ønske om at have en høj kvalitet i
kapitalgrundlaget.
Kapitalkrav
Det regulatoriske kapitalkrav (søjle I) tager udgangspunkt i opgørelsen af
risikoeksponeringen for risikotyperne kredit-, markeds- og operationel risiko, hvortil der
kan anvendes forskellige opgørelsesmetoder. Jyske Realkredit har for hovedparten af
Jyske Realkredits udlånsportefølje godkendelse til at anvende internt udviklede
risikomodeller (AIRB) ved opgørelsen af kreditrisikoen. Der anvendes dog
grundlæggende risikomodeller (FIRB) for store erhvervskunder, hvorimod
standardmetoden anvendes for det resterende udlån. Ved opgørelsen af
markedsrisikoen og den operationelle risiko anvendes standardmetoderne for de to
risikotyper.
Den samlede risikoeksponering udgør 96,5 mia. kr. ultimo 2024 mod 87,5 mia. kr.
ultimo 2023. Udviklingen i den samlede risikoeksponering på 9,1 mia. kr. er en
sammensætning af flere forhold. De væsentligste bidrag skyldes: stigningen i det
nominelle udlån, skiftet til FIRB for store erhvervskunder samt stigningen i den
operationelle risiko. Operationel risiko er opgjort efter standardmetoden, så ændringer i
REA kommer fra en forbedret indtjening set over de foregående tre år.
Kapitalprocenten på 27,3 ultimo 2024 (ultimo 2023: 27,5) udgør et solidt grundlag i
forhold til Jyske Realkredits kapitalmålsætning på 20 procent. Niveauet for
kapitalprocenten er identisk med niveauet for den egentlige kernekapitalprocent og
kernekapitalprocenten.
Kapitalgrundlag, risikoeksponering og solvens, mio. kr.
2024
2023
Egenkapital
26.478
24.189
Forsigtig værdiansættelse
-19
-31
Øvrige fradrag
-79
-104
Egentlig kernekapital/kernekapital
26.379
24.053
Kapitalgrundlag
26.379
24.053
Kreditrisiko
92.153
83.760
Operationel risiko
4.376
3.709
Samlet risikoeksponering
1
96.529
87.469
Egentlig kernekapitalprocent
27,3
27,5
Kernekapitalprocent
27,3
27,5
Kapitalprocent
27,3
27,5
1
Risikoeksponeringen for markedsrisiko er nul ved udgangen af 2024, da Jyske Realkredit
siden 3. kvartal 2022 har gjort brug af muligheden i artikel 351 i CRR, hvorved der kan
undlades at beregne kapitalkrav for valutakursrisiko, hvis nettovalutapositionen er mindre
end 2 pct. af kapitalgrundlaget.
ICAAP og individuelt solvensbehov
Jyske Realkredits ICAAP (Internal Capital Adequacy Assessment Process) danner
grundlag for at vurdere Jyske Realkredits kapitalforhold og dermed fastlæggelsen af
Jyske Realkredits tilstrækkelige kapitalgrundlag samt det individuelle solvensbehov.
Vurderingen bygger på en opgørelse af det aktuelle forhold mellem Jyske Realkredits
risikoprofil og kapitalforhold samt på fremadrettede betragtninger, der kan påvirke
dette.
Tilstrækkeligt kapitalgrundlag
Opgørelsen af det tilstrækkelige kapitalgrundlag (søjle I + søjle II) for Jyske Realkredit
sker med udgangspunkt i 8+metoden, hvor der tages afsæt i kapitalkravet på 8 procent
af den samlede risikoeksponering med tillæg for yderligere risici, som vurderes ikke at
være dækket af kapitalkravet. Det kan enten være risici, der vurderes ikke at være
omfattet af kapitalkravet eller risici, der vurderes at være overnormale i forhold til
kapitalkravet for den pågældende risikotype.
Årsrapport 2024 / 19
Ved vurderingen af det tilstrækkelige kapitalgrundlag indgår samtlige forhold som
nævnt i bilag 1 i bekendtgørelse om opgørelse af risikoeksponeringer, kapitalgrundlag
og solvensbehov. Med udgangspunkt i Jyske Realkredits forretningsmodel og risikoprofil
vurderes de enkelte forholds betydning for Jyske Realkredits kapitalforhold. For de
forhold, der er vurderet mest væsentlige, kvantificeres størrelsen af tillægget ud fra
blandt andet retningslinjerne i vejledningen om tilstrækkeligt kapitalgrundlag og
solvensbehov.
Jyske Realkredit har ultimo 2024 kreditrisici, markedsrisici og operationelle risici, der
nødvendiggør et særskilt tillæg til søjle I-kapitalkravet.
Det tilstrækkelige kapitalgrundlag for Jyske Realkredit udgør 9,8 mia. kr. ultimo 2024
svarende til et individuelt solvensbehov på 10,2 procent, hvilket er en stigning på 0,2
procentpoint i forhold til ultimo 2023.
Bufferkrav og kapitaloverdækning
Det kombinerede kapitalbufferkrav består af de lovpligtige buffere i form af
kapitalbevaringsbufferen, SIFI-bufferen, den kontracykliske buffer samt den systemiske
risikobuffer. De to førstnævnte udgør henholdsvis 2,5 pct. og 1,5 pct. af den samlede
risikoeksponering, hvorimod størrelsen af den kontracykliske buffer afhænger af
konjunkturerne og udgør aktuelt 2,5 pct. af den samlede risikoeksponering. Den
systemiske risikobuffer beregnes som 7 pct. af risikoeksponeringen for udlån til
ejendomsselskaber og kan omregnes til 1,7 pct. af den samlede risikoeksponering.
Dertil kommer en systemisk risikobuffer på 2,0 pct. af den samlede risikoeksponering
samt en kontracyklisk buffer på 1,0 pct. af den samlede risikoeksponering vedrørende
det begrænsede udlån på Færøerne.
Jyske Realkredits tilstrækkelige kapitalgrundlag tillagt det kombinerede
kapitalbufferkrav udgør 17,8 mia. kr. svarende til et individuelt solvensbehov inklusiv
lovpligtige buffere på 18,4 procent af den samlede risikoeksponering. Med et
kapitalgrundlag på 26,4 mia. kr. har Jyske Realkredit en kapitaloverdækning på 8,6 mia.
kr.
Tilstrækkeligt kapitalgrundlag, kombineret kapitalbufferkrav og kapitaloverdækning
2024
2023
Mio. kr.
Pct.
Mio. kr.
Pct.
Kreditrisiko
7.372
7,6
6.701
7,7
Markedsrisiko
0
0,0
0
0,0
Operationel risiko
350
0,4
297
0,3
Kapitalkrav, søjle I
7.722
8,0
6.997
8,0
Kreditrisiko
1.664
1,7
1.339
1,5
Markedsrisiko
304
0,3
205
0,2
Operationel risiko
115
0,1
150
0,2
Kapitalkrav, søjle II
2.083
2,2
1.694
1,9
Tilstrækkeligt kapitalgrundlag
9.805
10,2
8.692
9,9
Kapitalbevaringsbuffer
2.413
2,5
2.187
2,5
SIFI-buffer
1.448
1,5
1.312
1,5
Kontracyklisk buffer
2.410
2,5
2.184
2,5
Systemisk risikobuffer
1.688
1,7
-
-
Samlet bufferkrav, Færøerne
3
0,0
3
0,0
Kombineret kapitalbufferkrav
7.963
8,2
5.685
6,5
Tilstrækkeligt kapitalgrundlag, inkl.
kombineret kapitalbufferkrav
17.768
18,4
14.378
16,4
Kapitaloverdækning
8.611
8,9
9.675
11,1
Gældsbufferkrav
Realkreditinstitutter er undtaget fra kravet til mængden af nedskrivningsegnede
passiver (NEP), men skal derimod overholde et gældsbufferkrav, der udgør 2 procent af
det ikke-vægtede udlån. Opfyldelse af gældsbufferkravet kan foruden den ubrugte del
af kapitalgrundlaget ske ved udstedelse af seniorgæld.
Jyske Realkredit er en del af Jyske Bank koncernen, der på konsolideret niveau er
udpeget som systemisk vigtig (SIFI). For Jyske Bank koncernen skal der fastsættes et
krav til størrelsen af koncernens nedskrivningsegnede passiver på konsolideret niveau,
hvor Jyske Realkredits gældsbuffer fastsættes til et niveau, minimum 2 procent, der
sikrer, at det samlede krav til koncernens gældsbuffer, kapitalgrundlag og
nedskrivningsegnede passiver udgør mindst 8 procent af koncernens samlede passiver.
Årsrapport 2024 / 20
Ultimo 2024 udgør gældsbufferkravet 7,3 mia. kr., hvortil der haves 8,6 mia. kr. til
dækning af kravet.
Gearingsgrad (Leverage Ratio)
Gearingsgraden defineres som forholdet mellem Jyske Realkredits kernekapital og
samlede ikke-vægtede eksponeringer (inkl. ikke-balanceførte poster) og skal udgøre
mindst 3 pct. Gearingsgraden, der ikke inddrager risikoen ved eksponeringerne, kan
være en væsentlig begrænsning for et institut med en stor andel af udlån med lav
risikovægt. Ultimo 2024 er gearingsgraden for Jyske Realkredit 6,51 pct., hvilket er en
mindre stigning fra 6,20 pct. opgjort ultimo 2023.
Gearingsgrad
2024
2023
Kernekapital (mio. kr.)
26.379
24.053
Samlet eksponeringsværdi (mio. kr.)
405.415
388.068
Gearingsgrad (pct.)
6,51
6,20
Øvrige krav til kapital
Foruden de regulatoriske kapitalkrav stilles der yderligere krav til størrelsen af Jyske
Realkredits kapital i form af krav fra Standard & Poor’s til overkollateral (OC-krav) samt
kravet til supplerende sikkerhedsstillelse for særligt dækkede obligationer (SDO-krav).
For at opretholde AAA ratingen på samtlige af Jyske Realkredits ratede kapitalcentre (B,
E og Instituttet i Øvrigt) skal Jyske Realkredit opfylde kravet til overkollateral fra
Standard & Poor’s. De enkelte kapitalcentre har forskellige krav alt afhængig af
porteføljernes sammensætning. Ultimo 2024 udgør OC-kravet 8,8 mia. kr., hvilket er
stort set uændret i forhold til ultimo 2023, og kan opfyldes med likvide aktiver
finansieret med såvel gælds- som kapitalinstrumenter.
Udstedelse af særligt dækkede obligationer til finansiering af udlån sker i Jyske
Realkredit via kapitalcenter E og S. Udlån baseret på udstedelse af særligt dækkede
obligationer skal løbende overvåges for at sikre, at belåningsgrænsen overholdes for
hver enkelt ejendom. Hvis belåningsgrænsen overskrides, f.eks. som følge af et fald i
ejendommens værdi, skal Jyske Realkredit stille supplerende sikkerhed. Derudover er
der krav om yderligere supplerende sikkerhedsstillelse opgjort som 2 procent af den
udstedte mængde SDO-obligationer. Ultimo 2024 udgør SDO-kravet 9,9 mia. kr. (2023:
10,1 mia. kr.), hvoraf de 2,6 mia. kr. (2023: 3,1 mia. kr.) vedrører fald i ejendomsværdier
mv.
Nye kapitaldækningsregler
Europa-Parlamentets og Rådets forordning (EU) 2024/1623 af 31. maj 2024 om ændring
af forordning (EU) 575/2013 for så vidt angår krav vedrørende kreditrisiko,
kreditværdijusteringsrisiko, operationel risiko, markedsrisiko og outputgulvet trådte
formelt i kraft den 9. juli 2024. Da de fleste tiltag i praksis først har været gældende fra
1. januar 2025, vil 1. kvartal 2025 være det første kvartal, hvor Jyske Realkredits
kapitalkrav skal opgøres efter de nye regler.
Der vil derfor være en række ændringer til opgørelsen af den samlede risikoeksponering
(REA) ultimo 1. kvartal 2025, og ud fra den aktuelle information forventer Jyske
Realkredit en samlet påvirkning fra såvel ny lovgivning som ændring af
opgørelsesmetoder. Effekten af ændringerne vil være fuldt ud håndterbare ud fra Jyske
Realkredits aktuelle kapitalgrundlag.
Stresstest og krav til kapitalen
Jyske Realkredit foretager en række stresstest af kapitalforhold og overdækninger ud fra
forskellige scenarier. Jyske Realkredit udarbejder stresstest efter interne scenarier samt
ud fra scenarier fastsat af Finanstilsynet. I disse stresstest analyseres det løbende,
hvordan kapitalforholdene udvikler sig under en økonomisk nedgang, der indeholder
kraftige prisfald på ejendomsmarkederne. Jyske Realkredits kapital skal under disse
kapitalstressopgørelser overholde kapitalkravene og de dertilhørende kapitalbuffere.
Derfor skal Jyske Realkredit holde en kapital, der er noget over kapitalkravet plus
kapitalbuffere, ellers vil kapitalniveauet ikke være tilstrækkeligt til at kunne modstå de
krævede kapitalstresstests. De løbende kapitalstresstests er en central del af Jyske
Realkredits kapitalplanlægning og indgår i Jyske Bank koncernens kapitalplanlægning.
De udarbejdede stresstests viser, at kapitalforholdene er robuste.
Årsrapport 2024 / 21
Likviditets- og markedsforhold
Liquidity coverage ratio (LCR)
Ved opgørelsen af LCR har Jyske Realkredit tilladelse til at modregne indbyrdes
afhængige ind- og udgående betalingsstrømme relateret til realkreditudlån, jf. artikel 26
i LCR-forordningen. Derudover er Jyske Realkredit pålagt et søjle II likviditetskrav.
Det bindende krav for Jyske Realkredits beholdning af likvide aktiver (HQLA - high-
quality liquid assets) stammer fra summen af nettooutflowet fra LCR på 1,8 mia. kr.
(2023: 13 mio. kr.) samt søjle II likviditetskravet på 0,8 mia. kr. (2023: 1,4 mia. kr.)
svarende til et samlet krav på 2,6 mia. kr. ultimo 2024 (2023: 1,4 mia. kr.), der skal
opfyldes med HQLA. HQLA udgør 16,9 mia. kr. (2023: 13,7 mia. kr.) svarende til en
overdækning på 14,4 mia. kr. (12,3 mia. kr.). LCR-brøken, hvor søjle II kravet ikke indgår
i beregningen, er ultimo 2024 opgjort til 954 pct. (2023: 101.387 pct). LCR-brøken skal
ifølge reglerne udgøre mindst 100 pct.
Net stable funding ratio (NSFR)
NSFR skal sikre, at kreditinstitutternes fundingprofil er tilstrækkelig langsigtet og stabil
sammenholdt med udlånet på aktivsiden. Den opgøres med en tidshorisont på ét år.
Parallelt til LCR-opgørelsen kan indbyrdes afhængige aktiver og passiver undtages fra
NSFR-beregningen. NSFR-brøken udgør 227 pct. ultimo 2024 (2023: 262 pct.) og skal
ifølge reguleringen udgøre mindst 100 pct.
Tilsynsdiamanten for realkreditinstitutter
Tilsynsdiamanten fastlægger en række særlige risikoområder med angivelse af
grænseværdier, som institutterne som udgangspunkt bør ligge inden for. Ultimo 2024
opfylder Jyske Realkredit alle pejlemærkerne i Tilsynsdiamanten.
Tilsynsdiamanten – pejlemærker, pct.
* Sammenligningstal pr. 31. december 2023 er tilrettet som følge af genberegning.
Jyske Realkredit forholder sig løbende til dets positioner i forhold til de opstillede
pejlemærker.
Markedsrisiko
Markedsrisiko er risikoen for tab som følge af bevægelser på de finansielle markeder
(rente-, aktiekurs- og valutakursrisiko). Jyske Realkredits markedsrisici knytter sig til
fondsbeholdningen, hvor renterisikoen og spread-risikoen på obligationsbeholdningen
er de væsentligste. Jyske Realkredits valutarisici er begrænsede, og den funding, der er
optaget i euro, er afdækket med valutaswaps. Markedsrisici, som stammer fra den
øvrige del af balancen, er beskedne som følge af balanceprincippet og den tætte
sammenhæng mellem udlån og funding.
Renterisikoen udtrykker risikoen for tab som følge af renteændringer svarende til en
parallelforskydning af rentestrukturen med 1 procentpoint og opgøres på daglig basis.
Jyske Realkredits renteinstrumenter mv. er fortrinsvis placeret i obligationer med kort
løbetid med en begrænset rentefølsomhed. Ultimo 2024 er Jyske Realkredits renterisiko
opgjort til 121 mio. kr. (2023: 89 mio. kr.), hvilket er væsentligt under den grænse, som
bestyrelsen har fastsat og langt under lovens krav på 2,1 mia. kr.
2024
2023
Koncentrationsrisiko <100 pct.
43,3
45,6
Udlånsvækst <15 pct. om året i segment
- Ejerboliger og fritidshuse
0,2
-1,5
- Boligudlejningsejendomme
3,9
7,4
- Andet erhverv
5,8
6,6
Låntagers renterisiko <25 pct.
- Ejendomme med boligformål
18,6
18,5
Afdragsfrihed <10 pct.
- Ejerboliger og fritidshuse
3,8
4,3
Lån med kort rente
- Refinansiering (årlig) <25 pct.
16,6
18,3*
- Refinansiering (kvartal) <12,5 pct.
5,6
5,2*
Årsrapport 2024 / 22
Jyske Realkredits aktiebeholdning består udelukkende af infrastrukturaktier og
strategiske aktier uden for handelsbeholdningen. Hvis aktiekurserne generelt falder
med 10 pct., vil Jyske Realkredit få et kurstab på 6 mio. kr. (2023: 6 mio. kr.).
Valutapositionerne er meget beskedne i Jyske Realkredits balance og udgør 0,1 pct. af
kapitalgrundlaget (2023: 0,0 pct.).
Koncerngenopretningsplan
Som en del af Jyske Bank koncernen indgår Jyske Realkredit i koncernens
genopretningsplan, som kan anvendes i tilfælde af, at koncernen eller et af selskaberne
heri kommer i kritiske finansielle problemer.
Genopretningsplanen indeholder en række kvalitative og kvantitative
genopretningsindikatorer. Indikatorerne har til formål på et tidligt tidspunkt at
identificere en ugunstig udvikling i koncernens henholdsvis Jyske Realkredits kapital,
likviditet, rentabilitet eller aktivkvalitet samt i relevante makroøkonomiske og
markedsbaserede indikatorer.
Genopretningsplanen har til hensigt at sikre, at de kritiske forretningsprocesser kan
fortsætte i en situation med væsentlig finansiel uro. Samtidig indeholder
genopretningsplanen en række genopretningsmuligheder, der kan iværksættes med
henblik på forbedring af solvens mv. Koncerngenopretningsplanen revideres årligt og
indsendes til Finanstilsynet i oktober måned.
Derudover indbetaler Jyske Realkredit i lighed med de øvrige danske kreditinstitutter et
årligt bidrag til Afviklingsformuen, der administreres af Finansiel Stabilitet.
Risiko- og kapitalstyring
Yderligere information om Jyske Realkredits interne risiko- og kapitalstyring samt
regulatoriske forhold fremgår af ’Risk and Capital Management 2024’ for Jyske Bank,
der kan findes på Jyskebank.dk/ir/rating.
Årsrapport 2024 / 23
Funding og obligationsudstedelser
Jyske Realkredit har i 2024 gjort flere tiltag for at leve op til national og international
regulering samtidig med, at man fortsat har kunne tilbyde kunderne de produkter, som
de efterspørger.
Realkreditudstedelser
Jyske Realkredit har igen i 2024 udstedt en grøn obligation. Obligationen er udstedt til
at finansiere erhvervskunder, der belåner bygninger, som lever op til kriterierne i Jyske
Bank Group Green Finance Framework. De grønne obligationer er en yderligere
tilføjelse til Jyske Realkredits bidrag til den grønne omstilling. De grønne obligationer
kan blandt andet anvendes til at finansiere ejendomme med lavt energiforbrug, til at
finansiere energirenoveringer eller til at finansiere produktion af vedvarende energi
som vindmøller og solceller.
Kursudvikling
I første halvår af 2024 observeredes at mindre fald i obligationskurserne, mens det
modsatte var tilfældet i andet halvår af 2024, hvor der generelt sås stigende
obligationskurser.
Den åbne fastforrentede 30-årige obligation tættest på kurs 100 har stort set gennem
hele 2024 ligget fast på 4 pct. Dog var 5 pct.-obligationen kort åbent i slutningen af april
og i perioder af maj, ligesom rentefald i slutningen af året førte til genåbning af 3,5 pct.-
obligationen.
De fortsat lave kurser på de konverterbare obligationer, der er udstedt før 2023, har
fået låntagere med fastforrentede lån til at konvertere deres lån til et nyt fastforrentet
lån med en højere rente eller til at omlægge lånet til et lån med variabel rente.
Kurser på udvalgte Jyske Realkredit 30-årige konverterbare SDO-obligationer uden afdragsfrihed
Kilde: Bloomberg
Fordeling af ejerandel
Jyske Realkredits realkreditobligationer er overvejende ejet af danske institutionelle
investorer – banker, investeringsforeninger, pensionskasser og forsikringsselskaber m.fl.
Fordelingen af investorer i Jyske Realkredits obligationer har været stort set uændret fra
2023.
I 2024 har der dog været en fortsat stor interesse fra udenlandske investorer for at
købe realkreditobligationer udstedt af Jyske Realkredit. Andelen af udenlandske
investorer i Jyske Realkredits obligationer er dog lavere, end der blev observeret i årene
før 2023. Ændringen skyldes hovedsageligt færre investeringer fra især japanske
investorer. Japanske investorer har tidligere fortrinsvist investeret i konverterbare
obligationer, og med den højere andel af låntagere, der vælger flekslån, der bliver
finansieret i ikke-konverterbare obligationer, er andelen af japanske investorer også
faldet.
94
96
98
100
102
104
Jan-24 Mar-24 May-24 Jul-24 Sep-24 Nov-24 Jan-25
Kurs
JYKRE 3.5% 2056 JYKRE 4.0% 2056
Årsrapport 2024 / 24
Investorfordeling for Jyske Realkredits obligationsudstedelser
* Oktober 2024.
Kilde: Nationalbanken.dk og egne beregninger
Udstedelser i Euro
Jyske Realkredit har siden 2016 udstedt obligationer denomineret i euro til brug for
funding af lån i danske kroner. Udstedelserne er lavet i faste benchmark-størrelser på
minimum 500 mio. euro. Det er valgt at udstede i euro for at opnå en større
diversifikation i de investorer, der køber realkreditobligationer fra Jyske Realkredit. Til
udstedelserne i euro har Jyske Realkredit indgået derivataftaler med en række nationale
og internationale banker for at kunne dække valuta- og renterisiko fuldt ud.
Jyske Realkredit udstedte i januar 2024 endnu en benchmark obligation på 750 mio.
euro. Endnu en gang var der efterspørgsel efter obligationerne fra internationale
investorer, og udstedelsen blev overtegnet med mere end fire gange.
Investorer fordelt på landeområde for Jyske Realkredits udstedelse i euro i januar 2024
Funding af boliglån
Andelen af øvrige låntyper, som primært består af 30-årige fastforrentede lån, er
konstant i 2024 i forhold til året før. Kunder med rentetilpasningslån har i 2024 bevæget
sig fra lån med længere rentebinding (F3- og F5-lån) til lån med kortere rentebinding
(F1-lån). Dette har ført til, at andelen af lån med udløb inden for det næste år er steget i
2024 i forhold til 2023.
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024*
Private investorer Bank og realkredit Forsikring & pension
Offentlig sektor Udenlandske investorer
41%
17%
18%
8%
5%
4%
3%
4%
GER/AUT/SCH
BeNeLux
Norden
UK/IRL
AUT/CH
FRA
Sydeuropa
Andre
Årsrapport 2024 / 25
Jyske Realkredits udlånsportefølje fordelt på refinansieringstidspunkt
Seriestørrelser under LCR
For at sikre at de udstedte obligationsserier bliver store nok til at blive High Quality
Liquid Assets (HQLA) i LCR-opgørelsen, er det hos Jyske Realkredit valgt at samle
finansieringerne af F2-F10 lån i april, F1-lån i januar og oktober og lån fundet i cibor-
obligationer i juli.
Ved at samle refinansieringerne og udstede i benchmark størrelse udstedelser i euro,
sikrer Jyske Realkredit, at en høj andel af de udstedte obligationer kan kvalificeres til at
blive Level 1A/1B. Andelen af Level 1A/1B obligationer er steget i 2024. Udover de tiltag,
som Jyske Realkredit har foretaget for at skabe store serier, kommer en del af
stigningen som følge af, at mange låntagere har konverteret deres fastforrentede lån til
variabelt forrentede lån.
Andel af udstedte åbne obligationer fordelt efter LCR-niveau for åbne kapitalcentre (B, E og S)
Som følge af 100 pct. tabsgaranti fra den danske stat klassificeres obligationer udstedt
fra kapitalcenter S som Level 1A i henhold til LCR.
Rating
Jyske Banks og Jyske Realkredits fælles udstederrating fra Standard and Poor’s er i 2024
uændret. Jyske Realkredits obligationer udstedt fra henholdsvis Kapitalcenter E,
Kapitalcenter B samt Instituttet i Øvrigt er fortsat tildelt en rating på AAA (stable).
