Untitled

Blue Vision A/S

Strandgade 24C, st.tv.

1401 København K

Årsrapport 2021

Til fremlæggelse på den

ordinære generalforsamling

den 25. april 2022

CVR-nr. 26 79 14 13

Blue Vision A/S

Årsrapport 2021

CVR-nr. 26 79 14 13

Indhold

Ledelsespåtegning 2

Den uafhængige revisors revisionspåtegning 3

Ledelsesberetning 9

Selskabsoplysninger 9

Hovedaktivitet og strategi 10

Selskabets resultat og finansielle situation 10

Sammenholdelse med tidligere resultatudmeldinger 11

Kapitalforhold 11

Forventninger til 2022 12

Erstatningskrav mod tidligere ledelse 13

Begivenheder efter regnskabsårets udløb 13

Hoved- og nøgletal for selskabet 14

Corporate governance og redegørelse for virksomhedsledelse 15

Redegørelse for samfundsansvar og underrepræsenteret køn 17

Vidensressourcer 17

Dataetik 17

Aktionærinformation 17

Selskabsmeddelelser 22

Årsregnskab 1. januar – 31. december 2021 25

Resultatopgørelse 25

Totalindkomstopgørelse 25

Balance 26

Pengestrømsopgørelse 28

Egenkapitalopgørelse 29

Noter til årsregnskabet 30

Blue Vision A/S

Årsrapport 2021

CVR-nr. 26 79 14 13

Ledelsespåtegning

Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt årsrapporten for 2021 for Blue

Vision A/S.

Årsrapporten er aflagt i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards,

IFRS, som er godkendt af EU og yderligere krav i årsregnskabsloven.

Det er vores opfattelse, at årsregnskabet giver et retvisende billede af virksomhedens aktiver,

passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2021 samt af resultatet af virksomhedens

aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 1. januar – 31. december 2021.

Ledelsesberetningen indeholder efter vores opfattelse en retvisende redegørelse for

udviklingen i virksomhedens aktiviteter og økonomiske forhold, årets resultater,

pengestrømme og finansielle stilling samt en beskrivelse af de væsentligste risici og usikker-

hedsfaktorer, som virksomheden står over for.

Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse.

København, den 31. marts 2022

Direktion:

Jeanette Gyldstoff Borg

Direktør

Bestyrelse:

Peter Ole Jensen

Formand

Claus Abildstrøm

_____________________

Jeanette Gyldstoff Borg

Blue Vision A/S

Årsrapport 2021

CVR-nr. 26 79 14 13

Den uafhængige revisors revisionspåtegning

Til kapitalejerne i Blue Vision A/S

Konklusion

Vi har revideret årsregnskabet for Blue Vision A/S for regnskabsåret 1. januar – 31.

december 2021, der omfatter resultatopgørelse, totalindkomstopgørelse, balance,

egenkapitalopgørelse, pengestrømsopgørelse og noter, herunder anvendt regnskabspraksis,

for selskabet. Årsregnskabet udarbejdes efter International Financial Reporting Standards

som godkendt af EU og yderligere krav i årsregnskabsloven.

Det er vores opfattelse, at årsregnskabet giver et retvisende billede af selskabets aktiver,

passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2021 samt af resultatet af selskabets

aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 1. januar – 31. december 2021 i

overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og

yderligere krav i årsregnskabsloven.

Vores konklusion er konsistent med vores revisionsprotokollat til bestyrelsen.

Grundlag for konklusion

Vi har udført vores revision i overensstemmelse med internationale standarder om revision

og de yderligere krav, der er gældende i Danmark. Vores ansvar ifølge disse standarder og

krav er nærmere beskrevet i revisionspåtegningens afsnit ”Revisors ansvar for revisionen af

årsregnskabet”. Vi er uafhængige af selskabet i overensstemmelse med International Ethics

Standards Board for Accountants’ internationale retningslinjer for revisorers etiske adfærd

(IESBA Code) og de yderligere etiske krav, der er gældende i Danmark, ligesom vi har

opfyldt vores øvrige etiske forpligtelser i henhold til disse krav og IESBA Code. Det er vores

opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt og egnet som grundlag for vores

konklusion.

Efter vores bedste overbevisning er der ikke udført forbudte ikke-revisionsydelser som

omhandlet i artikel 5, stk. 1, i forordning (EU) nr. 537/2014.

Vi blev første gang valgt som revisor for Blue Vision A/S den 8. januar 2020 for

regnskabsåret 2019, og er genvalgt årligt ved generalforsamlingsbeslutning i en samlet

opgaveperiode på to år frem til og med regnskabsåret 2021.

Centrale forhold ved revisionen

Centrale forhold ved revisionen er de forhold, der efter vores faglige vurdering var mest

betydelige ved vores revision af regnskabet for regnskabsåret 2021. Disse forhold blev

behandlet som led i vores revision af regnskabet som helhed og udformningen af vores

konklusion herom. Vi afgiver ikke nogen særskilt konklusion om disse forhold.

Blue Vision A/S

Årsrapport 2021

CVR-nr. 26 79 14 13

Beskrivelse af centrale forhold ved revisionen

Beskrivelse af centrale forhold ved

revisionen

Hvordan vores revision adresserede

forholdet

Vurdering af kapital- og likviditetsforhold

for 2021

Pr. 31. december 2021 har selskabet

kortfristede gældsforpligtelser for i alt 14,5

mio.kr., hvoraf 2,7 mio.kr. repræsenterer

konvertibel gæld,

der ikke repræsenterer

likviditetstræk i 2022, og hvoraf 1,5

mio.kr. repræsenterer hensættelser til

kautionsforpligtelser, hvor der ligeledes

ikke er kendskab til, at de v

il medføre

likviditetstræk i 2022. Selskabet har

kortfristede aktiver for 0,1 mio.kr. pr. 31.

december 2021.

Indfrielsen af de kortfristede

gældsforpligtelser er dermed afhængige af

igangværende forhandlinger med

aktionærerne i Reponex Pharmaceuticals

/S samt sekundært mulighederne for

indfrielse eller salg af selskabets

tilgodehavende hos Portinho S.A

Selskabet forventer snarligt at

offentliggøre købstilbud til aktionærerne i

Repon

ex Pharmaceuticals A/S, der vil

styrke selskabets kapital- og

likvidite

tsforhold i form af (a) udstedelse

af tegningsretter vil tilføre likviditet til

selskabet

, (b) gældsreduktion i form af at

konvertibel gæld vil skulle konverteres til

egenkapital samt (

c) sikre selskabet et

muligt fremtidigt indtjeningsgrundlag.

Som følge

af ovenstående forhold er

vurderingen af selskabets kapital- og

likviditetsforhold et cen

tralt forhold i

revisionen.

Vi henviser til note 1, 8, 10, 11, 12, 14 og

18 i årsregnskabet.

Vi har

som led i revision af ledelsens

vurdering af selskabets kapital- og

likviditetsforhold foretaget følgende:

•

Vi har gennemgået og udfordret

ledelsens drifts- og likviditetsbudget for

2022, opdateret i marts 2022.

• Vi har gennemgået aftaler med

sels

kabets finansielle kreditorer med

henblik på at kontrollere

forf

aldstidspunkter og vilkår, herunder

vilkår for lån, der er ydet med

konverteringsvilkår.

• Vi har gennemgået udkast til købstilbud

til aktionærerne i Reponex med henblik

på at vurdere erhvervelsens potentielle

indvirkninger på selskabets kapital- og

likviditetsforhold.

•

Vi har gennemgået og udfordret

ledelsens vurdering af, om

kautionsforpligtelser, der er indregnet

med en hensættelse på 1,5 mio.kr., med

baggrund i tilgængelig viden ikke

vurderes at med

føre likviditetstræk i

2022.

• Vi har gennemgået og udfordret

ledelsens vurdering af, at Portinho

tilgodehavendet kan realiseres allerede i

2022, hvis det måtte være nødvendigt

for at sikre selskabet tilstrækkelig

likviditet i 2022.

Vi har e

ndvidere vurderet, om

noteoplysninger er tilstrækkelige og

fyldestgørende til at beskrive grundlaget og

forudsætninger for ledelsens vurdering af

kapital- og likviditetsforholdene for 2021.

Blue Vision A/S

Årsrapport 2021

CVR-nr. 26 79 14 13

Værdiansættelse af langfristet

tilgodehavende

Blue Vision A/S solgte i 2018 Portinho

S.A for i alt 11 mio.EUR. Pr. 31. december

2021 udgør resttilgodehavendet EUR 9,55

mio. Der er i 2021 indgået aftale om

betalingsudskydelse til 1. juli 2023.

Tilgodehavendet, omre

gnet til danske

kroner, er pr. 31. december 2021 indregnet

til en regnskabsmæssig værdi på 63,5

mio.kr. opgjort til en beregnet nutidsværdi

baseret på, at debitor vil være i stand til at

indfri tilgodehavendet pr. 1. juli 2023, og

hvor diskontering e

r baseret på en

skønsmæssig risikovurdering.

Selskabet har ret til førti

digt at realisere

Portinho S.A tilgodehavendet ved at sælge

tilgodehavendet til 3. mand.

Værdiansættelsen af til

godehavendet er

behæftet med betydel

ig usikkerhed, og vi

betragter værdiansættelse, præse

ntation i

balance og omtale i noterne af Portinho

S.A tilgodehavendet

som et centralt

forhold i revisionen.

Vi henviser til note 1 og 8 i årsregnskabet.

Vi har som led i revision af ledelsens

vurdering af værdien af tilgodehavendet

foretaget følgende:

• Drøftet og udfordret ledelsens vurdering

af at tilgodehavendet vil blive afviklet

til mindst den regnskabsmæssige værdi

senest på det aftalte forfaldstidspunkt.

• Vi har herunder indhentet oplysninger

om igangværende salgs- og

finansieringsbestræbelser

for Portinho

S.A, som selskabe

ts ledelse har

kendskab til, og som vil sætte Portinho

S.A i stand til efterfølgende at kunne

betale tilgodehavend

et tilbage til Blue

Vision A/S.

• Vi har gennemgået grundlaget for

fastsættelse af risikobaseret

dis

konteringsfaktor anvendt ved

beregning af tilgodehavendets

nutidsværdi pr. 31. december 2021.

Vi har endvidere vurderet, om

noteoplysninger er tilstrækkel

ige og

fyldestgørende til at beskrive

værdia

nsættelsen og de hermed forbundne

antagelser, forudsætninger og usikkerheder.

Blue Vision A/S

Årsrapport 2021

CVR-nr. 26 79 14 13

Udtalelse om ledelsesberetningen

Ledelsen er ansvarlig for ledelsesberetningen.

