Note 1: Væsentlige regnskabsmæssige vurderinger, skøn, forudsætninger og usikkerheder  

Ved opgørelsen af de regnskabsmæssige værdier af aktiver og forpligtelser er det nødvendigt, at ledelsen foretager vurderinger og  

skøn over, hvorledes fremtidige begivenheder påvirker værdien på balancedagen. Skøn, der er væsentlige for regnskabsaflæggel-  

sen, foretages bl.a. ved opgørelsen af udviklingsaktiver, udgivelsesrettigheder, varelager, tilgodehavender fra salg og forudbetalte  

forfatterhonorarer.  

De foretagne skøn og de underliggende forudsætninger revurderes løbende. Ændringer til foretagne regnskabsmæssige skøn ind-  

regnes i den regnskabsperiode, hvori ændringen finder sted, og i fremtidige regnskabsperioder, hvis ændringen både påvirker den  

periode, hvori ændringen finder sted, og efterfølgende regnskabsperioder.  

De anvendte skøn er baseret på forudsætninger, der vurderes at være forsvarlige, men som i sagens natur er usikre. Forudsætnin-  

gerne kan være ufuldstændige eller unøjagtige, og uventede begivenheder eller omstændigheder kan opstå. Endvidere er Gylden-  

dal-gruppen underlagt risici og usikkerheder, som kan føre til, at de faktiske resultater afviger fra disse skøn. Særlige risici er om-  

talt i ledelsesberetningen. Følgende regnskabsposter indbefatter sådanne skøn.  

Ophørte aktiviteter  

Ved klassifikationen af ophørte aktiviteter tages udgangspunkt i dele af koncernen, der enten er afhændet eller klassificeret som  

bestemt for salg. Derudover skal aktiviteten;  



have udgjort et identificerbart, betydeligt forretningsområde eller geografisk område,  



have været en del af en samlet, koordineret plan om at afhænde et identificerbart, betydeligt forretningsområde eller  

geografisk område, eller  



være en dattervirksomhed, der er erhvervet udelukkende med salg for øje.  

Derudover skal den ophørte aktivitet have udgjort en pengestrømsfrembringende enhed inden den hhv. blev afhændet eller sat til  

salg.  

Aktiviteten klassificeres som ophørt fra den dag, hvor koncernen har afhændet aktiviteten, eller på det tidspunkt, hvor aktiviteten  

opfylder kriterierne for at blive klassificeret som bestemt for salg.  

Genindvindingsværdi for goodwill  

Den regnskabsmæssige værdi af goodwill udgjorde på balancedagen 72 mio. kr. Fastlæggelse af nedskrivningsbehov på indregnet  

goodwill kræver opgørelse af kapitalværdier for de pengestrømsfrembringende enheder, hvortil goodwill er fordelt. Opgørelse af  

kapitalværdien fordrer et skøn over forventede fremtidige pengestrømme i den enkelte pengestrømsfrembringende enhed samt  

fastlæggelse af en rimelig diskonteringsfaktor. For nærmere beskrivelse af anvendte diskonteringsfaktorer mv. henvises til note 12  

om immaterielle aktiver.  

Færdiggjorte og igangværende digitale produkter og IT-systemer  

Udviklingsomkostninger består af i-bøger, e-bøger, lydbøger, portaler og administrative systemer og afskrives lineært over den  

forventede levetid – typisk 3-5 år. I-bøgers, e-bøgers, lydbøgers og portalers levetid vurderes ud fra forventet salgsperiode. Admi-  

nistrative systemer vurderes i forhold til forventet brugstid. Hvis der er indikationer på, at levetiden er væsentlig anderledes end  

forudsat, tilpasses denne. Der henvises til note 12.  

Varebeholdninger  

Varebeholdninger af bøger indregnes ved udgivelsen til kostpris. Efter udgivelse af bøger nedskrives varebeholdninger løbende til  

nettorealisationsværdi baseret på de seneste tre års historiske salgsforløb for tilsvarende bogtyper. Herudover foretages en indivi-  

duel vurdering af større enkeltudgivelser. Der henvises til note 5 om nedskrivning af varebeholdninger. Varebeholdninger tillæg-  

ges indirekte produktionsomkostninger med baggrund i de omkostninger, som medgår til skabelsen af produkterne.  

Forudbetalte forfatterhonorarer  

Som led i erhvervelsen af rettigheder til udgivelser udbetales forskud til forfatterne. Forskuddene nedskrives efter samme model  

som varebeholdninger, jf. ovenfor, da aktivernes værdi er afhængig af salgbarheden af de underliggende produkter. Forudbetalte  

forfatterhonorarer indgår i kontraktaktiver.  

Note 2: Anvendt regnskabspraksis  

Gyldendal A/S er et aktieselskab med hjemsted i Danmark. Koncernregnskabet og årsregnskabet for Gyldendal A/S, der omfatter  

både årsregnskab for moderselskabet og koncernregnskab, aflægges i overensstemmelse med IFRS Accounting Standards som god-  

kendt af EU og danske oplysningskrav til årsrapporter for regnskabsklasse D (børsnoterede selskaber), jf. IFRS-bekendtgørelsen  

udstedt i henhold til årsregnskabsloven.  

Koncernregnskabet og moderselskabsregnskabet er udarbejdet efter det historiske kostprincip, bortset fra at værdipapirer og betin-  

get købsvederlag måles til dagsværdi.  

Den anvendte regnskabspraksis, som er beskrevet nedenfor, er anvendt konsistent i regnskabsåret og for sammenligningstallene.  

For standarder, der implementeres fremadrettet, korrigeres sammenligningstallene som hovedregel ikke. De implementerede stan-  

darder og fortolkningsbidrag har ikke påvirket balancen pr. 1. januar 2023.  

Nye standarder og fortolkningsbidrag  

Gyldendal implementerer løbende nye og ændrede standarder og fortolkningsbidrag. Med virkning fra 1. januar 2023 er følgende  

nye eller ændrede standarder og fortolkningsbidrag implementeret:  



IAS 1 Præsentation af årsregnskaber og Practice Statement 2: Vurdering af væsentlighed vedrørende oplysning om an-  

vendt regnskabspraksis  



IAS 8 Anvendt regnskabspraksis, ændring af regnskabsmæssige skøn og fejl vedrørende definitionen af regnskabsmæs-  

sige skøn  



IAS 12 Indkomstskatter – Ændringer til IAS 12: International skattereform – Pillar 2-regel  



IAS 12 Indkomstskatter vedrørende udskudt skat relateret til aktiver og forpligtelser der opstår fra en samlet transaktion  

Gyldendal har implementeret de standarder og fortolkningsbidrag, der træder i kraft i EU for 2023. Ingen af disse har påvirket,  

eller forventes at påvirke, indregning og måling i 2023.  

Koncernregnskabet  

Koncernregnskabet omfatter modervirksomheden Gyldendal A/S og dattervirksomhederne, hvor modervirksomheden har bestem-  

mende indflydelse.  

Gyldendal-gruppen har bestemmende indflydelse på en virksomhed, hvis Gyldendal-gruppen er eksponeret for eller har ret til va-  

riable afkast fra sin involvering i virksomheden og har mulighed for at påvirke disse afkast gennem sin råderet over virksomhe-  

den.  

Ved vurdering af, om Gyldendal-gruppen har bestemmende indflydelse, tages hensyn til de-facto-kontrol og potentielle stemme-  

rettigheder, der på balancetidspunktet er reelle og har substans.  

Virksomheder, hvori Gyldendal-gruppen udøver betydelig, men ikke bestemmende indflydelse på driftsmæssige og finansielle be-  

slutninger, klassificeres som associerede virksomheder. Betydelig indflydelse foreligger typisk, når Gyldendal-gruppen direkte  

eller indirekte ejer eller råder over mere end 20 % af stemmerettighederne, men mindre end 50 %.  