Ratings
Pr. 31. december 2024
Karakter
Tildelt/ændret
Særligt dækkede obligationer
- udstedt fra Kapitalcenter E
AAA
17-10-2011
Realkreditobligationer
- udstedt fra Kapitalcenter B
AAA
17-10-2011
- udstedt fra Instituttet i øvrigt
AAA
27-12-2013
Udstederrating (long term rating)
A+
21-07-2023
Udstederrating (short term rating)
A-1
23-10-2019
Standard & Poor’s procentvise krav til supplerende sikkerhedsstillelse for at opnå AAA
på Jyske Realkredits obligationer har ligget på et stabilt niveau gennem 2024.
21%
48%
31%
Refinansiering og fundingudløb inden for det næste år
Refinansiering og fundingudløb efter mere end 1 år
Øvrige lånetyper
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
Level 1A/1B level 2A Non level
1. jan 2022 1. jan 2023 1. jan 2024 1. jan 2025
Årsrapport 2024 / 26
Krav til supplerende sikkerhedsstillelse for at opnå AAA fra Standard & Poor’s
Standard & Poor’s gennemsnitlige procentvise krav til supplerende sikkerhedsstillelse
for at bibeholde karakteren AAA på realkreditobligationer udstedt fra Jyske Realkredit er
stort set uændret i forhold til ultimo 2023. Standard & Poor’s vurderer, at
kreditkvaliteten på sikkerheder i Jyske Realkredits kapitalcenter E er så god, at kravet til
sikkerhedsstillelse for at opnå en rating på AAA er på minimumskravet. Niveauet er det
laveste siden Standard & Poor’s begyndte at rate Jyske Realkredits obligationer i 2011.
Standard & Poor’s krav til overkollateral i kapitalcentrene er hovedsageligt dækket af
midler fra Jyske Realkredits egenkapital. Overdækning til Standard & Poor’s AAA
ratingkrav er stor nok til, at Jyske Realkredits udstederrating kan blive downgraded med
tre notches uden, at det påvirker ratingen på Jyske Realkredits obligationer. Jyske
Realkredit forventer stabile krav til overkollateral i 2025 og vil forventeligt med det
nuværende niveau af likvide aktiver kunne dække AAA-kravet.
0%
1%
2%
3%
4%
5%
6%
0
2
4
6
8
10
12
2019 2020 2021 2022 2023 2024
% af samlede udlån
Mia. kr.
Mia. kr. % af udlån (højre akse)
Årsrapport 2024 / 27
Grøn omstilling
Jyske Realkredit har i 2024 fortsat haft fokus på finansiering af bæredygtige bygninger
herunder vedvarende energi, og der sker en fortsat vækst i finansieringen af grønne
ejendomme.
Jyske Bank publicerede i 2024 et nyt Green Finance Framework for koncernen. I det nye
framework ligger definitionerne af grønne udlån sig mere op ad definitionerne af
grønne udlån i EU’s taksonomi for bæredygtige aktiviteter. Harmoniseringen med EU’s
taksonomi har ført til en skrappere fortolkning af, hvornår ejendomme kan opfattes
som grønne. Den skrappere fortolkning gør sig især gældende for ejendomme opført
efter 2021, hvor det nu ikke længere er nok, at ejendomme lever op til de
energimæssige minimumskrav i bygningsreglementet, men skal nu også have et lavere
forventet energiforbrug, end lovgivningen tilsiger.
Målsætninger på udledning af drivhusgasser
Jyske Bank koncernen har sat en målsætning for reduktion i udledning af drivhusgasser
for sektorer, hvor koncernen gennem finansiering og rådgivning af sektoren kan være
med til at reducere udledningen. Som en del af de overordnede koncernmålsætninger
for reduktion af drivhusgasser er der sat reduktionsmålsætninger for udledning af
drivhusgasser for udlån til ejerboliger, boligudlejningsejendomme og ejendomme til
kontor og forretning. Målsætningerne er sat ud fra Jyske Banks koncernens egne tiltag
for at finansiere reduktion af udledning af drivhusgasser for de ejendomme, som Jyske
Bank koncernen finansierer, samt Energistyrelsens fremskrivning af emissionsfaktorer
og ledningsgas (hvor en større andel af den anvendte gas vil bestå af bionaturgas), skift
af energikilder til mere vedvarende energiformer og den naturlige renovering af
ejendomme.
For at sikre at Jyske Banks målsætning på ejendomme er ambitiøs nok i forhold til at
sikre en reduktion i drivhusgasser, sammenholdes målsætningerne med en udvikling i
drivhusgasser, der sikrer overholdelse af Parisaftalens 1,5-gradsmålsætning. Til dette
formål anvender Jyske Realkredit det internationalt anerkendte Carbon Risk Real Estate
Monitors (CRREM) 1,5-gradscenarie. Ved at sætte en målsætning for reduktion, der er
højere end CRREM, sikrer Jyske Realkredit, at udlånsporteføljen opfylder 1,5-
gradsmålsætningen.
For at få verificeret Jyske Realkredits målsætning har Jyske Realkredit valgt at ville
indlede drøftelse med organisationen bag Science Based Target initiative med henblik
på eventuelt at få foretaget en validering af Jyske Realkredits målsætning for reduktion
af CO
2
e-udledning fra Jyske Realkredits udlån. Det forventes, at denne validering vil
være afsluttet i løbet af 2025.
Udvikling i udledningsintensitet private ejendomme
Udvikling i udledningsintensitet boligudlejningsejendomme
Udvikling i udledningsintensitet Kontor- og
forretningsejendomme
Målsætning 2030:
85% reduktion
0
2
4
6
8
10
12
14
16
18
21 22 23 24 25 26 27 28 29 30
Kg CO
2
/m
2
CRREM Målsætning Rapporteret
Målsætning 2030:
65% reduktion
0
2
4
6
8
10
12
14
21 22 23 24 25 26 27 28 29 30
Kg CO
2
/m
2
CRREM Målsætning Rapporteret
Målsætning 2030:
50% reduktion
0
2
4
6
8
10
12
14
16
18
20
22
21 22 23 24 25 26 27 28 29 30
Kg CO
2
/m
2
CRREM Målsætning Rapporteret
Årsrapport 2024 / 28
Reduktionsmålsætningerne er sat ud fra 2021-niveauet på udledningsintensiteter. I
2024 følger Jyske Realkredits udlån den forventede udvikling i forhold til at nå 2030-
målet.
For udlån i Jyske Bank og Jyske Realkredit vil der løbende blive fulgt op på
målsætningerne.
Transparens på den grønne omstilling
Som det første finansielle institut har Jyske Realkredit lanceret Sustainable
Transparency Template. Templaten er dannet af Jyske Realkredit for at give investorer
et indblik i både energistandarden af de boliger, som Jyske Realkredit har ydet udlån til
og fordelingen af energiressourcer, der er brugt i boligerne. Templaten kan findes på
jyskerealkredit.dk.
I Sustainable Tansparency Template publicerer Jyske Realkredit fordeling af
energimærker for de finansierede ejendomme. For de ejendomme, hvor der ikke findes
et gyldigt energimærke, estimerer Jyske Realkredit et energimærke ud fra karakteristika
på ejendommen.
Jyske Realkredits udlånsportefølje fordelt på energimærker
I forhold til opgørelsen for 2023 er andelen af ejendomme med lavt energiforbrug
steget. Denne stigning skyldes, at Jyske Realkredit finansierer flere ejendomme med lavt
energiforbrug, og at der fra Energistyrelsens side har været fokus på at få opdateret
energimærker og publicere dem.
Fra januar 2024 overgik offentlige registreringer af bygninger fra BBR til BFE. Denne
overgang er også blevet implementeret i Jyske Realkredits bygningsdata. Overgangen til
BFE har ført til større præcision i bygningsdata herunder også data for energimærker og
CO
2
e-udledning.
Som et led i at gøre det mere transparent for investorer, hvordan Jyske Realkredit
gennem udlånet bidrager til den grønne omstilling, publicerer Jyske Realkredit også den
samlede CO
2
e-udledning på ejendomme finansieret i Jyske Realkredit.
Estimeret CO
2
e-udledning pr. år for Jyske Realkredits udlån
31. december 2024
31. december 2023
Ejendomstype
Ton CO
2
e (LTV
justeret)
Kg CO
2
e/m
2
Ton CO
2
e (LTV
justeret)
Kg CO
2
e/m
2
Private ejerboliger og
lejligheder
73.921
9,9
96.039
12,1
Alment boligbyggeri
23.983
5,2
24.931
5,4
Andelsboliger
3.636
5,6
4.054
6,1
Boligudlejning
18.272
4,9
20.833
5,6
Kontor og forretning
34.303
9,2
37.321
11,0
Andre
8.542
4,0
14.329
8,3
I alt
162.657
7,2
197.507
8,5
Den estimerede CO
2
e-udledning er baseret på ejendommens energimærke,
opvarmningskilde og samlede areal. Hvis der ikke findes et energimærke på
ejendommen, er der estimeret et energiforbrug og CO
2
e-udledning ud fra karakteristika
på ejendommen. Den estimerede CO
2
e-udledning giver et godt indblik i hvilke
ejendomme, der har potentiale for at sænke deres udledningen gennem en renovering
af ejendommen.
I forhold til opgørelsen sidste år er andelen af ejendomme med lavt energiforbrug
steget. Derudover er andelen af vedvarende energi i den samlede energiproduktion i
Danmark steget, lige som en større del af den gas, der bliver leveret til husholdningerne,
består af bionaturgas (bio metan). Alt dette er med til at nedbringe CO
2
-udledningen.
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
35%
A B C D E F G Intet
mærke
Andel af udlån
2024 2023
Årsrapport 2024 / 29
I takt med at Jyske Realkredit finansierer nye ejendomme med lavt energiforbrug og
samtidig også finansierer energirenovering af eksisterende ejendomme, er det
forventningen, at den gennemsnitlige udledning over tid vil falde. Jyske Realkredit vil
løbende rapportere på denne udvikling.
Som en del af Jyske Realkredits Sustainable Transparency Template rapporteres der
også på, hvor meget af udlånet, der støtter op om et eller flere af FN’s verdensmål samt
hvor stor en andel af udlånet, der lever op til kriterierne for positivt bidrag til
modvirkning af klimaændringer i EU’s taksonomi.
Udlån der understøtter FN’s verdensmål og udlån der leverer et positivt bidrag i forhold til EU
taksonomiforordnings mål for modvirkning af klimaændringer
31. december 2024
31. december 2023
Udlånstype
FN
SDG
EU
takso-
nomi
kriterie
Udlån,
nominelt
(DKKm)
Andel af
samlet
udlån
(pct.)
Udlån,
nominelt
(DKKm)
Andel af
samlet
udlån
(pct.)
Elektricitet fra sol
7.2
4.1
782
0,2
645
0,2
Elektricitet fra vind
7.2
4.3
754
0,2
710
0,2
Distribution af elektricitet
9.4
4.9
2.015
0,5
1.116
0,3
Distribution af fjernvarme
9.4
4.15
1.042
0,3
558
0,1
Ejerskab af eksisterende
bygninger
7.3
7.7
101.471
27,6
96.254
25,8
I alt positivt bidrag ifht. EU
taksonomi
110.064
28,8
99.283
26,6
Alment boligbyggeri
11.3
-
24.064
6,3
24.210
6,5
I alt understøtter FN SDG
134.128
35,2
123.493
33,1
Tallene fra 31. december 2023 er ændret i forhold til årsrapporten for 2023 som følge af
opdatering af Jyske Bank koncernens definition af grønne udlån.
Opdateringen af Jyske Bank Green Finance Framework i 2024 har betydet, at andelen af
udlån, der lever op til de opdaterede kriterier i Jyske Bank Green Finance er faldet.
I alt støtter 35,2 pct. af Jyske Realkredits udlån op om en eller flere af FN’s verdensmål,
mens 28,8 pct. af Jyske Realkredits udlån udover at støtte op om FN’s verdensmål også
er i overensstemmelse med EU taksonomiforordningens kriterier for positivt bidrag til
modvirkning af klimaændringer.
I ovenstående tabel vises andelen af udlån i Jyske Realkredit, der lever op til kriterierne
for positivt bidrag i henhold til EU taksonomiforordnings mål for modvirkning af
klimaændringer. For at en aktivitet er i fuld overensstemmelse med EU-taksonomien,
skal den udover kriteriet, positivt bidrag, også leve op til de to øvrige
screeningskriterier: kriterier for Do No Significant Harm og Minimum Safeguards.
Udlån omfattet af de tekniske screeningskriterier i EU taksonomiforordningsmål for modvirkning
af klimaændringer
31. december 2024
31. december 2023
Udlånstype
Kriterie
Udlån,
nominelt
(DKKm)
Andel af
samlet
udlån (pct.)
Udlån,
nominelt
(DKKm)
Andel af
samlet udlån
(pct.)
Ejerskab af
eksisterende bygninger
7.7
101.888
26,7
93.092
24,9
I alt
101.888
26,7
93.092
24,9
For at en bygning lever op til Do No Significant Harm kriterierne, skal der for bygningen
foretages en klimastress-test, hvor der blandt andet testes for, hvordan stigende
vandstand og ekstrem nedbør kan påvirke bygningen. Hvis ejendommen i et stresset
scenarie kan blive ramt af en klimahændelse, lever aktiviteten ikke op til kriterierne,
medmindre der er foretaget handlinger, der beskytter bygningen.
I forhold til minimum safeguards er det ikke selve aktiviteten, der skal leve op til
kriterierne, men derimod ejer af bygningen, hvis ejer er en virksomhed. I ovenstående
er det ikke vurderet, hvorvidt hver enkelt virksomhed lever op til kriterierne. Det er
derimod baseret på en generel vurdering og baseret på den danske lovgivning i
kombination med Jyske Banks egne guidelines for udlån. Den eksterne virksomhed
’Sustainalytics’ har i deres vurdering af Jyske Banks Green Finance Framework vurderet,
at aktiviteterne i frameworket vil overholde minimum safeguard-kriterierne, så længe
udlån foretages til danske virksomheder.
Ud over ovenstående indeholder Sustainable Transparency Template også information
om bæredygtighed som f.eks. CO
2
e-udledning ned på hver enkelt obligation.
Årsrapport 2024 / 30
Corporate Governance
Organisation og ledelse
Jyske Realkredit A/S er 100 pct. ejet af Jyske Bank A/S.
Bestyrelsen består af seks medlemmer, hvoraf to er valgt af medarbejderne. Direktionen
består af tre medlemmer. Bestyrelsen og direktionen er uafhængige af hinanden, og
ingen personer er medlem af både bestyrelse og direktion.
Jyske Realkredits medarbejdere er enten direkte ansat i Jyske Realkredit eller splitansat
mellem Jyske Bank og Jyske Realkredit. De splitansatte medarbejdere aflønnes af Jyske
Bank, og Jyske Realkredits andel af deres løn mv. afregnes via en serviceaftale mellem de
to selskaber. Ultimo 2024 er der 29 (2023: 27) personer direkte ansat i Jyske Realkredit
og 671 (2023: 725) spiltansatte, hvoraf andelen, der vedrører Jyske Realkredit, er opgjort
til 256 (2023: 253) fuldtidsækvivalente.
Retningslinjerne for god selskabsledelse mv. og dataetik kan findes på
www.jyskebank.dk/ir/governance.
Virksomhedsledelse
De lovpligtige redegørelse for virksomhedsledelse, jf. regnskabsbekendtgørelsen § 150 er
omtalt i Jyske Bank koncernens årsrapport.
Outsourcing
Jyske Realkredit og Jyske Bank samarbejder på tværs af stabs- og forretningsfunktioner.
Jyske Realkredit har outsourcet en række væsentlige aktivitetsområder til Jyske Bank,
herunder:
• Salg, rådgivning, kreditvurdering og -bevilling af realkreditlån til private kunder
samt kundepleje og servicering af disse låntagere.
• Salg, rådgivning og kreditforberedende arbejde ved ydelse af realkreditlån med
pant i erhvervsejendomme samt kundepleje af disse låntagere.
• Driftsafvikling af Jyske Realkredits systemområder.
• Drift og vedligeholdelse af den lovpligtige whistleblowerordning for Jyske
Realkredit, der er fælles med Jyske Bank.
Jyske Realkredit har en outsourcingfunktion med en outsourcingansvarlig, som er
ansvarlig for styring, overvågning og kontrol af outsourcing i Jyske Realkredit. Den
outsourcingansvarlige refererer til direktionen i Jyske Realkredit.
Interne kontrol- og risikostyringssystemer vedrørende regnskabsaflæggelsen
Bestyrelsen og direktionen har det overordnede ansvar for Jyske Realkredits
regnskabsaflæggelse. Regnskabsaflæggelsen tager udgangspunkt i, at alle relevante
økonomiske transaktioner er korrekt registreret i økonomisystemet. Til sikring af at alle
økonomiske transaktioner er korrekt registreret i økonomisystemet og med det formål at
forhindre, opdage og korrigere fejl, udføres der daglige, månedlige og kvartalsvise
interne kontroller, der er beskrevet i diverse forretningsgange.
Kontrollerne består af både systemkontroller og manuelle kontroller. De interne
kontroller foretages løbende ved afstemning og sandsynliggørelse af alle regnskabskonti,
ligesom der foretages kontrol i økonomifunktionen af de foretagne afstemninger.
Omfanget af afstemning og kontrol tager udgangspunkt i en vurdering af risikoen for fejl i
de økonomiske transaktioner henholdsvis regnskabsposter. Der er særlig fokus på de
økonomiske transaktioner og regnskabsposter, hvor skøn og vurderinger kan have en
væsentlig indflydelse på værdien af aktiver og passiver. Der henvises til note 51 i
regnskabet for en yderligere beskrivelse heraf.
Der foretages løbende rapportering til bestyrelse, direktion og områdeledelse.
Rapporteringen omfatter blandt andet:
• Resultatopgørelse og balance med kommentering af væsentligste poster
• Aktivgennemgang
• Risici på Jyske Realkredits fondsbeholdning, herunder rente og valutarisici
• Kreditrisici, tab og nedskrivninger
• Modpartsrisici
• Operationelle risici
• Kapital og solvensbehov
• Likviditetsforhold
• Outsourcede aktiviteter
• IT-sikkerhed
• Datakvalitetsrapportering
• Bekæmpelse af hvidvask
Årsrapport 2024 / 31
Al rapportering tager udgangspunkt i et fælles datagrundlag. Jyske Realkredit foretager
løbende overvågning af udviklingen i relevant lovgivning og forskrifter med henblik på at
sikre overholdelse heraf. I forbindelse med regnskabsaflæggelsen udfyldes tillige
detaljerede kontrollister til sikring af, at alle krav er overholdt.
Intern Revision gennemgår og rapporterer løbende væsentlige områder vedrørende
interne kontroller, risikostyring og rapportering. Koncernrevisionsudvalget i Jyske Bank-
koncernen, som Jyske Realkredit hører ind under, gennemgår endvidere regnskabs-,
revisions- og sikkerhedsmæssige forhold.
Risikostyringsfunktion
Risikostyringsfunktionen har til formål at bistå Jyske Realkredits direktion med at skabe
et overblik over alle væsentlige risici, sikre en klar og entydig ansvarsplacering for den
proaktive styring af risici, vurdere tilstrækkeligheden af de risikomål, rapporter og
modeller, der benyttes i styringen og give sin holdning til kende omkring de væsentlige
risici og deres størrelse. Risikostyring i Jyske Realkredit er en del af Jyske Bank-
koncernens samlede risikostyring. Funktionen er en enhed i ’Risikostyring’ i Jyske Bank,
med hvilken der er opbygget et fagligt samspil.
Direktionen i Jyske Realkredit har udpeget en risikoansvarlig (CRO), der har ansvar for
risikostyringsfunktionen i Jyske Realkredit. Den risikoansvarlige refererer til direktionen i
Jyske Realkredit.
For en nærmere beskrivelse af Jyske Realkredits styring af risici henvises til ’Risk and
Capital Management 2024’ for Jyske Bank, der kan findes på Jyskebank.dk/ir/governance.
Compliancefunktion
Jyske Realkredit har i overensstemmelse med lovgivningen en Compliancefunktion, der
har til opgave at identificere og minimere de risici, der er for overtrædelse af gældende
love, regler, etiske standarder på et område eller interne retningslinjer.
Complianceaktiviteterne består primært af at gennemføre undersøgelser af udvalgte
områder på baggrund af en flerårsplan og en risikovurdering. Compliancefunktionen skal
rapportere om dette og vurdere, om eventuelle foranstaltninger, der træffes for at
afhjælpe mangler, er effektive. Compliancefunktionen rapporterer løbende til
direktionen i Jyske Realkredit om resultatet af de udførte undersøgelser. Ligeledes sker
der løbende rapportering til de forretningsområder, der er blevet undersøgt. Derudover
udarbejder Compliancefunktionen tre gange årligt en rapport til direktionen og
bestyrelsen i Jyske Realkredit, som indeholder Jyske Realkredits væsentligste
compliancerisici.
Intern kontrol
Bestyrelsen fastlægger rammer og politikker for virksomhedens forretningsudøvelse, og
bestyrelsen og direktionen fastlægger og godkender overordnede krav til
forretningsgange og interne kontroller på væsentlige virksomhedsområder.
Det interne kontrolsystem bygger på funktionsadskillelse mellem kundevendte
funktioner, bevilling og kontrol. Kontrol foretages på flere niveauer og begynder med
egenkontrol i forretningsområderne og fondsområdet samt løbende kontrol, der udføres
af kreditfunktionen, compliancefunktionen og økonomifunktionen.
Økonomifunktionen samler, kontrollerer og rapporterer hver måned finansielle data til
Jyske Realkredits direktion.
Koncernrevisionsudvalget og direktionen overvåger løbende overholdelsen af
forretningsgange, interne kontroller, relevant lovgivning og andre forskrifter og
bestemmelser i forbindelse med regnskabsaflæggelsen og rapporterer herom til den
samlede bestyrelse.
Revision
På den årlige generalforsamling vælges en ekstern revisor efter indstilling fra bestyrelsen.
Forud for valget har koncernrevisionsudvalget vurderet den indstillede revisors
kompetencer, uafhængighed m.v.
Jyske Realkredit er desuden omfattet af Jyske Bank koncernens interne revision, som har
reference til bestyrelsen. Fra og med 2023 er arbejdsfordelingen mellem Intern Revision
og de generalforsamlingsvalgte revisorer ændret således, at det nu alene er de
generalforsamlingsvalgte revisorer, som påtegner årsrapporten.
Intern Revision udfører operationel revision af udvalgte områder efter en revisionsplan,
som er godkendt og forelagt for koncernrevisionsudvalget og bestyrelsen.
Som led i revisionen rapporterer revisorerne om eventuelle svagheder i forretningsgange
og interne kontroller m.v. til direktion og bestyrelse, ligesom Intern Revision løbende
følger op på status på afgivne anbefalinger. Chefen for intern revision og ekstern revision
deltager på møder i koncernrevisionsudvalget.
Bekæmpelse af hvidvask og terrorfinansiering
Indsatsen mod hvidvask og terrorfinansiering har i Jyske Bank koncernen topprioritet.
Årsrapport 2024 / 32
I Jyske Realkredit er der udpeget en hvidvaskansvarlig, som står for den overordnede
rapportering til direktionen og bestyrelsen.
Som led i det løbende arbejde med at forebygge og bekæmpe hvidvask og
terrorfinansiering deltager medarbejder i Jyske Realkredit løbende i
uddannelsesprogrammer, som blandt andet er målrettet til den enkelte medarbejders
funktion. Herudover er der oprettet en whistleblowerordning, som gør det muligt
anonymt at foretage anmeldelser i tilfælde af overtrædelse – eller mistanke herom – af
EU-retten, den finansielle regulering, herunder hvidvasklovgivningen m.v.
Der sker
løbende overvågning af kunders transaktioner og adfærd for at sikre, at Jyske Realkredit
ikke misbruges til hvidvask og terrorfinansiering.
Jyske Realkredit er som en del af Jyske Bank koncernen underlagt koncernens
governance på området. For yderligere oplysninger om Jyske Bank koncernens
håndtering af hvidvasklovgivning mv. henvises til jyskebank.dk/ir/governance/hvidvask.
Måltal og politik for den kønsmæssige sammensætning af ledelsen
Bestyrelsen i Jyske Realkredit bestod ved årets udgang af i alt 6 medlemmer, heraf 4
generalforsamlingsvalgte og 2 medarbejdervalgte. Trods afgang af et enkelt
bestyrelsesmedlem i løbet af året, er der fortsat ingen af det underrepræsenterede køn
blandt de aktionærvalgte medlemmer ved årets udgang. Dette skyldes, at der i valget af
nyt medlem af bestyrelsen blev prioriteret, at vedkommende havde tilsvarende
kreditmæssige kompetencer som det medlem, der blev erstattet.
Der forventes også udskiftninger i bestyrelsen i løbet af 2025. Måltallet er derfor fortsat
25 pct., som søges opnået inden udgangen af 2025.
De generalforsamlingsvalgte medlemmer til Jyske Realkredits bestyrelse er traditionelt
valgt blandt de øverste ledelsesniveauer i Jyske Bank, fortrinsvis blandt medlemmer af
koncerndirektionen. Den kønsmæssige sammensætning af bestyrelsen i Jyske Realkredit
er derfor en afspejling heraf. De prioriterede indsatser etableret med henblik på at øge
andelen af det underrepræsenterede køn på de øverste ledelsesniveauer i Jyske Bank har
haft en positiv effekt. Dette forventes at blive afspejlet i Jyske Realkredits bestyrelse.
Ellers kan det blive nødvendigt at søge i en bredere kreds end hidtil i forbindelse med
valg af medlemmer til bestyrelsen.
For Jyske Realkredits øvrige ledelsesniveauer – defineret som direktionen og personer
med ledelsesansvar, der refererer til direktionen - udgør det underrepræsenterede køn
14,8 pct. En stor del af lederne på de øvrige ledelsesniveauer er splitansatte og dermed
også ansat i Jyske Bank. Derfor har stigningen på de øverste ledelsesniveauer i Jyske Bank
også haft effekt på de øvrige ledelsesniveauer i Jyske Realkredit.