Vores konklusion om regnskabet omfatter ikke ledelsesberetningen, og vi udtrykker ingen

form for konklusion med sikkerhed om ledelsesberetningen.

I tilknytning til vores revision af regnskabet er det vores ansvar at læse ledelsesberetningen

og i den forbindelse overveje, om ledelsesberetningen er væsentlig inkonsistent med

regnskabet, eller vores viden opnået ved revisionen eller på anden måde synes at indeholde

væsentlig fejlinformation.

Vores ansvar er derudover at overveje, om ledelsesberetningen indeholder de påkrævede

oplysninger i henhold til årsregnskabsloven.

Baseret på det udførte arbejde er det vores opfattelse, at ledelsesberetningen er i

overensstemmelse med regnskabet og er udarbejdet i overensstemmelse med

årsregnskabslovens krav. Vi har ikke fundet væsentlig fejlinformation i ledelsesberetningen.

Ledelsens ansvar for årsregnskabet

Ledelsen har ansvaret for udarbejdelsen af et årsregnskab, der giver et retvisende billede i

overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og

yderligere krav i årsregnskabsloven. Ledelsen har endvidere ansvaret for den interne kontrol,

som ledelsen anser for nødvendig for at udarbejde et årsregnskab uden væsentlig

fejlinformation, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl.

Ved udarbejdelsen af årsregnskabet er ledelsen ansvarlig for at vurdere virksomhedens evne

til at fortsætte driften, at oplyse om forhold vedrørende fortsat drift, hvor dette er relevant,

samt at udarbejde regnskabet på grundlag af regnskabsprincippet om fortsat drift, medmindre

ledelsen enten har til hensigt at likvidere selskabet, indstille driften eller ikke har andet

realistisk alternativ end at gøre dette.

Revisors ansvar for revisionen af årsregnskabet

Vores mål er at opnå høj grad af sikkerhed for, om årsregnskabet som helhed er uden

væsentlig fejlinformation, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl, og at afgive en

revisionspåtegning med en konklusion. Høj grad af sikkerhed er et højt niveau af sikkerhed,

men er ikke en garanti for, at en revision, der udføres i overensstemmelse med internationale

standarder om revision og de yderligere krav, der er gældende i Danmark, altid vil afdække

væsentlig fejlinformation, når sådan findes. Fejlinformationer kan opstå som følge af

besvigelser eller fejl og kan betragtes som væsentlige, hvis det med rimelighed kan

forventes, at de enkeltvis eller samlet har indflydelse på de økonomiske beslutninger, som

regnskabsbrugerne træffer på grundlag af årsregnskabet.

Som led i en revision, der udføres i overensstemmelse med internationale standarder om

revision og de yderligere krav, der er gældende i Danmark, foretager vi faglige vurderinger

og opretholder professionel skepsis under revisionen. Herudover

Blue Vision A/S

Årsrapport 2021

CVR-nr. 26 79 14 13

• identificerer og vurderer vi risikoen for væsentlig fejlinformation i årsregnskabet, uanset

om denne skyldes besvigelser eller fejl, udformer og udfører revisionshandlinger som

reaktion på disse risici samt opnår revisionsbevis, der er tilstrækkeligt og egnet til at

danne grundlag for vores konklusion. Risikoen for ikke at opdage væsentlig

fejlinformation forårsaget af besvigelser er højere end ved væsentlig fejlinformation

forårsaget af fejl, idet besvigelser kan omfatte sammensværgelser, dokumentfalsk,

bevidste udeladelser, vildledning eller tilsidesættelse af intern kontrol

• opnår vi forståelse af den interne kontrol med relevans for revisionen for at kunne

udforme revisionshandlinger, der er passende efter omstændighederne, men ikke for at

kunne udtrykke en konklusion om effektiviteten af selskabets interne kontrol

• tager vi stilling til, om den regnskabspraksis, som er anvendt af ledelsen, er passende,

samt om de regnskabsmæssige skøn og tilknyttede oplysninger, som ledelsen har

udarbejdet, er rimelige

• konkluderer vi, om ledelsens udarbejdelse af årsregnskabet på grundlag af

regnskabsprincippet om fortsat drift er passende, samt om der på grundlag af det

opnåede revisionsbevis er væsentlig sikkerhed forbundet med begivenheder eller

forhold, der kan skabe betydelig tvivl om selskabets evne til at fortsætte driften. Hvis vi

konkluderer, at der er en væsentlig usikkerhed, skal vi i vores revisionspåtegning gøre

opmærksom på oplysninger herom i regnskabet eller, hvis sådanne oplysninger ikke er

tilstrækkelige, modificere vores konklusion. Vores konklusioner er baseret på det

revisionsbevis, der er opnået frem til datoen for vores revisionspåtegning. Fremtidige

begivenheder eller forhold kan dog medføre, at selskabet ikke længere kan fortsætte

driften

• tager vi stilling til den samlede præsentation, struktur og indhold af årsregnskabet,

herunder noteoplysningerne, samt om regnskabet afspejler de underliggende

transaktioner og begivenheder på en sådan måde, at der gives et retvisende billede heraf.

Vi kommunikerer med den øverste ledelse om bl.a. det planlagte omfang og den tidsmæssige

placering af revisionen samt betydelige revisionsmæssige observationer, herunder eventuelle

betydelige mangler i intern kontrol, som vi identificerer under revisionen.

Vi afgiver også en udtalelse til den øverste ledelse om, at vi har opfyldt relevante etiske krav

vedrørende uafhængighed, og oplyser den om alle relationer og andre forhold, der med

rimelighed kan tænkes at påvirke vores uafhængighed og, hvor dette er relevant, tilhørende

sikkerhedsforanstaltninger.

Med udgangspunkt i de forhold, der er kommunikeret til den øverste ledelse, fastslår vi,

hvilke forhold der var mest betydelige ved revisionen af regnskabet for den aktuelle periode,

og dermed er centrale forhold ved revisionen. Vi beskriver disse forhold i vores

revisionspåtegning, medmindre lov eller øvrig regulering udelukker at forholdet

offentliggøres, eller i de yderst sjældne tilfælde, hvor vi fastslår, at forholdet ikke skal

kommunikeres i vores revisionspåtegning, fordi de negative konsekvenser heraf med

rimelighed ville kunne forventes at veje tungere end de fordele, den offentlige interesse har

af sådan kommunikation.

Blue Vision A/S

Årsrapport 2021

CVR-nr. 26 79 14 13

Erklæring om overholdelse af ESEF-forordningen

Som et led i revisionen af årsregnskabet for Blue Vision A/S har vi udført handlinger med

henblik på at udtrykke en konklusion om, hvorvidt årsrapporten for regnskabsåret 1. januar

til 31. december 2021, med filnavnet BLUEVISION-2021-12-31.xHTML, er udarbejdet i

overensstemmelse med EU-Kommissionens delegerede forordning 2019/815 om det fælles

elektroniske rapporteringsformat (ESEF-forordningen), som indeholder krav til udarbejdelse

af en årsrapport i XHTML-format.

Ledelsen har ansvaret for at udarbejde en årsrapport, som overholder ESEF-forordningen,

herunder udarbejdelsen af en årsrapport i XHTML-format.

Vores ansvar er, baseret på det opnåede bevis, at opnå høj grad af sikkerhed for, om

årsrapporten i alle væsentlige henseender er udarbejdet i overensstemmelse med ESEF-

forordningen, og at udtrykke en konklusion. Handlingerne omfatter kontrol af, om

årsrapporten er udarbejdet i XHTML-format.

Det er vores opfattelse, at årsrapporten for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2021, med

filnavnet BLUEVISION-2021-12-31.xHTML, i alle væsentlige henseender er udarbejdet i

overensstemmelse med ESEF-forordningen.

København, den 31. marts 2022

Deloitte

Statsautoriseret Revisionspartnerselskab

CVR-nr. 33963556

Kim Tataka Mücke

Statsautoriseret revisor

mne10944

Blue Vision A/S

Årsrapport 2021

CVR-nr. 26 79 14 13

Ledelsesberetning

Selskabsoplysninger

Blue Vision A/S

Strandgade 24C, st.tv.

1401 København K

Telefon: +45 3118 7057

Hjemmeside: www.blue-vision.dk

E-mail: j.borg@bluevision.dk

CVR-nr.: 26 79 14 13

Stiftet: 20. september 2002

Regnskabsår: 1. januar - 31. december

Hjemstedskommune: København

Bestyrelse

Peter Ole Jensen (formand)

Claus Abildstrøm

Jeanette Gyldstoff Borg

Direktion

Jeanette Gyldstoff Borg

Revision

Deloitte Statsautoriseret Revisionspartnerselskab

Weidekampsgade 6

2300 København

Generalforsamling

Ordinær generalforsamling afholdes den 25. april 2022 kl. 10.00.

Ledelsesberetning

Blue Vision A/S

Årsrapport 2021

CVR-nr. 26 79 14 13

Hovedaktivitet og strategi

Blue Vision A/S er et dansk børsnoteret selskab.

Blue Vision A/S eneste aktivtiet er for nuværende at eje et tilgodehavende med hovedstol på

71,3 mio. kr. med forfald den 1. juli 2023.

Den 10. november 2021 vedtog selskabets ekstraordinære generalforsamling at ændre

selskabets formålsparagraf til:

”Selskabets formål er uden geografisk begrænsning at være holdingselskab for selskaber

med Life Science virksomhed samt at investere i aktier optaget til handel på en reguleret

markedsplads eller multilateral handelsfacilitet og ikke noterede kapitalandele efter

bestyrelsens nærmere bestemmelse med henblik på at opnå langsigtet værditilvækst under

iagttagelse af passende risikospredning samt anden i forbindelse dermed stående

virksomhed”.

Ændringen skal ses i sammenhæng med, at selskabets ledelse på samme ekstraordinære

generalforsamling blev bemyndiget til at afgive købstilbud på på alle eller en del af aktierne i

Reponex Pharmaceuticals A/S (”Reponex”), cvr.nr. 30 08 23 46, Slotsmarken 12, 1.th., DK-

2970 Hørsholm, mod et vederlag til de sælgende Reponex aktionærer, der berigtiges ved

udstedelse af nye aktier i Selskabet.

Der arbejdes på at færdiggøre købstilbuddet til Reponex som oplyst i selskabsmeddelelse nr.

5/2022.

Idet Selskabets formålsparagraf ikke tilsvarer Selskabets aktuelle identitet, tildelte Nasdaq

Copenhagen selskabet observationsstatus den 19. oktober 2021.

Selskabets resultat og finansielle situation

Årets resultat blev 5,4 mio.kr. (2020: -32,9 mio.kr.).