Konsolideringsprincipper  

Koncernregnskabet er udarbejdet som et sammendrag af moderselskabets årsregnskab og dattervirksomhedernes omarbejdede  

årsrapporter til IFRS Accounting Standards som godkendt af EU ved sammenlægning af ensartede regnskabsposter. Ved konsolide-  

ringen foretages fuld eliminering af koncerninterne indtægter og omkostninger, aktiebesiddelser, interne mellemværender og ud-  

bytter samt af realiserede og urealiserede fortjenester og tab ved transaktioner mellem de konsoliderede virksomheder. De regn-  

skaber, der anvendes til brug for konsolideringen, udarbejdes i overensstemmelse med Gyldendal-gruppens regnskabspraksis. I  

koncernregnskabet indregnes dattervirksomhedernes regnskabsposter 100 %.  

Valutaomregning i koncernregnskabet af udenlandske virksomheder  

Ved indregning i koncernregnskabet af virksomheder med anden funktionel valuta end danske kroner omregnes resultatopgørel-  

sen og anden totalindkomst til transaktionsdagens kurs, og balanceposter omregnes til balancedagens valutakurser. Som transakti-  

onsdagens kurs anvendes gennemsnitskurs for de enkelte måneder, i det omfang dette ikke giver et væsentligt anderledes billede.  

Kursforskelle, opstået ved omregning af disse virksomheders egenkapital ved årets begyndelse til balancedagens valutakurser og  

ved omregning af anden totalindkomster fra transaktionsdagens kurs til balancedagens valutakurser, indregnes i anden totalind-  

komst i en særskilt reserve for valutakursreguleringer under egenkapitalen.  

Kursregulering af mellemværender, der anses for en del af den samlede nettoinvestering i virksomheder med anden funktionel  

valuta end danske kroner, indregnes i anden totalindkomst i en særskilt reserve for valutakursreguleringer under egenkapitalen.  

Minoritetsinteresser  

Ved første indregning måles minoritetsinteresser enten til dagsværdi af minoritetsinteressernes ejerandel eller til deres forholds-  

mæssige andel af dagsværdien af den overtagne virksomheds identificerbare aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser. Valg af  

metode foretages for hver enkelt transaktion. Minoritetsinteresserne reguleres efterfølgende for deres forholdsmæssige andel af  

ændringer i dattervirksomhedernes egenkapital. Totalindkomsten allokeres til minoritetsinteresserne, uanset at minoritetsinteres-  

sen derved måtte blive negativ.  

Køb af minoritetsandele i en dattervirksomhed og salg af minoritetsandele i en dattervirksomhed, som ikke medfører ophør af kon-  

trol, behandles i koncernregnskabet som en egenkapitaltransaktion, og forskellen mellem vederlaget og den regnskabsmæssige  

værdi allokeres til moderselskabets andel af egenkapitalen.  

Virksomhedssammenslutninger  

Nyerhvervede eller nystiftede virksomheder indregnes i koncernregnskabet fra overtagelsestidspunktet. Overtagelsestidspunktet  

er defineret som det tidspunkt, hvor Gyldendal er eksponeret over for, eller er berettiget til, variable afkast fra den overtagne virk-  

somhed og har mulighed for at påvirke dette afkast gennem sin indflydelse i denne. Sammenligningstal korrigeres ikke for nyer-  

hvervede virksomheder. Kapitalandele i dattervirksomheder udlignes med den forholdsmæssige andel af dattervirksomhedernes  

dagsværdi af nettoaktiver og forpligtelser på anskaffelsestidspunktet. Der tages hensyn til skatteeffekten ved foretagne omvurde-  

ringer. Positive forskelsbeløb (goodwill) mellem anskaffelsesværdi og dagsværdi af overtagne identificerede aktiver og forpligtelser  

indregnes som goodwill. Negative forskelsbeløb mellem anskaffelsesværdi og dagsværdi af overtagne identificerede aktiver og  

forpligtelser indregnes i resultatet på overtagelsestidspunktet. Hvis en virksomhedssammenslutning ved første regnskabsmæssige  

indregning kun kan opgøres midlertidigt, indregnes reguleringer til goodwill-beløbet eller til den regnskabsmæssige værdi af akti-  

ver, forpligtelser eller eventualforpligtelser inden for 12 måneder efter overtagelsestidspunktet. Købsvederlaget for en virksomhed  

består af dagsværdien af det erlagte vederlag for den overtagne virksomhed. Omkostninger, der direkte kan henføres til virksom-  

hedsovertagelsen, indregnes direkte i resultatet ved afholdelsen. Solgte virksomheder indgår i resultatet frem til afhændelsestids-  

punktet, der er det tidspunkt, hvor kontrollen overgår til tredjemand.  

Ændringer i skøn over betingede købsvederlag indregnes i resultatet.  

Ved fusion med koncerninterne virksomheder anvendes sammenlægningsmetoden, hvorefter aktiver og forpligtelser i det ophø-  

rende selskab indregnes til regnskabsmæssige værdier. Sammenligningstal tilpasses. Hvor en transaktion ikke opfylder betingel-  

serne for en virksomhedssammenslutning, betragtes transaktionen som erhvervelse af en gruppe af aktiver. Disse indregnes som  

tilgang af aktiver i den erhvervende virksomhed og præsenteres ikke separat i årsregnskabet.  

Sammenlægningsmetoden anvendes også ved lodrette koncerninterne fusioner, og eventuel koncerngoodwill indregnes i moder-  

selskabet i forbindelse med fusion mellem moderselskab og datterselskab ved indregning via egenkapitalen.  

Omregning af fremmed valuta  

Transaktioner i anden valuta end den enkelte virksomheds funktionelle valuta omregnes ved første indregning til transaktionsda-  

gens kurs. Tilgodehavender, gæld og andre monetære poster i fremmed valuta, som ikke er afregnet på balancedagen, omregnes til  

balancedagens valutakurs. Valutakursdifferencer, der opstår mellem transaktionsdagen og henholdsvis betalingsdagen og balance-  

dagen, indregnes i resultatet som finansielle poster. Materielle og immaterielle aktiver, varebeholdninger og andre ikke monetære  

aktiver, der er købt i fremmed valuta og måles med udgangspunkt i historiske kostpriser, omregnes til transaktionsdagens kurs.  

Selskabsskat og udskudt skat  

Skat af årets resultat er beregnet med 22 % af årets resultat korrigeret for ikke-skattepligtige indtægter og omkostninger. Betalt  

aconto skat modregnes i skyldig skat ved årets udgang. Gyldendal er omfattet af de danske regler om tvungen sambeskatning med  

alle danske dattervirksomheder. Den aktuelle selskabsskat fordeles mellem de sambeskattede virksomheder i forhold til disses  

skattepligtige indkomster (fuld fordeling med refusion vedrørende de skattemæssige underskud). Gyldendal er administrationssel-  

skab for sambeskatningen og afregner som følge heraf alle betalinger af selskabsskat med skattemyndighederne.  

Udskudt skat indregnes efter den balanceorienterede gældsmetode af alle midlertidige forskelle mellem regnskabsmæssige og skat-  

temæssige værdier af aktiver og forpligtelser, bortset fra udskudt skat på midlertidige forskelle, der er opstået ved enten første  

indregning af goodwill eller ved første indregning af en transaktion, der ikke er en virksomhedssammenslutning, og hvor den mid-  

lertidige forskel konstateret på tidspunktet for første indregning hverken påvirker det regnskabsmæssige resultat eller den skatte-  

pligtige indkomst.  

Den udskudte skat opgøres med udgangspunkt i henholdsvis den planlagte anvendelse af det enkelte aktiv og afvikling af den en-  

kelte forpligtelse. Udskudt skat vedrørende ikke-afskrivningsberettigede ejendomme (grunde) opgøres med udgangspunkt i en  

antagelse om genindvinding ved salg.  