2024
2023
Øverste ledelsesorgan
Samlet antal medlemmer
4
4
Underrepræsenteret køn i procent
-
-
Måltal i procent
25
25
Årstal for målopfyldelse
2025
2025
Øvrige ledelsesniveauer
Samlet antal medlemmer
27
25
Underrepræsenteret køn i procent
14,8
4
Måltal i procent
15
15
Årstal for målopfyldelse
2025
2025
Der er kun medtaget sammenligningstal for 2023, jf. overgangsreglen.
Der arbejdes for en ligelig kønsfordeling i de øvrige ledelseslag via en række forskellige
indsatser. Der er i ’Politik for det underrepræsenterede køn’ defineret en række metoder
til at opnå en ligelig kønsfordeling. Således har der i årets løb været et forstærket fokus
på:
• arbejdet med strategisk potentiale og struktureret successionsplanlægning,
• det underrepræsenterede køn i rekrutteringsindsatser, og
• inklusion og bevidsthed om bias bl.a. gennem arbejdet i Jyske Bank-
koncernens mangfoldighedsudvalg.
Det er fortsat hensigten, at måltallet på 15 pct. søges nået inden udgangen af 2025.
Dette gøres ved en prioritering af følgende aktiviteter:
• Fortsat fokus på emnet fra koncernens øverste ledelse. Dette skabes bl.a.
via krav om formaliseret rapportering og opfølgning på kønsdiversitet.
• Øget fokus på obligatorisk præstationsevaluering og potentialevurdering,
der har til hensigt sikre en ensartet og rettidig proces for identifikation og
udvikling af potentielle ledere af begge køn.
Årsrapport 2024 / 33
• Fortsat arbejde med struktureret successionsplanlægning og udvikling af
strategisk potentiale til bankens øverste ledelsesniveauer.
• Fortsat arbejde med holdninger, viden og kommunikation omkring
diversitet og inklusion.
Derudover fortsættes tidligere igangsatte aktiviteter, der medvirker til at fremme en ligelig
kønsfordeling i rekrutterings- og udvælgelsesprocessen.
Årsrapport 2024 / 34
Øvrig information
For yderligere information henvises til jyskerealkredit.dk, hvor der er detaljerede
finansielle informationer om Jyske Realkredit.
Udbytte
Bestyrelsen indstiller til generalforsamlingen, at der for 2024 ikke udbetales udbytte.
Generalforsamling
Den ordinære generalforsamling afholdes d. 24. marts 2025 på selskabets adresse i Kgs.
Lyngby.
Finanskalender
Jyske Realkredit forventer at offentliggøre regnskabsmeddelelser på følgende dage i
2025:
7. maj
Regnskabsmeddelelse for 1. kvartal 2025
19. august
Delårsrapporten for 1. halvår 2025
29. oktober
Regnskabsmeddelelse for 1.- 3. kvartal 2025
Begivenheder efter regnskabsårets afslutning
Der er ikke indtruffet begivenheder efter balancedagen, der væsentligt ændrer ved
årsregnskabets resultat eller balance.
Årsrapport 2024 / 35
Bestyrelsens og direktionens ledelseshverv
Bestyrelsen har følgende ledelseshverv i andre erhvervsdrivende virksomheder pr. 31. december 2024:
Bestyrelsesmedlem
Født
Indvalgt i
bestyrelsen
Ledelseshverv i andre erhvervsdrivende virksomheder
Bankdirektør Niels Erik Jakobsen, Formand
1958
2014
•
Bestyrelsesmedlem (næstformand) i Letpension Forsikringsformidling A/S
• Bestyrelsesmedlem i BI Holding A/S samt det helejede datterselskab BI Asset
Management Fondsmæglerselskab A/S
Direktør Lars Waalen Sandberg, Næstformand
1970 2019
•
Bestyrelsesmedlem i E-nettet A/S
Bankdirektør Peter Schleidt
1964 2018
• Bestyrelsesmedlem (næstformand) i JN Data A/S
Direktør Morten Lykke
1973
2024
-
Medarbejderrepræsentanter:
Kim Henriksen
1960 2015
-
Steen Brastrup Clasen
1967 2019
-
Direktionens ledelseshverv i andre erhvervsdrivende virksomheder pr. 31. december 2024:
Direktionsmedlem
Ledelseshverv i andre erhvervsdrivende virksomheder
Carsten Tirsbæk Madsen
-
Torben Hansen
-
Anders Lund Hansen
-
Resultatopgørelse og opgørelse af totalindkomst
Mio. kr.
Note 2024 2023
Resultatopgørelse
4 Renteindtægter 12.485 11.470
5 Renteudgifter 8.937 8.090
Netto renteindtægter 3.548 3.380
6 Gebyrer og provisionsindtægter 486 496
Afgivne gebyrer og provisionsudgifter 669 1.052
Netto rente- og gebyrindtægter 3.365 2.824
7 Kursreguleringer 156 281
Andre driftsindtægter 0 0
8,9
Udgifter til personale og administration
414 407
Andre driftsudgifter 29 38
10 Nedskrivninger på udlån mv. (- er en indtægt) -17 -12
Resultat før skat 3.095 2.673
11 Skat 806 643
Årets resultat 2.289 2.030
Fordeles således:
Aktionærer i Jyske Realkredit A/S 2.289 2.030
I alt 2.289 2.030
Opgørelse af totalindkomst
Årets resultat 2.289 2.030
Årets totalindkomst 2.289 2.030
Fordeles således:
Aktionærer i Jyske Realkredit A/S 2.289 2.030
I alt 2.289 2.030
Årsrapport 2024 / 36
Balance
Mio. kr.
Note 2024 2023
Aktiver
Kassebeholdning og anfordringstilgodehavender hos centralbanker 9.377 6.397
13 Tilgodehavender hos kreditinstitutter og centralbanker 2.633 3.415
14,15 Udlån til dagsværdi 365.853 352.663
17 Obligationer til dagsværdi 20.626 19.101
Aktier mv. 57 59
18 Udskudte skatteaktiver 69 133
19 Aktiver i midlertidlig besiddelse 183 40
20 Andre aktiver 1.168 1.201
Periodeafgrænsningsposter 10 11
Aktiver i alt 399.976 383.021
Passiver
Forpligtelser
21 Gæld til kreditinstitutter og centralbanker 151 79
22 Udstedte obligationer til dagsværdi 367.941 351.790
Udstedte obligationer til amortiseret kostpris - 750
Aktuelle skatteforpligtelser 742 583
23 Andre passiver 4.648 5.610
Periodeafgrænsningsposter 13 18
Forpligtelser i alt 373.495 358.830
Hensatte forpligtelser
24 Andre hensatte forpligtelser 3 2
Hensatte forpligtelser i alt 3 2
Egenkapital
Aktiekapital 500 500
Overkurs ved emission 102 102
Overført overskud 25.876 23.587
Egenkapital i alt 26.478 24.189
Passiver i alt 399.976 383.021
25
Ikke balanceførte poster
Garantier mv. 0 0
Andre eventualforpligtelser mv. (lånetilbud mv.) 13.452 12.337
Garantier og andre eventualforpligtelser i alt 13.452 12.337
Årsrapport 2024 / 37
Egenkapitalopgørelse
Mio. kr.
Aktie- Overkurs Overført Egenkapital
kapital ved overskud i alt
emission
Egenkapital 1. januar 2024 500 102 23.587 24.189
Årets resultat - - 2.289 2.289
Årets totalindkomst - - 2.289 2.289
Egenkapital 31. december 2024 500 102 25.876 26.478
Egenkapital 1. januar 2023 500 102 21.557 22.159
Årets resultat - - 2.030 2.030
Årets totalindkomst - - 2.030 2.030
Egenkapital 31. december 2023 500 102 23.587 24.189
Alle aktier ejes af Jyske Bank A/S, og aktiekapitalen består af 5.000.000 aktier à 100 kr.
Af egenkapitalen er 24.254 mio. kr. (2023: 23.499 mio. kr.) afsat til opfyldelse af kapitalkravet i Kapitalcenter E, Kapitalcenter B,
Kapitalcenter S, Jyske Realkredits serier med solidarisk hæftelse og Husejernes Kreditkasse. Den resterende egenkapital på 2.224 mio. kr.
(2023: 689 mio. kr.) er afsat til opfyldelse af kapitalkravet i Instituttet i øvrigt. Der henvises i øvrigt til afsnittet, Serieregnskab i sammendrag.
Årsrapport 2024 / 38
Kapitalopgørelse
Mio. kr.
2024 2023
Egenkapital 26.478 24.189
Forsigtig værdiansættelse -19 -31
Øvrige fradrag -79 -104
Egentlig kernekapital/kernekapital 26.379 24.053
Kapitalgrundlag 26.379 24.053
Vægtet risikoeksponering med kreditrisiko mv. 92.153 83.760
Vægtet risikoeksponering med operationel risiko 4.376 3.709
Vægtet risikoeksponering i alt 96.529 87.469
Kapitalkrav fra Søjle I 7.722 6.997
Kapitalkrav fra Søjle II 2.083 1.694
Tilstrækkeligt kapitalgrundlag 9.805 8.692
Kapitalprocent 27,3 27,5
Kernekapitalprocent 27,3 27,5
Egentlig kernekapitalprocent 27,3 27,5
For yderligere oplysninger om det individuelle solvensbehov henvises til ledelsesberetningens afsnit 'Kapitalforhold'.
Årsrapport 2024 / 39
Noter
Noteoversigt
Nr. Note Nr. Note
1 Hoved- og nøgletal 30 Dagsværdihierarki
2 Alternative resultatmål 31
Dagsværdi af ikke-finansielle aktiver og forpligtelser
3 Segmenter - omsætning, geografi og offentlige tilskud 32 Dagsværdi af finansielle aktiver og forpligtelser indregnet til amortiseret kostpris
4 Renteindtægter 33 Risikoeksponering
5 Renteudgifter 34 Kreditrisiko
6 Gebyrer og provisionsindtægter 35 Krediteksponeringer fordelt på ratingklasser
7 Kursreguleringer 36 Maksimal krediteksponering
8
Udgifter til personale og administration
37 Finansielle aktiver der er kreditforringet på balancedagen
9 Antal beskæftigede 38 Markedsrisiko
10 Nedskrivninger på udlån mv. 39 Renterisiko
11 Skat 40 Valutarisiko
12 Kontraktuel restløbetid 41 Aktierisiko
13 Tilgodehavender hos kreditinstitutter og centralbanker 42 Likviditetsrisiko
14 Udlån til dagsværdi 43 Operationel risiko
15 Realkreditudlån til dagsværdi fordelt på ejendomskategorier 44 Afledte finansielle instrumenter
16 Sikkerheder fordelt på typer 45 Transaktioner med nærtstående parter
17 Obligationer til dagsværdi 46 Udlånsportefølje fordelt på energimærke (%)
18 Udskudte skatteaktiver 47
Estimeret CO
2
e-udledning for Jyske Realkredits udlån
19 Aktiver i midlertidig besiddelse 48 Udlån der understøtter FN's verdensmål og udlån der leverer et positivt bidrag i forhold
20 Andre aktiver til EU taksonomiforordnings mål for modvirkning af klimaændringer
21 Gæld til kreditinstitutter og centralbanker 49 Udlån der opfylder alle de tekniske screeningskriterier i EU taksonomiforordningens mål
22 Udstedte obligationer til dagsværdi for modvirkning af klimaændringer
23 Andre passiver 50 Koncernoversigt
24 Andre hensatte forpligtelser 51 Anvendt regnskabspraksis
25 Ikke balanceførte poster 52 Nøgletalsdefinitioner
26 Sikkerhedsstillelser
27 Sikkerhedsstillelser for finansielle aktiver og forpligtelser
28 Noter vedrørende dagsværdi
29 Indregnede finansielle instrumenter
Årsrapport 2024 / 40
Noter
Mio. kr.
1 Hoved- og nøgletal
2024 2023 2022 2021 2020
Netto rente- og gebyrindtægter 3.365 2.824 1.870 1.654 1.779
Kursreguleringer (- er en udgift) 156 281 -6 110 218
Udgifter til personale og administration
414 407 364 360 320
Nedskrivninger på udlån mv. (- er en indtægt) -17 -12 -272 64 485
Årets resultat 2.289 2.030 1.361 1.028 908
Udlån til dagsværdi 365.853 352.663 333.728 340.969 344.965
Egenkapital 26.478 24.189 22.159 20.798 19.769
Aktiver i alt 399.976 383.021 359.621 369.035 377.132
Kapitalprocent 27,3 27,5 28,3 26,8 25,4
Kernekapitalprocent 27,3 27,5 28,3 26,8 25,4
Egentlig kernekapitalprocent 27,3 27,5 28,3 26,8 25,4
Resultat før skat i pct. af gns. egenkapital 12,2 11,5 8,1 6,5 6,0
Årets resultat i pct. af gns. egenkapital 9,0 8,8 6,3 5,1 4,7
Indtjening pr. omkostningskrone 8,3 7,2 15,4 3,9 2,4
Valutaposition (pct.) 0,1 0,0 0,4 0,3 0,5
Akkumuleret nedskrivningsprocent 0,3 0,4 0,4 0,5 0,5
Årets nedskrivningsprocent -0,01 0,00 -0,08 0,02 0,14
Årets udlånsvækst (pct.) 2,1 2,2 7,9 1,4 1,6
Udlån i forhold til egenkapital 13,8 14,6 15,1 16,4 17,4
Afkastningsgrad 0,57 0,53 0,38 0,28 0,24
Der henvises til nøgletalsdefinitioner i note 52.
Årsrapport 2024 / 41
Noter
Mio. kr.
2 Alternative resultatmål
Basisresul-
tat
(Realkredit)
Reklassi-
ficering
I alt
Basisresul-
tat
(Realkredit)
Reklassi-
ficering
I alt
Bidragsindtægter mv. 2.460 - 2.460 2.496 - 2.496
Øvrige netto renteindtægter mv. 1.028 60 1.088 795 89 884
Netto renteindtægter 3.488 60 3.548 3.291 89 3.380
Netto gebyr- og provisionsindtægter -183 - -183 -556 - -556
Netto rente- og gebyrindtægter 3.305 60 3.365 2.736 89 2.824
Kursreguleringer 216 -60 156 370 -89 281
Øvrige indtægter 0 - 0 0 - 0
Indtægter 3.521 - 3.521 3.106 - 3.106
Omkostninger 443 - 443 445 - 445
Resultat før nedskrivninger på udlån mv. 3.078 - 3.078 2.661 - 2.661
Nedskrivninger på udlån mv. -17 - -17 -12 - -12
Resultat før skat 3.095 - 3.095 2.673 - 2.673
De i ledelsesberetningen anvendte alternative resultatmål udgør værdifuld information for regnskabslæseren, da de giver et mere ensartet
grundlag for at sammenligne regnskabsperioder. Der foretages ingen korrigerende posteringer, hvilket betyder, at årets resultat før skat er
det samme i ledelsesberetningens alternative resultatmål og resultatet opgjort i henhold til regnskabsbekendtgørelsen.
Tabellen ovenfor viser sammenhænge fra resultatposter i Jyske Realkredit i hovedtal på side 2 og til resultatposter på side 36 opstillet i
henhold til regnskabsbekendtgørelsen. Omkostninger i ovenstående tabel vedrører udgifter til personale og administration samt andre
driftsudgifter i resultatopgørelsen i henhold til regnskabsbekendtgørelsen.
Reklassifikationen vedrører følgende forhold:
• Udgifter på 60 mio. kr. (2023: udgifter på 89 mio. kr.) fra kursreguleringer vedrørende balanceprincippet reklassificeres fra
kursreguleringer til øvrige renteindtægter mv.
3 Segmenter - omsætning, geografi og offentlige tilskud
Jyske Realkredits samlede omsætning udgør 12.972 mio. kr. i 2024 (2023: 11.967 mio. kr.).
Jyske Realkredits eneste aktivitet er salg af realkreditudlån, som udelukkende foretages i Danmark.
Jyske Realkredit har hverken i 2023 eller i 2024 modtaget særlige offentlige tilskud relateret til realkreditvirksomheden.
2024
2023
Årsrapport 2024 / 42
Noter
Mio. kr.
2024 2023
4 Renteindtægter
Tilgodehavender hos kreditinstitutter og centralbanker
1
210 191
Udlån 9.174 8.465
Bidrag 2.116 2.011
Obligationer 899 730
Afledte finansielle instrumenter 204 200
Øvrige renteindtægter 96 99
Renteindtægter før modregning af renter af egne obligationer 12.699 11.696
Rente af egne realkreditobligationer modregnet i rente af udstedte obligationer 213 226
I alt 12.485 11.470
1
Heraf udgør renteindtægter af ægte købs- og tilbagesalgsforretninger (reverser)
ført under 'Tilgodehavender hos kreditinstitutter og centralbanker' 14 19
5 Renteudgifter
Gæld til kreditinstitutter og centralbanker
1
25 27
Udstedte obligationer 8.291 7.620
Afledte finansielle instrumenter 834 669
Øvrige renteudgifter - 0
Renteudgifter før modregning af renter af egne obligationer 9.150 8.316
Rente af egne realkreditobligationer modregnet i rente af udstedte obligationer 213 226
I alt 8.937 8.090
1
Heraf udgør renteudgifter af ægte salgs- og tilbagekøbsforretninger (repoer)
ført under 'Gæld til kreditinstitutter og centralbanker' 0 0
Årsrapport 2024 / 43
Noter
Mio. kr.
2024 2023
6 Gebyrer og provisionsindtægter
Værdipapirhandel 317 307
Lånesagsgebyrer 169 189
Øvrige gebyrer og provisioner 0 0
I alt 486 496
7 Kursreguleringer
Realkreditudlån
1
4.925 10.365
Andre udlån og tilgodehavender til dagsværdi 2 7
Obligationer 299 565
Aktier mv. -2 -1
Valuta 1 1
Valuta-, rente- og andre kontrakter samt andre afledte finansielle instrumenter
1
512 661
Udstedte realkreditobligationer
1
-5.582 -11.316
I alt 156 281
1
Kursreguleringer af balanceprincippet for Jyske Realkredit udgør i alt en udgift på 21 tkr. (2023: +0,2 mio. kr.) og fremkommer som
nettokursregulering af følgende poster: Realkreditudlån med +4.917 mio. kr. (+10.469 mio. kr.), udstedte realkreditobligationer med
-5.582 mio. kr. (-11.316 mio. kr.), samt afledte finansielle instrumenter med +664 mio. kr. (+847 mio. kr.), der er indregnet under
'Valuta-, rente- og andre kontrakter samt andre afledte finansielle instrumenter'.
Årsrapport 2024 / 44
Noter
Mio. kr.
2024 2023
8 Udgifter til personale og administration
Personaleudgifter
Lønninger mv. 28 25
Pensioner 3 3
Lønsumsafgift 5 4
Udgifter til social sikring 0 0
I alt 36 32
Lønninger mv. til direktion og bestyrelse
Direktion 9 7
Bestyrelse 0 0
I alt 9 8
Øvrige administrationsudgifter
IT-udgifter 17 17
Øvrige administrationsudgifter herunder koncernintern serviceaftale 352 351
I alt 369 368
Udgifter til personale og administration i alt 414 407
Lønninger mv.
Lønninger og kortfristede personaleydelser 28 25
I alt 28 25
Direktionen har i 2024 og i perioden 1. juni - 31. december 2023 bestået af 3 medlemmer og i perioden 1. januar - 31. maj 2023 bestået af
2 medlemmer. Bestyrelselsen har i både 2023 og 2024 bestået af 6 medlemmer. Oplysninger om direktionens og bestyrelsens vederlag
kan ses på Jyske Realkredits hjemmeside på følgende link:
https://www.jyskerealkredit.dk/om-jyske-realkredit/organisation/vederlag
Aflønning til risikotagere
Antal medlemmer 35 31
Kontraktligt vederlag 17,2 15,8
Variabelt vederlag 0,0 0,5
Bidragsbaseret pension 2,0 1,9
Gruppen omfatter ansatte (ekskl. direktionen og bestyrelsen) med særlig indflydelse på Jyske Realkredits risikoprofil. Af ovennævnte 35
(2023: 31) personer er 25 personer (2023: 20) splitansat og aflønnet af Jyske Bank A/S og afregnes overfor Jyske Realkredit via en
koncernintern serviceaftale. De spiltansattes løn er medtaget med den andel, der vedrører Jyske Realkredit. Gruppen deltager ikke i
incitatmentsprogrammer. For yderligere information om vederlagspolitikken i Jyske Bank-koncernen henvises til:
https://www.jyskebank.dk/ir/governance/adfaerd-og-ledelse
Årsrapport 2024 / 45
Noter
Mio. kr.
2024 2023
9 Antal beskæftigede
Det gennemsnitlige antal beskæftigede personer i regnskabsåret 29 26
Antal medarbejdere ultimo året 29 27
Antal splitansatte medarbejdere ultimo året 671 725
Antal splitansatte omregnet til fuldtidsækvivalente 256 253
10 Nedskrivninger på udlån mv. (- er en indtægt)
Nedskrivninger i året -58 -27
Tabsbogført ej dækket af nedskrivninger 52 24
Indgået på tidligere afskrevne fordringer -12 -9
I alt -17 -12
Nedskrivningssaldo
Nedskrivningssaldo primo 1.441 1.384
Nedskrivninger i året -58 -27
Andre reguleringer - 95
Tabsbogført dækket af nedskrivninger -207 -11
Nedskrivningssaldo ultimo 1.177 1.441
Nedskrivninger er fordelt således:
Nedskrivninger på realkreditudlån 1.097 1.321
Nedskrivninger på øvrige udlån og tilgodehavender mv. 80 120
Nedskrivningssaldo ultimo 1.177 1.441
Årsrapport 2024 / 46
Noter
Mio. kr.
10 Nedskrivninger på udlån mv. - fortsat
Fordeling af nedskrivningssaldo i stadier Stadie 1 Stadie 2 Stadie 3 I alt Stadie 1 Stadie 2 Stadie 3 I alt
Saldo primo 738 220 483 1.441 668 216 500 1.384
Overførsel af primonedskrivning til stadie 1 101 -90 -11 - 135 -68 -67 -
Overførsel af primonedskrivning til stadie 2 -57 71 -14 - -12 30 -18 -
Overførsel af primonedskrivning til stadie 3 -3 -10 13 - -5 -5 10 -
Nedskrivning på nye udlån 131 33 2 166 140 34 17 192
Fald i nedskrivningssaldo pga. indfriede udlån -93 -27 -31 -151 -52 -25 -21 -98
Effekt af genberegning -184 40 72 -72 -136 40 71 -26
Tidligere nedskrevet nu tabt 0 0 -206 -207 0 -2 -8 -11
Nedskrivningssaldo ultimo 634 236 307 1.177 738 220 483 1.441
2024:
Faldet i nedskrivninger under stadie 1 skyldes primært ’Effekten af genberegning’. Effekt af genberegning er påvirket af ændringer i: tab ved misligholdelse (LGD),
sandsynlighed for misligholdelse (PD) og de ledelsesmæssige skøn. Tabsbogført dækket af nedskrivninger er påvirket af et låneengagement, hvor Jyske Realkredit har
realiseret tabet i forbindelse med overtagelse af sikkerheden.
2023:
En stor del af stigningen af nedskrivninger under stadie 1 skyldes udviklingen på nye udlån. Hertil kommer, at ’Fald i nedskrivningssaldo på grund af indfriede lån’ er
påvirket af konvertering af lån, hvor det konverteret lån er medtaget under ’Nedskrivning på nye udlån’. I 2023 har der været en nettovandring til stadie 1 fra stadie 2
og 3. Vandringen til stadie 1 skyldes en forbedring af kundernes bonitet. Effekt af genberegning er faldende nedskrivninger for stadie 1 samt stigende nedskrivninger
for stadie 2 og 3. Årsagen er skift i kundernes bonitet.
2024
2023
Årsrapport 2024 / 47
Noter
Mio. kr.
10 Nedskrivninger på udlån mv. - fortsat
Ledelsesmæssige skøn
I tillæg til de beregnede nedskrivninger foretages en ledelsesmæssig vurdering af nedskrivningsmodellerne og de ekspertvurderede
nedskrivningsberegningers evne til at tage hensyn til forventninger til den fremtidige udvikling. I det omfang det vurderes, at der er forhold
og risici, der ikke er indeholdt i modellerne, foretages et ledelsesmæssigt skønnet tillæg til nedskrivningerne. Dette skøn bygger på
konkrete observationer og beregnes med udgangspunkt i de forventede risici i udlånsporteføljen.
De samlede ledelsesmæssige skønnede tillæg til nedskrivninger på udlån mv. udgør 599 mio. kr. mod 677 mio. kr. ultimo 2023 og fordeles
som angivet i tabellen nedenfor.
Specifikation af ledelsesmæssige skøn
2024 2023
Privatkunder
Makroøkonomiske risici 125 200
Procesrelateret risici 35 40
I alt 160 240
Erhvervskunder
Makroøkonomiske risici 350 350
Procesrelateret risici 89 87
I alt 439 437
I alt 599 677
Det er væsentligt, at grundlaget for de ledelsesmæssige skøn er velbegrundet i realistiske forhold og forventninger, der ikke fuldt ud
vurderes indeholdt i de beregnede nedskrivninger. Dokumentation og opgørelse består altid af en sammenhængende ræsonnementskæde
mellem de velbegrundede forhold og forventningen om tab. Opgørelsen understøttes som oftest af data og tager udgangspunkt i den
konkrete delportefølje, men den kan også bestå i et skøn af effekten. De ledelsesmæssige skøn revurderes kvartalsvis med udgangspunkt i
opdaterede kontroller og analyser af de konkrete områder. I nedenstående skema er rationale samt metode for de enkelte skøn uddybet
nærmere, herunder hvilke delporteføljer det ledelsesmæssige skøn relateres til.