Resultatet er i påvirket positivt af en regnskabsmæssig opjustering på 4,8 mio.kr. af

langfristet tilgodehavende fra salg af Portinho S.A med hovedstol på 71,3 mio.kr. ekskl.

tilskrevne renter. Værdien af tilgodehavendet indbefatter et væsentligt regnskabsmæssigt

skøn, indtil tilgodehavendet er fuldt afviklet med aftalemæssig forfaldsdato 1. juli 2023. Der

blev i årsregnskabet for 2020 indregnet en nedskrivning/diskonteringseffekt på 13,8 mio.kr.

Grundet løbetidsforkortelse er der i 2021 tilbageført 4,8 mio.kr. af

nedskrivningen/diskonteringseffekt, som påvirker selskabets resultat tilsvarende positivt.

Ligeledes påvirkes resultatet positivt af renteindtægter på ca. 1,2 mio. kr. hidrørende fra

tilgodehavendet. Renterne forfalder til betaling sammen med betaling af hovedstolen den 1.

juli 2023.

I årsregnskabet for 2020 foretog Blue Vision A/S hensættelser for i alt kr. 10 mio. kr. til

dækning af kautionsforpligtelser. Hensættelserne var baseret på et konservativt risikobaseret

skøn. Selskabet indgik i oktober 2021 aftale om selvskyldnerkaution stor

ca. 9,2 mio. kr. om

en samlet betaling på 7,0 mio.kr., hvor 0,5 mio.kr. er betalt i 2021 og resten betales 1. juli

2023 eller såfremt der inden da måtte blive modtaget betalinger vedr. Portinho

tilgodehavendet. Selskabet har fortsat hensættelser til øvrige potentielle kautionsforpligtelser

med 1,5 mio.kr. og har i 2021 således tilbageført og indtægtsført 1,5 mio.kr. af hensættelsen

til kautionsforpligtelser.

Ledelsesberetning

Blue Vision A/S

Årsrapport 2021

CVR-nr. 26 79 14 13

Udover almindelige driftsomkostninger, som findes at være på et tilfredsstillende niveau, har

2021 været påvirket af særlige rådgiveromkostninger samt transaktionsomkostninger

relateret til det påtænkte opkøb af Reponex (se nedenfor).

Egenkapitalen pr. 31. december 2021 udgør 42,6 mio.kr. mod 34,3 mio.kr. pr. 31. december

2020.

Udover de resultatpåvirkende forhold nævnt ovenfor, er egenkapitalen i 2021 blevet styrket

ved konvertering af gæld på kr. 2,9 mio. kr. til aktiekapital.

Sammenholdelse med tidligere resultatudmeldinger

Som følge af de særlige forhold i selskabet har selskabet ikke tidligere udmeldt

resultatforventning for 2021.

Kapitalforhold

Pr. 31. december 2021 har Blue Vision A/S kortfristede gældsforpligtelser for i alt 14,5 mio.

kr. hvoraf:

• 8,5 mio. kr. er bankgæld, hvor der efter balancedagen er indgået aftale om

månedlige afdrag frem til 1. oktober 2022, hvor restgælden forfalder til betaling.

• 0,7 mio.kr. er almindelige kreditorer med almindelige forfaldsbetingelser.

• 0,6 mio.kr. er gæld til kapitalejere eller nærtstående til denne optaget som et

stående lån. Gælden skal ses i sammenhæng med den støtteerklæring givet af

selskabets direktør Jeanette Borg på i alt 0,5 mio.kr. i forbindelse med

aflæggelsen af årsregnskabet for 2020.

• 0,5 mio.kr. i lån fra 3. part, som forfalder til betaling 1. oktober 2022.

• 2,7 mio.kr. i konvertibel gæld med konverteringsretter og

konverteringsforpligtelser i 2022. Såfremt konverteringsretter henholdsvis

konverteringsforpligtelser ikke gøres gældende i 2022, forfalder gælden til

betaling 14. juli 2022.

• 1,5 mio.kr. i hensættelser til dækning af potentielle kautionsforpligtelser. Der er

frem til dato ikke modtaget oplysninger om at kautionsforpligtelsen aktualiseres,

og der foreligger således ikke aktuelt betalingsforpligtelser i 2022.

Pr. 31. december 2021 har Blue Vision A/S endvidere langfristede gældsforpligtelser for i alt

6,6 mio.kr.:

• 6,6 mio.kr. i finansielt lån (inkl. tilskrevne renter på 0,1 mio.kr.), som hidrører

fra aftale om afvikling af kautionsforpligtelse, hvortil der var hensat 8,5 mio.kr.

i 2020, og hvor der i 2021 er indgået aftale om betaling af 7 mio.kr. hvor 0,5

mio.kr. er betalt i 2021 og de resterende 6,5 mio. kr. forfalder ved betaling af

Portinho tilgodehavendet, dog senest 20. november 2023.

I tillæg hertil måtte og må Selskabet påregne ekstraordinære omkostninger til gennemførelse

af det tiltænkte opkøb af Reponex (såkaldte transaktionsomkostninger) udover midler til

ordinære driftsomkostninger i omegnen af 1,3 mio.kr. i regnskabsåret 2022.

Det har således været en bunden og prioriteret opgave for Selskabet at adressere de

udfordringer, som den opridsede kortfristede gældssituation – særskilt bankgælden –

Ledelsesberetning

Blue Vision A/S

Årsrapport 2021

CVR-nr. 26 79 14 13

indebærer, holdt op imod hensynet til den påtænkte opkøbsstrategi, hvorunder, der udover

hensynet til egne aktionærer og til Selskabets kreditorer og samarbejdspartnere i øvrigt, også

har været hensyn - og ikke mindst behov for - en samlet løsning på de umiddelbare og præ-

transaktions likviditetsudfordringer, som Blue Vision A/S imødeså ved udgangen af

regnskabsåret 2021.

Bestræbelserne på at finde en balanceret løsning på de ovenfor skitserede udfordringer,

medførte en uforudset forlængelse af købstilbudsprocessen, som også oplyst om i

Selskabsmeddelelserne nr. 3 af den 18. januar 2022 og nr. 5 af 8. februar 2022.

Ved mellemkomst af:

• et bindende finansieringstilsagn fra 3. mand på op til 3 mio.kr.,

• forfaldsforlængelse af bankgæld frem til 1. oktober 2022 som angivet ovenfor,

• selskab ejet af selskabets bestyrelsesformand har primo januar 2022 stillet et

efterstillet konvertibelt lån på 0,9 mio.kr. mod kontant indbetaling til rådighed,

hvorved samtlige kendte som forventede ordinære driftskreditorer ville kunne

honoreres til udgangen af 1. kvartal 2022.

• at långivere, der repræsenterer gæld for samlet 1,1 mio.kr. i en fælles dedikation

mod gennemførelse opkøbsstrategien af Reponex, har accepteret tidligst at

anmode om indfrielse af disse mellemværender pr. 1. oktober 2022.

Til det påtænkte opkøb af Reponex knytter der sig en række betingelser, herunder, og som

tidligere beskrevet, senest i Selskabets meddelelse nr. 21 af den 19. oktober 2021:

• at aktionærerne i Reponex Pharmaceuticals A/S godkender salget, og at minimum

67 % af Reponex aktionærerne, inklusive alle aktionærer, der hver direkte eller

indirekte ejer mere end 10 % af aktiekapitalen i Reponex, accepterer at afstå

deres aktier til Blue Vision A/S mod vederlag i form i nyudstedte A-aktier i Blue

Vision A/S.

• at der gennemføres gensidig tilfredsstillende due dilligence.

• at der opnås godkendelse fra relevante myndigheder m.m., herunder

Finanstilsynet og Nasdaq OMX Copenhagen af prospektet for udstedelse og

optagelse til handel af de nye aktier i Selskabet.

Såfremt købet af Reponex gennemføres ved udstedelse af nye A-aktier i Blue Vision A/S til

de sælgende Reponex aktionærer, vil efterstillede konvertible lån (2,7 mio.kr. pr. 31.12.2021

og 0,9 mio.kr. udstedt efter balancedagen) blive konverteret til aktiekapital.

Ved de gennemførte initiativer vurderer ledelsen, at der er opnået sikkerhed for fortsat drift i

2022, og årsregnskabet aflægges såvel med fortsat drift for øje som med en forventning om,

at opkøbet af Reponex gennemføres.

Forventninger til 2022

Som følge af selskabets særlige forhold udmeldes der for nærværende ikke resultatmål for

2022. Resultatmål vil blive udmeldt, når Reponex transaktionen er endeligt gennemført.

Ledelsesberetning

Blue Vision A/S

Årsrapport 2021

CVR-nr. 26 79 14 13

Erstatningskrav mod tidligere ledelse

Blue Vision A/S har den 5. marts 2021 konkretiseret et erstatningskrav mod sælgerne af

Heartcare ApS samt særskilt Blue Vision A/S’ tidligere bestyrelsesformand Nicolai Dines

Kærgaard og tidligere direktør Peter Hauge Jensen. Det foreløbige erstatningskrav beløber

sig til 15,0 mio.kr. Ligeledes er det gjort gældende, at sælgerne af Heartcare ApS returnerer

købesummen på i alt nominelt 4 mio.kr. aktier. Kravene er ikke indregnet i selskabets

balance. Blue Vision A/S afdækker for nærværende muligheden for frasalg af selve kravet til

anden selvstændig juridisk enhed, der ikke er koncernforbunden eller associeret til Blue

Vision A/S, hvor anden juridisk enhed vil føre sagen mod at opnå andel af

erstatningsprovenu.

Erstatningskravene er ikke indregnet i Blue Vision A/S’ balance, og der vil derfor

udelukkende tilgå markedet information desangående, i fald, der tilfalder et nettoprovenu.

Begivenheder efter regnskabsårets udløb

Selskabet har efter balancedagen indgået aftaler med långivende banker om forlængelse af

forfaldstidspunkt for driftskreditter for i alt 8,5 mio.kr., hvorefter gælden afvikles med

månedlige afdrag frem til 1. oktober 2022, hvor den herefter resterende gæld forfalder til

fuld og endelig indfrielse.

Selskabet har efter balancedagen indgået aftaler med finansielle långivere om dels tilførsel af

yderligere efterstillet konvertibelt lån for 0,9 mio.kr. henholdsvis en lånefacilitet på 3 mio.kr.

fra en 3. part. Det efterstillede konvertible lån er ydet på samme vilkår som de efterstillede

konvertible lån, der indgår i balancen pr. 31. december 2021, således at der ikke vil være

forfald af likvide beløb i 2022. Lånefaciliteten på 3 mio.kr. udbetales løbende i 2022 og

forfalder til betaling 1. oktober 2022.

Selskabets direktør Jeanette G. Borg har i marts 2022 opsagt til stilling til fratræden den 29.

april 2022.