Udskudt skat er opført under langfristede gældsforpligtelser med 22 % fordelt efter forventet forfald. Skatteaktiver indregnes alene,  

når det vurderes, at det fremtidige fradrag kan anvendes af selskabet eller øvrige selskaber, som indgår i sambeskatningen. Ud-  

skudte skatteaktiver indregnes – enten ved modregning i udskudte skatteforpligtelser eller som nettoaktiver – med den værdi,  

hvortil aktiverne forventes at kunne realiseres, enten ved udligning i skat af fremtidig indtjening eller ved modregning i udskudte  

skatteforpligtelser. Skatteværdien af fremførbare skattemæssige underskud opføres som aktiver, når det er sandsynligt, at de inden  

for et kortere åremål vil reducere fremtidige skattebetalinger. For de sambeskattede virksomheder afsættes udskudte skatteforplig-  

telser eller skatteaktiver i de enkelte virksomheder.  

Skat, der kan henføres til poster, som indregnes direkte på egenkapitalen, føres ligeledes på egenkapitalen.  

Resultat- og totalindkomstopgørelsen  

Nettoomsætning  

Nettoomsætning, der vedrører salg af bøger, herunder digitale bøger, indregnes i resultatet, når levering og risikoovergang til kø-  

ber har fundet sted. Alle former for afgivne rabatter indregnes i omsætningen.  

Salg af adgang til indhold på digitale portaler periodiseres og indtægtsføres lineært over den periode, hvor der gives adgang til  

indholdet og kontrollen overgår til kunden.  

For øvrigt salg, såsom digital distribution, mentoring og e-læring, indtægtsføres salget i takt med levering af ydelserne.  

Nettoomsætning måles til dagsværdi af det aftalte vederlag eksklusive moms og afgifter opkrævet på vegne af tredjepart.  

Gyldendal-gruppens salgsaftaler opdeles i individuelt identificerbare leveringsforpligtelser, der indregnes og måles særskilt til  

dagsværdi. Hvor en salgsaftale omfatter flere leveringsforpligtelser, allokeres salgsaftalens samlede salgsværdi forholdsmæssigt til  

aftalens enkelte leveringsforpligtelser. Variabelt vederlag og rabatter allokeres i særlige tilfælde til udvalgte leveringsforpligtelser,  

når det variable vederlag eller rabatten vurderes at relatere sig direkte til den udvalgte leveringsforpligtelse. Omsætningen indreg-  

nes, når kontrollen over den enkelte identificerbare leveringsforpligtelse overgår til kunden.  

Betalingsbetingelser i Gyldendal-gruppens salgsaftaler  

Betalingsbetingelserne i Gyldendal-gruppens salgsaftaler med kunder afhænger dels af den underliggende leveringsforpligtelse og  

dels af det underliggende kundeforhold. Betalingsbetingelserne ligger derfor i spændet mellem kontant salg og betalingsbetingel-  

ser op til løbende måned + 30 dage.  

I forbindelse med salg af varer med ombytningsret hensættes til dækning af ukurans på de varer, der forventes ombyttet. Hensæt-  

telsen hertil reducerer Gyldendal-gruppens omsætning og vareforbrug.  

Produktionsomkostninger  

I produktionsomkostninger omfatter omkostninger til vareforbrug, honorar til forfattere og personaleomkostninger, der er an-  

vendt for at fremstille de varer, som indgår i nettoomsætningen.  

Honorar til forfattere m.fl. hvilket omfatter royalty og andre betalinger til rettighedshavere for salg af varer, der indgår i nettoom-  

sætningen.  

Personaleomkostninger omfatter gager, løn og sociale omkostninger til aflønning af personale herunder værdiregulering af pensi-  

ons- og jubilæumsforpligtelser m.v.  

Salgs, distribution og marketingomkostninger  

Salgs, distribution og marketingomkostninger omfatter omkostninger til distribution, der er anvendt til at distribuere de varer, som  

indgår i nettoomsætningen, samt salgs- og marketingsomkostninger relateret til omsætningen, herunder personaleomkostninger.  

Personaleomkostninger omfatter gager, løn og sociale omkostninger til aflønning af personale herunder værdiregulering af pensi-  

ons- og jubilæumsforpligtelser m.v.  

Administrationsomkostninger  

Administrationsomkostninger omfatter omkostninger til administration, herunder omkostninger til IT, ejendommenes drift og  

kontorhold samt personaleomkostninger til administrativt personale m.v.  

Personaleomkostninger omfatter gager, løn og sociale omkostninger til aflønning af personale herunder værdiregulering af pensi-  

ons- og jubilæumsforpligtelser m.v.  

Andre driftsindtægter  

Andre driftsindtægter indeholder indtægter af sekundær karakter i forhold til virksomhedens aktiviteter og omfatter primært ind-  

tægter fra administrative ydelser.  

Særlige poster  

Særlige poster opstår i forbindelse med væsentlige omstruktureringer og strategiomlægninger og er væsentlige indtægter og udgif-  

ter, der ikke kan henføres direkte til koncernens ordinære driftsaktiviteter.  

De særlige poster kan opstå som følge af nedskrivninger, opsigelser af personale, opsigelse af kontrakter samt revurdering af ba-  

lanceposter.  

Der er tale om engangsposter, som er et resultat af en samlet plan i forbindelse med omstruktureringen eller strategiomlægningen.  

Særlige poster præsenteres netto samlet for indtægter og udgifter med henvisning til posternes placering i resultatopgørelsen, så-  

fremt der ikke havde været tale om særlige poster.  

Finansielle indtægter og omkostninger  

Finansielle poster omfatter renteindtægter og renteomkostninger, valutakursgevinster og -tab vedrørende transaktioner i fremmed  

valuta, kursregulering af obligationsbeholdning og amortiseringstillæg vedrørende prioritetsgæld.  

Ophørte aktiviteter  

Resultat efter skat af ophørte aktiviteter og værdiregulering efter skat af tilhørende aktiviteter og forpligtelser samt gevinst/tab  

ved salg præsenteres i en særskilt linje i resultatopgørelsen med tilpasning af sammenligningstal. I noterne oplyses omsætning,  

omkostninger, værdireguleringer og skat for den ophørte aktivitet. Aktiver og dertil tilknyttede forpligtelser for ophørte aktiviteter  

udskilles i særskilte linjer i balancen uden tilpasning af sammenligningstal.  

Pengestrømme fra drifts-, investerings- og finansieringsaktiviteter oplyses i en note.  

Balancen  

Immaterielle aktiver  

Immaterielle aktiver måles til anskaffelsesværdi med fradrag af akkumulerede afskrivninger og nedskrives til genindvindingsvær-  

dien, såfremt denne er lavere end den regnskabsmæssige værdi.  

Goodwill indregnes og måles ved første indregning som forskellen mellem kostprisen for den overtagne virksomhed og dagsvær-  

dien af de overtagne aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser. Goodwill indregnes som et aktiv og underkastes en test for vær-  

diforringelse mindst én gang årligt. Eventuelle nedskrivninger indregnes direkte i årets resultat og tilbageføres ikke efterfølgende.  

Den regnskabsmæssige behandling af overtagelse af virksomheder, hvortil goodwill er forbundet, er beskrevet i afsnittet om virk-  

somhedssammenslutninger.  

Immaterielle aktiver med ubestemmelige brugstider amortiseres ikke, men testes minimum én gang årligt for værdiforringelse.  

Hvis den regnskabsmæssige værdi af aktiverne overstiger genindvindingsværdien, nedskrives til den lavere værdi, jf. afsnittet om  

nedskrivning nedenfor.  

Erhvervede rettigheder måles til anskaffelsesværdi med fradrag af akkumulerede afskrivninger. Rettigheder afskrives lineært af-  

hængig af forventet levetid, oftest over 5-7 år. Erhvervede rettigheder nedskrives til eventuel lavere genindvindingsværdi.  