Årsrapport 2024 / 48
Noter
10 Nedskrivninger på udlån mv. - fortsat
Makroøkonomiske risici
Procesrelaterede risici
Område
Nedskrivningstillægget til procesrelaterede risici
dækker ultimo 2024 forventet tab forbundet med:
- Usikkerheder i basisscenariets antagelser, ved at
der ikke kvantificeres nedskrivningseffekter i flere
økonomiske scenarier.
- Udløb af afdragsfrihed, hvor modellerne ikke i et
tilstrækkeligt omfang kan håndtere den forhøjede
risiko på tidspunktet for udløb af afdragsfrihed.
- Scenarieberegninger for aktivfinansieringskunder.
Erhvervs- og
privatporteføljen i Jyske
Realkredit i stadie 1 og 2
samt aktivfinansiering i
stadie 3.
Kvantificeringen af scenarieeffekter beregnes for
kunder i stadie 1 og 2 ved at stresse
inputparametre for PD og værdien af
sikkerhederne. De makroøkonomiske
forventninger danner baggrund for de anvendte
PD’er og ejendomsværdier og scenarierne
sandsynlighedsvægtes.
Scenarieberegningen for aktivfinansieringskunder
med OIK er underlagt et hårdt scenarie med et fald
i sikkerhedsværdierne på 30% og en ligelig
vægtning af det hårde scenarie og salgsscenariet.
Nedskrivningstillægget til udløb af afdragsfrihed
dækker fire års beregnede tab som følge af udløbet
af afdragsfriheden.
Delportefølje
Erhvervs- og
privatporteføljen i Jyske
Realkredit i stadie 1, 2 og
3.
Rationale
Nedskrivningstillægget til makroøkonomiske og
ESG risici. Det har baggrund i følgende:
- rentestigninger, stigende afkast krav i
værdiansættelserne og stigende boligbyrde mv.
- miljømæssige, sociale og ledelsesmæssige risici.
- sociale hændelser såsom arbejdsløshed,
skilsmisse, sygdom mv.
I forlængelse af ovenstående punkt er der
indregnet, hvordan dette påvirker
sikkerhedsværdierne , og kundernes risiko for at
blive nødlidende.
Opgørelsesmetode, væsentlige antagelser og
metode
De nedskrivningsmæssige effekter er for Jyske
Realkredit opgjort ved at vurdere omfanget af
erhvervsejendomme med LTV>100 i et middel
stress scenarie, hvor renterne stiger til 5 pct., og
hvor afkastkravet stiger 1,5 pct. point.
For udlån til private boliger i Jyske Realkredit er
vurdering af nedskrivningseffekterne baseret på et
estimat over omfanget af kunder, der kan ende i
økonomiske vanskeligheder.
Årsrapport 2024 / 49
Noter
Mio. kr.
2024 2023
11 Skat
Aktuel skat 742 583
Ændring i udskudt skat 65 91
Ændring i udskudt skat som flg. af ændring i skattesats
1
- -0
Efterregulering af tidligere års skat
2
0 -31
I alt 806 643
Effektiv skatteprocent
Selskabsskatteprocent i Danmark 22,0 22,0
Særskat for finansielle virksomheder i Danmark 4,0 3,2
Reguleringer vedrørende tidligere år -0,0 -1,2
Ikke-skattepligtige indtægter og ikke-fradragsberettigede udgifter mv. 0,1 0,0
Effekt af ændring i selskabsskatteprocent
1
- -0,0
Effektiv skatteprocent 26,0 24,1
1
Selskabsskatteprocenten for finansielle virksomheder er hævet fra 25,2 i 2023 til 26,0 i 2024 og fremefter.
2
Efterregulering af tidligere års skat for 2023 vedrører primært ændring af beskatningstidspunktet for andel af købssummen vedrørende
overtagelse af udlån fra Handelsbanken.
Årsrapport 2024 / 50
Noter
Mio. kr.
2024 2023
12
Kontraktuel restløbetid
Aktiver
Tilgodehavender hos kreditinstitutter og centralbanker
På anfordring 809 957
Til og med 3 måneder 1.825 2.459
Over 3 måneder og til og med 1 år - -
Over 1 år og til og med 5 år - -
Over 5 år - -
I alt 2.633 3.415
Udlån til dagsværdi
1
Til og med 3 måneder 1.895 1.974
Over 3 måneder og til og med 1 år 6.730 6.484
Over 1 år og til og med 5 år 42.941 40.594
Over 5 år 314.287 303.612
I alt 365.853 352.663
Obligationer til dagsværdi
Til og med 3 måneder 2.479 3.017
Over 3 måneder og til og med 1 år 6.425 8.588
Over 1 år og til og med 5 år 11.685 7.458
Over 5 år 37 39
I alt 20.626 19.101
Forpligtelser
Gæld til kredititnstitutter og centralbanker
På anfordring - -
Til og med 3 måneder 151 79
Over 3 måneder og til og med 1 år - -
Over 1 år og til og med 5 år - -
Over 5 år - -
I alt 151 79
Årsrapport 2024 / 51
Noter
Mio. kr.
2024 2023
12
Kontraktuel restløbetid - fortsat
Udstedte obligationer til dagsværdi
1
Til og med 3 måneder 9.247 7.308
Over 3 måneder og til og med 1 år 64.923 76.408
Over 1 år og til og med 5 år 178.247 157.490
Over 5 år 115.524 110.583
I alt 367.941 351.790
Udstedte obligationer til amortiseret kostpris
Til og med 3 måneder - -
Over 3 måneder og til og med 1 år - 750
Over 1 år og til og med 5 år - -
Over 5 år - -
I alt - 750
Beløb ovenfor er ekskl. renter.
1
Den likviditetsmæssige ubalance imellem realkreditudlån (den væsentligste post i udlån til dagsværdi) og udstedte obligationer til
dagsværdi skyldes, at 30 årige rentetilpasningslån finansieres med obligationer med en løbetid på 1 - 10 år.
For nærmere omtale af Jyske Realkredits likviditetsrisiko henvises til note 42.
Årsrapport 2024 / 52
Noter
Mio. kr.
2024 2023
13 Tilgodehavender hos kreditinstitutter og centralbanker
Tilgodehavender hos kreditinstitutter 881 1.017
Reverseforretninger (ægte købs- og tilbagesalgsforretninger) 1.753 2.398
I alt 2.633 3.415
Størstedelen af tilgodehavender hos kreditinstitutter er nedbragt i forbindelse med terminen, der forfalder den 2. januar 2025. Likviditeten
placeres i Nationalbanken samt danske pengeinstitutter med rating i niveauet A- til AA- (Standard & Poor's).
14 Udlån til dagsværdi
Realkreditudlån nominel værdi 381.530 373.677
Regulering for renterisiko mv. -14.885 -20.049
Regulering for kreditrisiko -1.097 -1.321
Realkreditudlån til dagsværdi 365.548 352.307
Restancer før nedskrivninger 75 74
Restancer og udlæg i alt 75 74
Øvrige udlån og tilgodehavender 231 283
I alt 365.853 352.663
15 Realkreditudlån til dagsværdi fordelt på ejendomskategorier
Ejerboliger 167.057 163.915
Fritidshuse 9.876 9.654
Alment byggeri til beboelse 49.483 47.547
Andelsboliger 11.684 11.739
Private beboelsesejendomme til udlejning 74.760 70.578
Industri- og håndværksejendomme 6.962 5.065
Kontor- og forretningsejendomme 37.917 35.911
Landbrugsejendomme mv. 154 180
Ejendomme til sociale, kulturelle og undervisningsmæssige formål 7.444 7.678
Andre ejendomme 210 39
I alt 365.548 352.307
Årsrapport 2024 / 53
Noter
Mio. kr.
2024 2023
16 Sikkerheder fordelt på typer
Garantier 41.028 41.251
Fast ejendom, privat 174.778 171.433
Fast ejendom, erhverv 149.722 139.791
I alt 365.527 352.475
Beløbene er opgjort til dagsværdi.
Jyske Realkredit har ikke haft væsentlige ændringer i kvaliteten af sikkerhedsstillelser eller anden kreditsikring som følge af forringelse
eller ændringer i virksomhedens politik vedrørende sikkerhedsstillelser i regnskabsperioden.
I sikkerhederne indgår udover pant i fast ejendom hovedsageligt garantier fra stat, kommune og/eller finansielle modparter.
Sikkerhedsværdierne er reduceret i prioriteret rækkefølge efter likviditet, hvis sikkerhedsværdierne overstiger udlån og garantiforpligtelser
på ejendomsniveau. Dette betyder, at overskydende sikkerhedsværdier fra fuldt afdækkede eksponeringer ikke indgår i værdierne.
Ejendomme med fuldt sikkerhedsafdækkede eksponeringer i alle nedskrivningsscenarier vil som udgangspunkt have et beregnet
nedskrivningsbehov på nul kr.
Sikkerheden af et pant i en ejendom beregnes med udgangspunkt i ejendommens forventede dagsværdi fratrukket salgsomkostninger og
foranstående pant. Belåningsværdien er individuelt fastsat ud fra de enkelte ejendommes karakteristika, hvilket bl.a. omfatter:
ejendomstype, beliggenhed og størrelse fratrukket omkostninger til realisation. Belåningsværdien vedrørende fast ejendom er beregnet til
Jyske Realkredits løbende vurdering af de pantsatte ejendomme, hvorfra der er trukket et haircut på 5%. I nedskrivningsopgørelsen kan der
være anvendt et højere haircut.
17 Obligationer til dagsværdi
Egne realkreditobligationer 31.047 26.872
Andre realkreditobligationer 20.626 19.101
I alt før modregning af egne realkreditobligationer 51.673 45.973
Egne obligationer (modregnet i udstedte obligationer) -31.047 -26.872
I alt 20.626 19.101
En væsentlig del af værdipapirbeholdningen indgår i Jyske Realkredits faste fondsbeholdning.
De øvrige værdipapirer vedrører placering af midlertidig overskudslikviditet, der fremkommer som følge af obligationer til refinansiering af
rentetilpasningslån, pari-straksindfrielser, hvor udtrækning endnu ikke har fundet sted, samt forhåndsemission af obligationer i forbindelse
med afdækning af fastskursaftaler med lånekunder. Der investeres alene i obligationer, hvor det udstedende selskabs kreditrating er i
overensstemmelse med Jyske Realkredits risikopolitik.
Årsrapport 2024 / 54
Noter
Mio. kr.
18 Udskudte skatteaktiver
Fordelt på følgende balanceposter:
Udlån til
dagsværdi
Materielle
aktiver
Hensættel-
se til for-
pligtelser
I alt
Bogført værdi primo 2023 - 2 1 3
Regulering ændring af selskabsskattesats
1
- 0 - 0
Regulering af udskudt skat vedrørende tidligere år
2
221 1 - 221
Reguleringer i resultatopgørelsen -90 0 -1 -91
Bogført værdi ultimo 2023 130 2 1 133
Reguleringer i resultatopgørelsen -64 -1 0 -65
Bogført værdi ultimo 2024 67 1 1 69
1
Selskabsskatteprocenten for finansielle virksomheder er hævet fra 25,2 i 2023 til 26,0 i 2024 og fremefter.
2
'Regulering af udskudt skat vedrørende tidligere år' indgår i noten vedrørende skat i linjen 'efterreguleringer af tidligere års skat'.
2024 2023
19 Aktiver i midlertidig besiddelse
Midlertidigt overtagne ejendomme 38 40
Datterselskab i besiddelse med henblik på salg
145 -
I alt 183 40
Salgsstrategien for alle Jyske Realkredits midlertidige overtagne aktiver er, at disse aktivt bestræbes solgt hurtigst muligt til en realistisk
pris og inden for 12 måneder.
Regnskabsposten omfatter ejendomme og et ejendomsselskab, der er midlertidigt overtaget i forbindelse med låneengagementer.
Ultimo 2024 har Jyske Realkredit 12 (2023: 12) overtagne ejendomme, hvoraf 2 (2023: 2) er overtaget inden for de seneste 12 måneder.
Beholdningen af ejendomme, der har været i besiddelse i over 12 måneder, består primært af boligudlejningsejendomme, hvor der
løbende sker frasalg af ejerlejligheder ved fraflytning af de oprindelige lejere.
Ultimo 2024 har Jyske Realkredit et ejendomsselskab med én ejendom, som er overtaget i 2024.
Årsrapport 2024 / 55
Noter
Mio.kr.
2024 2023
20 Andre aktiver
Positiv dagsværdi af afledte finansielle instrumenter mv.
1
733 775
Tilgodehavende renter og provision 224 225
Lånesager under ekspedition 93 150
Øvrige aktiver 117 51
I alt 1.168 1.201
1
Der foretages alene afdækning i afledte finansielle instrumenter, hvor modpartens kreditrating er i overensstemmelse med Jyske
Realkredits risikopolitik.
21 Gæld til kreditinstitutter og centralbanker
Gæld til kreditinstitutter 108 79
Repo forretninger (ægte salgs- og tilbagekøbsforretninger) 43 -
I alt 151 79
22 Udstedte obligationer til dagsværdi
Udstedte realkreditobligationer, nominel værdi 415.205 400.674
Regulering til dagsværdi -16.216 -22.012
Egne realkreditobligationer, dagsværdi -31.047 -26.872
I alt 367.941 351.790
Af 'udstedte realkreditobligationer, nominel værdi' vedrører:
Præemitteret 22.226 19.813
Udtrukket/udløbet til førstkommende kreditortermin 27.248 22.404
Jyske Realkredit foretager dagligt et stort antal udstedelser og indfrielser af realkreditobligationer. Som følge heraf kan den del af
ændringen i de udstedte realkreditobligationers dagsværdi, som kan henføres til ændringen i kreditrisikoen, alene opgøres med en vis grad
af skøn. Modellen, der er benyttet til beregningen, tager udgangspunkt i ændringen i det optionskorrigerede rentespænd (OAS) i forhold til
swap-rentekurver. I beregningen tages blandt andet hensyn til de udstedte obligationers løbetid samt nominel beholdning primo og ultimo
året, og der foretages ligeledes modregning for Jyske Realkredits egen beholdning af Jyske Realkredit obligationer.
Ændringen i dagsværdien af udstedte realkreditobligationer, der kan henføres til kreditrisikoen, er herefter opgjort til at medføre en
stigning i dagsværdien på 0,3 mia. kr. i 2024 (2023: et fald på 3,0 mia. kr.). Den akkumulerede ændring i dagsværdien siden
udstedelsen af de udstedte realkreditobligationer ultimo 2024, der kan henføres til kreditrisikoen, anslås til en stigning på 0,2 mia. kr.
(2023: en stigning på 0,5 mia. kr.).
Årsrapport 2024 / 56
Noter
Mio.kr.
22 Udstedte obligationer til dagsværdi - fortsat
Ændringen i dagsværdien af udstedte realkreditobligationer, der kan henføres til kreditrisikoen, kan også opgøres i forhold til tilsvarende
realkreditobligationer med samme rating (AAA) fra andre danske udbydere. Disse obligationer er i de senere år handlet til priser, hvor der
ikke er målbare kursforskelle mellem de forskellige udbyderes obligationer med samme karakteristika. Opgjort efter denne metode har
der ikke været ændringer i dagsværdien, som kan henføres til kreditrisikoen, hverken i årets løb eller siden udstedelsen.
Årets resultat eller egenkapital er ikke påvirket af ændringen, da værdien af realkreditudlån er ændret tilsvarende.
Forskellen mellem dagsværdien af de udstedte obligationer på 368 mia. kr. (2023: 352 mia. kr.) og den nominelle værdi af de udstedte
obligationer på 384 mia. kr. (2023: 373 mia. kr.), som svarer til værdien, der skal tilbagebetales ved udtræk og /eller udløb af
obligationerne, udgør -16 mia. kr. (2023: -21 mia. kr.).
2024 2023
23 Andre passiver
Negativ dagsværdi af afledte finansielle instrumenter mv.
1
994 1.700
Skyldige renter og provision
2.620 2.448
Øvrige passiver
2
1.035 1.462
I alt 4.648 5.610
1
Der foretages alene afdækning i afledte finansielle instrumenter, hvor modpartens kreditrating er i overensstemmelse med Jyske
Realkredits risikopolitik.
2
Andre passiver består af mellemregninger vedrørende uekspederede lånesager, skyldige omkostninger mv.
24 Andre hensatte forpligtelser
Primo 2 5
Tilgang 1 -
Forbrugte hensættelser 0 2
Tilbageførte hensættelser - 0
Ultimo 3 2
Forfaldstidspunkt for andre hensatte forpligtelser forventes at blive:
Indenfor 1 år - -
Over 1 år 3 2
Andre hensatte forpligtelser vedrører skyldige omkostninger, forpligtelser i form af afgivne tilsagn om støtte samt øvrige forpligtelser,
hvor enten beløbets størrelse eller tidspunkt er usikkert. Usikkerheden i den foretagne hensættelse vurderes at være af en begrænset
størrelse.
Årsrapport 2024 / 57
Noter
Mio. kr.
2024 2023
25 Ikke balanceførte poster
Garantier mv.
Øvrige garantier 0 0
I alt 0 0
Andre eventualforpligtelser mv.
Uigenkaldelige kredittilsagn (lånetilbud) 13.445 12.329
Øvrige eventualforpligtelser 7 8
I alt 13.452 12.337
Uigenkaldelige kredittilsagn (lånetilbud)
Uigenkaldelige kredittilsagn vedrører i al væsentlighed forpligtelsen til at udbetale lån i henhold til realkreditlånetilbud afgivet af Jyske
Realkredit med en løbetid på op til 6 måneder (løbetiden kan være længere inden for den almene sektor). Samtlige tilbud er afgivet i
overensstemmelse med Jyske Realkredits kreditpolitik og er en sædvanlig del af processen ved udbetaling af realkreditlån. Såfremt en
kunde efterfølgende registreres i RKI mv. er Jyske Realkredit dog ikke forpligtet af lånetilbuddet.
Øvrige oplysninger
Jyske Realkredit er med i sambeskatningen i Jyske Bank-koncernen, hvor Jyske Bank A/S er administrationsselskab. Jyske Realkredit hæfter
derfor i henhold til selskabsskattelovens regler for indkomstskatter mv. for de sambeskattede selskaber.
Jyske Realkredit er fællesregistreret med Jyske Bank-koncernen for så vidt angår afregning af moms og lønsumsafgift. Der hæftes
solidarisk for afregning heraf.
Jyske Realkredit har indgået aftale med Danmarks Nationalbank om oprettelse af T2S-Auto-collaterallån.
Jyske Realkredit er på balancedagen ikke part i nogle retssager.
26 Sikkerhedsstillelser
Marginkonti derivater mv. 72 61
I alt 72 61
Indgåelse af repoforretninger indebærer, at der stilles obligationer til sikkerhed for det beløb, der lånes. Der henvises til note 27 for
yderligere oplysninger.
Årsrapport 2024 / 58
Noter
Mio. kr.
27 Sikkerhedsstillelser for finansielle aktiver og forpligtelser
Regnskabs-
mæssig
værdi
Modregn.
master
netting
agreement
Sikkerheds-
stillelser
Nettoværdi
Regnskabs-
mæssig
værdi
Modregn.
master
netting
agreement
Sikkerheds-
stillelser
Nettoværdi
Finansielle aktiver
Derivater med positiv dagsværdi 733 668 77 -11 775 774 - 1
Reverseforretninger 1.753 - 1.753 - 2.398 - 2.398 -
I alt 2.486 668 1.829 -11 3.173 774 2.398 1
Finansielle forpligtelser
Derivater med negativ dagsværdi 994 668 -31 357 1.700 774 -79 1.005
Repoforretninger 43 - 43 - - - - -
I alt 1.037 668 12 357 1.700 774 -79 1.005
Reverseforretninger er i balancen klassificeret som 'tilgodehavender hos kreditinstitutter og centralbanker'. Repoforretninger er i balancen klassificeret
som 'gæld til kreditinstitutter og centralbanker'.
Master netting agreements og lignende aftaler giver ret til modregning i forbindelse med en modpart i default. Det nedbringer eksponeringen yderligere i
forbindelse med en modpart i default. Dette opfylder dog ikke betingelserne for regnskabsmæssig modregning i balancen.
Realkreditudlån til dagsværdi på 365.548 mio. kr. (2023: 352.307 mio. kr.) og andre aktiver på 46.446 mio. kr. (2023: 40.156 mio. kr.) er ultimo 2024
registreret som sikkerhed for udstedte realkreditobligationer, herunder særligt dækkede obligationer (SDO).
I henhold til realkreditlovgivningen har de udstedte realkreditobligationer herunder særligt dækkede obligationer sikkerhed i de bagvedliggende
realkreditudlån.
2024
2023
Årsrapport 2024 / 59
Noter
Mio. kr.
28 Noter vedrørende dagsværdi
Generelt om metoder til måling af dagsværdi
Dagsværdi er den pris, som kan opnås ved at sælge et aktiv, eller der skal betales for at overdrage en forpligtelse gennem en almindelig transaktion
mellem uafhængige markedsdeltagere på målingstidspunktet (exitværdi).
På alle aktive markeder anvendes officielt noterede kurser som dagsværdi. Såfremt kursen ikke er noteret, anvendes en anden offentlig kurs, der antages
bedst at svare til dagsværdien. For finansielle aktiver og forpligtelser, hvor en noteret kurs eller anden offentlig kurs ikke er tilgængelig eller ikke vurderes
at afspejle dagsværdien, anvendes vurderingsteknikker og andre observerbare markedsoplysninger til at fastsætte dagsværdien. I tilfælde, hvor
observerbare priser baseret på markedsoplysninger ikke er tilgængelige eller ikke skønnes brugbare til fastsættelse af dagsværdi, anvendes anerkendte
teknikker, herunder diskonterede betalingsstrømme og egne forudsætninger til fastsættelsen af dagsværdi. Forudsætningerne kan blandt andet være:
nylige transaktioner i sammenlignelige aktiver eller forpligtelser, renter, valutakurser, volatilitet, kreditspænd mv.
Generelt indhentes noterede priser og observerbare data i form af rente-, aktie-, obligations- og valutakurser, terminstillæg, volatiliteter mv. fra
anerkendte børser og udbydere.
Specifikke oplysninger om metoder til måling af dagsværdi
Obligationer til dagsværdi, aktier, afledte finansielle instrumenter, udlån til dagsværdi og udstedte obligationer er i regnskabet målt til dagsværdi.
Obligationer er som udgangspunkt værdiansat til noterede kurser fra en anerkendt børs. Såfremt der ikke foreligger en børskurs inden for de sidste 5
forretningsdage, foretages værdiansættelse på baggrund af en beregnet kurs ud fra den officielle markedsrente. Den beregnede kurs modtages fra SIX
Financial Information.
Jyske Realkredits beholdning af aktier består alene af unoterede aktier, og der foretages værdiansættelse blandt andet på grundlag af selskabernes senest
tilgængelige regnskab.
Afledte finansielle instrumenter værdiansættes på grundlag af tilbagediskonterede fremtidige rentebetalinger. I udregningen af rentebetalingerne tages
der højde for betalingsfrekvenser og markedskonventioner. Variable rentebetalinger estimeres ud fra markedets forventninger til fremtidige værdier af
referencerenten.
Udlån til dagsværdi omfatter realkreditudlån. Disse er som udgangspunkt værdiansat til noterede kurser fra en anerkendt børs på de bagvedliggende
udstedte obligationer. Såfremt der ikke foreligger en markedskurs inden for de sidste 5 forretningsdage, foretages værdiansættelsen på baggrund af en
beregnet kurs udfra den officielle markedsrente. Den beregnede kurs modtages fra SIX Financial Information. Såfremt der indgår afledte finansielle
instrumenter i finansieringen af udlånene, er værdien af disse integreret i værdiansættelsen af udlånene.
Udstedte obligationer til dagsværdi er som udgangspunkt værdiansat til noterede kurser udfra en anerkendt børs. Såfremt der ikke foreligger en
markedskurs inden for de sidste 5 forretningsdage, foretages værdiansættelse på baggrund af en beregnet kurs udfra den officielle markedsrente. Den
beregnede kurs modtages fra SIX Financial Information.
Årsrapport 2024 / 60
Noter
Mio. kr.
28 Noter vedrørende dagsværdi - fortsat
Oplysninger om forskelle mellem indregnet værdi og måling af dagsværdi
En mindre del af beholdningen af de udstedte obligationer blev i 2023 målt til amortiseret kostpris. Forskellen til dagsværdi blev beregnet ud fra eksternt
indhentede kurser på egne udstedelser. Denne del af beholdningen er udløbet i 2024.
For regnskabsposterne: kassebeholdning og anfordringstilgodehavender hos centralbanker, tilgodehavender hos kreditinstitutter og centralbanker samt
gæld til kreditinstitutter og centralbanker vurderes den regnskabsmæssige værdi at udgøre en rimelig tilnærmelse til dagsværdi.
2024 2023
29 Indregnede finansielle instrumenter
Finansielle aktiver til dagsværdi der reguleres over resultatopgørelsen
Obligationer 20.626 19.101
Andre aktiver - afledte finansielle instrumenter 733 775
Aktier mv. 57 59
Udlån 365.853 352.663
Finansielle aktiver til amortiseret kostpris
Kassebeholdning og anfordringstilgodehavender hos centralbanker 9.377 6.397
Tilgodehavender hos kreditinstitutter og centralbanker 2.633 3.415
Finansielle forpligtelser til dagsværdi der reguleres over resultatopgørelsen
Andre passiver - afledte finansielle instrumenter 994 1.700
Udstedte obligationer 367.941 351.790
Finansielle forpligtelser til amortiseret kostpris
Gæld til kreditinstitutter og centralbanker 151 79
Udstedte obligationer - 750
Årsrapport 2024 / 61
Noter
Mio. kr.