Ledelsesberetning

Blue Vision A/S

Årsrapport 2021

CVR-nr. 26 79 14 13

Hoved- og nøgletal for selskabet

tkr.

2021

2020

2019

2018

2017 3)

Resultatopgørelse

Resultat af primær drift

-1.444

-2.135

-1.671

-1.673

-1.983

Tab/gevinst porteføljeinvesteringer/Portinho S.A

6.349

-30.468

-12.716

-9.528

Resultat af finansielle poster

-665

-272

-30

3.488

2.160

Årets resultat

5.392

-32.875

-14.417

-7.713

177

Balance

Langfristede aktiver

63.500

57.500

1.723

Aktiver bestemt for salg

78.987

74.631

Aktiver i alt

63.645

57.581

72.397

80.838

86.300

Aktiekapital 2)

18.655

83.192

119.092

Egenkapital

42.566

34.281

67.155

77.572

85.091

Kortfristede gældsforpligtelser

14.497

23.301

5.242

3.266

1.209

Pengestrømme

Pengestrømme fra driften

-2.089

-9.905

-274

-1.579

-4.921

Pengestrømme fra investering, netto

1.650

Pengestrømme fra finansiering

2.089

9.904

-1.376

1.577

5.423

Pengestrømme i alt

-1

-2

502

Nøgletal 1)

Soliditetsgrad

66,88%

59,6%

92.8%

96,0%

98,6%

Resultat pr. aktie (EPS Basic), kr. 1)

0,19

-1,94

-0,14

-0,06

0,00

Udvandet resultat pr. aktie (EPS-D), kr. 1)

0,19

-1,94

-0,14

-0,06

0,00

Pr. aktie a nom. 1 kr. (angivet i kr.)

Nominelle værdi pr. aktie

Indre værdi pr. aktie aktiekapital

2,28

0,41

0,81

0,65

0,71

Børskurs (seneste handel) 2)

1,12

1,89

3,66

0,50

0,31

1) Resultat og udvandet resultat pr. aktie er beregnet i overensstemmelse med IAS 33. Øvrige nøgletal er

udarbejdet i overensstemmelse med seneste version af Finansanalytikerforeningens "Anbefalinger og

Nøgletal". Der henvises til nøgletalsdefinitioner i note 19.

2) Børskurs pr. 31. december 2021 er baseret på 14.542.437 stk. A-aktier.

3) Selskabet ændrede præsentationsform for resultatopgørelsen og balancen i 2019. Sammenligningstal for

2017 er ikke tilpasset.

Ledelsesberetning

Blue Vision A/S

Årsrapport 2021

CVR-nr. 26 79 14 13

Corporate governance og redegørelse for virksomhedsledelse

Blue Vision A/S' bestyrelse og direktion søger til stadighed at sikre, at selskabets ledelses-

struktur og kontrolsystemer er hensigtsmæssige og fungerer tilfredsstillende. En række in-

terne politikker og procedurer er udviklet og vedligeholdes løbende med henblik på at sikre

en aktiv, sikker og lønsom styring af selskabet.

Blue Vision A/S har udarbejdet en lovpligtig redegørelse for virksomhedsledelse, jf. årsregn-

skabslovens § 107b, for regnskabsåret 2021 og offentliggør denne på selskabets hjemmeside

http://www.blue-vision.dk/index.php/da/om-blue-vision/virksomhedsledelse

samtidig med

offentliggørelse af årsrapporten for 2021.

Den lovpligtige redegørelse er opdelt i tre afsnit:

• En redegørelse for Blue Vision A/S' arbejde med Anbefalingerne om god selskabsledel-

se. Komitéen for god selskabsledelse offentliggjorde 2. december 2020 ajourførte

Anbefalinger for god selskabsledelse, gældende fra 1. januar 2021, baseret på "følg eller

forklar"-princippet. Det er bestyrelsens opfattelse, at Anbefalingerne for god

selskabsledelse i al væsentlighed følges af Blue Vision A/S ' ledelse, når der henses til

selskabets størrelse og særlige karakter.

• En beskrivelse af hovedelementerne i Blue Vision A/S' interne kontrol- og risikosty-

ringssystem i forbindelse med regnskabsaflæggelsen.

• En beskrivelse af sammensætningen af Blue Vision A/S' ledelsesorganer, deres udvalg

og disses funktion.

Ud over ovenstående beskrivelse er der på selskabets hjemmeside i overensstemmelse med

Anbefalingerne redegjort for, hvordan selskabet opfylder anbefalingernes enkelte punkter.

Bestyrelsesmedlemmer og øvrige ledelseshverv

Bestyrelsesformand Hr. Peter Ole Jensen – indtrådt i bestyrelsen den 31. december 2020

• Pole Holding ApS, direktør

• SG24D ApS, direktør

Peter Ole Jensen er 60 år.

I særdeleshed findes Peter Ole Jensens erfaringer inden for ledelse samt forhandlingsteknik-

og strategi at være af værdi og relevans for Blue Vision A/S.

Peter Ole Jensen er storaktionær i Blue Vision A/S.

Bestyrelsesmedlem Advokat Hr. Claus Abildstrøm – indtrådt i bestyrelsen den 30. april

2014:

• Fanum A/S, bestyrelsesmedlem

• Kolind A/S, bestyrelsesmedlem

• CAAB Consulting ApS, direktør

• PII A/S, bestyrelsesmedlem

• Danders & More Advokatpartnerselskab, bestyrelsesformand

• DM Komplementar Advokatpartnerselskab, bestyrelsesmedlem

• Kolind Invest A/S, bestyrelsesmedlem

• AB A/S, bestyrelsesmedlem

Ledelsesberetning

Blue Vision A/S

Årsrapport 2021

CVR-nr. 26 79 14 13

• Nordholm ApS, bestyrelsesmedlem

• SPC Holdings A/S, bestyrelsesmedlem

Claus Abildstrøm er 58 år.

I særdeleshed findes Claus Abildstrøm’s bestyrelses- og juridiske kompetencer af have stor

værdi og relevans for Blue Vision A/S.

Claus Abildstrøm er partner i Danders & More, som i et begrænset omfang har udøvet

juridisk rådgivning og arbejde for Blue Vision A/S i regnskabsperioden.

Bestyrelsesmedlem Fr. Jeanette Gyldstoff. Borg :

• Haab Investments Ltd, direktør

• Portinho ApS, direktør

• Baltic Investment Group ApS, direktør

• Claritas Consulting GmbH, direktør

Jeanette Gyldstoff Borg er 56 år.

I særdeleshed findes Jeanette Gyldstoff Borgs administrative og alsidige og mangeårige

ledelsesmæssige kompetencer at være relevante for Blue Vision A/S.

Jeanette Gyldstoff Borg har særinteresser i Portinho S.A, hvor Blue Vision har et betydeligt

tilgodehavende, der pr. 31. december 2021 indgår i årsregnskabet til en værdi på 63,5 mio.kr.

Jeanette Gyldstoff Borg er ligeledes storaktionær i Blue Vision A/S.

Jeanette Gyldstoff Borg er også administrerende direktør for Blue Vision A/S.

Øvrige oplysninger

Bestyrelsen er sammensat med henblik på at opnå særlige kompetencer med henblik på

varetagelse af Blue Vision A/S’ nuværende og presente affære samt gennemførelse af Blue

Vision A/S’ strategi.

I tillæg hertil er det anset for væsentligt, at der i bestyrelsen er generel ledelseserfaring, især

inden for ledelse af børsnoteret virksomhed samt økonomisk og finansiel know-how.

Medlemmer af bestyrelsen vælges som udgangspunkt på den ordinære generalforsamling for

et år ad gangen. Bestyrelsen vælger af sin midte en formand. Der udpeges ikke en næstfor-

mand for bestyrelsen.

Som følge af selskabets særlige forhold udgør den samlede bestyrelse tillige også selskabets

revisionsudvalg.

Ledelsens vederlæggelse, Vederlagsrapportering, Incitamentsprogrammer

Selskabets direktion og bestyrelse har ikke modtaget vederlag i 2020 og 2021. Der er i 2021

afholdt omkostninger til advokatfirma, hvori et bestyrelsesmedlem er partner, med 105 t.kr.

(2020: 935 t.kr.)

Selskabet har ingen incitamentsprogrammer.

Selskabet vil aflægge vederlagsrapport, der offentliggøres samtidigt med indkaldelse til

ordinær generalforsamling, hvor selskabet tillige vil offentliggøre forslag til en fremtidig

vederlagspolitik for vederlæggelse af direktion og bestyrelse.

Ledelsesberetning

Blue Vision A/S

Årsrapport 2021

CVR-nr. 26 79 14 13

Redegørelse for samfundsansvar og underrepræsenteret køn

Jf. årsregnskabslovens §99a skal Blue Vision A/S foretage en redegørelse for politikker,

handlinger og resultater vedrørende samfundsansvar og herunder følgende fire punkter:

• Menneskerettigheder

• Miljøpåvirkning

• Reduktion af klimapåvirkninger

• Anti-korruption og bestikkelse

Grundet selskabets størrelse og begrænsede aktivitetsniveau, herunder antal af medarbejdere,

finder Selskabet det ikke aktuelt fornødent at udarbejde egentlige politikker og retningslinjer

for ovenstående.

Selskabet vurderer løbende og i takt med selskabets udvikling og fremtidsplaner, hvorvidt

der skal udarbejdes egentlig retningslinjer for samfundsansvar og punkter herunder.

Selskabet har valgt at have et måltal på 20 % for så vidt, at generalforsamlingsvalgte

bestyrelsesmedlemmer, skal udgøres af det underrepræsenterede køn. Målet er på nuværende

tidspunkt opfyldt, idet selskabet har 3 bestyrelsesmedlemmer, hvoraf én er kvinde.

Grundet, at selskabet ikke for nærværende har andre ansatte end selskabets administrerende

direktør, er der ikke fastsat mål og politikker for direktionen, det noteres dog, at Blue Vision

A/S’ direktør er kvinde.

Selskabets mål og politikker for det underrepræsenterede køn vil løbende blive justeret i takt

med selskabets udvikling og aktivitet.

Vidensressourcer

Blue Vision A/S har qua selskabets bestyrelse og direktion repræsenterer samlet en bred

erfaring og know-how inden for virksomhedsdrift, turn-arounds, investering i virksomheder,

fast ejendom samt generel finansiering af køb og salg af virksomheder og fast ejendom samt

strategiudvikling og implementering heraf.

Herudover besidder selskabets bestyrelse ligeledes erfaring inden for ledelse af børsnoterede

virksomheder.

Dataetik

Under hensyntagen til Blue Vision A/S’ nuværende situation og begrænsede aktivitetsniveau

har Selskabet endnu ikke fundet det fornødent at udarbejde en politik for dataetik, og følgelig

udarbejder Selskabet ikke en redegørelse om Selskabets arbejde med og politik for dataetiske

spørgsmål.