Igangværende og færdiggjorte digitale produkter og IT-systemer indregnes som immaterielle anlægsaktiver, når det vedrører pro-  

dukter og processer, der er klart definerede og identificerbare, hvor den tekniske udnyttelsesgrad, tilstrækkelige ressourcer og et  

potentielt fremtidigt marked eller udviklingsmulighed i virksomheden kan påvises, og hvor det er hensigten at fremstille, markeds-  

føre eller anvende det pågældende produkt eller den pågældende proces. Øvrige udviklingsomkostninger indregnes som omkost-  

ninger i resultatopgørelsen, når omkostningerne afholdes. Kostprisen for digitale produkter og IT-systemer omfatter  

omkostninger, der direkte kan henføres til projekterne. Immaterielle aktiver måles til anskaffelsespris, som omfatter direkte om-  

kostninger, der er tilknyttet anskaffelsen og omkostninger til færdiggørelse af aktivet, indtil det tidspunkt hvor aktivet tages i  

brug. Afskrivning på aktivet påbegyndes, når aktivet tages i brug.  

Færdiggjorte digitale produkter og IT-systemer afskrives lineært over den forventede brugstid. Afskrivningsperioden udgør sæd-  

vanligvis 3-5 år.  

Materielle aktiver  

Grunde og bygninger måles til anskaffelsesværdi, som omfatter direkte omkostninger frem til aktivet tages i brug, med fradrag af  

akkumulerede af- og nedskrivninger. Bygningerne afskrives lineært over aktivernes forventede levetid til den forventede rest-  

værdi. Den forventede levetid er vurderet til 25-50 år. Der foretages årlig vurdering af aktivets restværdi og levetid, og eventuel  

regulering foretages pr. balancedagen. Der afskrives ikke på grunde.  

Tekniske anlæg og maskiner, andre driftsmidler og indretning af lejede lokaler måles til anskaffelsesværdi, som omfatter direkte  

omkostninger frem til aktivet tages i brug, med fradrag af akkumulerede afskrivninger. Afskrivningerne foretages lineært med  

varierende procentsatser afhængig af forventet levetid, der er vurderet til 3-10 år.  

Aktiver under opførelse måles til anskaffelsespris, som omfatter direkte omkostninger, der er tilknyttet anskaffelsen og omkost-  

ninger til færdiggørelse af aktivet, indtil det tidspunkt hvor aktivet tages i brug. Afskrivning på aktivet påbegyndes, når aktivet  

tages i brug.  

Renteomkostninger på lån til finansiering af fremstilling af materielle aktiver indregnes i kostprisen, hvis de vedrører fremstil-  

lingsperioden. Øvrige låneomkostninger resultatføres.  

Leasing  

Et leasingaktiv og en leasingforpligtelse indregnes i balancen, når Gyldendal-gruppen i henhold til en indgået leasingaftale vedrø-  

rende et specifikt identificerbart aktiv får stillet leasingaktivet til rådighed i leasingperioden, og når Gyldendal-gruppen opnår ret  

til stort set alle de økonomiske fordele fra brugen af det identificerede aktiv og retten til at bestemme over brugen af det identifice-  

rede aktiv.  

Leasingforpligtelser måles ved første indregning til nutidsværdien af de fremtidige leasingydelser tilbagediskonteret med en alter-  

nativ lånerente. Følgende leasingbetalinger indregnes som en del af leasingforpligtelsen:  



Faste betalinger.  



Variable betalinger, som ændrer sig i takt med ændringer i et indeks eller en rente, baseret pågældende indeks eller rente.  



Skyldige betalinger under en restværdigaranti.  



Udnyttelsesprisen for købsoptioner, som ledelsen med høj sandsynlighed forventer at udnytte.  



Betalinger omfattet af en forlængelsesoption, som Gyldendal-gruppen med høj sandsynlighed forventer at udnytte.  

Leasingforpligtelsen måles til amortiseret kostpris under den effektive rentes metode. Leasingforpligtelsen genberegnes, når der er  

ændringer i de underliggende kontraktuelle pengestrømme fra ændringer i et indeks eller en rente, hvis der er ændringer i Gylden-  

dal-gruppens estimat af en restværdigaranti, eller hvis Gyldendal-gruppen ændrer sin vurdering af, om en købs-, forlængelses-  

eller opsigelsesoption med rimelig sandsynlighed forventes udnyttet.  

Leasingaktivet måles ved første indregning til kostpris, hvilket svarer til værdien af leasingforpligtelsen korrigeret for forudbetalte  

leasingbetalinger med tillæg af direkte relaterede omkostninger og estimerede omkostninger til nedrivning, istandsættelse eller  

lignende og fratrukket modtagne rabatter eller andre typer af incitamentsbetalinger fra leasinggiver. Efterfølgende måles aktivet til  

kostpris fratrukket akkumulerede af- og nedskrivninger. Leasingaktivet afskrives over den korteste af leasingperioden og leasing-  

aktivets brugstid. Afskrivningerne indregnes lineært i resultatopgørelsen.  

Leasingaktivet justeres for ændringer i leasingforpligtelsen som følge af ændringer i vilkårene i leasingaftalen eller ændringer i  

kontraktens pengestrømme i takt med ændringer i et indeks eller en rente.  

Gyldendal-gruppen præsenterer leasingaktivet og leasingforpligtelsen særskilt i balancen. Gyldendal-gruppen har valgt at undlade  

at indregne leasingaktiver med lav værdi og kortfristede leasingaftaler i balancen. I stedet indregnes leasingydelser vedrørende  

disse leasingaftaler lineært i resultatopgørelsen.  

Finansielle aktiver  

Kapitalinteresser i dattervirksomheder måles i moderselskabets regnskab til kostpris med fradrag af nedskrivninger. Hvis kostpri-  

sen overstiger kapitalandelenes genindvindingsværdi, nedskrives til denne lavere værdi.  

Kapitalandele i associerede virksomheder måles til kostpris i moderselskabets regnskab. Hvis kostprisen overstiger kapitalandele-  

nes genindvindingsværdi, nedskrives til denne lavere værdi. Kapitalandele i associerede virksomheder måles i koncernregnskabet  

efter indre værdis metode med tillæg for regnskabsmæssig værdi af goodwill.  

Nedskrivning af immaterielle, materielle og finansielle aktiver  

Ved regnskabsårets afslutning gennemgås de regnskabsmæssige værdier af immaterielle og materielle aktiver med bestemmelig  

levetid med henblik på at fastsætte, hvorvidt der er indikationer på værdiforringelse. Hvis en sådan indikation er til stede, skønnes  

aktivets genindvindingsværdi med henblik på at fastslå omfanget af en eventuel værdiforringelse. Aktiver med ubestemmelige  

levetider, herunder goodwill, underkastes en årlig test for værdiforringelse, samt hvis der er indikationer på værdiforringelse. Gen-  

indvindingsværdien vurderes til dagsværdi fratrukket salgsomkostninger eller kapitalværdi, hvor denne er højere. Ved vurdering  

af kapitalværdien tilbagediskonteres skønnede fremtidige pengestrømme til nutidsværdi ved hjælp af en diskonteringssats, der  

afspejler aktuelle markedsvurderinger af den tidsmæssige værdi af penge og særlige risici tilknyttet aktivet, som der ikke er regu-  

leret for i de skønnede fremtidige pengestrømme. Såfremt aktivets (eller den pengestrømsfrembringende enheds) genindvindings-  

værdi skønnes at være mindre end den regnskabsmæssige værdi, nedskrives den regnskabsmæssige værdi til genindvindingsvær-  

dien. En eventuel nedskrivning indregnes i resultatet. Nedskrivning af goodwill tilbageføres ikke.  

Værdipapirer  

Værdipapirer indregnet under henholdsvis langfristede og kortfristede aktiver omfatter børsnoterede obligationer. Værdipapirer  

måles ved første indregning til dagsværdi på afregningsdagen. Efterfølgende måles aktiverne til dagsværdi på balancedagen, og  

ændringer i dagsværdien indregnes direkte i resultatet. Dagsværdien opgøres svarende til børskursen for børsnoterede værdipapi-  

rer.  

Egne aktier  

Egne aktier indregnes over egenkapitalen på anskaffelsestidspunktet. Vederlag modtaget ved afhændelse af egne aktier indregnes  

direkte på egenkapitalen. Udbytte for egne aktier indregnes direkte på egenkapitalen under ”overført resultat”.  