30 Dagsværdihierarki
Noterede
priser
Observer-
bare priser
Ikke
observer-
bare priser
Dagsværdi i
alt
Indregnet
værdi
Noterede
priser
Observer-
bare priser
Ikke
observer-
bare priser
Dagsværdi i
alt
Indregnet
værdi
Finansielle aktiver
Udlån til dagsværdi - 365.853 - 365.853 365.853 - 352.663 - 352.663 352.663
Obligationer til dagsværdi 19.225 1.401 - 20.626 20.626 19.088 14 - 19.101 19.101
Aktier mv. - - 57 57 57 - - 59 59 59
Afledte finansielle instrumenter 1 733 - 733 733 1 775 - 775 775
I alt 19.226 367.987 57 387.270 387.270 19.088 353.452 59 372.599 372.599
Finansielle forpligtelser
Afledte finansielle instrumenter 17 976 - 994 994 71 1.628 - 1.700 1.700
Udstedte obligationer til dagsværdi 275.398 92.543 - 367.941 367.941 251.631 100.159 - 351.790 351.790
I alt 275.416 93.519 - 368.935 368.935 251.702 101.787 - 353.490 353.490
2024 2023
Ikke observerbare priser
Dagsværdi primo 59 60
Årets kursgevinst og -tab i resultatopgørelsen -2 -1
Årets salg eller indfrielse -0 -
Dagsværdi ultimo 57 59
Der har ikke været væsentlige overførsler mellem de tre niveauer i 2023 og 2024.
Ikke observerbare priser
Ikke observerbare priser omfatter ultimo 2024 unoterede aktier for 57 mio. kr. (2023: 59 mio. kr.). Ultimo 2024 består Jyske Realkredits aktiebeholdning udelukkende af unoterede
aktier, hvor der foretages værdiansættelse på grundlag af selskabernes senest tilgængelige regnskab. En individuel vurdering af de enkelte regnskaber anses for at være den
bedste værdiansættelsesteknik, og aktierne er derfor værdiansat med udgangspunkt i indre værdi med enkelte korrektioner. Hovedparten af selskabernes aktiver består som
oftest af ejendomme og fastsættelse af værdien på en ejendom vil dog være behæftet med en vis usikkerhed, og det vurderes derfor, at der er en usikkerhed i kursfastsættelsen
på +/- 10%.
Jyske Realkredit finder det mindre sandsynligt, at alternative priser til anvendelsen af dagsværdimålingen vil medføre en væsentlig anderledes dagsværdi.
2024
2023
Årsrapport 2024 / 62
Noter
Mio. kr.
31 Dagsværdi af ikke-finansielle aktiver og forpligtelser
Noterede
priser
Observer-
bare priser
Ikke
observer-
bare priser
Total
Noterede
priser
Observer-
bare priser
Ikke
observer-
bare priser
Total
Ikke finansielle aktiver
Aktiver i midlertidig besiddelse - - 183 183 - - 40 40
I alt - - 183 183 - - 40 40
Der har ikke været overførsler mellem de tre niveauer i 2023 og 2024.
Aktiver i midlertidig besiddelse
Aktiver i midlertidig besiddelse omfatter ejendomme (primært erhvervejendomme) samt i 2024 desuden ét ejendomsselskab, der er midlertidigt
overtaget i forbindelse med låneengagementer. Denne gruppe aktiver værdiansættes efter afkastmetoden, hvor ejendommens driftsafkast sættes i
forhold til ejendommens forrentningskrav. Vurderingen er foretaget af Jyske Realkredits egne vurderingsfolk, der har vurdering af ejendomme som deres
speciale. Vurderingerne er fratrukket en skønnet salgsomkostning.
32 Dagsværdi af finansielle aktiver og forpligtelser indregnet til amortiseret kostpris
Opgørelse til dagsværdi for finansielle aktiver og forpligtelser, som er indregnet til amortiseret kostpris, viser, at der i 2023 ikke er et samlet
ikke-indregnet urealiseret tab.
Indregnet Dags- Indregnet Dags-
værdi værdi værdi værdi
Finansielle forpligtelser
Udstedte obligationer til amortiseret kostpris - - 750 750
I alt - - 750 750
Dagsværdien er opgjort til seneste handlede børskurs.
For øvrige finansielle aktiver og forpligtelser, som ikke indregnes til dagsværdi, hovedsageligt tilgodehavdende og gæld til kreditinstitutter, svarer den
regnskabsmæssige værdi i al væsentlighed til dagsværdien.
33 Risikoeksponering
Risikoen ved Jyske Realkredits virksomhed er i al væsentlighed knyttet til kreditrisici på de ydede lån. Jyske Realkredits markedsrisici består primært af
renterisiko fra fondsbeholdningen. Risikostyringen i Jyske Realkredit udgør et centralt element i den daglige drift og medvirker aktivt til, at bestyrelse og
direktion i sin forretningsførelse har det fornødne beslutningsgrundlag. Der er løbende fokus på kvaliteten af risikostyringen særligt på
kreditrisikomodellerne. Dette er et naturligt led i Jyske Realkredits fortsatte ambition om at udvikle værktøjer og etablere procedurer til validt at kunne
kvantificere de forskellige risici, som Jyske Realkredit er eksponeret overfor.
2024
2023
2023
2024
Årsrapport 2024 / 63
Noter
34 Kreditrisiko
Ved kreditrisiko forstås risikoen for tab som følge af en modparts misligholdelse af sin betalingsforpligtelse over for selskabet. Jyske Realkredits
forretningsmodel er udlån mod sikkerhed i fast ejendom. Udlånet er derfor altid sikret ved pant i fast ejendom, ligesom der i en række tilfælde stilles
garantier fra tredjepart. Ved almennyttige boligudlån stilles garantier fra kommuner og Staten.
Kreditrisikoen opgøres i Jyske Realkredit ud fra interne modeller, som er godkendt af Finanstilsynet. Jyske Realkredits definition af default er defineret ved
kunder med høj eller fuld risiko (Unlikely to Pay) og kunder, der er i mere end 90 dages restance med betaling af kontraktuelle renter og afdrag.
Defaultdefinitionen er baseret på kravene i artikel 178 i EU-forordning nr. 575/2013. Kunder anses eksempelvis for at have høj eller fuld risiko (defaultede
kunder) ved tvangsauktion, underskudshandler, konkurs, rekonstruktion, gældssanering, indikation for aktuel eller forventet fremtidige udfordringer med at
skabe balance mellem indtægter og udgifter mv. Principperne og definitionerne af risikoklassifikationen har været anvendt igennem mange år og vurderes
at være et veldefineret og robust element i Jyske Bank-koncernens risikostyringspraksis. I Jyske Realkredit vil en del af risikoklassifikationen ske
automatisk som følge af forretningsmodellen på realkreditudlån (aktivfinansiering), hvor man ikke i samme omfang har den økonomiske indsigt i
kundernes løbende økonomi for hele porteføljen.
Kreditpolitik og forankring
Bestyrelsen fastlægger de overordnede rammer for kreditgivningen i Jyske Realkredit, herunder krav til hvilke ejendomstyper som kan belånes med henblik
på at sikre, at kun ejendomme i god kvalitet belånes. Bestyrelsen uddelegerer tillige beføjelser til direktionen.
Kreditrisikoen styres via kreditpolitikken, der er fastlagt med det mål, at Jyske Realkredits risiko skal være på et acceptabelt niveau i forhold til Jyske
Realkredits kapitalgrundlag og forretningsomfang samt udviklingen i det omgivende samfund. Kundernes forretninger med Jyske Realkredit skal på lang
sigt give et tilfredsstillende afkast opgjort efter RAROC-principper. Der er udfærdiget specifikke kreditpolitikker på alle områder, hvor Jyske Realkredit
påtager sig en kreditrisiko.
Kreditpolitikkerne fastlægger niveauet for kreditrisikoen og beskriver uønskede forretnings- og ejendomstyper.
Beføjelser og bevilling
Jyske Realkredit lægger vægt på, at beslutninger om at yde kreditter træffes tæt på kunden. Beføjelsesstrukturen angiver, hvilke beløb, tilfælde og
segmenter beføjelsen omfatter. Hovedprincippet er, at almindeligt forekommende kreditsager kan bevilges decentralt, og at kreditbeslutninger på større
eller mere komplicerede sager bevilges centralt.
Kreditrisiko- og ejendomsprismodeller
Jyske Realkredit anvender den avancerede interne ratingbaserede metode (AIRB-metoden) til opgørelse af kapitalkravet for hovedparten af kreditrisikoen.
For øvrige eksponeringer, herunder statseksponeringer og eksponeringer mod pengeinstitutter, anvendes standardmetoden.
Anvendelsen af AIRB-metoden bevirker, at Jyske Realkredit opgør kreditrisikoen for den enkelte kunde ud fra internt udviklede kreditmodeller. Modellerne
estimerer kundens sandsynlighed for misligholdelse (PD), den forventede tabsprocent givet kundens misligholdelse (LGD) samt kundens forventede
eksponering over for Jyske Realkredit ved misligholdelse (EAD).
Der er en lang række forhold, som er relevante for beregningen af en kundes PD. Der tages højde for specifikke forhold vedrørende kunden, men samtidig
medtages også forhold omkring den situation, som kunden befinder sig i. I beregningen af PD indgår derfor regnskabstal, kontobevægelser, ledelses- og
markedsforhold, branchevurderinger mv. Der indgår også specielle faresignaler omkring kundens kreditmæssige udvikling, betalingsprofil og tabshistorik i
beregningen.
Årsrapport 2024 / 64
Noter
34 Kreditrisiko - fortsat
I Jyske Realkredit oversættes PD’en til 9 ratingklasser, hvor ratingklasse 9 er til kunder i default. For at skabe bedst muligt overblik over kundernes
kreditkvalitet på tværs i Jyske Bank-koncernen oversættes PD til de interne ratings kaldet styrkeprofilkarakterer (STY) jf. nedenstående oversættelse.
Jyske Bank STY Jyske Realkredit rating
Ekstern rating ækvivalens
1 1
2 1
3 2
4 2
5 2
6 3
7 3
8 4
9 4
10 5
11 6
12 6
13
7 og 8
1
14
7 og 8
1
1
Jyske Realkredit rating 8 indeholder PD’er over 25 pct.
I beregningen af kapitalkravet anvendes LGD-estimater, som afspejler Jyske Bank-koncernens forventede tabsandele i en lavkonjunktur. Tabsniveauerne er
kalibreret til perioden i slutningen af 1980’erne og starten af 1990’erne.
Modellerne anvendes til forskellige formål, herunder rådgivning af Jyske Realkredits kunder, automatisk godkendelse af ejendomme til belåning,
overholdelse af SDO krav og rapportering til ledelsen.
Risikoklasser
I Jyske Realkredit opdeles engagementer med objektiv indikation for kreditforringelse i tre kategorier: engagementer med lav, høj og fuld risiko. De to
sidstnævnte risikokategorier består af kunder i default. Engagementer med lav risiko er engagementer, hvor det vurderes mest sandsynligt, at
engagementet igen bliver sundt, mens engagementer med høj og fuld risiko er engagementer, hvor det vurderes mest sandsynligt, at engagementet
ender med tab og/eller tvangsrealisering af sikkerheder.
Loan to value (LTV) er et centralt element i risikostyringen i Jyske Realkredit, idet LTV udtrykker, hvor meget gælden udgør i forhold til markedsværdien af
den pantsatte ejendom. Jyske Realkredit anvender, udover fysiske besigtigelser, ejendomsprismodeller i den løbende overvågning af markedsværdierne.
Interne ratings og PD-bånd
Caa1
10,21-25,00
Caa2
Caa3/Ca/C
3,13-4,59
4,59-6,79
6,79-10,21
0,00-0,10
0,10-0,15
0,15-0,22
Aaa-A3
Baa1
0,48-0,70
0,70-1,02
1,02-1,48
1,48-2,15
2,15-3,13
Baa3
0,22-0,33
B1-B2
B2
B3
Baa2
B1
PD-bånd i pct.
0,33-0,48
Ba1
Ba2
Ba3
Årsrapport 2024 / 65
Noter
34 Kreditrisiko - fortsat
0-20% 20-40% 40-60% 60-80% >80% I alt
Belånings-
grænse
Ejerboliger 68,6 57,0 32,0 8,8 0,7 167,1 80%
Fritidshuse 4,9 3,4 1,4 0,2 0,0 9,9 75%
Andelsboliger 6,0 3,4 1,8 0,4 0,0 11,7 80%
Private beboelsesejd. til udlejning 25,4 24,1 18,9 6,1 0,2 74,8 80%
Industri- og håndværksejendomme 3,2 2,2 1,3 0,2 0,0 7,0 60%
Kontor- og forretningsejendomme 15,2 13,1 7,9 1,3 0,4 37,9 60-70%
Øvrige ejendomskategorier 3,9 2,8 0,8 0,2 0,1 7,8 60-80%
I alt ekskl. alment byggeri 127,2 106,0 64,1 17,3 1,4 316,1
2023
Ejerboliger 65,4 55,4 32,6 9,5 1,0 163,9 80%
Fritidshuse 4,7 3,4 1,3 0,2 0,0 9,7 75%
Andelsboliger 6,2 3,5 1,7 0,3 0,1 11,7 80%
Private beboelsesejd. til udlejning 24,8 23,4 17,6 4,5 0,2 70,6 80%
Industri- og håndværksejendomme 2,4 1,7 0,9 0,1 0,0 5,1 60%
Kontor- og forretningsejendomme 14,7 12,8 7,0 1,0 0,3 35,9 60-70%
Øvrige ejendomskategorier 3,9 2,9 0,8 0,2 0,1 7,9 60-80%
I alt ekskl. alment byggeri 122,0 103,1 62,0 15,9 1,7 304,8
Udlån til Alment byggeri (beboelse) er ikke medtaget i oversigten over LTV bånd, da der er stats- og/eller kommunegaranti for hele eller dele af udlånet.
Nedskrivninger på udlån mv.
Jyske Realkredit foretager nedskrivninger på udlån mv. allerede fra første indregning. Alle udlån inddeles i 4 stadier, der afhænger af det enkelte udlåns
kreditforringelse i forhold til første indregning:
1. Udlån med fravær af betydelig stigning i kreditrisikoen.
2. Udlån med betydelig stigning i kreditrisikoen.
3. Udlån, der er kreditforringede.
4. Udlån, der er kreditforringede ved første indregning.
Kunderådgiverne sikrer løbende, at kreditvurderingen og kreditratingen er retvisende, og de vurderer løbende - og minimum hvert kvartal -
risikoklassifikationen for de største eksponeringer herunder, hvorvidt der er indtrådt objektiv indikation for kreditforringelse på Jyske Realkredits kunder.
For de mindre kunder sker en del af overvågningen automatisk. Hvis der ydes lempeligere vilkår for kunder med økonomiske vanskeligheder, opfattes
dette som individuel objektiv indikation på kreditforringelse.
2024
Realkreditudlån fordelt på LTV bånd pr. ejendomskategori (mia. kr.)
Årsrapport 2024 / 66
Noter
34 Kreditrisiko - fortsat
I Jyske Realkredit vurderes alle udlån for, om der er objektiv indikation på kreditforringelse. Der foreligger objektiv indikation på kreditforringelse, hvis èn
eller flere af følgende begivenheder er indtruffet:
• Låntager er i betydelige økonomiske vanskeligheder.
• Låntager begår væsentlige kontraktbrud, eksempelvis i form af manglende overholdelse af betalingspligt for afdrag og renter.
• Der ydes låntager lempelser i vilkårene, som ikke ville være overvejet, hvis det ikke var på grund af låntagers økonomiske
vanskeligheder.
• Det er sandsynligt, at låntager vil gå konkurs eller vil blive omfattet af anden økonomisk rekonstruktion.
Overtagne panter
Jyske Realkredit overtager ejendomme på tvangsauktion, hvis der ikke viser sig at være købere, som er villige til at betale en rimelig markedspris. Jyske
Realkredits strategi for afhændelse af de overtagne panter er, at disse som udgangspunkt skal sælges inden for en relativ kort tidshorisont dog under
hensyntagen til, at der skal opnås en rimelig markedspris på ejendommen.
Årsrapport 2024 / 67
Noter
Mio. kr.
35 Krediteksponeringer fordelt på ratingklasser
I Jyske Realkredit er der en sammenhæng mellem segmenteringen til kapitalopgørelser, og nedskrivninger på de svageste kunder. Lån med rating (STY)
1-3 er stort set alle indplaceret på stadie 1. For lån med rating 4-9 er det en meget lille andel, der er placeret uden for stadie 1. Andelen udgør 0,4 pct.
(2023: 0,1 pct.) og de er alle placeret i stadie 2.
Realkreditudlån til dagsværdi
Mia. kr. PD niveau
Rating kategori (STY)
(%)
Stadie 1 Stadie 2 Stadie 3 Total Stadie 1 Stadie 2 Stadie 3 Total
1
0,00-0,10 48,6 - - 48,6 43,5 - - 43,5
2
0,10-0,15 0,7 0,0 - 0,7 1,0 - - 1,0
3
0,15-0,22 9,0 0,0 - 9,0 9,5 - - 9,5
4
0,22-0,33 13,6 0,0 - 13,6 13,3 0,0 - 13,3
5
0,33-0,48 107,4 0,0 - 107,4 97,6 0,0 - 97,6
6
0,48-0,70 62,5 0,0 - 62,5 62,7 0,0 - 62,7
7
0,70-1,02 55,5 0,4 - 55,8 62,8 0,0 - 62,8
8
1,02-1,48 18,7 0,1 - 18,9 18,8 0,1 - 18,9
9
1,48-2,15 19,8 0,7 - 20,5 18,7 0,1 - 18,8
10
2,15-3,13 4,7 0,9 - 5,5 4,1 1,0 - 5,1
11
3,13-4,59 4,9 1,8 - 6,7 3,1 2,2 0,0 5,4
12
4,59-6,79 1,6 2,1 - 3,7 1,0 1,3 - 2,3
13
6,79-10,21 0,6 2,3 0,0 2,8 0,5 2,4 0,1 2,9
14
10,21-25,00
0,5 2,9 - 3,5 0,4 2,7 0,0 3,1
Non performing
0,00-100,00
0,0 0,2 3,5 3,7 0,1 0,3 3,5 3,9
Udlån ej IRB beregnet
2,4 0,1 0,1 2,7 1,5 0,2 0,0 1,7
I alt
350,5 11,5 3,6 365,5 338,4 10,3 3,6 352,3
Alle Uigenkaldelige kredittilsagn er lånetilbud til kunder. Normalt gives der kun lånetilbud til kunder med en god kredit bonitet og dermed kunder med
en god rating. Men det kan i visse tilfælde være nødvendigt at udstede lånetilbud til eksisterende kunder med en mindre god rating, for at minimere
risikoen for tab. Ultimo 2024 udgjorde lånetilbuddene i STY 1 til STY 5 91,0 pct. (2023: 93,0 pct).
2023
2024
Årsrapport 2024 / 68
Noter
Mio. kr.
35 Krediteksponeringer fordelt på ratingklasser - fortsat
Uigenkaldelige kredittilsagn
Mia. kr. PD niveau
Rating kategori (STY)
(%)
Stadie 1 Stadie 2 Stadie 3 Total Stadie 1 Stadie 2 Stadie 3 Total
1
0,00-0,10 10,1 - - 10,1 - - - -
2
0,10-0,15 - - - - 2,5 - - 2,5
3
0,15-0,22 1,0 - - 1,0 - - - -
4
0,22-0,33 0,0 - - 0,0 - - - -
5
0,33-0,48
1,0
- - 1,0 8,9 - - 8,9
6
0,48-0,70 0,2 - - 0,2 - - - -
7
0,70-1,02
0,4
- - 0,4 0,4 - - 0,4
8
1,02-1,48 0,1 - - 0,1 - - - -
9
1,48-2,15
0,1
- - 0,1 0,3 - - 0,3
10
2,15-3,13 0,1 - - 0,1 - - - -
11
3,13-4,59 0,1 - - 0,1 - - - -
12
4,59-6,79 0,0 - - 0,0 0,2 - - 0,2
13
6,79-10,21 0,0 - - 0,0 - - - -
14
10,21-25,00
0,2 - - 0,2 0,0 - - 0,0
I alt
13,4 - - 13,4 12,3 - - 12,3
Jyske Realkredit har hverken i 2023 eller 2024 afgivet lånetilbud, der var kreditforringet ved første indregning.
36 Maksimal krediteksponering
Jyske Realkredits maksimale krediteksponering udgøres af følgende:
• Jyske Realkredits kassebeholdning og anfordringstilgodehavender hos centralbanker udgør 9,4 mia. kr. (2023: 6,4 mia. kr.)
• Jyske Realkredits tilgodehavender hos kreditinstitutter og centralbanker udgør 2,6 mia. kr. (2023: 3,4 mia. kr.).
• Jyske Realkredits udlån og tilgodehavender til dagværdi udgør 365,9 mia kr. (2023: 352,7 mia. kr.).
• Jyske Realkredits uigenkaldelige kredittilsagn (lånetilbud) udgør 13,4 mia. kr. (2023: 12,3 mia. kr.)
• Jyske Realkredits garantistillelser udgør 142 tkr. (2023: 148 tkr.).
• Jyske Realkredits rentebærende investeringer i obligationer mv. udgør 20,6 mia. kr. (2023: 19,1 mia. kr.).
• Jyske Realkredits beholdning af aktier udgør 57 mio. kr. (2023: 59 mio. kr.).
Opgørelsen af den maksimale brutto-kreditrisiko svarer i teorien den bogførte værdi af ovennævnte finansielle aktiver. I praksis er kreditrisikoen
betydelig lavere, blandt andet er der værdien af sikkerheder og garantier, der reducerer risikoen. Kapitalkravet, der skal dække den risiko der er
uforventet, den risiko der ikke er afdækket, er betydeligt lavere og opgjort ud fra kapitalkravet i henhold til søjle 1 (8%), udgør den 7,4 mia. kr. (2023: 6,7
mia. kr.).
2023
2024
Årsrapport 2024 / 69
Noter
Mio. kr.
2024 2023
37 Finansielle aktiver der er kreditforringet på balancedagen
Saldo før nedskrivning:
Privat 1.474 1.497
Erhverv 2.133 2.101
I alt 3.606 3.598
Sikkerheder:
Fast ejendom, Privat 1.436 1.418
Fast ejendom, Erhverv 1.978 1.764
I alt 3.414 3.182
38 Markedsrisiko
Markedsrisiko er risikoen for tab som følge af bevægelser på de finansielle markeder (rente-, aktiekurs- og valutakursrisiko). De
væsentligste markedsrisici knytter sig til Jyske Realkredits fondsbeholdning, hvor rente- og kursrisikoen på obligationsbeholdningen er de
mest betydelige. Jyske Realkredit er stort set ikke eksponeret i valuta. Markedsrisici, som stammer fra den øvrige del af balancen, er
beskedne som følge af balanceprincippet og den tætte sammenhæng mellem udlån og funding.
Lovgivningen og markedsrisikopolitikkens rammer sikrer, at markedsrisici i Jyske Realkredit er på et beskedent niveau, og den løbende
tætte overvågning af risici sammenholdt med korte beslutningsveje i Jyske Realkredit medfører, at en reduktion af markedsrisici hurtigt vil
kunne iværksættes, såfremt det vurderes nødvendigt af hensyn til Jyske Realkredits generelle risikoprofil og kapitalkrav.
Til opgørelsen af markedsrisikoen i relation til solvens er Jyske Realkredits fondsbeholdning klassificeret som værende udenfor
handelsbeholdningen, hvorfor der beregnes kreditrisiko på beholdningen. Ultimo 2023 udgør de risikovægtede aktiver foranlediget af
fondsbeholdningen 2.331 mio. kr. (2023: 2.080 mio. kr.) i kreditrisiko samt 0 mio. kr. (2023: 0 mio. kr.) som følge af valutakursrisiko.
2024 2023
39 Renterisiko
Renterisiko, Finanstilsynets metode 135 90
Renterisiko, Intern metode 121 89
Renterisikoen udtrykker risikoen for tab som følge af renteændringer svarende til en parallelforskydning af rentestrukturen med ét
procentpoint og opgøres daglig. Ifølge lovgivningen tillades en renterisiko på 8 pct. af kapitalgrundlaget, hvilket ultimo 2024 udgør 2.110
mio. kr. (2023: 1.924 mio. kr.). I denne opgørelse tillades en delvis modregning mellem risici i danske kroner og euro. Da kursudsvingene er
yderst begrænsede, opgøres renterisikoen i Jyske Realkredit endvidere ud fra en intern metode, hvor der tillades fuld modregning imellem
danske kroner og euro. Jyske Realkredits bestyrelse har valgt at begrænse rammerne efter den interne metode betydeligt i forhold til de
lovgivningsmæssige bestemmelser.
Årsrapport 2024 / 70
Noter
39 Renterisiko - fortsat
Bestyrelsens rammer til direktionen er delegeret videre til fondsområdet med yderligere begrænsninger. I risikostyringen benyttes dagligt opdaterede
optionsjusterede risikonøgletal til brug for opgørelsen af renterisikoen på Jyske Realkredits portefølje af realkreditobligationer. Renterisikoen styres på
baggrund af en opgørelse af nettorenterisikoen samt risikomål, der begrænser Jyske Realkredits renterisiko på tværs af valutaer og løbetider. Derudover er
der fastsat supplerende rammer for andre typer af risici, som f.eks. Gammarisiko.