Inden for de begrænsede områder, hvor Selskabets nuværende begrænsede aktiviteter

medfører berøring med dataetiske spørgsmål, tilstræber Selskabet i sit virke at efterleve

dataetiske anbefalinger.

Aktionærinformation

Aktiekapital

Den registrerede aktiekapital pr. den 31. december 2020 var 83.092.270 kr., fordelt på

13.042.027 A-aktier à 1 kr. og 70.050.243 B-aktier à 1 kr., hvoraf 67.183.043 kr. var

selskabets egne aktier.

Ledelsesberetning

Blue Vision A/S

Årsrapport 2021

CVR-nr. 26 79 14 13

Blue Vision A/S’ generalforsamling vedtog den 31. december 2020 at nedsætte selskabets

aktiekapital med i alt nominelt 67.183.043 kr. til kurs 100 til henlæggelse til en særlig

reserve.

Kapitalnedsættelsen blev endeligt gennemført og registreret den 2. marts 2021, hvorefter den

registrerede aktiekapital udgjorde 15.909.227 kr., fordelt på 13.042.027 A-aktier á 1 kr. og

2.867.200 B-aktier á 1 kr.

Den 29. oktober 2021 konverterede Selskabet gæld for i alt 2.890.000 kr. til 2.745.610 aktier

fordelt på 1.500.410 A-aktier á 1 kr. og 1.245.200 B-aktier á 1 kr., hvorefter aktiekapitalen

udgør 18.654.837 aktier á 1 kr. fordelt på 14.542.437 A-aktier og 4.112.400 B-aktier.

Vedtægtsændringer

Selskabets vedtægter kan ændres ved, at beslutningen vedtages med mindst 2/3 af såvel

afgivne stemmer som af den på generalforsamlingen repræsenterede stemmeberettigede

aktiekapital.

Der blev gennemført vedtægtsændringer ved Blue Vision A/S ekstraordinære

generalforsamling den 10. november 2021, herunder formålsparagraffen, som beskrevet

under ” Hovedaktivitet og strategi”.

Bemyndigelser

I henhold til Selskabets vedtægter § 4.1.A –C er Bestyrelsen bemyndiget til i perioden frem

til den 31. august 2024, at:

Jf. § 4.1.A. til ad én eller flere gange at forhøje selskabets aktiekapital med indtil nominelt

DKK 50.000.000. Forhøjelsen kan ske ved fuld kontant indbetaling, ved konvertering af

gæld eller som indbetaling i andre værdier end kontanter, herunder indskud af en bestående

virksomhed. Kapitalforhøjelsen skal være med fortegningsret for bestående aktionærer. De

nye aktier skal være omsætningspapirer og noteres på navn i selskabets ejerbog, jf.

vedtægternes punkt 3.2. De nye aktiers ret til udbytte og øvrige rettigheder i selskabet

indtræder fra det tidspunkt, bestyrelsen måtte bestemme, dog senest fra det første

regnskabsår efter året for kapitalforhøjelsens registrering.

Jf. § 4.1.B. til ad én eller flere gange at forhøje selskabets aktiekapital med indtil nominelt

1.100.000.000 A- og/eller B-aktier à 1 kr. Forhøjelsen kan ske ved hel eller delvis kontant

indbetaling, ved konvertering af gæld og/eller indbetaling i andre værdier end kontanter,

herunder indskud af en bestående virksomhed. Kapitalforhøjelsen skal være uden

fortegningsret for bestående aktionærer, idet der er tale om en rettet emission. Ved

indbetaling i kontanter eller konvertering af gæld skal kapitalforhøjelsen som minimum ske

til markedskursen opgjort som gennemsnittet de seneste 3 børsdage før tegningen. Ved

indskud af andre værdier i form af aktier i Reponex Pharmaceuticals A/S, CVR nr. 30082346

skal tegningskursen være 157, såfremt denne kurs bekræftes af den endelige

vurderingsberetning, således at der for hver aktie à nom. 1 kr. skal indskydes værdier for

mindst 1,57 kr. De nye A-aktier skal være omsætningspapirer, mens de nye B-aktier skal

være ikke-omsætningspapirer. Der skal ikke gælde indskrænkninger i de nye A- eller B-

aktiers omsættelighed eller fortegningsret ved fremtidige kapitalforhøjelser, medmindre

andet fremgår af vedtægterne eller bestemmes af generalforsamlingen. Såvel A- som B-

aktier skal noteres på navn i selskabets ejerbog, jfr. vedtægternes § 3.2. De nye akties ret til

udbytte og andre rettigheder i selskabet indtræder fra det tidspunkt, der fastsættes af

bestyrelsen ved tegningen, dog senest fra det første regnskabsår efter året for

kapitalforhøjelsens registrering.

Ledelsesberetning

Blue Vision A/S

Årsrapport 2021

CVR-nr. 26 79 14 13

Jf. § 4.1.C. til ad én eller flere omgange, at forhøje selskabets aktiekapital med op til

nominelt DKK 50.000.000 ved udstedelse af nye B-aktier. Forhøjelsen kan ske ved fuld

kontant indbetaling, ved konvertering af gæld eller som indbetaling i andre værdier end

kontanter, herunder indskud af en bestående virksomhed. Kapitalforhøjelsen skal være uden

fortegningsret for bestående aktionærer og skal minimum ske til markedskurs. De nye B-

aktier udstedes i en ny selvstændig aktieklasse, som bestyrelsen er bemyndiget til at oprette i

forbindelse med kapitalforhøjelsen. B-aktierne skal være ikke-omsætningspapirer og noteres

på navn i selskabets ejerbog. B-aktierne skal ikke udstedes i dematerialiseret form gennem

VP SECURITIES A/S og skal ikke optages til handel og officiel notering på NASDAQ

Copenhagen. Herudover skal B-aktierne have samme ret til udbytte og øvrige rettigheder i

selskabet som selskabets øvrige aktier. B-aktiernes ret til udbytte og øvrige rettigheder i

selskabet indtræder fra det tidspunkt, bestyrelsen måtte bestemme, dog senest fra det første

regnskabsår efter året for kapitalforhøjelsens registrering.

Bestyrelsen har ved beslutning af 31. oktober 2019 udnyttet bemyndigelsen i vedtægternes

punkt 4.1C til at forhøje selskabets aktiekapital uden fortegningsret for de eksisterende

aktionærer med nominelt DKK 1.827.200 B-aktier. Den maksimale forhøjelse af

aktiekapitalen, der kan besluttes på baggrund af bemyndigelsen er herefter reduceret til DKK

48.172.800.

Jf. § 4.1.D. til ad én eller flere gange at forhøje selskabets aktiekapital med indtil nominelt

det dobbelte af den nominelle A-aktie kapital og B aktie kapital umiddelbart inden

tidspunktet for bestyrelsens godkendelse af at erhverve ny virksomhed ved apportindskud

mod udstedelse af mindst 600.000.000 nye aktier.

Forhøjelsen kan ske ved kontant indbetaling til kurs 100 ved indbetaling af 1,00 kr. for

tegning af hver A- eller B-aktie på 1,00 kr. Kapitalforhøjelsen skal være med fortegningsret

for bestående aktionærer på tidspunktet for bestyrelsens beslutning om at udnytte

bemyndigelsen til den i stk.1 nævnte kapital-forhøjelse, således at hver A-aktie giver

aktionæren ret til at tegne 2 nye A-aktier, og hver B-aktie giver aktionæren ret til at tegne 2

nye B-aktier. De nye A-aktier skal være omsætningspapirer, mens de nye B-aktier skal være

ikke-omsætningspapirer. Såvel A- som B-aktier skal noteres på navn i selskabets ejerbog, jfr.

vedtægternes § 3.2. De nye aktiers ret til udbytte og andre rettigheder i selskabet indtræder

fra det tidspunkt, der fastsættes af bestyrelsen ved tegningen, dog senest fra det første

regnskabsår efter året for kapitalforhøjelsens registrering. Aktionærernes fortegningsret skal

være gældende i 3 måneder fra tegningsperiodens begyndelse, som fastsættes af bestyrelsen

snarest muligt efter udnyttelse af bemyndigelsen. Aktier, der ikke er tegnet inden 3-måneders

periodens udløb, udbydes til fri tegning blandt alle selskabets aktionærer og tredjemand i en

yderligere tegningsperiode på 3 måneder fra den første tegningsperiodes udløb. Der skal ikke

gælde indskrænkninger i de nye A- eller B-aktiers omsættelighed eller fortegningsret ved

fremtidige kapitalforhøjelser, medmindre andet fremgår af vedtægterne eller bestemmes af

generalforsamlingen.

I henhold til Selskabets vedtægter § 4.2. er Bestyrelsen er indtil den 31. august 2024

bemyndiget til at lade selskabet udstede tegningsoptioner (warrants) ad én eller flere gange.

Tegningsoptionerne (warrants) må højest give ret til at tegne nominelt DKK 50.000.000

aktier i selskabet. Udstedelsen skal være uden fortegningsret for bestående aktionærer, og

udstedelsen skal ske på markedsvilkår, dog er bestyrelsen berettiget til at udstede aktier i

Selskabet til favørkurs for så vidt angår nominelt DKK 2.172.800 A-aktier og DKK

2.827.200 B-aktier. Bestyrelsen er samtidigt bemyndiget til ad én eller flere gange at

gennemføre kapitalforhøjelser i selskabet i forbindelse med senere udnyttelse af ovennævnte

tegningsoptioner (warrants). Forhøjelsen skal være uden fortegningsret for selskabets

Ledelsesberetning

Blue Vision A/S

Årsrapport 2021

CVR-nr. 26 79 14 13

hidtidige aktionærer. De nye aktier skal være omsætningspapirer og noteres på navn i

selskabets ejerbog, jf. vedtægternes punkt 3.2. Tegningskursen fastsættes af bestyrelsen i

forbindelse med udstedelsen af tegningsoptionerne og må aldrig være under markedskursen

på udstedelsestidspunktet, dog er bestyrelsen berettiget til at udstede aktier i Selskabet til

favørkurs for så vidt angår nominelt DKK 2.172.800 A-aktier og DKK 2.827.200 B-aktier.

De nye aktier skal indbetales fuldt ud. De nye aktiers ret til udbytte og øvrige rettigheder i

selskabet indtræder fra det tidspunkt, bestyrelsen måtte bestemme, dog senest fra det første

regnskabsår efter året for kapitalforhøjelsens registrering.