Varebeholdninger  

Varer under fremstilling måles til kostpris/fremstillingspris, eller nettorealisationsværdi, hvor denne er lavere. I fremstillingsprisen  

indgår materialer, direkte løn samt en andel af indirekte produktionsomkostninger. Der er foretaget nedskrivning for ukurans.  

Fremstillede færdigvarer og handelsvarer, herunder boglagre, er vurderet under hensyntagen til formodet salgbarhed.  

Tilgodehavender  

Tilgodehavender måles til amortiseret kostpris, der sædvanligvis svarer til nominel værdi, med fradrag af nedskrivninger til imøde-  

gåelse af forventede tab. Tilgodehavender indgår i kategorien tilgodehavender, der er finansielle aktiver med bestemmelige beta-  

linger, som ikke er noteret på et aktivt marked, og som ikke er afledt af finansielle instrumenter.  

Hensættelse til imødegåelse af tab opgøres løbende fra tidspunktet for første indregning og opgøres ud fra det forventede tab på  

aktivet i hele aktivets levetid. Opgørelse af forventede tab foretages på såvel individuelt niveau som gruppeniveau ved anvendelse  

af en hensættelseskonto.  

For øvrige tilgodehavender foretages nedskrivning til imødegåelse af tab, ligeledes løbende fra tidspunktet for første indregning og  

opgøres ud fra det forventede tab på aktivet i hele aktivets levetid. Opgørelse af forventede tab foretages på såvel individuelt ni-  

veau som gruppeniveau ved anvendelse af en hensættelseskonto.  

Kontraktaktiver  

Kontraktaktiver indregnet under aktiver omfatter forudbetalte forfatterhonorarer samt øvrige afholdte omkostninger, der vedrører  

efterfølgende regnskabsår. Kontraktaktiver måles til kostpris.  

Forudbetalte forfatterhonorarer nedskrives efter samme model som varebeholdninger, da aktivernes værdi er afhængig af salgbar-  

heden af de underliggende produkter.  

Egenkapital  

Udbytte indregnes som en gældsforpligtelse på tidspunktet for vedtagelse på generalforsamlingen. Det foreslåede udbytte for regn-  

skabsåret oplyses i en note til egenkapitalen. Anskaffelses- og afståelsessummer for egne aktier indregnes direkte på egenkapita-  

len.  

Anden gæld og andre langfristede personaleforpligtelser  

Anden gæld (kort- og langfristet del) og andre langfristede personaleforpligtelser omfatter gæld til offentlige myndigheder, ferie-  

penge m.v. og måles til amortiseret kostpris, som sædvanligvis svarer til nominel værdi.  

Hensættelser og øvrige forpligtelser  

Forpligtelser indregnes, når Gyldendal-gruppen har en retlig eller faktisk forpligtelse som følge af begivenheder i regnskabsåret  

eller tidligere år, og det er sandsynligt, at indfrielse af forpligtelsen vil medføre et træk på Gyldendal-gruppens økonomiske res-  

sourcer.  

Hensatte forpligtelser måles som det bedste skøn over de omkostninger, der er nødvendige for på balancedagen at afvikle forplig-  

telserne. Hensatte forpligtelser med forventet forfaldstid ud over ét år fra balancedagen måles til nutidsværdi.  

I forbindelse med salg af varer med ombytningsret hensættes til dækning af ukurans på de varer, der forventes ombyttet.  

Øvrige forpligtelser omfatter leverandørgæld, gæld til dattervirksomheder mv. og måles til amortiseret kostpris, som sædvanligvis  

svarer til nominel værdi.  

Bank- og prioritetsgæld  

Bank- og prioritetsgæld måles på tidspunktet for lånoptagelse til dagsværdi med fradrag af afholdte transaktionsomkostninger.  

Efterfølgende måles bank- og prioritetsgæld til amortiseret kostpris. Dette betyder, at forskellen mellem provenuet ved lånoptagel-  

sen og det beløb, der skal tilbagebetales, indregnes i resultatopgørelsen over låneperioden som en finansiel omkostning ved at an-  

vende den effektive rentes metode.  

Kontraktforpligtelser  

Kontraktforpligtelser indregnet under forpligtelser omfatter modtagne indtægter til resultatføring i efterfølgende regnskabsår.  

Kontraktforpligtelser måles til kostpris.  

Pengestrømsopgørelse  

Pengestrømsopgørelsen er opstillet efter den indirekte metode og viser moderselskabets og Gyldendal-gruppens pengestrømme fra  

drift, investeringer og finansiering samt likvider ved årets begyndelse og slutning.  

Likviditetsvirkningen af køb og salg af virksomheder vises separat under pengestrømme vedrørende investeringsaktiviteter. I pen-  

gestrømsopgørelsen indregnes pengestrømme vedrørende købte virksomheder fra anskaffelsestidspunktet.  

Pengestrømme fra driften opgøres som årets driftsresultat reguleret for ikke-kontante driftsposter, ændring i driftskapitalen, finan-  

sielle indtægter og finansielle omkostninger samt betalt selskabsskat. Pengestrømme fra investeringer omfatter køb og salg af im-  

materielle, materielle og finansielle aktiver. Pengestrømme fra finansiering omfatter optagelse af og afdrag på langfristet gæld og  

bankgæld samt betaling af udbytte.  

I pengestrømsopgørelsen præsenteres bankgæld i form af træk på kassekredit under pengestrømme fra finansieringsaktivitet.  

Likvider omfatter likvide beholdninger.  

Segmentoplysninger  

Segmentoplysningerne er udarbejdet i overensstemmelse med koncernens anvendte regnskabspraksis og følger den interne ledel-  

sesrapportering.  

Gyldendal-gruppen består hovedsageligt af forlagsaktiviteter (rettet mod et BtB-marked) indenfor trade- og uddannelsesområ-  

derne. Word Audio Publishing International er ligeledes rettet mod forlagsmarkedet, mens mentorvirksomhederne i Norge og  

Danmark er rettet mod et BtC-marked.  

Gyldendal-gruppen segmenteres ud fra forlagsaktiviteter og lektiehjælpsaktiviteter rettet mod et BtC-marked.  

Nøgletalsdefinitioner  

Varebeholdninger + tilgodehavender + øvrige driftsmæssige omsætningsaktiver - leverandørgæld og  

Nettoarbejdskapital (NWC)  

=

andre gældsforpligtelser - øvrige driftsmæssige kortfristede forpligtelser  

NWC + materielle anlægsaktiver + immaterielle anlægsaktiver inkl. indregnet goodwill - andre hen-  

Investeret kapital, inkl. goodwill  

=

satte forpligtelser  

Nettorentebærende gæld  

=

Rentebærende forpligtelser - rentebærende aktiver - likvide beholdninger  

Indtjening før renter, skat, afskrivninger og amortiseringer (EBITDA)  

EBITDA-margin  

=

Omsætning  

Indtjening før særlige poster og resultat af kapitalandele (EBIT)  

EBIT-margin  

=

Omsætning  

Afkast på investeret kapital  

EBIT  

=

inkl. goodwill (ROIC inkl. goodwill)  

Gennemsnitlig investeret kapital inkl. goodwill  

Nettorentebærende gæld  

Finansiel gearing  

=

Egenkapital inkl. minoriteter  

Egenkapital inkl. minoriteter  

Soliditetsgrad  

=

Samlede aktiver  

Årets resultat ekskl. minoriteter  

Egenkapitalforrentning  

=

Gennemsnitlig egenkapital ekskl. minoriteter  

Aktuel EPS (Resultat pr. aktie)  

=

Årets resultat ekskl. minoriteter  

Gennemsnitligt antal aktier  

Udbytteprocent x aktiens pålydende værdi x justeringsfaktor  

Udbytte pr. aktie  

=

100  

Nøgletal er defineret og beregnet i overensstemmelse med Finansforeningens gældende version af "Anbefalinger & Nøgletal".  