Jyske Realkredits renterisiko stammer primært fra Jyske Realkredits fondsbeholdning, som hovedsagelig består af danske realkreditobligationer. Der
anvendes endvidere finansielle instrumenter til styring af den samlede renterisiko. Jyske Realkredits aktiviteter er tæt på at være risikoneutrale over for
generelle renteændringer, men den store andel af danske realkreditobligationer giver Jyske Realkredit en vis eksponering til realkreditrentespændet. Til at
styre renterisikoen benytter Jyske Realkredit afledte finansielle instrumenter, og for at begrænse modpartsrisikoen har Jyske Realkredit indgået relevante
modregningsaftaler.
40 Valutarisiko
Jyske Realkredits valutakursrisiko på fondsbeholdningen er begrænset, da hovedparten af investeringerne er denomineret i danske kroner. Som følge af
handel med renteswaps i euro har Jyske Realkredit en mindre eksponering i euro.
Valutaeksponeringen på øvrige poster, der ikke indgår i fondsbeholdningen, er ligeledes stærkt begrænset. Jyske Realkredits funding, der er optaget i euro,
er fuldt afdækket og indebærer dermed ikke nogen valutakursrisiko. Samlet kan Jyske Realkredits valutakursrisiko ultimo 2024 opgøres til 0,1 pct. af
kapitalgrundlaget (2023: 0,0 pct.).
41 Aktierisiko
Aktiekursrisikoen udtrykker risikoen for tab som følge af ændringer i aktiekursen. Jyske Realkredits aktiebeholdning består alene af infrastruktur aktier og
strategiske positioner. Ultimo 2024 var Jyske Realkredits beholdning af aktier opgjort til en markedsværdi på 57 mio. kr. (2023: 59 mio. kr.) svarende til 0,2
pct. (2023: 0,3 pct.) af kapitalgrundlaget. Hvis aktiekurserne generelt falder med 10 pct., vil Jyske Realkredit få et kurstab på 6 mio. kr. (2023: 6 mio. kr.).
42 Likviditetsrisiko
Realkreditlovgivningen fastsætter, at der inden for snævre grænser skal være balance mellem betalingerne på udstedte obligationer og de ydede
realkreditlån. De løbende flows ligger således i faste rammer, og risikoen knytter sig til mere potentielle udfordringer med funding i forbindelse med
refinansiering og supplerende sikkerhed. Derudover er der en risiko knyttet til restancer, som dog i likviditetsperspektiv er lille, samt en risiko der knytter
sig til åbne konverteringer, og som også er ret begrænset.
Årsrapport 2024 / 71
Noter
43 Operationel risiko
Ved operationel risiko forstås risikoen for tab som følge af uhensigtsmæssige eller mangelfulde interne procedurer, menneskelige eller systemmæssige
fejl samt eksterne begivenheder, herunder juridiske risici. Tab som følge af operationelle risici skyldes således ikke-finansielle hændelser.
Jyske Realkredit har som en naturlig del af forretningsstyringen fokus på at identificere og styre operationelle risici. Der er således stor opmærksomhed på
at minimere risikoen for tab som følge af systemfejl, it-nedbrud, procedurefejl, bedrageri, rådgivningsfejl mv. Jyske Realkredit ajourfører løbende
forretningsgange og arbejdsprocesser, ligesom der er etableret nødplaner og sikkerhedsprocedurer til sikring af hurtig genoptagelse af driften i tilfælde af
fejl, it-nedbrud mv.
Til imødegåelse af den operationelle risiko har Jyske Realkredits bestyrelse vedtaget en politik for håndtering af operationelle risici.
Risikostyringsfunktionen i Jyske Realkredit gennemgår årligt selskabet med henblik på identifikation af operationelle risici. Jyske Realkredit opgør og
beregner kapitalkravene til operationel risiko ud fra standardmetoden.
For yderligere informationer om Jyske Realkredits risici, styring af risici samt kapitalforhold henvises til rapport om Jyske Bank koncernens Risiko- og
kapitalrapport for 2024 (Risk and Capital Management 2024), der er tilgængelig på investor.jyskebank.com/investorrelations/capitalstructure.
Årsrapport 2024 / 72
Noter
Mio. kr.
44 Afledte finansielle instrumenter
Hovedstol
Til og med Over 3 mdr. Over 1 år til Over 5 år Positiv Negativ Netto
Nominel
3 mdr. til og med og med 5 år værdi
2024 1 år
Valutakontrakter
Swaps - -0 -76 401 427 -102 325 27.890
I alt - -0 -76 401 427 -102 325 27.890
Rentekontrakter
Terminer/futures, køb - - - - - - - -
Terminer/futures, salg -17 - - - 1 -17 -17 14.452
Swaps -14 -228 -464 31 202 -877 -675 82.483
Caps - - 106 - 106 - 106 14.190
I alt -31 -228 -359 31 308 -895 -586 111.126
I alt -31 -228 -434 431 735 -997 -262 139.016
Uafviklede spotforretninger 1 -1 1 517
2023
Valutakontrakter
Swaps - 5 -32 29 212 -209 2 26.000
I alt - 5 -32 29 212 -209 2 26.000
Rentekontrakter
Terminer/futures, køb 0 - -
-
0 -0 0
522
Terminer/futures, salg -120 - - - 0 -120 -120 11.261
Swaps 14 -232 -1.062 127 217 -1.371 -1.154 58.831
Caps - 39 199 108 346 - 346 15.854
I alt -106 -193 -863 235 563 -1.490 -928 86.468
I alt -106 -188 -895 264 774 -1.700 -926 112.468
Uafviklede spotforretninger 3 -2 1 1.043
Netto dagsværdi
Brutto dagsværdi
Årsrapport 2024 / 73
Noter
45 Transaktioner med nærtstående parter
Jyske Realkredit A/S er 100% ejet af Jyske Bank A/S.
Jyske Realkredits nærtstående parter omfatter:
• Modervirksomheden Jyske Bank.
• Dattervirksomheder og associerede virksomheder til Jyske Bank.
• Byggeriets Realkreditfonds Understøttelsesfond.
• Datterselskabet Esbjerg Storcenter A/S (Midlertidig overtaget aktiv)
• Jyske Realkredits bestyrelse og direktion, modervirksomhedens bestyrelse og direktion samt nærtstående parter til disse.
Jyske Realkredit har løbende finansielle engagementer med en række nærtstående parter, som er kendetegnet ved almindelige finansielle
forretninger og ydelser af driftsmæssig karakter.
Jyske Realkredit har aftaler om fælles administrative opgaver med modervirksomheden Jyske Bank A/S samt Byggeriets Realkreditfonds
Understøttelsesfond.
Transaktioner mellem Jyske Realkredit og nærtstående parter sker på markedsmæssige vilkår.
Ledelsens aflønning er offentliggjort på Jyske Realkredits hjemmeside, jvf. note 8.
Årsrapport 2024 / 74
Noter
Mio. kr.
45 Transaktioner med nærtstående parter - fortsat
Følgende transaktioner er blevet afholdt med nærtstående parter:
2024
Rente-
indtægter
Rente-
udgifter
Gebyrer og
provisions-
udgifter
Kurs-
regulerin-
ger
Andre
ordinære
indtægter
Udg. til
personale
og admini-
stration
Modervirksomheden 205 582 570 -11 - 334
Dattervirksomheder 3 - - - 0 -
Bestyrelse og direktion mv. 2 - - - - 9
Andre nærtstående parter - 5 - 2 0 0
I alt 209 587 570 -9 0 344
2023
Modervirksomheden 217 632 956 119 - 336
Bestyrelse og direktion mv. 1 - - - - 8
Andre nærtstående parter 0 2 - 7 0 0
I alt 219 634 956 126 0 344
Jyske Realkredit har ikke udloddet udbytte til modervirksomheden Jyske Bank A/S i hverken 2023 eller 2024.
Der er følgende mellemværender med nærtstående parter ultimo året:
2024
Tilgodeha-
vender hos
kreditinst.
mv.
Udlån til
dagsværdi
Andre
aktiver
Gæld til
kreditinsti-
tutter mv.
Udstedte
obligatio-
ner til
dagsværdi
Udstedte
obl. til
amort.
kostpris
Andre
passiver
mv.
Modervirksomheden 804 - 324 75 5.545 - 594
Dattervirksomheder - - 0 - - - -
Bestyrelse og direktion mv. - 68 - - - - -
Andre nærtstående parter - - - - 119 - 0
I alt 804 68 325 75 5.663 - 594
2023
Modervirksomheden 952 - 543 57 6.034 750 1.033
Bestyrelse og direktion mv. - 48 - - - - -
Andre nærtstående parter - - - - 131 - 1
I alt 952 48 543 57 6.165 750 1.033
Årsrapport 2024 / 75
Noter
Mio. kr.
45 Transaktioner med nærtstående parter - fortsat
Under ´bestyrelse og direktion mv.´ indgår Jyske Realkredits bestyrelse og direktion, modervirksomheden Jyske Banks bestyrelse og
direktion samt nærstående parter til disse.
Jyske Realkredit har i 2024 købt udlån fra modervirksomheden Jyske Bank for 3.163 mio. kr. (2023: 4.057 mio. kr.).
Der er i 2024 afregnet sambeskatningsbidrag til virksomheder i Jyske Bank-koncernen med 584 mio. kr. (2023: 555 mio. kr.).
Jyske Realkredit har ikke ydet Realkreditudlån til Jyske Bank i 2023 og 2024.
Jyske Realkredit overtog i juni 2024 selskabet Esbjerg Storcenter A/S for 1 kr. i forbindelse med realisation af pant for et nødlidende
engagement. I forbindelse med overtagelsen af selskabet har Jyske Realkredit eftergivet selskabet udlån og tilgodehavende renter for 196
mio. kr. I december 2024 blev selskabet tilført 40 mio. kr. i ny selskabskapital. Ligeledes i december 2024 har selskabet nedbragt udlån
overfor Jyske Realkredit med 22 mio. kr. Selskabet er et juridisk datterselskab af Jyske Realkredit. Værdien af selskabet incl. Jyske Realkredits
udlån til selskabet optages i Jyske Realkredits balance under posten "Aktiver i midlertidlig besiddelse".
Jyske Realkredit har ydet realkreditlån til Jyske Realkredits bestyrelse og direktion samt nærtstående parter hertil med en restgæld på 16
mio. kr. pr. 31. december 2024 (2023: 13 mio. kr.). Lånene er alle ydet på normale forretningsmæssige vilkår. Variabelt forrentede lån
udgør 11 mio. kr. (2023: 8 mio. kr.) med en variabel rente på 0,54 pct. til 4,40 pct., og fast forrentede udlån udgør 5 mio. kr. (2023: 4 mio.
kr.) med en rentefod på 4,00 pct.
Jyske Realkredit har ydet realkreditlån til Jyske Banks bestyrelse og direktion (eksklusiv personer i Jyske Realkredits bestyrelse) samt
nærtstående hertil med en restgæld på 52 mio. kr. pr. 31. december 2024 (2023: 35 mio. kr.). Lånene er alle ydet på normale
forretningsmæssige vilkår. Variabelt forrentede lån udgør 52 mio. kr. (2023: 35 mio. kr.) med en variabel rente på -0,15 pct. til 3,67 pct.
Jyske Realkredit har ikke stillet kaution eller garanti overfor dets bestyrelse og direktion, modervirksomheden Jyske Banks bestyrelse og
direktion eller nærtstående parter hertil.
2024 2023
46 Udlånsportefølje fordelt på energimærke (%)
Energimærke A 24,7 22,8
Energimærke B 10,5 9,9
Energimærke C 28,9 28,5
Energimærke D 18,6 19,7
Energimærke E 7,3 8,1
Energimærke F 3,3 4,0
Energimærke G 2,1 2,7
Ingen udledning/ingen data 4,7 4,3
I alt 100,0 100,0
For ejendomme uden gyldigt energimærke er der for hver enkelt ejendom beregnet et gennemsnitligt energimærke ud fra karakteristika på
ejendommen.
Årsrapport 2024 / 76
Noter
47
Estimeret CO
2
e-udledning for Jyske Realkredits udlån
Udlånstype
Ton CO
2
e
(LTV
justeret)
Kg CO
2
e/m
2
Ton CO
2
e
(LTV
justeret)
Kg CO
2
e/m
2
Private ejerboliger og lejligheder 73.921 9,9 96.039 12,1
Alment boligbyggeri 23.983 5,2 24.931 5,4
Andelsboliger 3.636 5,6 4.054 6,1
Boligudlejning 18.272 4,9 20.833 5,6
Kontor og forretning 34.303 9,2 37.321 11,0
Andre 8.542 4,0 14.329 8,3
I alt 162.657 7,2 197.507 8,5
48 Udlån der understøtter FN's verdensmål og udlån der leverer et positivt bidrag iht. EU taksonomiforordningens mål
for modvirkning af klimaændringer
Udlånstype
FN SDG
EU
taksonomi
kriterie
Udlån
(mio. kr.)
Andel af
samlet
udlån (%)
Udlån
(mio. kr.)
Andel af
samlet
udlån (%)
Elektricitet fra sol 7.2 4.1 782 0,2 645 0,2
Elektricitet fra vind 7.2 4.3 754 0,2 710 0,2
Distribution af elektricitet 9.4 4.9 2.015 0,5 1.116 0,3
Distribution af fjernvarme 9.4 4.15 1.042 0,3 558 0,1
Ejerskab af eksisterende bygninger 7.3 7.7 105.471 27,6 96.254 25,8
Positivt bidrag ifht. EU taksonomi 110.064 28,8 99.283 26,6
Alment boligbyggeri 11.3 - 24.064 6,3 24.210 6,5
I alt understøtter FN SDG 134.128 35,2 123.493 33,1
Udlånet lever op til kriterierne i Jyske Bank Green Finance Framework (GFF), bortset fra udlån til alment boligbyggeri, der ikke er
omfattet af GFF. Alment boligbyggeri leverer ikke nødvendigvis et positivt bidrag i forhold til EU taksonomiforordnings mål for
modvirkning af klimaændringer.
2023
2024
2023
2024
Årsrapport 2024 / 77
Noter
Mio. kr.
49 Udlån der opfylder alle de tekniske screeningskriterier i EU taksonomiforordningens mål for modvirkning af
klimaændringer
Udlånstype
Kriterie
Udlån
(mio. kr.)
Andel af
samlet
udlån (%)
Udlån
(mio. kr.)
Andel af
samlet
udlån (%)
Ejerskab af eksisterende bygninger 7.7 101.888 26,7 93.092 24,9
I alt 101.888 26,7 93.092 24,9
Jyske Realkredit foretager rapporteringen af de tekniske screening kriterier frivilligt. Opgørelsen er baseret på aktiviteten og forholder sig ikke
til, om den pågældende ejer skal rapportere i henhold til CSRD/NFRD. For minimum safeguard kriteriet anvender Jyske Realkredit ikke
verifikation fra de enkelte virksomheder men anvender en generel vurdering baseret på den danske lovgivning på området samt Jyske Banks
egne guidelines. Sustainalytics har i deres vurdering af Jyske Banks Green Finance Framework tilkendegivet, at de også vurderer, at udlån fra
Jyske Realkredit i Danmark lever op til kriterierne for minimum safeguard.
50 Koncernoversigt
Aktivitet Selskabska- Ejerandel Stemme- Aktiver
Forpligtelser
Egenkapital Resultat
pital ultimo andel i pct. andel i pct. mio. kr. mio. kr. ultimo mio. kr.
Navn og hjemsted mio. kr. mio. kr.
Midlertidigt overtagne dattervirksomheder:
Esbjerg Storcenter A/S, 1 100 100 136 352 -217 -6
Lyngby-Taarbæk
Regnskabsoplysninger for midlertidig overtagen dattervirksomhed er i henhold til årsrapporten pr. 31. december 2023. Selskabet har i 2024
fået eftergivet gæld for 225 mio. kr. samt fået tilført 40 mio. kr. i yderligere selskabskapital, så selskabets egenkapital er positiv ultimo 2024.
Selskabet er i Jyske Realkredits balance pr. 31. december 2024 optaget til den værdi, som det forventes solgt til ekskl. finansiering fra Jyske
Realkredit, jf. note 19.
Modervirksomhed der udarbejder koncernregnskab
Jyske Realkredit A/S er et 100 pct. ejet datterselskab af Jyske Bank A/S, som har hjemsted i Silkeborg.
Jyske Realkredit indgår i koncernregnskabet for Jyske Bank-koncernen, som er henholdsvis største og mindste koncernregnskab, selskabet
indgår i.
Ejendom
2024
2023
Årsrapport 2024 / 78
Noter
51 Anvendt regnskabspraksis
GENERELT
Årsrapporten for Jyske Realkredit aflægges i overensstemmelse med 'Lov om finansiel virksomhed', herunder 'Bekendtgørelse om finansielle rapporter for
kreditinstitutter og fondsmæglerselskaber m.fl.', som er forenelig med IFRS reglerne.
Regnskabet præsenteres i danske kroner (DKK), som er Jyske Realkredits funktionelle valuta og præsentationsvaluta.
Alle tal i regnskabet præsenteres i hele mio. kr. med nul decimaler. Sumtotaler i regnskabet er udregnet på baggrund af de faktiske tal, hvilket er den
matematiske mest korrekte metode. En efterregning af sumtotalerne vil i visse tilfælde give en afrundingsdifference, som er udtryk for, at de
bagvedliggende decimaler ikke fremgår for regnskabslæseren. Tal, der i regnskabet er anført med '-', betyder, at det reelle tal for denne regnskabspost er
0,00 kr., mens anførelse af '0' betyder, at der for denne regnskabspost er et tal mellem 0,01 kr. og 499.999,99 kr., der således bliver afrundet til '0'.
Måling af realkreditudlån mv., egenbeholdning af obligationer samt udstedte realkreditobligationer
Realkreditudlån mv., egenbeholdning af obligationer samt udstedte realkreditobligationer i Jyske Realkredit placeres i kategorien dagsværdi gennem
resultatopgørelsen i henhold til bestemmelserne i regnskabsbekendtgørelsen (svarende til undtagelsesbestemmelsen i IFRS 9 vedrørende
regnskabsmæssig inkonsistens). Dette sker for at undgå den regnskabsmæssige inkonsistens, der opstår, såfremt ovennævnte finansielle aktiver og
forpligtelser bliver indregnet til amortiseret kostpris, samtidig med at der løbende bliver foretaget køb og salg af egne udstedte obligationer, blandt andet
i Jyske Realkredits egenbeholdning.
Der er ikke sket ændringer i anvendt regnskabspraksis i forhold til sidste år.
Kommende ændringer til anvendt regnskabspraksis
På tidspunktet for offentliggørelsen af årsrapporten er der ikke vedtaget nye regler, der vil få betydning for Jyske Realkredits fremadrettede
regnskabsaflæggelse.
Regnskabsmæssige skøn
Ved udarbejdelse af årsrapporten i overensstemmelse med almindeligt gældende regnskabsprincipper er det nødvendigt, at ledelsen foretager skøn og
opstiller forudsætninger, der påvirker de regnskabsmæssige rapporterede forhold. Ledelsen baserer sit skøn på erfaringer samt en række andre
forudsætninger, som ledelsen vurderer er rimelige og relevante under de givne omstændigheder. Ledelsen i Jyske Realkredit anser følgende skøn og dertil
hørende vurderinger for væsentlige for udarbejdelse af årsrapporten:
Årsrapport 2024 / 79
Noter
51 Anvendt regnskabspraksis - fortsat
Udlån til dagsværdi
Realkreditudlån udgør Jyske Realkredits væsentligste aktiv. Realkreditudlån måles til dagsværdi, der fastsættes ud fra børskursværdien på de udstedte
obligationer samt tilhørende afledte finansielle instrumenter, der finansierer udlånet. På trods af en forskel i kreditrisiko på realkreditudlånene og de
udstedte obligationer mv., er det vurderingen, at merindtjeningen på realkreditudlån i form af administrationsbidrag mv. er fastsat på et effektivt marked
og giver dækning for den øgede kreditrisiko i forhold til de udstedte obligationer, omkostninger til administration, kapitaldækningsomkostninger samt en
passende fortjeneste. Som følge deraf er det ledelsens vurdering, at den anvendte metode giver et retvisende billede.
På realkreditudlån og øvrige udlån foretages der herudover en regulering for kreditrisikoen (nedskrivning), der opgøres som beskrevet i afsnittet 'udlån til
dagsværdi'. Lån med indikation for kreditforringelse (OIK) er underlagt en betydelig usikkerhed omkring, hvilken værdi pantet vil kunne indbringe ved en
eventuel tvangsrealisation, hvorfor nedskrivningen i disse sager er underlagt et subjektivt skøn. Ved fastsættelse af pantets værdi indgår et skøn over de
belånte ejendommes værdi, fordringens realisationsværdi, liggetidsomkostninger i en skønnet afviklingsperiode samt salgsomkostninger.
Værdiansættelsen foretages af vurderingsmænd, der har værdiansættelse af ejendomme som deres speciale. I tillæg til de modelberegnede og individuelt
opgjorte nedskrivninger indregnes yderligere nedskrivninger baseret på ledelsesmæssige skøn for at tage højde for særlige tabsrisici, som endnu ikke er
afspejlet i registreringerne, herunder f.eks. det stigende renteniveau. Sådanne ledelsesmæssige tillæg er i sagens natur behæftet med betydelig
usikkerhed. Der henvises til afsnittet om "udlån til dagsværdi" for en yderligere beskrivelse af, hvorledes nedskrivningerne opgøres.
Aktiver i midlertidig besiddelse
Aktiver i midlertidig besiddelse består af ejendomme overtaget på tvangsauktion samt et ejendomsselskab, hvor Jyske Realkredit aktivt bestræber sig på
at sælge disse. Der er en betydelig usikkerhed omkring den værdi, ejendommene mv. vil kunne indbringe ved et salg, idet værdiansættelsen af disse
aktiver er underlagt et subjektivt skøn, jf. beskrivelse ovenfor under 'udlån til dagsværdi'.
Koncerninterne transaktioner
Transaktioner mellem Jyske Realkredit og selskaber, der direkte eller indirekte er forbundet, afregnes efter skriftlige retningslinjer på baggrund af
markedsbaserede vilkår eller afregnes på basis af de faktiske omkostninger.
Transaktioner i fremmed valuta
Transaktioner i fremmed valuta omregnes til danske kroner efter de på transaktionstidspunktet gældende valutakurser.
Gevinster og tab vedrørende omregning af balanceposter i fremmed valuta omregnes til danske kroner efter den officielle valutakurs pr. balancedatoen.
Alle kursreguleringer vedrørende fremmed valuta indgår i resultatopgørelsen.
Modregning
Aktiver og forpligtelser modregnes, når Jyske Realkredit har en juridisk ret til at modregne de indregnede beløb, og samtidig har til hensigt at
nettoafregne eller realisere aktivet og indfri forpligtelsen samtidig.
Finansielle instrumenter
Finansielle instrumenter omfatter anfordringstilgodehavender hos centralbanker, tilgodehavender hos kreditinstitutter og centralbanker, udlån til
dagsværdi, obligationer til dagsværdi, aktier, afledte finansielle instrumenter, gæld til kreditinstitutter og centralbanker samt udstedte obligationer.
Årsrapport 2024 / 80
Noter
51 Anvendt regnskabspraksis - fortsat
Finansielle instrumenter indregnes enten på handelsdatoen eller på afregningsdatoen. Når indregning sker på handelsdatoen, benævnes det efterfølgende
indregnet efter dispositionsprincippet. Såfremt indregning sker på afregningsdatoen, benævnes det efterfølgende som indregnet efter afviklingsprincippet.
Indregning af finansielle instrumenter ophører, når retten til at modtage eller afgive pengestrømme fra det finansielle instrument er udløbet, eller hvis
det finansielle instrument er overdraget, og Jyske Realkredit også i al væsentlighed har overført alle risici og afkast tilknyttet ejendomsretten.
Finansielle instrumenter måles enten til dagsværdi eller amortiseret kostpris.
Ved dagsværdi forstås det beløb, et aktiv kan omsættes til, eller en forpligtelse kan overføres til ved en handel mellem kvalificerede, villige og indbyrdes
uafhængige parter. For finansielle instrumenter, der handles på en markedsplads, anvendes den offentligt tilgængelige markedskurs. For finansielle
instrumenter, der ikke handles på en markedsplads, anvendes forskellige anerkendte værdiansættelsesmetoder afhængig af instrumenttype. For
renteinstrumenter baseres værdiansættelsen på nulkuponrentekurven på statustidspunktet.
Ved amortiseret kostpris forstås det beløb, hvortil et finansielt aktiv eller en finansiel forpligtelse første gang er målt, med fradrag af betalte afdrag på
hovedstolen og med tillæg eller fradrag af akkumulerede afskrivninger ved anvendelse af den effektive rentemetode på en eventuel over- eller underkurs.
Skat
Jyske Realkredit A/S er sambeskattet med Jyske Bank A/S og dets danske datterselskaber. Der foretages fuld koncernintern fordeling af skat, hvorefter
skatten fordeles forholdsmæssigt på de enkelte selskaber. Den indenlandske skat betales i henhold til acontoskatteordningen.
Den beregnede skat af årets resultat udgiftsføres i resultatopgørelsen. I skat af årets resultat indregnes følgende:
• Aktuel skat af årets skattepligtige indkomst.
• Ændringer i alle tidsmæssige forskydninger mellem den regnskabs- og skattemæssige resultatføring (ændring i udskudt skat).
• Ændring i udskudt skat som følge af ændring i selskabsskatteprocenten.