I henhold til Selskabets vedtægter § 4.3.A. er Bestyrelsen er indtil den 31. august 2026

bemyndiget til ad én eller flere gange at lade selskabet optage lån mod obligationer eller

andre gældsbreve med en ret for långiveren til at konvertere sin fordring til A- eller B-aktier

i selskabet (konvertible lån). De konvertible lån må højest give ret til at tegne nominelt DKK

50.000.000 aktier i selskabet. Optagelsen af de konvertible lån skal ske uden fortegningsret

for selskabets hidtidige aktionærer, og optagelsen skal ske på markedsvilkår, dog er

bestyrelsen berettiget til at udstede aktier i Selskabet til favørkurs for så vidt angår nominelt

DKK 2.172.800 A-aktier og DKK 2.827.200 B-aktier. Bestyrelsen er samtidigt bemyndiget

til ad én eller flere gange at gennemføre kapitalforhøjelse i selskabet i forbindelse med en

senere konvertering af ovennævnte lån. Forhøjelsen skal ske uden fortegningsret for

selskabets hidtidige aktionærer. De nye A-aktier skal være omsætningspapirer, mens de nye

B-aktier skal være ikke-omsætningspapirer. Aktierne skal noteres på navn i selskabets

ejerbog, jf. vedtægternes punkt 3.2. Tegningskursen fastsættes at bestyrelsen i forbindelse

med udstedelsen at de konvertible lån og må aldrig være under markedskursen på

udstedelsestidspunktet, dog er bestyrelsen berettiget til at udstede aktier i Selskabet til

favørkurs for så vidt angår nominelt DKK 2.172.800 A-aktier og DKK 2.827.200 B-aktier.

De nye aktier skal indbetales fuldt ud. De nye aktiers ret til udbytte og øvrige rettigheder i

selskabet indtræder fra det tidspunkt, bestyrelsen måtte bestemme, dog senest fra det første

regnskabsår efter året for kapitalforhøjelsens registrering.

Bestyrelsen har ved beslutning af 26. april 2021 udnyttet den tidligere givne bemyndigelse i

vedtægternes daværende punkt 4.3.A uden fortegningsret for de eksisterende aktionærer og

til favørkurs, således at der består en uudnyttet konverteringsret for nominelt DKK 1.082.000

A-aktier og nominelt DKK 1.582.000 B-aktier. Konverteringsretten er gældende indtil den

26. april 2022. Bestemmelserne i § 4.3.A. 4. – 9 pkt. finder tilsvarende anvendelse for sådan

konvertering. Eventuel konvertering påvirker ikke den nu foreliggende bemyndigelsen i

vedtægternes § 4.3.A. ovenfor.

I henhold til Selskabets vedtægter § 4.3.B er Bestyrelsen er indtil den 23. august 2024

bemyndiget til ad én eller flere gange at lade selskabet optage lån mod obligationer eller

andre gældsbreve med en ret for långiveren til at konvertere sin fordring til aktier i selskabet

(konvertible lån). De konvertible lån må højest give ret til at tegne nominelt DKK 6.000.000

aktier i selskabet. Udstedte, men ikke udnyttede konvertible lån, som ikke længere kan

konverteres, kan genudstedes af bestyrelsen. Optagelsen af det konvertible lån skal ske uden

fortegningsret for selskabets hidtidige aktionærer, og optagelsen skal ske på markedsvilkår,

dog er bestyrelsen berettiget til at udstede aktier i Selskabet til favørkurs for så vidt angår

nominelt DKK 2.172.800 A-aktier og DKK 2.827.200 B-aktier. Bestyrelsen er samtidigt

bemyndiget til ad én eller flere gange at gennemføre kapitalforhøjelse i selskabet i

forbindelse med en senere konvertering af ovennævnte lån. Forhøjelsen skal ske uden

fortegningsret for selskabets hidtidige aktionærer. De nye aktier skal være

omsætningspapirer og noteres på navn i selskabets ejerbog, jf. vedtægternes punkt 3.2.

Tegningskursen fastsættes frit af bestyrelsen i forbindelse med udstedelsen af de konvertible

lån, idet tegning dog aldrig må ske til under kurs 100. De nye aktier skal indbetales fuldt ud.

De nye aktiers ret til udbytte og øvrige rettigheder i selskabet indtræder fra det tidspunkt,

Ledelsesberetning

Blue Vision A/S

Årsrapport 2021

CVR-nr. 26 79 14 13

bestyrelsen måtte bestemme, dog senest fra det første regnskabsår efter året for

kapitalforhøjelsens registrering.

Bestyrelsen har ved beslutning af 26. april 2021 udnyttet bemyndigelsen i vedtægternes

punkt 4.3.B uden fortegningsret for de eksisterende aktionærer, og til favørkurs, for så vidt

angår en konverteringsret med nominelt DKK 324.306 A-aktier og nominelt DKK 140.307

B-aktier. Konverteringsretten er gældende indtil den 26. april 2022. Den maksimale

forhøjelse af aktiekapitalen, der kan besluttes på baggrund af bemyndigelsen, er herefter

reduceret til DKK 49.535.387, hvoraf nominelt 4.535.387 kan ske til favørkurs.

Bestyrelsen har ved beslutning af 29. oktober 2021 på anmodning fra kreditor i henhold til

konvertibelt gældsbrev af 26. april 2021, der er udstedt i henhold til vedtægternes punkt

4.3.B, forhøjet selskabets aktiekapital uden fortegningsret for de eksisterende aktionærer

med nominelt DKK 184.000 A-aktier.

I henhold til Selskabets vedtægter § 4.4. Bestyrelsen bemyndiges til at fastsætte de nærmere

vilkår for kapitalforhøjelserne i henhold til ovenstående bemyndigelser og til at foretage de

ændringer i selskabets vedtægter, herunder oprettelse af nye kapitalklasser, der måtte være

nødvendige som følge af bestyrelsens udnyttelse af de nævnte bemyndigelser. Enhver

udnyttelse af bemyndigelserne nævnt i pkt. 4.1 til 4.3 kræver enstemmighed blandt

bestyrelsesmedlemmerne.

Udbytte

Blue Vision A/S har for nærværende ikke fastlagt nogen egentlig udbyttepolitik.

Bestyrelsen indstiller til generalforsamlingen, at der ikke udbetales udbytte for 2021.

Politik for egne aktier

Selskabet kan i henhold til generalforsamlingens bemyndigelse erhverve egne aktier

svarende til op til 10 % af aktiekapitalen. Selskabet besidder 6.530 stk. egne A-aktier pr. 31.

december 2021. Der har ikke været køb eller salg af egne aktier i 2021. Der henvises til

ovenstående omtale af den i 2021 gennemførte kapitalnedsættelse af aktier, der teknisk blev

betragtet som egne aktier.

Ordinær generalforsamling

Ordinær generalforsamling afholdes den 25. april 2022, kl. 10:00

Finanskalender 2022

Finanskalenderen for 2022 som senest opdateret er som følger:

31. marts 2022 Offentliggørelse af årsrapport for 2021

25. april 2022 Afholdelse af ordinær generalforsamling for 2021

31. august 2022 Offentliggørelse af delårsrapport 1. halvår 2022

31. marts 2023 Offentliggørelse af årsrapport for 2022

28. april 2023 Afholdelse af ordinær generalforsamling for 2022

Ledelsesberetning

Blue Vision A/S

Årsrapport 2021

CVR-nr. 26 79 14 13

Kontaktperson – Investor Relations

På Blue Vision A/S' hjemmeside www.bluevision.dk findes yderligere informationer og

samtlige offentliggjorte meddelelser.

Forespørgsler vedrørende relationer til investorer og aktiemarkedet kan desuden rettes til

Peter Ole Jensen:

Telefon: +45 21220681

E-mail: poj@bluevision.dk

Selskabsmeddelelser

Udsendte selskabsmeddelelser i 2021

Blue Vision A/S har i 2021 udsendt følgende selskabsmeddelelser:

4. januar Ændringer i direktionen

Selskabsmeddelelse nr. 1

4. januar Status vedr. varslet erstatningskrav og tilgodehavende

Selskabsmeddelelse nr. 2

2. marts Kapitalnedsættelse gennemført

Selskabsmeddelelse nr. 3

5. marts Konkretisering af krav som følge af Heartcare transaktionen

Selskabsmeddelelse nr. 4

8. marts Præciseringer og information

Selskabsmeddelelse nr. 5

8. marts Korrektion af finanskalender for 2021

Selskabsmeddelelse nr. 6

8. marts Emner til dagsorden til Generalforsamling den 29. april 2021

Selskabsmeddelelse nr. 7

10. marts Orientering om tilgodehavendet

Selskabsmeddelelse nr. 8

28. marts Korrektion II af finanskalender for 2021

Selskabsmeddelelse nr. 9

31. marts Årsrapport for 2020 inkl. resumé

Selskabsmeddelelse nr. 10

7. april Korrektion af årsrapport for 2020

Selskabsmeddelelse nr. 11

7. april Indkaldelse til ordinær generalforsamling

Selskabsmeddelelse nr. 12

Ledelsesberetning

Blue Vision A/S

Årsrapport 2021

CVR-nr. 26 79 14 13

26. april Forlængelse af bankgæld og optagelse af konvertible lån

Selskabsmeddelelse nr. 13

27. april Opdateret årsrapport for 2020

Selskabsmeddelelse nr. 14

28. april Storaktionærmeddelelse

Selskabsmeddelelse nr. 15

29. april Referat af ordinær generalforsamling

Selskabsmeddelelse nr. 16

29. juli Storaktionærmeddelelse

Selskabsmeddelelse nr. 17

30. august Delårsrapport for 2021 inkl. resumé

Selskabsmeddelelse nr. 18

13. oktober Aftale om afvikling af kautionsforpligtelse

Selskabsmeddelelse nr. 19

19. oktober Implementering af strategiplanen ved investeringstarget Reponex

Pharmaceuticals A/S

Selskabsmeddelelse nr. 20

19. oktober Indkaldelse til ekstraordinær generalforsamling

Selskabsmeddelelse nr. 21

21. oktober Information of bestyrelseskandidat

Selskabsmeddelelse nr. 22

29. oktober Konvertering af gæld iht gældsbreve

Selskabsmeddelelse nr. 23

7. november Storaktionærmeddelelse samt indberetning af ledende medarbejders

transaktion

Selskabsmeddelelse nr. 24

7. november Indberetning af ledende medarbejders transaktion

Selskabsmeddelelse nr. 25

10. november Referat fra ekstraordinær generalforsamling

Selskabsmeddelelse nr. 26

10. november Præcisering af vurdering af Reponex Pharmaceuticals A/S

Selskabsmeddelelse nr. 27

15. november Overdragelse af erstatningskrav

Selskabsmeddelelse nr. 29

17. november Korrektion III af Finanskalender for 2021

Selskabsmeddelelse nr. 30

Ledelsesberetning

Blue Vision A/S

Årsrapport 2021

CVR-nr. 26 79 14 13

29. december Finanskalender for 2022

Selskabsmeddelelse nr. 31

Udsendte selskabsmeddelelser i 2022

Blue Vision A/S har i 2022 udsendt følgende selskabsmeddelelser:

6. januar Optagelse af konvertibelt lån

Selskabsmeddelelse nr. 1

18. januar Korrektion – finanskalender 2022

Selskabsmeddelelse nr. 2

18. januar Ændring af finanskalender og oplysning om købstilbudsproces

Selskabsmeddelelse nr. 3

8. februar Korrektion II – finanskalender for 2022

Selskabsmeddelelse nr. 4

8. februar Ændring til finanskalender og oplysning om købstilbudsproces og

prolongering af bankgæld

Selskabsmeddelelse nr. 5

15. februar Prolongering af bankgæld

Selskabsmeddelelse nr. 6

8. marts Frist for indlevering af emner, som ønskes optaget på dagsorden for

ordinær generalforsamling den 25. april 2022

Selskabsmeddelelse nr. 7

22. marts Ændring til finanskalender

Selskabsmeddelelse nr. 8

22. marts Korrektion III – finanskalender for 2022

Selskabsmeddelelse nr. 9

30. marts Opsigelse

Selskabsmeddelelse nr. 10

Forventede selskabsmeddelelser i 2022

Blue Vision A/S forventer at udsende følgende yderligere selskabsmeddelelser m.v. i 2022:

April 2022 Forventet offentliggørelse af købstilbud vedr. Reponex

25. april 2022 Referat af ordinær generalforsamling for 2021

31. august 2022 Offentliggørelse af delårsrapport 1. halvår 2022

Blue Vision A/S

Årsrapport 2020

CVR-nr. 26 79 14 13

Årsregnskab 1. januar – 31. december 2021

Resultatopgørelse

t.kr.

Note

2021

2020

Administrationsomkostninger

-1.444

-2.135

Resultat af primær drift

-1.444

-2.135

Værdiregulering m.v. vedr. tilgodehavende fra salg af

Portinho S.A.

4.849

-13.844

Tab vedr. Heartcare ApS

1.500

-16.624

Finansielle indtægter

1.151

Finansielle omkostninger

-665

-272

Resultat før skat

5.391

-32.875

Skat af årets resultat

Årets resultat

5.391

-32.875

Resultat pr. aktie (EPS basic), kr.

0,19

-2,07

Udvandet resultat pr. aktie (EPS-D), kr.

0,19

-2,07

Totalindkomstopgørelse

Årets resultat

5.391

-32.875

Anden totalindkomst før og efter skat

5.391

-32.875

Årsregnskab 1. januar – 31. december

Blue Vision A/S

Årsrapport 2021

CVR-nr. 26 79 14 13

Balance

t.kr.

Note

2021

2020

AKTIVER

Langfristede aktiver

Tilgodehavender fra salg af Portinho S.A

63.500

57.500

Langfristede aktiver i alt

63.500

57.500

Kortfristede aktiver

Tilgodehavender

137

Periodeafgrænsning

Likvide beholdninger

Kortfristede aktiver i alt

145

Aktiver i alt

63.645

57.582

Årsregnskab 1. januar – 31. december

Blue Vision A/S

Årsrapport 2021

CVR-nr. 26 79 14 13

Balance

t.kr.

Note

2021

2020

PASSIVER

Egenkapital

Aktiekapital

18.655

83.092

Overført resultat

23.911

-48.811

Egenkapital i alt

42.566

34.281

Langfristede gældsforpligtelser

Finansielle lån

6.582

Langfristede gældsforpligtelser i alt

6.582

Kortfristede gældsforpligtelser

Hensættelser

1.500

10.000

Bankgæld

8.533

8.479

Gæld til kapitalejere

622

1.562

Leverandørgæld

654

3.260

Efterstillet konvertibel gæld

2.685

Finansielle lån

503

Kortfristede gældsforpligtelser i alt

14.497

23.301

Gældsforpligtelser i alt

21.079

23.301

Passiver i alt

63.645

57.582

Årsregnskab 1. januar – 31. december

Blue Vision A/S

Årsrapport 2021

CVR-nr. 26 79 14 13

Pengestrømsopgørelse

t.kr.

Note

2021

2020

Årets resultat

5.392

-32.875

Tab og hensættelser vedr. Heartcare ApS

-1.500

10.000

Værdiregulering m.v. langfristede tilgodehavender

-4.849

13.844

Finansielle poster

-485

272

Ændring i driftskapital

-30

-901

Pengestrømme vedrørende primær driftsaktivitet

-1.472

-9.660

Betalte renter

-617

-245

Pengestrømme fra driftsaktivitet

-2.089

-9.905

Pengestrømme fra investeringsaktivitet

Deponering i forbindelse med kapitalnedsættelse

1.047

Optagelse af finansiel gæld

2.589

8.129

Afdrag på finansiel gæld

-500

728

Pengestrømme fra finansieringsaktivitet

2.089

9.905

Årets pengestrøm

-1

Likvider 1. januar

Likvider 31. december

Gældsforpligtelser fra finansieringsaktiviteter

t.kr.

2021

2020

Gældsforpligtelser fra finansieringsaktivitet 1. januar

10.041

1.157

Afdrag på gæld

-500

Overført fra hensættelser

7.000

Overført fra leverandørgæld

2.685

Konvertering af gæld til egenkapital

-2.893

Lånoptagelse

2.589

8.884

Gældsforpligtelser fra finansieringsaktivitet 31. december

18.922

10.041

Finansielle lån

7.082

Bankgæld

8.533

8.479

Gæld til kapitalejere

622

1.562

Efterstillet konvertibel gæld

2.685

Gældsforpligtelser fra finansieringsaktivitet 31. december

18.922

10.041

Årsregnskab 1. januar – 31. december

Blue Vision A/S

Årsrapport 2021

CVR-nr. 26 79 14 13

Egenkapitalopgørelse

tkr.

Aktie-

kapital

Overført

resultat

Egenkapital

i alt

Egenkapital 1. januar 2020

83.092

-15.936

67.156

Egenkapitalbevægelser i 2020

Årets resultat

-32.875

Totalindkomst i 2020 i alt

-32.875

Egenkapital 31. december 2020

83.092

-48.811

34.281

Egenkapitalbevægelser i 2021

Årets resultat

5.392

Totalindkomst i 2021 i alt

5.392

Transaktioner med ejere

Kapitalnedsættelse med henblik på

overførsel til reserver

-67.183

67.183

Kapitalforhøjelse ved konvertering

af gæld

2.746

147

2.893

Transaktioner med kapitalejere

-64.437

67.330

2.893

Egenkapital 31. december 2021

18.655

23.911

42.566

Årsregnskab 1. januar – 31. december

Blue Vision A/S

Årsrapport 2021

CVR-nr. 26 79 14 13

Noter til årsregnskabet

Note

1 Regnskabsmæssige skøn og vurderinger

2 Administrationsomkostninger

3 Værdiregulering m.v. vedr. langfristet

tilgodehavende

4 Tab vedr. Heartcore ApS

5 Finansielle indtægter

6 Finansielle omkostninger

7 Skat

8 Langfristede tilgodehavender

9 Egenkapital

10 Finansielle lån

11 Hensættelser

12 Bankgæld

13 Gæld til kapitalejere

14 Efterstillet konvertibel gæld

15 Finansielle risici og finansielle instrumenter

16 Nærtstående parter

17 Eventualaktiver, -forpligtelser og

sikkerhedsstillelser

18 Begivenheder efter balancedagen

19 Anvendt regnskabspraksis

Årsregnskab 1. januar – 31. december

Blue Vision A/S

Årsrapport 2020

CVR-nr. 26 79 14 13

Noter

1 Introduktion, Regnskabsmæssige skøn og vurderinger

Introduktion

Blue Vision A/S er et dansk børsnoteret selskab med hjemstedsadresse: Strandgade 24C

st.tv, 1401 København K.

Selskabets formål er uden geografisk begrænsning at være holdingselskab for selskaber med

Life Science virksomhed samt at investere i aktier optaget til handel på en reguleret

markedsplads eller multilateral handelsfacilitet og ikke noterede kapitalandele efter

bestyrelsens nærmere bestemmelse med henblik på at opnå langsigtet værditilvækst under

iagttagelse af passende risikospredning samt anden i forbindelse dermed stående

virksomhed.

Regnskabsmæssige skøn og vurderinger

Finansiering af selskabets drift

Pr. 31. december 2021 har selskabet kortfristede gældsforpligtelser for i alt 14,5 mio.kr. og

kortfristede aktiver for 0,1 mio.kr. Af de kortfristede gældsforpligtelser udgør hensættelser

1,5 mio.kr. til dækning af potentielle kautionsforpligtelser, hvor der ikke foreligger en aktuel

gældsforpligtelse, og der derfor i sagens natur ikke foreligger konkrete betalingsaftaler.

Endvidere indgår der efterstillet konvertibel gæld på 2,7 mio.kr., hvor långivere har ret til at

konvertere gælden til aktiekapital frem til 31. december 2022, og hvor der foreligger

konverteringspligt, hvis der gennemføres kapitalforhøjelser, herunder gennemførelse af

købet af Reponex Pharmaceuticals A/S ved udstedelse af nye aktier i Blue Vision A/S.

Såfremt hverken konverteringsret eller konverteringsforpligtelse bliver gældende i 2022,

forfalder den efterstillede gæld først til betaling 14. juli 2023.

Selskabets væsentligste aktiv i form af tilgodehavende fra salg af Portinho S.A er aftalt til

forfald senest 1. juli 2023. Hovedstolen (ekskl. rentetilskrivning) udgør 71,3 mio.kr., som er

indregnet til en risikobaseret nutidsværdi på 63,5 mio.kr. pr. 31. december 2021. Aktivet vil

således som udgangspunkt ikke generere likviditet i 2022 til dækning af de kortfristede

forpligtelser. Selskabet sonderer dog løbende mulighederne for at debitor kan førtidsindfri

tilgodehavendet eller der måtte være mulighed for at sælge tilgodehavendet. Førtidsindfrielse

henholdsvis salg af tilgodehavendet vil dog alene finde sted, hvis provenu vurderes at være

på tilfredsstillende niveau.

Selskabets væsentligste kortfristede forpligtelse til forfald i 2022 består af to banklån på i alt

8,5 mio.kr. Der er for begge banklån aftalt afdragsordning frem til 1. oktober 2022, hvor

restgælden forfalder til endelig afvikling. Tilsvarende er det aftalt, at kortfristet finansielt lån

på 0,5 mio.kr. forfalder til betaling 1. oktober 2022.