3

SEGMENTOPLYSNINGER  

Gyldendal-koncernen 2023  

MENTOR-  

FORRET-  

FORLAG  

NING  

(BtB)  

(BtC)  

TOTAL  

Nettoomsætning  

656.717  

63.689  

720.405  

Indtægter i alt  

656.717  

63.689  

720.405  

Produktionsomkostninger  

367.632  

32.725  

400.358  

Bruttoresultat  

289.084  

30.963  

320.048  

Salgs, distribution og marketingomkostninger  

92.924  

26.442  

119.367  

Administrationsomkostninger  

175.906  

6.884  

182.790  

Resultat af primær drift  

20.254  

-2.363  

17.891  

Gyldendal-koncernen 2022  

MENTOR-  

FORRET-  

FORLAG  

NING  

(BtB)  

(BtC)  

TOTAL  

Nettoomsætning  

643.444  

67.443  

710.887  

Indtægter i alt  

643.444  

67.443  

710.887  

Produktionsomkostninger  

346.065  

34.950  

381.015  

Bruttoresultat  

297.379  

32.493  

329.872  

Salgs, distribution og marketingomkostninger  

96.916  

30.186  

127.103  

Administrationsomkostninger  

183.292  

7.214  

190.505  

Andre driftsomkostninger  

5.362  

-5.362  

0

Resultat af primær drift  

22.533  

-10.269  

12.264  

4

NETTOOMSÆTNING  

Gyldendal-koncernen 2023  

Mentoring  

FORLAG (BtB)  

(BtC)  

Indtægtsføring  

Indtægtsføring  

Indtægtsføring  

Total  

ved levering  

over tid  

ved levering  

Fysisk salg  

295.686  

0

0

295.686  

Digitalt salg  

127.444  

188.016  

0

315.460  

Øvrig omsætning  

45.571  

0

63.689  

109.259  

Total omsætning  

468.701  

188.016  

63.689  

720.405  

Total for segment  

656.717  

63.689  

Gyldendal-koncernen 2022  

Mentoring  

FORLAG (BtB)  

(BtC)  

Indtægtsføring  

Indtægtsføring  

Indtægtsføring  

Total  

ved levering  

over tid  

ved levering  

Fysisk salg  

271.550  

0

0

271.550  

Digitalt salg  

123.572  

210.138  

0

333.710  

Øvrig omsætning  

38.184  

0

67.443  

105.628  

Total omsætning  

433.306  

210.138  

67.443  

710.887  

Total for segment  

643.444  

67.443  

Salg af digitale produkter på abonnement indtægtsføres løbende over abonnementets løbetid, som løber op til 3 år.  

Øvrig omsætning indeholder indtægter fra Copydan, ekspeditionsgebyrer, øvrige vederlag, samt omsætning fra  

levering af mentortimer i Mentorforretningen m.m.  

KONTRAKAKTIVER OG -FORPLIGTELSER, SAMT RETURNERINGSFORPLIGTELSE  

Der henvises til note 23 for årets udvikling i kontraktaktiver og -forpligtelser, samt returneringsforpligtelsen.  

Indtægtsføring over tid indregnes lineært over abonnementernes løbetid, som løber op til 3 år.  

5

VAREFORBRUG  

Gyldendal-  

koncernen  

2023  

2022  

Varekøb  

67.473  

69.539  

Årets

nedskrivning af varebeholdninger  

7.498  

11.447  

Årets

forskydning i varebeholdninger  

3.390  

-4.041  

Vareforbrug

indregnet i produktionsomkostninger  

78.361  

76.945  

6

HONORAR TIL GENERALFORSAMLINGSVALGTE REVISORER  

Gyldendal-  

koncernen  

2023  

2022  

Lovpligtig

revision  

779  

807  

Andre

erklæringer med sikkerhed  

252  

199  

Skatte- og momsmæssig rådgivning  

0

285  

Samlet

honorar  

1.031  

1.291  

7

PERSONALEOMKOSTNINGER  

Gyldendal-  

koncernen  

2023 2022  

PERSONALEOMKOSTNINGER I ALT  

Lønninger

og gager  

224.226  

232.344  

Pension,

bidragsbaseret  

19.763  

21.913  

Andre

omkostninger til social sikring mv.  

4.885  

5.269  

Personaleomkostninger

i alt  

248.874  

259.527  

Det

gennemsnitlige antal ansatte  

462  

499  

BESTYRELSE  

Formand  

390  

390  

Næstformand  

260  

260  

Øvrige

medlemmer  

780  

813  

Bestyrelsesvederlag  

1.430  

1.463  

DIREKTION  

Lønninger

og gager  

5.353  

9.286  

Pension,

bidragsbaseret  

719  

1.237  

Variabel

resultatløn  

1.163  

704  

Vederlag

til direktionen  

7.236  

11.227  

Vederlag

i alt til bestyrelse og direktion  

8.666  

12.690  

ANDRE LEDENDE MEDARBEJDERE  

Lønninger

og gager  

6.868  

6.581  

Pension,

bidragsbaseret  

469  

366  

Variabel

resultatløn  

256  

125  

Vederlag

til andre ledende medarbejdere  

7.593  

7.072  

Vederlag i alt til bestyrelse, direktion og andre  

16.259  

19.762  

ledende medarbejdere  

Direktion og andre ledende medarbejdere er omfattet af særlige bonusordninger afhængigt af individuelt fastsatte  

resultatmål. Herudover er der ikke indgået særlige godtgørelsesaftaler for moderselskabets direktion og andre ledende  

medarbejdere i koncernen, som realiseres ved en eventuel virksomhedsovertagelse eller fratrædelse.  

Bestyrelsesmedlemmerne har alene modtaget ordinære honorarer.  

Direktionsvederlag specificeret ovenfor vedørerer alene vederlag som kan henføres til den registrerede direktion.  

Der henvises herudover til Gyldendal A/S' vederlagsrapport jf. https://ir.gyldendal.dk/da/ir-policies.  

8

AF- OG NEDSKRIVNINGER  

Gyldendal-  

koncernen  

2023  

2022  

AFSKRIVNINGER  

Udgivelsesrettigheder  

6.848  

9.065  

Digitale

produkter og IT systemer  

62.127  

61.709  

Bygninger  

4.844  

3.901  

Anlæg,

driftsmateriel og inventar  

1.406  

1.148  

Afskrivninger

leasede materielle aktiver  

5.035  

6.129  

Afskrivninger

i alt  

80.260  

81.953  

NEDSKRIVNINGER  

Nedskrivning af goodwill  

0

66.433  

Nedskrivning af digitale produkter og IT systemer  

0

18.076  

Nedskrivninger i alt  

0

84.509  

TAB/GEVINST VED SALG AF AKTIVER  

Tab

på immaterielle aktiver  

81  

7.988  

Gevinst ved salg af driftsmidler  

8

1.144  

Tab

og gevinst ved salg af aktiver  

89  

6.845  

Af-

og nedskrivninger i alt  

80.349  

173.307  

Af koncernens afskrivninger på immaterielle aktiver indgår 50,0 mio. kr. i Produktionsomkostningerne (2022: 40,4 mio.  

kr.) og 30,2 mio. kr. i Administrationsomkostninger (2022: 41,5 mio. kr.)  

Af moderselskabets afskrivninger på immaterielle aktiver indgår 36,7 mio. kr. i Produktionsomkostningerne (2022: 30,0  

mio. kr.) og 28,6 mio. kr. i Administrationsomkostninger (2022: 36,5 mio. kr.)  

De øvrige afskrivninger i koncernen og i Gyldendal moderselskab er klassificeret som Administrationsomkostninger.  

9

SÆRLIGE POSTER  

Særlige poster anvendes i forbindelse med præsentation af årets resultat for at skelne koncernens driftsresultat fra  

usædvanlige poster, som i deres natur ikke er relateret til koncernens ordinære drift eller investering i fremtidige  

aktiviteter.  