• Difference opstået mellem faktisk betalt skat og tidligere års beregnet skat.
Der indregnes udskudt skat af alle midlertidige forskelle mellem regnskabs- og skattemæssige værdier af aktiver og forpligtelser. Udskudt skat måles på
grundlag af de skatteregler og skattesatser, der er gældende i lovgivningen på balancedagen, og når den udskudte skat forventes udløst som aktuel skat.
Ændring i udskudt skat som følge af ændringer i skattesatser indregnes i resultatopgørelsen.
Udskudt skat, der er tilknyttet poster, der er udgiftsført eller indtægtsført i anden totalindkomst, føres i anden totalindkomst.
Udskudte skatteaktiver og -forpligtelser modregnes, når de kan henføres til skat, der opkræves af samme skattemyndighed, og Jyske Bank-koncernen har
til hensigt at nettoafregne sine aktuelle skatteaktiver og skatteforpligtelser.
Årsrapport 2024 / 81
Noter
51 Anvendt regnskabspraksis - fortsat
BALANCE
Anfordringstilgodehavender hos centralbanker samt tilgodehavender hos kreditinstitutter og centralbanker
Anfordringstilgodehavender hos centralbanker, pengemarkedsplaceringer (deposits) og anfordringstilgodehavender hos kreditinstitutter måles ved første
indregning til dagsværdi med tillæg af direkte henførbare transaktionsomkostninger og med fradrag af modtagne gebyrer og provisioner, som direkte er
forbundet med at yde tilgodehavendet. Efterfølgende måles pengemarkedsplaceringer og anfordringstilgodehavender hos kreditinstitutter til amortiseret
kostpris efter den effektive rentes metode.
I regnskabsposten indgår endvidere reverseforretninger i form af købte værdipapirer, hvor der samtidig med købet aftales tilbagesalg til en bestemt pris
på et senere tidspunkt.
I regnskabsposten indgår herudover margintilgodehavender i forbindelse med finansielle instrumenter, når modparten er et kreditinstitut.
Udlån til dagsværdi
Realkreditudlån indregnes efter dispositionsprincippet og klassificeres som 'udlån til dagsværdi'. Realkreditudlån måles ved såvel første som efterfølgende
indregning til dagsværdi gennem resultatopgørelsen. For indekslån sker målinger ud fra den indekserede værdi ultimo året. Udlånet opgøres
indledningsvis til en markedsværdi, der som udgangspunkt er værdiansat til noterede kurser fra en anerkendt børs på de bagvedliggende udstedte
obligationer. Såfremt der ikke foreligger en markedskurs inden for de sidste 5 forretningsdage, foretages værdiansættelsen på baggrund af en beregnet
kurs ud fra den officielle markedsrente. Såfremt der indgår afledte finansielle instrumenter i finansieringen af realkreditudlånene, er værdien af disse
integreret i værdiansættelsen.
Markedsværdien reduceres herefter med en beregnet kreditmæssig nedskrivning for at finde dagsværdien. Denne nedskrivning for udlån til dagsværdi
opgøres efter samme principper som for opgørelse af nedskrivninger for udlån til amortiseret kostpris. Nedskrivningerne i Jyske Realkredit beregnes i en
fælles nedskrivningsmodel, som benyttes i Jyske Bank-koncernen.
Øvrige udlån relaterede til realkreditdriften måles ved såvel første som efterfølgende indregning til dagsværdi gennem resultatopgørelsen.
Stadier for udvikling i kreditrisiko
Jyske Bank-koncernens nedskrivningsmodel er baseret på en beregning af forventede tab, hvor udlånene inddeles i 4 stadier, der afhænger af det enkelte
udlåns kreditforringelse i forhold til første indregning:
1. Udlån med fravær af betydelig stigning i kreditrisikoen.
2. Udlån med betydelig stigning i kreditrisikoen.
3. Udlån, der er kreditforringede.
4. Udlån, der var kreditforringede ved første indregning.
For udlån i stadie 1 foretages nedskrivning for forventet tab i de kommende 12 måneder, mens der for udlån i stadie 2 og 3 foretages nedskrivning for
forventet tab i udlånenes forventede restløbetid. For udlån, der var kreditforringet ved første indregning, foretages nedskrivningsmæssig indplacering i
stadie 1, 2 eller 3 efter tilsvarende princip, som udlånet på balancedagen kan henføres til, mens udlånet og nedskrivningen rapporteres i kategorien
"Udlån der er kreditforringet ved første indregning"
Ved første indregning placeres de enkelte udlån som udgangspunkt i stadie 1, hvorved der foretages nedskrivning for 12 måneders forventet tab ved første
indregning.
Årsrapport 2024 / 82
Noter
51 Anvendt regnskabspraksis - fortsat
Udlån med meget lav sandsynlighed for misligholdelse (PD under 0,2 pct.), og hvor der ikke forekommer andre indikationer på betydelig stigning i
kreditrisikoen, anses for at have lav kreditrisiko og placeres i stadie 1 uanset ændring i sandsynligheden for misligholdelse siden første indregning.
Vurdering af hvorvidt kreditrisikoen er øget for det enkelte udlån, inddeling af udlånene i stadier og opgørelse af forventet tab sker løbende.
Indplaceringen i de forskellige stadier har betydning for den anvendte beregningsmetode og fastsættes blandt andet ud fra ændringen i sandsynligheden
for misligholdelse (PD) over udlånets forventede restløbetid. Udlån i stadie 3 betragtes som kreditforringede og er risikoklassificeret med risikokode 2
eller 3, idet der forventes et tab i det mest sandsynlige scenarie.
Risikoklassifikationsbegreberne anvendes bredt i Jyske Bank-koncernens risikoopgørelser, og der er alene mindre forskelle mellem Jyske Bank- koncernens
regnskabsmæssige definition af kreditforringede udlån (stadie 3), anvendelse af defaultdefinitionen og definitionen af non-performing. Idet Jyske
Bank-koncernen har ensrettet indgangskriterierne for stadie 3, default, og non-performing, er det alene forskellige udtrædelseskriterier og
karantæneperioder tilknyttet de enkelte risikoklassifikationsbegreber, der udgør forskellen. Begreberne default og non-performing anvendes i Jyske
Bank-koncernens solvensopgørelse og i indberetning til myndighederne.
Definitionen for default, kreditforringelse og anvendte risikoklassifikationer er nærmere beskrevet i note 34.
Vurdering af ændring i kreditrisiko
Vurderingen af, om der er sket en betydelig stigning i kreditrisikoen siden første indregning, er baseret på følgende forhold:
a) En stigning i PD for den forventede restløbetid for det finansielle aktiv på 100 pct. og en stigning i 12-månederes PD på 0,5
procentpoint, når 12-måneders PD ved første indregning var under 1,0 pct.
b) En stigning i PD for den forventede restløbetid for det finansielle aktiv på 100 pct. eller en stigning i 12-månederes PD på 2,0
procentpoint, når 12-måneders PD ved første indregning var 1,0 pct. eller derover.
c) Udlånet er i 30-dages restance eller mere.
d) Kunderådgivers risikovurdering (risikoklassifikation), der blandt andet er baseret på en vurdering af kundens evne og vilje til at
overholde sine betalingsforpligtelser, evt. restancer og/eller ændringer i de initiale forudsætninger for kundeforholdet.
Kunder med betydelig stigning i kreditrisikoen og sandsynlighed for misligholdelse (PD over 5 pct.) placeres i den svageste del af stadie 2. Hvis Jyske Bank-
koncernen forventer tab i det mest sandsynlige scenarie, anses kunden for at være kreditforringet og indplaceres i stadie 3. Kunder i stadie 3 er typisk
karakteriseret ved betydelige økonomiske vanskeligheder, væsentlige kontraktbrud eller sandsynlig konkurs. En kunde er i betydelige økonomiske
vanskeligheder, når ændringer i indtjenings-, likviditets- eller kapital-/formueforhold medfører, at det formodes i det mest sandsynlige scenarie, at kunden
ikke kan opfylde sine forpligtelser overfor Jyske Bank-koncernen. Herudover kan en kunde være i betydelige økonomiske vanskeligheder, hvis anden negativ
information indebærer, at der forventes et tab hos Jyske Bank-koncernen eller hos andre kreditorer.
Derved indgår Jyske Bank-koncernens væsentligste kreditstyringsredskaber direkte i segmenteringen og opgørelsen af det forventede fremtidige kredittab.
Der henvises til note 34 om risikoklassificering, kreditvurderingsproces og overvågning.
Årsrapport 2024 / 83
Noter
51 Anvendt regnskabspraksis - fortsat
Opgørelse af forventet kredittab
Det forventede fremtidige kredittab beregnes på baggrund af sandsynligheden for misligholdelse (PD), eksponeringen på defaulttidspunktet (EaD) og
tabet på defaulttidspunktet (LGD). Disse parametre bygger på Jyske Bank-koncernens avancerede IRB-setup, der er baseret på koncernens erfaringer fra
bl.a. tabshistorik og førtidsindfrielser. Disse parametre er tilpasset de danske regnskabsregler/IFRS 9 på en række konkrete områder. Formålet med
tilpasningerne er at sikre, at parametrene udtrykker et retvisende billede, der omfatter tilgængelig information og forventninger til fremtiden, herunder
koncernens forventninger til den realøkonomiske udvikling i BNP, arbejdsløshed, huspriser mv. Derved tilpasses parametrene til at dække en længere
tidshorisont. Fremskrivningen tager højde for kundespecifikke forhold såsom: kundesegment, kreditrating, branchetilknytning mv. Avancerede kvantitative
kreditmodeller anvendes for alle kunder i stadie 1 og 2, som ikke har indikation for kreditforringelse.
For de fleste udlån i stadie 2 og 3 er den forventede restløbetid afgrænset til den kontraktuelle restløbetid. Er et udlån afdækket fuldt ud med sikkerheder
i alle scenarier, er nedskrivningen som udgangspunkt nul. Dette er typisk tilfældet for eksponeringer med høj overdækning og/eller værdifaste sikkerheder,
som eksempelvis sikkerhed i fast ejendom.
Vurderingen af nedskrivningsbehovet på de svageste stadie 2 og stadie 3 udlån tager udgangspunkt i individuelle ekspertvurderinger af det
sandsynlighedsvægtede forventede tab. For de væsentligste udlån foretages en individuel vurdering af scenarierne, herunder fastlæggelse af cashflows,
sikkerhedsværdier og scenariesandsynlighed. Ved den individuelle vurdering anvendes op til 13 scenarier.
Tabsafskrivninger
Udlån tabsafskrives, når der ikke er rimelig udsigt til, at tilgodehavendet kan inddrives. Indikatorer herfor er blandt andet konkurs og gældssanering. Jyske
Realkredit søger stadig at inddrive tilgodehavendet, selvom det er tabsafskrevet.
De således opgjorte nedskrivninger fratrækkes de respektive aktivposter, mens årets forskydninger i nedskrivninger samt de i året realiserede tab føres i
resultatopgørelsen.
Obligationer til dagsværdi
Under obligationer til dagsværdi indregnes alle børsnoterede obligationer samt andre fordringer, der prisfastsættes på aktive markeder på nær egne
realkreditobligationer, der modregnes i passivposten ”udstedte obligationer til dagsværdi”. Indregning sker i henhold til afviklingsprincippet.
Obligationerne måles ved såvel første som efterfølgende indregning til dagsværdi gennem resultatopgørelsen. Dagsværdien er som udgangspunkt
værdiansat til noterede kurser fra en anerkendt børs på de bagvedliggende udstedte obligationer. Såfremt der ikke foreligger en markedskurs inden for de
sidste 5 forretningsdage, foretages værdiansættelsen på baggrund af en beregnet kurs ud fra den officielle markedsrente. Den beregnede kurs modtages
fra SIX Financial Information.
Udtrukne obligationer med forfald umiddelbart efter regnskabsårets afslutning måles til pari.
For indeksobligationer sker målingen til en indekseret værdi ultimo året.
Årsrapport 2024 / 84
Noter
51 Anvendt regnskabspraksis - fortsat
Aktier mv.
Alle aktier indregnes efter afviklingsprincippet.
Aktier måles ved såvel første som efterfølgende indregning til dagsværdi gennem resultatopgørelsen.
Jyske realkredits beholdning af aktier består pt. kun af unoterede aktier. Unoterede aktier værdiansættes til en skønnet dagsværdi på baggrund af
tilgængelige regnskabsdata eller forventede betalingsstrømme mv. for det pågældende selskab eller efter ledelsens bedste skøn.
Aktiver i midlertidig besiddelse
Under aktiver i midlertidig besiddelse indregnes primært overtagne ejendomme mv., der kun midlertidigt er i Jyske Realkredits besiddelse, og hvor et salg
er meget sandsynligt.
Ejendomme i midlertidig besiddelse måles til den laveste værdi af dagsværdien med fradrag af salgsomkostninger og den regnskabsmæssige
anskaffelsesværdi.
Forpligtelser vedrørende de pågældende aktiver præsenteres som forpligtelser vedrørende midlertidigt overtagne aktiver i balancen.
Andre aktiver
Under andre aktiver indregnes tilgodehavende renter og mellemværender med kunder i forbindelse med lånesager under ekspedition mv. Disse aktiver
måles til amortiseret kostpris.
Endvidere indregnes positive markedsværdier af fastkursaftaler med kunder og afledte finansielle instrumenter (swap forretninger mv.), der måles til
dagsværdi gennem resultatopgørelsen ved såvel første som efterfølgende indregning.
Gæld til kreditinstitutter og centralbanker
Pengemarkedslån og anden gæld til kreditinstitutter måles til dagsværdi ved første indregning svarende til modtaget vederlag samt fradrag for afholdte
direkte henførbare omkostninger. Efterfølgende måles de til amortiseret kostpris ved anvendelse af den effektive rentes metode.
I regnskabsposten indgår endvidere repoforretninger i form af solgte værdipapirer, hvor der samtidig med salget aftales tilbagekøb til en bestemt pris på
et senere tidspunkt. Det modtagne beløb indregnes som gæld til kreditinstitutter og centralbanker, mens de ”udlånte” værdipapirer fortsat er indregnet i
balancen.
Udstedte obligationer til dagsværdi
Udstedte realkreditobligationer indregnes efter afviklingsprincippet og måles til dagsværdi gennem resultatopgørelsen (inklusiv dagsværdireguleringen af
egen kreditrisiko) ved såvel første som efterfølgende indregning. Indregningen til dagsværdi over resultatopgørelsen sker, som tidligere nævnt for at
undgå den regnskabsmæssige inkonsistens, der opstår, såfremt realkrediudlån og de udstedte realkreditobligationer bliver indregnet til amortiseret
kostpris, samtidig med at der løbende bliver foretaget køb og salg af egne udstedte obligationer, blandt andet i Jyske Realkredits egenbeholdning.
Dagsværdien er som udgangspunkt værdiansat til noterede kurser fra en anerkendt børs på de bagvedliggende udstedte obligationer. Såfremt der ikke
foreligger en markedskurs inden for de sidste 5 forretningsdage, foretages værdiansættelse på baggrund af en beregnet kurs ud fra den officielle
markedsrente. Den beregnede kurs modtages fra SIX Financial Information.
Årsrapport 2024 / 85
Noter
51 Anvendt regnskabspraksis - fortsat
Udstedte obligationer til amortiseret kostpris
Udstedt seniorgæld indregnes efter afviklingsprincippet og måles til dagsværdi ved første indregning svarende til modtaget vederlag samt fradrag for
afholdte direkte henførbare omkostninger. Efterfølgende måles seniorgælden til amortiseret kostpris ved anvendelse af den effektive rentes metode.
Andre passiver
Under andre passiver indregnes skyldige renter samt mellemværende i forbindelse med lånesager under ekspedition. Disse forpligtelser måles til
amortiseret kostpris.
Endvidere indregnes negative obligationsbeholdninger (obligationer der er modtaget til sikkerhed i en reverseforretning og videresolgt). Disse negative
beholdninger, der modsvarer genkøbsforpligtelsen, indregnes efter afviklingsprincippet og måles til dagsværdi ved såvel første som efterfølgende
indregning.
Endvidere indregnes negative markedsværdier af afledte finansielle instrumenter (swapforretninger mv.), der måles til dagsværdi gennem
resultatopgørelsen ved såvel første som efterfølgende indregning.
Endelig indregnes forpligtelser vedrørende aktiver i midlertidig besiddelse.
Hensatte forpligtelser
Hensatte forpligtelser indregnes, når der som følge af en begivenhed indtruffet senest på balancedagen er en retslig eller faktisk forpligtelse, og det er
sandsynligt, at der må afgives økonomiske fordele for at indfri forpligtelsen, samt at et pålideligt skøn af forpligtelsen kan foretages. Hensatte
forpligtelser med forventet forfaldstid ud over et år fra balancedagen måles til nutidsværdi, hvis det anses for væsentligt og ellers til kostpris.
Hensatte forpligtelser måles til ledelsens bedste skøn over det beløb, hvormed forpligtelsen forventes at kunne indfries.
Egenkapital
Aktiekapital klassificeres som egenkapital, når der ikke er nogen forpligtelse til at overføre kontanter eller andre aktiver. Foreslået udbytte indregnes som
en forpligtelse på tidspunktet for vedtagelse på den ordinære generalforsamling. Udbytte, som forventes udbetalt for året, vises som en særskilt post
under egenkapitalen.
Overkurs ved emission omfatter beløb, der er indbetalt som overkurs ved tegning af aktierne.
Reserver i serier vedrører kapital, der er afsat til opfyldelse af kapitalkravet i 'serier uden tilbagebetalingspligt'.
RESULTATOPGØRELSEN
Indtægter indregnes i resultatopgørelsen i takt med, at de indtjenes. Herunder indregnes værdireguleringer af finansielle aktiver og forpligtelser, der
måles til dagsværdi gennem resultatopgørelsen. I resultatopgørelsen indregnes ligeledes alle omkostninger, der er afholdt for at opnå årets indtjening.
Årsrapport 2024 / 86
Noter
51 Anvendt regnskabspraksis - fortsat
Renteindtægter og Renteudgifter
I renteindtægter og renteudgifter indregnes alle renter og rentelignende poster, der opgøres efter den effektive rentes metode. Samtlige renteindtægter
og - udgifter samt administrationsbidrag periodiseres således, at resultatopgørelsen omfatter regnskabsårets renter og bidrag.
Renter af realkreditudlån og udstedte realkreditobligationer, der styres efter det specifikke balanceprincip, medtages med den nominelle rente af
obligationsrestgælden.
Renter af realkreditudlån, udstedte realkreditobligationer og tilhørende afledte finansielle instrumenter, der styres efter det overordnede balanceprincip,
medtages med den effektive rente. Renter vedrørende de tilhørende afledte finansielle instrumenter præsenteres sammen med renten af de udstedte
realkreditobligationer, således at nettorenteudgiften for disse medtages samlet under renteudgifter.
Udbytte af aktier mv.
Udbytte fra kapitalandele i aktieinvesteringer indtægtsføres i resultatopgørelsen i regnskabsåret, hvor udbyttet deklareres.
Gebyrer og provisionsindtægter
Gebyrindtægter, provisionsindtægter og gebyrudgifter, der optjenes i takt med betaling af ydelserne, indregnes i resultatopgørelsen. Gebyrer m.v., der er
en del af transaktionsomkostningerne i forbindelse med de finansielle aktiver og finansielle forpligtelser, der måles til amortiseret kostpris, indgår i
beregningen efter den effektive rentes metode.
Kursreguleringer
Kursreguleringer omfatter realiserede og urealiserede værdireguleringer af udlån til dagsværdi, obligationer til dagsværdi og udstedte obligationer til
dagsværdi. Endvidere indgår valutakursregulering samt realiserede og urealiserede gevinster og tab vedrørende afledte finansielle instrumenter.
Undtaget herfra er værdiregulering for kreditrisiko af udlån mv., der indregnes i resultatopgørelsens 'nedskrivning på udlån mv.'
Andre driftsindtægter
Andre driftsindtægter omfatter administrationshonorarer for Byggeriets Realkreditfond Understøttelsesfond og Esbjerg Storcenter A/S.
Udgifter til personale og administration
I udgifter til personale og administration indgår alle lønudgifter, udgifter til administration samt salgsaktiviteter mv., herunder udgifter hidrørende fra
koncerninterne serviceaftaler.
Andre driftsudgifter
Andre driftsudgifter omfatter bidrag til Afviklingsformuen.
Nedskrivninger på udlån mv.
I nedskrivninger på udlån mv. føres årets værdireguleringer af udlån mv., der kan henføres til ændring i udlånets kreditrisiko samt konstaterede tab på
udlån. Endvidere føres her indgåede beløb på tidligere nedskrevne fordringer samt værdiregulering af overtagne ejendomme.
Årsrapport 2024 / 87
Noter
51 Anvendt regnskabspraksis - fortsat
Note 46-49 vedrørende den grønne omstilling
Energimærkefordeling
Tabellen med energimærker viser fordelingen af energimærker for ejendomme, som Jyske Realkredit finansierer. Energimærkerne er fordelt på
kategorierne A - G samt på udlån uden energiforbrug som f.eks. parkeringshuse og vindmøller. For ejendomme med gyldigt energimærke placeres hele
udlånet under det pågældende energimærke. For ejendomme uden gyldigt energimærke beregnes et estimeret energimærke baseret på ejendommens
opførselsår, varmekilde, bygningstype og geografisk område. Estimering af energimærket er baseret på data for gyldige energimærker for samtlige
ejendomme i Danmark.
Energimærker indhentes for ejendomme via Energistyrelsens database, mens de andre bygningsspecifikke data indhentes via Bygnings- og Boligregistreret
(BBR).
CO
2
e- emissioner
Metoden følger Finans Danmarks CO
2
-model sektion 7 'Realkredit (udlån med pant i fast ejendom)'.
Generelt kan opgørelse af CO
2
e-udledning indeles i 3 scopes:
• Scope 1 - direkte CO
2
e-emissioner ved aktivitet - f.eks. udledning af CO
2
ved kørsel i bil.
• Scope 2 - indirekte CO
2
e-emissioner ved aktivitet - f.eks. forbrug af elektricitet hvor CO
2
-emissioner sker ved produktion af
elektriciteten.
• Scope 3 - eksterne CO
2
e-emissioner der bliver finansieret af en virksomhed, men som foregår ved aktiviteter, der ikke er ejet eller
kontrolleret af virksomheden.
Nøgletallene beskriver scope 1 og scope 2 CO
2
e-udledning for de ejendomme, som Jyske Realkredit finansierer. Jyske Realkredits egne emissioner indgår
dermed ikke i opgørelserne.
Baseret på en ejendoms faktiske energimærke eller et estimat heraf udregnes bygningens årlige energiforbrug til opvarmning. Dette kombineres med
ejendommens opvarmningskilde og den CO
2
e-udledning, som er forbundet ved at bruge en enhed energi. Dette beregnes ud fra emissionsfaktorer baseret
på Energistyrelsens årlige energirapport.
CO
2
e-udledning, som Jyske Realkredit finansierer, beregnes ved at vægte den samlede udledning i ejendommen med belåningsgraden. Opgørelsen af kg
CO
2
e/m
2
er baseret på hele ejendommens forbrug.
Da der for fritidshuse ikke er krav om energimærke ved f.eks. salg, tildeles alle ejendomme en fast CO
2
e-udledning. Denne udledning er baseret på data
fra Energistyrelsen og Statens Byggeforskningsinstitut.
Der modregnes ikke CO
2
e-udledning, når Jyske Realkredit finansierer produktion af vedvarende energi. Vedvarende energi indgår i opgørelsen med en
CO
2
e-udledning på nul.
Årsrapport 2024 / 88
Noter
51 Anvendt regnskabspraksis - fortsat
Udlån der understøtter FN's verdensmål og udlån der leverer at positivt bidrag i forhold til EU taksonomiforordnings mål for
modvirkning af klimaændringer
Jyske Realkredit angiver den del af låneporteføljen, som understøtter én eller flere af FN’s 17 verdensmål. Definitionen af grønne udlån, der understøtter
FN’s verdensmål, kan ses i Jyske Bank Green Finance Framework (jyskebank.dk/gff). Sustainalytics har udført en ekstern 2nd party opinion på Jyske Bank
koncernens framework og bekræftet de af FN’s verdensmål, som udlånet støtter op om. Udlånen til vedvarende energi, forsyning og grønne bygninger
lever desuden op til kriterierne for positivt bidrag i EU taksonomiforordnings mål for modvirkning af klimaændringer. Udlån, der understøtter FN’s sociale
verdensmål, er hovedsageligt udlån til den almene sektor.
• Vedvarende energi – 7.2. Inden 2030 skal andelen af vedvarende energi i det globale energimix øges væsentligt.
• Grønne bygninger – 7.3 Inden 2030 skal den globale hastighed for forbedring af energieffektiviteten fordobles.
• forsyning – 9.4. Inden 2030 skal infrakstrukturen opgraderes og industrier udvikles for at gøre dem bæredygtige.
• Alment boligbyggeri – 11.3. Inden 2030 skal byudvikling gøres mere inkluderende og bæredygtig.
Jyske Realkredit angiver den del af låneporteføljen, der leverer et positivt bidrag iht. EU taksonomiforordningens mål for modvirkning af klimaændringer.
Definitionen af grønne lån, der leverer positivt bidrag, kan ses i Jyske Bank Green Finance Framework (jyskebank.dkk/gff)
Udlån der opfylder de tekniske screeningkriterier for væsentlig bidrag i EU taksonomiforordnings mål for modvirkning af
klimaændringer
Jyske Realkredit angiver andel af de udlån, der følger de tekniske screening kriterier (væsentlig bidrag, Minimum safeguards og Do No Significant Harm) i
EU taksonomiforordnings mål for modvirkning af klimaændringer (2021).
Vurderingen af minimum safeguard er baseret på, at Jyske Realkredit yder udlån til bygninger i Danmark, der lever op til kravene i Jyske Banks Green
Finance Framework. Sustainalytics har ved verifikation af Jyske Banks Green Finance Framework verificeret, at aktiviteter finansieret under frameworket
også lever op til minimum safeguard kriterierne.
Til at bestemme om aktiviterne lever op til Do No Significant Harm kriterierne, skal der foretages en klimastress-test på bygningen. Der anvendes
RCP 8.5 scenarie, hvor alle ejendomme med en sandsynlighed for oversvømmelse eller kysterosion på over 5% udelades.
Opgørelsen inkluderer udlån til ejendomme ejet af private personer og foreninger og bygninger ejet af virksomheder (både til NFRD og ikke-NFRD
virksomheder). De udlån, der indgår i opgørelsen, er alle til bygninger, anlæg og ejendomme, der er opført. Opgørelsen er baseret på faktisk data og ikke
på estimater. For ejendomme uden et gyldigt energimærke anvendes bygningsreglement (BR08, BR10, BR15), som bygningen er bygget under, til at fastsætte
top-15%, jf. top-15% analyse på https://jyskerealkredit.dk/analyser.
Følgende aktiviteter fra EU taksonomiforordningens mål for modvirkning af klimaændringer finansieres:
• Ejerskab af eksisterende bygninger (7.7) - Ejendomme der lever op til følgende kriterier:
• Ejendomme opført efter 2021 med et primært energiforbrug, der er minimum 10 pct. lavere end NZEB i Danmark. NZEB-kravet i Danmark
svarer til den øvre grænse af energimærke A2015.
• Ejendomme opført før 2021, der har energimærke A (A2010, A2015, A2020) eller er en del af de 15 pct. mest energieffektive ejendomme målt
ud fra primær energiefterspørgsel (se definition af top 15 pct. på jyskerealkredit.dk).
• Store erhvervsejendomme opført før 2018, der ikke er til boligformål, er ekskluderet fra opgørelsen.
Årsrapport 2024 / 89
Noter
51 Anvendt regnskabspraksis - fortsat
ØVRIGE FORHOLD
Totalindkomst
Totalindkomst omfatter årets resultat tillagt anden totalindkomst.
Alternative resultatmål
Oplysningerne vedrørende de alternative resultatmål i Jyske Realkredit er udarbejdet i overensstemmelse med Jyske Realkredits interne rapportering.
Præsentationen af resultatmålene er baseret på den løbende rapportering til Jyske Realkredits ledelse og dermed de principper, der benyttes i den interne
økonomistyring. Opdelingen afspejler afkast og risici i Jyske Realkredit. Fordelingen af omkostninger imellem resultatmålene er baseret på et kvalificeret
skøn.
Som følge af at Jyske Realkredit kun opererer i Danmark, er der ikke foretaget en geografisk segmentering.
Offentliggørelse
Årsrapporten offentliggøres i XHTML-format i henhold til EU-kommissionens delegerede forordning 2019/815 om det fælles elektroniske rapporterings-
format (ESEF-forordningen).
Årsrapport 2024 / 90
Noter
52 Nøgletalsdefinitioner
Nøgletal Definition
Kapitalprocent Kapitalgrundlag divideret med vægtet risikoeksponering.
Kernekapitalprocent Kernekapital efter fradrag divideret med vægtet risikoeksponering.
Egentlig kernekapitalprocent Kernekapital efter fradrag divideret med vægtet risikoeksponering.
Resultat før skat i pct. af gns. Resultat før skat divideret med gennemsnitlig egenkapital i året.
egenkapital
Årets resultat i pct. af gns. egenkapital Årets resultat divideret med gennemsnitlig egenkapital i året.
Indtjening pr. omkostningskrone Årets indtægter divideret med årets udgifter inkl. nedskrivninger på udlån mv.
Valutaposition (pct) Valutakursindikator 1 ultimo året divideret med kernekapital efter fradrag ultimo året.
Akkumuleret nedskrivningsprocent Samlede nedskrivninger på udlån og hensættelser på garantier ultimo året divideret med
summen af udlån, garantier og nedskrivninger/hensættelser ultimo året. Underkurs på
overtagne udlån indgår ikke.
Årets nedskrivningsprocent Årets nedskrivninger på udlån mv. divideret med summen af udlån, garantier og
nedskrivninger/hensættelser ultimo året.
Årets udlånsvækst (pct)
Årets udlånsvækst divideret med udlån primo året.
Udlån i forhold til egenkapital Udlån ultimo året divideret med egenkapital ultimo året.
Afkastningsgrad Årets resultat divideret med aktiver i alt.
Nøgletallene ovenfor anvendes i note 1 og er baseret på Finanstilsynets definitioner og vejledning.
Årsrapport 2024 / 91
Serieregnskaber i sammendrag
Mio. kr.
Serieregnskaberne for Jyske Realkredit er udarbejdet i henhold til Finanstilsyntes bekendtgørelse af 20. november 1995 om serieregnskaber i
realkreditinstitutter. De udarbejdede serieregnskaber er herunder sammendraget på 'foreningsniveau' jævnfør bekendtgørelsens § 30, stk. 3.
Sammendraget og overførslerne mellem serierne er udarbejdet i overensstemmelse med bestyrelsens forslag til overskudsdisponering. De fuldstændige
serieregnskaber kan rekvireres ved henvendelse til Jyske Realkredit.
Serieregnskaber i sammendrag er ikke revideret.
Husejernes Jyske Jyske Jyske Jyske Instituttet I alt
Kreditkasse Realkredit Realkredit Realkredit Realkredit i øvrigt
Serier med
Kapital- Kapital- Kapital-
solidarisk
center B center E center S
2024 hæftelse
Resultatopgørelse for regnskabsåret
Udlånsindtægter 0 10 16 1.956 127 7 2.116
Renter mv., netto 0 2 108 1.680 64 52 1.906
Administrationsudgifter mv., netto 0 1 50 782 86 24 943
Afskrivninger og hensæt. på udlån (- er en indtægt) -0 -1 -50 32 -0 1 -17
Skat (- er en indtægt) 0 3 32 735 27 9 806
Resultat 0 8 91 2.087 78 25 2.289
Balance pr. 31. december
Aktiver
1
Realkreditudlån mv. 4 5.867 10.671 315.179 30.389 4.075 366.185
Øvrige aktiver 2 245 1.556 59.462 1.480 2.364 65.110
Aktiver i alt 6 6.112 12.227 374.641 31.869 6.439 431.295
Passiver
Udstedte realkreditobligationer mv. 5 6.063 11.080 350.456 30.847 4.183 402.635
Øvrige passiver 0 31 62 1.894 163 32 2.182
Egenkapital 0 18 1.085 22.292 860 2.224 26.478
Passiver i alt 6 6.112 12.227 374.641 31.869 6.439 431.295
1
Forskellen mellem aktivsummen i serieregnskaberne og Jyske Realkredit kan specificeres således:
Aktiver i årsregnskabet 399.976
Aktiver i serieregnskaberne 431.295
Forskel -31.319
Forskellen skyldes:
Modregning af egne udstedte realkreditobligationer - note 22 -31.047
Modregning af tilgodehavende renter af egne udstedte obligationer -271
I alt -31.319
Årsrapport 2024 / 92
Serieregnskaber i sammendrag
Mio. kr.
Husejernes Jyske Jyske Jyske Jyske Instituttet I alt
Kreditkasse Realkredit Realkredit Realkredit Realkredit i øvrigt
Serier med
Kapital- Kapital- Kapital-
solidarisk
center B center E center S
2023 hæftelse
Resultatopgørelse for regnskabsåret
Udlånsindtægter 0 10 18 1.853 122 8 2.011
Renter mv., netto 0 2 116 1.718 65 56 1.957
Administrationsudgifter mv., netto 0 1 74 1.100 96 36 1.307
Afskrivninger og hensæt. på udlån (- er en indtægt) 0 3 46 -58 -0 -2 -12
Skat (- er en indtægt) 0 2 3 608 22 7 643
Resultat 0 6 11 1.921 70 23 2.030
Balance pr. 31. december
Aktiver
1
Realkreditudlån mv. 6 6.228 13.153 300.212 29.065 4.265 352.929
Øvrige aktiver 1 254 1.779 52.174 1.416 1.589 57.213
Aktiver i alt 7 6.482 14.932 352.385 30.481 5.854 410.141
Passiver
Udstedte realkreditobligationer mv. 7 6.422 13.443 328.827 29.503 5.127 383.329
Øvrige passiver 0 42 96 2.254 196 37 2.624
Egenkapital 0 18 1.393 21.305 782 689 24.189
Passiver i alt 7 6.482 14.932 352.385 30.481 5.854 410.141
1
Forskellen mellem aktivsummen i serieregnskaberne og Jyske Realkredit kan specificeres således:
Aktiver i årsregnskabet 383.021
Aktiver i serieregnskaberne 410.141
Forskel -27.120
Forskellen skyldes:
Modregning af egne udstedte realkreditobligationer - note 22 -26.872
Modregning af tilgodehavende renter af egne udstedte obligationer -248
I alt -27.120
Årsrapport 2024 / 93
Årsrapport 2024 / 94
Ledelsespåtegning
Bestyrelsen og direktionen har dags dato behandlet og godkendt årsrapporten for
2024 for Jyske Realkredit A/S.
Årsregnskabet og ledelsesberetningen for Jyske Realkredit A/S aflægges i
overensstemmelse med lovgivningens krav herunder lov om finansiel virksomhed.
Årsrapporten er herudover udarbejdet i overensstemmelse med de yderligere
danske oplysningskrav til årsrapporter for udstedere af børsnoterede af
børsnoterede obligationer.
Årsregnskabet giver efter vores opfattelse et retvisende billede af selskabets aktiver,
passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2024 samt af resultatet af selskabets
aktiviteter for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2024.
Ledelsesberetningen indeholder efter vores opfattelse en retvisende redegørelse for
udviklingen i selskabets aktiviteter og økonomiske forhold, samt en beskrivelse af de
væsentligste risici og usikkerhedsfaktorer, som selskabet kan påvirkes af.
Det er vores opfattelse, at årsrapporten for 2024 for Jyske Realkredit A/S med
filnavnet ’Jyske Realkredit-2024-12-31.xhtml’ i alle væsentlige henseender er
udarbejdet i overensstemmelse med ESEF-forordningen.
Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse.
Kgs. Lyngby, den 26. februar 2025
Direktion
Carsten Tirsbæk Madsen
Adm. direktør
Torben Hansen
Direktør
Anders Lund Hansen
Direktør
Bestyrelse
Niels Erik Jakobsen
Formand
Lars Waalen Sandberg
Næstformand
Morten Lykke
Peter Schleidt
Kim Henriksen
Medarbejderrepræsentant
Steen Brastrup Clasen
Medarbejderrepræsentant
Årsrapport 2024 / 95
Den uafhængige revisors revisionspåtegning
Til kapitalejeren i Jyske Realkredit A/S
Revisionspåtegning på årsregnskabet
Konklusion
Vi har revideret årsregnskabet for Jyske Realkredit A/S for regnskabsåret 1. januar –
31. december 2024, der omfatter resultatopgørelse, totalindkomstopgørelse, balance,
egenkapitalopgørelse og noter, herunder oplysning om anvendt regnskabspraksis.
Årsregnskabet udarbejdes i overensstemmelse med lov om finansiel virksomhed og
yderligere danske oplysningskrav for udstedere af børsnoterede obligationer.
Det er vores opfattelse, at årsregnskabet giver et retvisende billede af selskabets
aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2024 samt af resultatet af
selskabets aktiviteter for regnskabsåret 1. januar – 31. december 2024 i
overensstemmelse med lov om finansiel virksomhed og yderligere danske
oplysningskrav for udstedere af børsnoterede obligationer.
Vores konklusion er konsistent med vores revisionsprotokollat til revisionsudvalget og
bestyrelsen
.
Grundlag for konklusion
Vi har udført vores revision i overensstemmelse med internationale standarder om
revision og de yderligere krav, der er gældende i Danmark. Vores ansvar ifølge disse
standarder og krav er nærmere beskrevet i revisionspåtegningens afsnit "Revisors
ansvar for revisionen af årsregnskabet". Det er vores opfattelse, at det opnåede
revisionsbevis er tilstrækkeligt og egnet som grundlag for vores konklusion.
Uafhængighed
Vi er uafhængige af selskabet i overensstemmelse med International Ethics Standards
Board for Accountants' internationale retningslinjer for revisorers etiske adfærd
(IESBA Code) og de yderligere etiske krav, der er gældende i Danmark, ligesom vi har
opfyldt vores øvrige etiske forpligtelser i henhold til disse krav og IESBA Code.
Efter vores bedste overbevisning er der ikke udført forbudte ikke-revisionsydelser,
som omhandlet i artikel 5, stk.1, i forordning (EU) nr. 537/2014.
Valg af revisor
Vi blev første gang valgt som revisor for Jyske Realkredit A/S den 24. marts 2020 for
regnskabsåret 2020. Vi er genvalgt årligt ved generalforsamlingsbeslutning i en samlet
sammenhængende opgave-periode på 5 år frem til og med regnskabsåret 2024.
Centrale forhold ved revisionen
Centrale forhold ved revisionen er de forhold, der efter vores faglige vurdering var
mest betydelige ved vores revision af årsregnskabet for regnskabsåret 2024. Disse
forhold blev behandlet som led i vores revision af årsregnskabet som helhed og
udformningen af vores konklusion herom. Vi afgiver ikke nogen særskilt konklusion
om disse forhold. For hvert af nedennævnte forhold er beskrivelsen af, hvordan for-
holdet blev behandlet ved vores revision, givet i denne sammenhæng.
Vi har opfyldt vores ansvar som beskrevet i afsnittet "Revisors ansvar for revisionen af
årsregnskabet", herunder i relation til nedennævnte centrale forhold ved revisionen.
Vores revision har omfattet udformning og udførelse af revisionshandlinger som
reaktion på vores vurdering af risikoen for væsentlig fejlinformation i årsregnskabet.
Resultatet af vores revisionshandlinger, herunder de revisionshandlinger vi har udført
for at behandle nedennævnte forhold, danner grundlag for vores konklusion om
årsregnskabet som helhed.
Årsrapport 2024 / 96
Centrale forhold ved revisionen
Hvordan forholdet blev behandlet ved revisionen
Måling af udlån
En væsentlig del af selskabets aktiver består af udlån, som indebærer risici for
tab i tilfælde af kundens manglende betalingsevne.
Selskabets samlede udlån udgør 365.853 mio. kr. pr. 31. december 2024
(352.663 mio. kr. pr. 31. december 2023) og de samlede nedskrivninger udgør
1.177 mio. kr. pr. 31. december 2024 (1.441 mio. kr. pr. 31. december 2023).
Vi vurderer, at selskabets opgørelse af nedskrivninger på udlån (“eksponeringer”)
er et centralt forhold ved revisionen, da opgørelsen indebærer væsentlige beløb
og mange ledelsesmæssige skøn. Dette vedrører især fastsættelse af
sandsynlighed for misligholdelse, inddeling af eksponeringer i stadier, vurdering
af om der er indtrådt indikation på kreditforringelse, realisationsværdi af
modtagne sikkerheder samt kundens betalingsevne i tilfælde af misligholdelse.
Større eksponeringer og eksponeringer med høj risiko vurderes individuelt, mens
mindre eksponeringer og eksponeringer med lav risiko opgøres på grundlag af
modeller for forventede kredittab, hvori der indgår ledelsesmæssige skøn i
forbindelse med fastsættelse af metoder og parametre for opgørelse af det
forventede tab. Selskabet indregner yderligere nedskrivninger, baseret på
ledelsesmæssige skøn, i de situationer hvor de modelberegnede og individuelt
opgjorte nedskrivninger endnu ikke skønnes at afspejle konkrete tabsrisici.
Der henvises til anvendt regnskabspraksis og regnskabets note 10, 34 og 51 om
beskrivelse af selskabets kreditrisici og beskrivelse af usikkerheder og skøn, hvor
forhold, der kan påvirke opgørelsen af forventede kredittab, er beskrevet.
Baseret på vores risikovurdering og kendskab til branchen har vi foretaget følgende
revisionshandlinger vedrørende måling af udlån:
• Vurdering af selskabets metoder for opgørelse af forventede kredittab, herunder
hvorvidt anvendte metoder til modelbaserede og individuelle opgørelser af
forventede kredittab er i overensstemmelse med regnskabsreglerne.
• Test af selskabets procedurer og interne kontroller herunder vedrørende overvågning
af eksponeringer, stadieinddeling, registrering af indikationer på kreditforringelse
samt registrering og værdiansættelse af sikkerheder.
• Test af stikprøve blandt de største og mest risikofyldte eksponeringer, herunder
kreditforringede eksponeringer for blandt andet korrekt risikoklassifikation og
identifikation af objektiv indikation for kreditforringelse samt test af de anvendte
metoder, sikkerhedsværdier og fremtidige pengestrømme i nedskrivningsberegninger.
• For modelberegnede nedskrivninger har vi testet fuldstændighed og nøjagtighed af
inputdata, fastsættelse af modelparametre, justering for forventninger til fremtidige
økonomiske forhold, modellernes beregninger af forventede kredittab samt
selskabets validering af modeller og metoder for opgørelse af forventede kredittab.
• For ledelsesmæssige tillæg til de individuelle og modelbaserede nedskrivninger har vi
vurderet, om de anvendte metoder er relevante og passende samt vurderet og testet
selskabets grundlag for de anvendte forudsætninger, herunder hvorvidt disse er
rimelige og velbegrundede i forhold til relevante sammenligningsgrundlag.
Vi har endvidere vurderet, hvorvidt noteoplysninger vedrørende eksponeringer,
nedskrivninger og kreditrisici opfylder de relevante regnskabsregler samt testet de
talmæssige oplysninger heri (note 10, 14, 15 og 34).
Årsrapport 2024 / 97
Udtalelse om ledelsesberetningen
Ledelsen er ansvarlig for ledelsesberetningen.
Vores konklusion om årsregnskabet omfatter ikke ledelsesberetningen, og vi
udtrykker ingen form for konklusion med sikkerhed om ledelsesberetningen.
I tilknytning til vores revision af årsregnskabet er det vores ansvar at læse
ledelsesberetningen og i den forbindelse overveje, om ledelsesberetningen er
væsentligt inkonsistent med årsregnskabet eller vores viden opnået ved revisionen
eller på anden måde synes at indeholde væsentlig fejlinformation.
Vores ansvar er derudover at overveje, om ledelsesberetningen indeholder krævede
oplysninger i henhold til den relevante lovgivning.
Baseret på det udførte arbejde er det vores opfattelse, at ledelsesberetningen er i
overensstemmelse med årsregnskabet og er udarbejdet i overensstemmelse med
krav den relevante lovgivnings krav. Vi har ikke fundet væsentlig fejlinformation i
ledelsesberetningen.
Ledelsens ansvar for årsregnskabet
Ledelsen har ansvaret for udarbejdelsen af et årsregnskab, der giver et retvisende
billede i overensstemmelse med lov om finansiel virksomhed og yderligere danske
oplysningskrav for udstedere af børsnoterede obligationer.
Ledelsen har endvidere ansvaret for den interne kontrol, som ledelsen anser for
nødvendig for at udarbejde et årsregnskab uden væsentlig fejlinformation, uanset om
denne skyldes besvigelser eller fejl.
Ved udarbejdelsen af årsregnskabet er ledelsen ansvarlig for at vurdere selskabets
evne til at fortsætte driften; at oplyse om forhold vedrørende fortsat drift, hvor dette
er relevant; samt at udarbejde årsregnskabet på grundlag af regnskabsprincippet om
fortsat drift, medmindre ledelsen enten har til hensigt at likvidere selskabet, indstille
driften eller ikke har andet realistisk alternativ end at gøre dette.
Revisors ansvar for revisionen af årsregnskabet
Vores mål er at opnå høj grad af sikkerhed for, om årsregnskabet som helhed er uden
væsentlig fejlinformation, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl, og at afgive
en revisionspåtegning med en konklusion. Høj grad af sikkerhed er et højt niveau af
sikkerhed, men er ikke en garanti for, at en revision, der udføres i overensstemmelse
med internationale standarder om revision og de yderligere krav, der er gældende i
Danmark, altid vil afdække væsentlig fejlinformation, når sådan findes.
Fejlinformationer kan opstå som følge af besvigelser eller fejl og kan betragtes som
væsentlige, hvis det med rimelighed kan forventes, at de enkeltvis eller samlet har
indflydelse på de økonomiske beslutninger, som regnskabsbrugerne træffer på
grundlag af årsregnskabet.
Som led i en revision, der udføres i overensstemmelse med internationale standarder
om revision og de yderligere krav, der er gældende i Danmark, foretager vi faglige
vurderinger og opretholder professionel skepsis under revisionen. Herudover:
• Identificerer og vurderer vi risikoen for væsentlig fejlinformation i årsregnskabet,
uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl, udformer og udfører
revisionshandlinger som reaktion på disse risici samt opnår revisionsbevis, der er
tilstrækkeligt og egnet til at danne grundlag for vores konklusion. Risikoen for
ikke at opdage væsentlig fejlinformation forårsaget af besvigelser er højere end
ved væsentlig fejlinformation forårsaget af fejl, idet besvigelser kan omfatte
sammensværgelser, dokumentfalsk, bevidste udeladelser, vildledning eller
tilsidesættelse af intern kontrol.
• Opnår vi forståelse af den interne kontrol med relevans for revisionen for at
kunne udforme revisionshandlinger, der er passende efter omstændighederne,
men ikke for at kunne udtrykke en konklusion om effektiviteten af selskabets
interne kontrol.
• Tager vi stilling til, om den regnskabspraksis, som er anvendt af ledelsen, er
passende, samt om de regnskabsmæssige skøn og tilknyttede oplysninger, som
ledelsen har udarbejdet, er rimelige.
• Konkluderer vi, om ledelsens udarbejdelse af årsregnskabet på grundlag af
regnskabsprincippet om fortsat drift er passende, samt om der på grundlag af det
opnåede revisionsbevis er væsentlig usikkerhed forbundet med begivenheder
eller forhold, der kan skabe betydelig tvivl om evne til at fortsætte driften. Hvis vi
konkluderer, at der er en væsentlig usikkerhed, skal vi i vores revisionspåtegning
gøre opmærksom på oplysninger herom i årsregnskabet eller, hvis sådanne
oplysninger ikke er tilstrækkelige, modificere vores konklusion. Vores konklusion
er baseret på det revisionsbevis, der er opnået frem til datoen for vores
revisionspåtegning. Fremtidige begivenheder eller forhold kan dog medføre, at
selskabet ikke længere kan fortsætte driften.
• Tager vi stilling til den samlede præsentation, struktur og indhold af
årsregnskabet, herunder noteoplysningerne, samt om årsregnskabet afspejler de
Årsrapport 2024 / 98
underliggende transaktioner og begivenheder på en sådan måde, at der gives et
retvisende billede heraf.
Vi kommunikerer med den øverste ledelse om bl.a. det planlagte omfang og den
tidsmæssige placering af revisionen samt betydelige revisionsmæssige observationer,
herunder eventuelle betydelige mangler i intern kontrol, som vi identificerer under
revisionen.
Vi afgiver også en udtalelse til den øverste ledelse om, at vi har opfyldt relevante
etiske krav vedrørende uafhængighed, og oplyser den om alle relationer og andre
forhold, der med rimelighed kan tænkes at påvirke vores uafhængighed, og, hvor det
er relevant, anvendte sikkerhedsforanstaltninger eller handlinger foretaget for at
eliminere trusler.
Med udgangspunkt i de forhold, der er kommunikeret til den øverste ledelse, fastslår
vi, hvilke forhold der var mest betydelige ved revisionen af årsregnskabet for den
aktuelle periode og dermed er centrale forhold ved revisionen. Vi beskriver disse
forhold i vores revisionspåtegning, medmindre lov eller øvrig regulering udelukker, at
forholdet offentliggøres.
Erklæring om overholdelse af ESEF-forordningen
Som et led i revisionen af årsregnskabet for Jyske Realkredit A/S har vi udført
handlinger med henblik på at udtrykke en konklusion om, hvorvidt årsrapporten for
regnskabsåret 1. januar – 31. december 2024, med filnavnet ’Jyske Realkredit-2024-
12-31.xhtml’, er udarbejdet i overensstemmelse med EU-Kommissionens delegerede
forordning 2019/815 om det fælles elektroniske rapporteringsformat (ESEF-
forordningen), som indeholder krav til udarbejdelse af en årsrapport i XHTML-format.
Ledelsen har ansvaret for at udarbejde en årsrapport, som overholder ESEF-
forordningen, herunder udarbejdelsen af en årsrapport i XHTML-format.
Vores ansvar er, baseret på det opnåede bevis, at opnå høj grad af sikkerhed for, om
årsrapporten i alle væsentlige henseender er udarbejdet i overensstemmelse med
ESEF-forordningen, og at udtrykke en konklusion. Handlingerne omfatter kontrol af,
om årsrapporten er udarbejdet i XHTML-format.
Det er vores opfattelse, at årsrapporten for regnskabsåret 1. januar – 31. december
2024, med filnavnet ’Jyske Realkredit-2024-12-31.xhtml’ i alle væsentlige henseender
er udarbejdet i overensstemmelse med ESEF-forordningen.
København, den 26. februar 2025
EY Godkendt Revisionspartnerselskab
CVR-nr. 30 70 02 28
Thomas Hjortkjær Petersen Michael Laursen
statsaut. revisor statsaut. revisor
mne33748 mne26804