Særlige poster i 2022 følger af ledelses- og strategiændringerne i Gyldendal A/S, og de efterfølgende ændringer og  

omstrukturering i Gyldendal A/S og datterselskaber. Omkostningerne klassificeret som særlige poster består primært af  

personaleomkostninger vedrørende opsagte medarbejdere, samt engangsomkostninger relateret til nedskrivning af  

aktiver relateret til de omstrukturerede aktiviteter.  

Særlige poster i 2023 følger ny ejeraftale med minoritetsejerne i MentorDanmark ApS, som har medført en reduktion i  

købsprisforpligtelsen.  

Ved klassificering af særlige poster foretages ledelsesmæssige skøn for at sikre, at kun særlige poster, som ikke er  

knyttet til koncernens ordinære drift, indgår, herunder vurdering af transaktionernes karaktaristika og hyppighed.  

Særlige poster i 2023 består af:  

Gyldendal-  

koncernen  

2023 2022  

Nedskrivning og omstrukturering - WAPI  

0

-40.882  

Nedskrivning, omstrukturering og regulering af  

15.148  

-25.430  

købsforpligtelse - Mentor  

Nedskrivning af digitale produkter og IT systemer  

0

-8.184  

Personaleændringer  

0

-6.356  

Øvrige poster  

0

-502  

Særlige poster i alt  

15.148  

-81.354  

REKLASSIFIKATION AF SÆRLIGE POSTER FORDELER SIG VED:  

Produktionsomk. klassificeret som særlige poster  

0

-10.822  

Salgs-, distrib.- og market.omk. klassificeret som særlige poster  

0

-5.104  

Administrationsomkostninger klassificeret som særlige poster  

0

-15.318  

Nedskrivning af goodwill klassificeret som særlige poster  

0

-66.433  

Finansielle indtægter klassificeret som særlige poster  

15.148  

16.323  

Særlige poster i alt  

15.148  

-81.354  

10 FINANSIELLE

INDTÆGTER  

Gyldendal-  

koncernen  

2023  

2022  

Renter

af bankindeståender mv.  

951  

497  

Renter

dattervirksomheder  

0

0

Finansielle indt. fra fin. aktiver, som måles til  

951  

497  

amortiseret kostpris  

Kursregulering

af værdipapirer  

2.143  

3.047  

Finansielle indt. fra fin. aktiver, som måles til  

2.143  

3.047  

dagsværdi via resultatet  

FINANSIELLE

OMKOSTNINGER  

Gyldendal-  

koncernen  

2023  

2022  

Renter

på bankgæld  

2.846  

1.741  

Kursregulering

af værdipapirer  

480  

9.552  

Diskonteringseffekt af købsforpligtelser  

1.723  

2.657  

Øvrige

renteudgifter  

3.074  

1.522  

Øvrige

nedskrivninger  

188  

0

Finansielle omkostninger af finansielle forpligtelser,  

8.311  

15.472  

som ikke måles til dagsværdi via resultatet  

IMMATERIELLE

AKTIVER  

Færdig-  

Igang-  

gjorte  

værende  

digitale  

digitale  

produ-  

produ-  

Udgivel-  

kter og  

kter og  

sesrettig-  

IT  

IT  

Goodwill  

heder  

systemer  

systemer  

Total  

Gyldendal-koncernen  

Kostpris 1/1 2022  

144.527  

128.332  

403.834  

50.909  

727.602  

Korrektion af tidligere år  

0

0

-35.319  

0

-35.319  

Valutakursregulering  

-264  

-143  

-668  

-919  

-1.995  

Tilgang  

0

0

53.565  

18.949  

72.514  

Afgang  

-4.011  

-2.080  

-4.494  

-5.953  

-16.538  

Afgang ved salg af virksomhed  

-1.415  

-1.371  

-24.613  

0

-27.400  

Overførsler  

0

0

22.072  

-22.072  

0

Kostpris 31/12 2022  

138.836  

124.737  

414.377  

40.915 718.864  

Valutakursregulering  

-397  

0

213  

0

-184  

Tilgang  

0

0

43.648  

10.157  

53.805  

Afgang  

0

0

-2.437  

0

-2.437  

Overførsler  

0

0

21.651  

-21.651  

0

Kostpris 31/12 2023  

138.440  

124.737  

477.451  

29.421 770.049  

Af- og nedskrivninger 1/1 2022  

0

106.526  

296.293  

0

402.820  

Korrektioner af tidligere år  

0

0

-33.642  

0

-33.642  

Valutakursregulering  

6

0

-427  

-241  

-663  

Årets afskrivninger  

0

9.065  

61.709  

0

70.775  

Årets nedskrivninger  

66.433  

0

13.702  

4.373  

84.509  

Afgang ved salg af virksomhed  

0

0

-14.142  

0

-14.142  

Afskrivninger afhændede aktiver  

0

-3.451  

-10.448  

0

-13.900  

Af- og nedskrivninger 31/12 2022  

66.439  

112.140  

313.045  

4.132 495.756  

Valutakursregulering  

-46  

-86  

0

0

-131  

Årets afskrivninger  

0

6.848  

62.127  

0

68.975  

Årets nedskrivninger  

0

0

630  

-630  

0

Afskrivninger afhændede aktiver  

0

0

-2.319  

0

-2.319  

Af- og nedskrivninger 31/12 2023  

66.394  

118.902  

373.483  

3.502 562.281  

Regnskabsmæssig værdi 1/1 2022  

144.527  

21.805  

107.540  

50.909 324.782  

Regnskabsmæssig værdi 31/12 2022  

72.397  

12.597  

101.332  

36.783 223.108  

Regnskabsmæssig værdi 31/12 2023  

72.046  

5.835  

103.969  

25.918 207.768  

GOODWILL  

Goodwill opstået i forbindelse med virksomhedsopkøb fordeles på overtagelsestidspunktet til de pengestrømsfrembringende  

enheder, som forventes at opnå økonomiske fordele ved virksomhedssammenslutningen.  

Den regnskabsmæssige værdi af goodwill er fordelt på følgende pengestrømsfrembringende enheder:  

2023  

2022  

Word Audio Publishing International AB  

24.723  

24.723  

Mentorforretning  

29.378  

29.729  

Gyldendal  

17.944  

17.944  

Goodwill i alt  

72.046  

72.397  

Goodwill, som har ubestemmelig brugstid, testes for værdiforringelse minimum en gang årligt og hyppigere, hvis der er  

indikatorer på værdiforringelse. Den årlige test for værdiforringelse foretages pr. 31. december.  

Genindvindingsværdien af de enkelte pengestrømsfrembringende enheder, som goodwillbeløbene er fordelt til, opgøres med  

udgangspunkt i beregninger af enhedernes kapitalværdi. De væsentligste usikkerheder er i den forbindelse knyttet til  

fastlæggelse af diskonteringsfaktorer og vækstrater samt forventede ændringer i salgspriser og produktionsomkostninger i  

budget- og terminalperioderne.  

De fastlagte diskonteringsfaktorer afspejler markedsvurderinger af den tidsmæssige værdi af penge udtrykt ved en risikofri  

rente, og de specifikke risici, der er knyttet til den enkelte pengestrømsfrembringende enhed. Diskonteringsfaktorer  

fastlægges som udgangspunkt på en "før skat"-basis på grundlag af vurderet Weighted Average Cost of Capital (WACC).  

Skønnede ændringer i salgspriser og produktionsomkostninger i budget- og terminalperioderne er baseret på historiske  

erfaringer og forventninger til fremtidige markedsændringer.  

Til brug ved beregning af de pengestrømsfrembringende enheders kapitalværdi er anvendt de pengestrømme, der fremgår af  

de seneste bestyrelsesgodkendte budgetter for det kommende år og prognoser for de efterfølgende fire regnskabsår. For  

regnskabsår efter budget- og prognoseperioden (terminalperioden) er der sket en ekstrapolation af pengestrømme i den  

seneste budgetperiode korrigeret for forventede vækstrater. De anvendte vækstrater overstiger ikke den gennemsnitlige  

forventede langsigtede vækstrate for de pågældende markeder.  

De anvendte vækstrater er baseret på virksomhedsprognoser i form af Gyldendal-koncernens budget for 2024 og prognoser  

for de efterfølgende 5-10 år.  

For de enkelte pengestrømsfrembringende enheder anvendes en vækstfaktor, som ses i forhold til den specifikke forventede  

udvikling i de enkelte pengestrømsfrembringende enheder (datterselskaber). De væsentligste forudsætninger i beregningen  

af kapitalværdien af de pengestrømsfrembringende enheder er den forventede udvikling i omsætningen og EBITDA for de  

enkelte enheder, samt fastsættelsen af diskonteringsfaktoren og vækstfatoren i terminalperioden.  

Word Audio Publishing International AB (WAPI)  

WAPI blev købt af Gyldendal A/S d. 5. januar 2021 som en del af Gyldendals internationaliseringsstrategi, og indgår i  

segmentet Forlag (BtB). På tidspunktet for overtagelsen var WAPI allerede en etableret del af det svenske e- og  

lydbogsmarked, samt påbegyndt udvikling af forretningen uden for Sverige. Gyldendal anser udgivelse af lydbøger som  

kerneforretning, WAPI’s internationale strategi blev i efteråret 2022 justeret. WAPI koncentrerer sig om primært at udgive  

den igangværende portefølje i Sverige, Danmark og Finland og Polen.  

Mentorforretning  

Mentorforretningens økonomiske resultater for 2020-23 har ikke været tilfredsstillende. Gyldendal vurderer fortsat, at der er  

et stort markedspotentiale i lektiehjælp til børn og unge, men Mentorforretningen har været udfordret af Covid-19 og aflyste  

eksamener, hvilket har betydet afmatning i efterspørgslen.  

På denne baggrund er forventningerne til fremtiden for Mentorforretningen ændret, i form af ændret forventninger til de  

fremtidige vækstrater for Mentorforretningen. Dette har i 2022 medført markant nedskrivning af goodwill-værdien på 36,4  

mio. kr.til geninvindingsværdien på 29,7 mio. kr., jf. årsrapport 2022. Som følge heraf har nedskrivningsvurderingen på  

goodwillen i 2023 ikke givet anledning til yderligere nedskrivninger, hvor forventningen er den samme indtjeningsevne.  

Mentorforretningen indgår i segmentet Mentorforretning (BtC).  

Gyldendal  

Gyldendal opererer på markeder, som i de kommende år forventes at undergå en yderligere påvirkning af øget digitalisering  

af produkterne, hvilket særligt påvirker de underliggende forventninger til forretningen, og dermed den opgjorte  

kapitalværdi. Trods denne forventede ændring i markedsforholdene, forventes en stabil udvikling i selskabet, både set i  

forhold til omsætning og EBITDA-niveau.  

De væsentlige parametre anvendt ved beregning af genindvindingsværdierne er følgende:  

2023  

2022  

Vækstfak-  

Diskonte-  

Diskonte-  

tor i  

ringsfak-  

ringsfak-  

terminal-  

Risikofri  

tor før  

tor før  

periode  

rente  

skat  

skat  

%

%

%

%

Word Audio Publishing International AB  

2,0  

2,80  

9,44  

9,04  

Mentorforretning  

2,0  

2,80  

8,85  

8,70  

Gyldendal  

2,0  

2,80  

9,44  

9,04  

Den foretagne test for værdiforingelse, foretaget for koncernens indregnede goodwill i 2023, viser som beskrevet ovenfor, at  

kapitalværdien overstiger den bogførte værdi af goodwillen vedrørende Mentorforretningen og Word Audio Publishing  

International AB samt Gyldendal, hvorfor der er ikke foretaget nedskrivning heraf i 2023. For de øvrige koncernaktiver er  

der ikke identificeret nedskrivningsbehov.  

Bortset fra goodwill med ubestemmelig brugstid anses alle immaterielle aktiver for at have bestemmelige brugstider, som  

aktiverne afskrives over, jf. beskrivelse af anvendt regnskabspraksis i note 2.  

UDGIVELSESRETTIGHEDER  

Udgivelsesrettigheder består af Gyldendals opkøb af forlag tidligere år. Tilgang på udgivelsesrettigheder i 2021 vedrører  

købet af Word Audio Publishing International AB, hvor en del af købesummen er henført til identificerede  

udgivelsesrettigheder på overtagelsestidspunkte. Der er ikke investeret i udgivelsesrettigheder i hverken 2022 eller 2023.  

DIGITALE PRODUKTER OG IT-SYSTEMER  

Digitale produkter og IT-systemer består dels af digitale produkter i form af e-bøger, i-bøger, lydbøger og portaler, og dels af  

administrative systemer. Der kommer løbende nye produkter og systemer til porteføljen, lige som eksisterende produkter og  

systemer forbedres. Af koncernens væsentligste enkelstående aktiver kan nævnes systemudviklingen og de tilhørende  

platforme relateret til

Studybox, samt administrative systemer.  

13  

MATERIELLE ANLÆGSAKTIVER  

Anlæg,  

Leasede  

driftsmat-  

Aktiver materielle  

Grunde og  

eriel og  

under  

anlægs-  

bygninger  

inventar opførelse  

aktiver  

Total  

Gyldendal-koncernen  

Kostpris 1/1 2022  

125.627  

27.941  

3.614  

35.821  

193.003  

Korrektion af tidligere år  

1.080  

0

-1.080  

1.153  

1.153  

Tilgang  

0

487  

23.790  

1.291  

25.568  

Afgang  

-2.576  

-2.549  

0

5.628  

503  

Overførsler  

0

323  

-323  

0

0

Kostpris 31/12 2022  

124.130  

26.203  

26.000  

32.638  

208.971  

Valutakursregulering  

0

-78  

0

0

-78  

Tilgang  

160  

2.764  

0

2.300  

5.224  

Afgang  

0

-7.723  

0

760  

-6.962  

Overførsler  

24.090  

1.910  

-26.000  

0

0

Kostpris 31/12 2023  

148.380  

23.076  

0

34.177  

205.633  

Afskrivninger 1/1 2022  

25.806  

23.124  

0

15.950  

64.879  

Valutakursregulering  

0

17  

0

0

17  

Årets afskrivninger  

3.901  

1.148  

0

6.129  

11.178  

Afskrivninger afhændede aktiver  

-698  

-2.379  

0

0

-3.077  

Afskrivninger 31/12 2022  

29.009  

21.909  

0

22.079  

72.997  

Valutakursregulering  

0

-79  

0

0

-79  

Årets afskrivninger  

4.844  

1.406  

0

5.035  

11.286  

Afskrivninger afhændede aktiver  

0

-7.724  

0

0

-7.724  

Afskrivninger 31/12 2023  

33.853  

15.513  

0

27.114  

76.480  

Regnskabsmæssig værdi 1/1 2022  

99.821  

4.817  

3.614  

19.872  

128.124  

Regnskabsmæssig værdi 31/12 2022  

95.121  

4.293  

26.000  

10.559  

135.974  

Regnskabsmæssig værdi 31/12 2023  

114.527  

7.563  

0

7.063  

129.153  

LEASEDE MATERIELLE ANLÆGSAKTIVER  

Kostpris 31/12 2023  

27.579  

6.598  

0

34.177  

Afskrivninger 31/12 2023  

22.059  

5.055  

0

27.114  

Regnskabsmæssig værdi 31/12 2023  

5.520  

1.543  

0

7.063  

I året er følgende underkategorier i anlægsnoten slået sammen til én samlet underkategori Anlæg, driftsmateriel og inventar  

- Tekniske anlæg og maskiner. Bogført værdi 2023: 2.370 t.kr. (2022: 287 kr.)  

- Andre anlæg, driftsmateriel og inventar. Bogført værdi 2023: 5.141 t.kr. (2022: 3.922 t.kr.)  

- Indregning af lejede lokaler. Bogført værdi 2023 52 kr. (2022: 84 kr.)  

Sammenligningstallene er ligeledes tilpasset. Ændringen har alene præsentationsmæssig påvirkning.