Selskabet har efter balancedagen indgået aftale med en långiver om tilførsel af et yderligere

efterstillet konvertibelt lån for 0,9 mio.kr. Det efterstillede konvertible lån er ydet på samme

vilkår som de efterstillede konvertible lån, der indgår i balancen pr. 31. december 2021,

således at der ikke vil være forfald af likvide beløb i 2022.

Årsregnskab 1. januar – 31. december

Blue Vision A/S

Årsrapport 2021

CVR-nr. 26 79 14 13

Efter balancedagen er der tillige indgået aftale om en lånefacilitet på 3 mio.kr., der udbetales

løbende i 2022 og forfalder til betaling 1. oktober 2022.

En række af gældsforpligtelserne har aftalt forfald 1. oktober 2022, hvilket skal ses i

sammenhæng med, at transaktionen om erhvervelse af Reponex Pharmaceuticals A/S

forventes at være endeligt gennemført på dette tidspunkt.

Fra senest 1. oktober 2022 vil Blue Vision A/S forventeligt være moderselskab i en koncern

med Reponex Pharmaceuticals A/S som datterselskab, og hvor majoriteten af aktionærerne

fremadrettet, som udgangspunkt, vil være de nuværende aktionærer i Reponex

Pharmaceuticals A/S. Når erhvervelsen er gennemført, vil Blue Vision A/S således indgå i

den nye koncerns samlede likviditetsstyring, og Blue Vision A/S’ fremtidige likviditet,

kapitalberedskab og soliditet skal ses i sammenhæng med Reponex Pharmaceutical A/S.

Ved de gennemførte initiativer vurderer ledelsen, at der er opnået sikkerhed for fortsat drift i

2022, og årsregnskabet for 2021 aflægges med fortsat drift for øje.

Værdiansættelse af langfristet tilgodehavende

Værdien af langfristet tilgodehavende indbefatter et væsentligt regnskabsmæssigt skøn, indtil

tilgodehavendet er fuldt afviklet senest den 1. juli 2023. Hovedstolen udgør 71.344 t.kr. Der

blev i årsregnskabet for 2020 indregnet en nedskrivning på tilgodehavendet med 13.844 t.kr.,

baseret på forskel mellem tilgodehavendets hovedstol og nutidsværdien af betaling pr. 1. juli

2023, hvor diskonteringssatsen afspejlede den vurderede kredit- og projektrisiko. Risikoen

vurderes uforandret pr. 31. december 2021, men som følge af løbetidsforkortelsen frem mod

1. juli 2023 er der i 2021 tilbageført 4.849 t.kr. af nedskrivningen samt indtægtsført

rentetilskrivning med 1.151 t.kr. Tilgodehavendet indgår således med en regnskabsmæssig

værdi på 63.500 t.kr. pr. 31. december 2021.

Der henvises til note 8 for yderligere omtale, hvor det fremgår at det fortsat er ledelsens

vurdering, at det vurderes realistisk, at selskabet senest 1. juli 2023 opnår fuld betaling af

hovedstol med tillæg af renter.

Hensættelser til kautionsforpligtelser

Der blev i årsregnskabet for 2020 indregnet hensættelser til kautionsforpligtelser påtaget i

forbindelse med tidligere erhvervelse af Heartcare ApS og datterselskaber samt

kautionsforpligtelser vedrørende bankgæld i det tidligere datterselskab; Contra A/S under

konkurs for i alt 10 mio.kr. Modkrav mod Contra A/S under konkurs betragtes som tabt, og

blev omkostningsført som finansielt tab i 2020 med 4.992 t.kr. (se note 4).

Blue Vision A/S har i 2021 indgået aftale om afvikling af kautionsforpligtelse for 7 mio.kr.,

hvor der i 2020 var hensat 8,5 mio.kr. Heraf er betalt 0,5 mio.kr. i 2021 og 6,5 mio.kr. indgår

som langfristet finansielt lån pr. 31. december 2021 (se note 10). Aftalen har bevirket, at der

er tilbageført 1,5 mio.kr. af hensættelsen fra 2020 som indtægt via resultatopgørelsen. Se

note 4.

Der henstår herefter hensættelser på 1,5 mio.kr. til dækning af en tilbageværende potentiel

kautionsforpligtelse. Ifølge de oplysninger, der er tilgængelige for Blue Vision A/S, opfylder

debitor betalingsaftale for det underliggende låneforhold, og der er således aktuelt ikke gjort

Årsregnskab 1. januar – 31. december

Blue Vision A/S

Årsrapport 2021

CVR-nr. 26 79 14 13

krav gældende mod Blue Vision A/S. Det hensatte beløb udgør den vurderede maksimale

risiko på den kautionsforpligtelse, som Blue Vision A/S har påtaget sig i forhold til det

underliggende låneforhold.

Krav rejst mod tidligere ejere af Heartcare ApS m.fl

Som offentliggjort i selskabsmeddelelserne nr. 2/2021, 4/2021 og 29/2021 har Blue Vision

A/S konkretiseret erstatningskrav mod sælgerne af Heartcare ApS samt særskilt Blue Vision

A/S’ tidligere bestyrelsesformand Nicolai Dines Kærgaard og tidligere direktør Peter Hauge

Jensen. Det foreløbige erstatningskrav beløber sig til 15,0 mio.kr. Ligeledes er det gjort

gældende, at sælgerne af Heartcare ApS returnerer købesummen på i alt nominelt 4 mio.kr.

aktier. Kravene er ikke indregnet i selskabets balance. Blue Vision A/S afsøger for

nærværende muligheden for frasalg af kravene til anden selvstændig juridisk enhed, der ikke

er koncernforbunden eller associeret til Blue Vision A/S, hvor køberen vil afholde

omkostningerne til at føre sagerne og med en ordning, hvor nettoprovenu deles mellem Blue

Vision A/S og køberen. Der er for tidspunktet for aflæggelse af nærværende årsregnskab

ikke indgået aftaler om overdragelse af erstatningskravene.

Årsregnskab 1. januar – 31. december

Blue Vision A/S

Årsrapport 2021

CVR-nr. 26 79 14 13

2 Administrationsomkostninger

t.kr.

2021

2020

Honorar til generalforsamlingsvalgt revisor

Lovpligtig revision

-105

-125

Andre erklæringsopgaver

-30

Skatterådgivning

Andre ydelser

-30

-19

-165

-144

Andre ydelser i både 2021 og 2020 omfatter diverse regnskabsmæssig sparring med

ledelsen.

Honorar til bestyrelse og direktion

Bestyrelse og direktion har ikke modtaget vederlag i 2021 (2020: 0 t.kr.).

3 Værdiregulering m.v. af langfristet tilgodehavende

t.kr.

2021

2020

Værdiregulering (note 8)

4.849

13.844

4.849

-13.844

4 Tab vedr. Heartcare ApS

t.kr.

2021

2020

Tab vedr. overtagelse af bankgæld fra porteføljeselskab

-4.992

Tab vedr. lån/mellemregninger med porteføljeselskaber

-1.632

Hensættelse til kautionsforpligtelse (note 1 og 11) (2021:

tilbageførsel af hensættelse)

1.500

-10.000

1.500

-16.624

Årsregnskab 1. januar – 31. december

Blue Vision A/S

Årsrapport 2021

CVR-nr. 26 79 14 13

5 Finansielle indtægter

t.kr.

2021

2020

Renteindtægter fra langfristet tilgodehavende

1.151

6 Finansielle omkostninger

t.kr.

2021

2020

Renter bankgæld m.v.

-408

-245

Renter gæld til kapitalejere

-9

-27

Øvrige renter

-248

-665

-272

7 Skat

t.kr.

2021

2020

Skat af årets resultat kan forklares således:

Beregnet 22 % skat af resultat før skat (indtægt)

-1.186

7.233

Skatteværdi af ikke-fradragsberettigede værdireguleringer og

omkostninger

1.397

-6.714

Ikke-indregnet udskudt skatteaktiv

-211

-519

Effektiv skatteprocent

0,0 %

Årsregnskab 1. januar – 31. december

Blue Vision A/S

Årsrapport 2021

CVR-nr. 26 79 14 13

Selskabet har pr. 31. december 2021 et ikke indregnet udskudt skatteaktiv på 25,1 mio.kr.

(2020: 24,9 mio.kr.), der vedrører underskud til fremførsel. Indregning afventer, at selskabet

opnår skattepligtige overskud.

8 Langfristede tilgodehavender

t.kr.

2021

2020

Saldo primo

57.500

71.344

Modtagne betalinger

Tilskrevne renter

1.151

Værdiregulering

4.849

-13.844

Saldo ultimo

63.500

57.500

Langfristede tilgodehavender omfatter selskabets tilgodehavende hos Portinho S.A hvor

hovedstolen udgør 9,55 mio.EUR. Der blev i begyndelsen af 2021 indgået aftale om

betalingsudskydelse til 1. juli 2023. Såfremt grundstykket inden da sælges til 3. mand,

forfalder hele beløbet til betaling, medmindre andet aftales. Tilgodehavendet forrentes med

2% p.a. Blue Vision A/S har underpant i 80% af aktierne i Portinho S.A. Blue Vision A/S

har ret til helt eller delvist at sælge fordringen til en eller flere 3. mænd mod

generalforsamlingens forudgående accept.

Ledelsen vurderer, at der er en realistisk mulighed for at Portinho S.A senest den 1. juli 2023

vil have tilbagebetalt tilgodehavendet. Selskabet sonderer løbende mulighederne for at sælge

fordringen til 3. part.

Tilgodehavendet indgår i selskabets balance pr. 31. december 2021 som et langfristet

tilgodehavende med en regnskabsmæssig værdi på 63,5 mio.kr. opgjort som hovedstolen på

71,3 mio.kr. med fradrag af diskontering på 7,8 mio.kr. (2020: diskontering 13,8 mio.kr.).

Værdien af tilgodehavendet er opgjort på basis af en beregnet nutidsværdi pr. 31. december

2021 baseret på, at tilgodehavendet forfalder 1. juli 2023, og hvor diskontering er baseret på

en skønsmæssig vurdering af kredit- og underliggende projektrisiko. Selskabet gør

opmærksom på, at faktiske betalinger fra debitor eller eventuel salgsværdi til en eller flere 3.

mænd kan afvige fra den indregnede nutidsværdi i både positiv og negativ retning.

Årsregnskab 1. januar – 31. december

Blue Vision A/S

Årsrapport 2021

CVR-nr. 26 79 14 13

9 Egenkapital

Aktiekapital

t.kr.

2021

2020

14.542.437 stk. A-aktier

14.542

13.042.027 stk. A-aktier

13.042

4.112.400 stk. B-aktier

4.112

70.050.243 stk. B-aktier

70.050

18.655

83.092

Jf. selskabsmeddelelse nr. 3/2021 er den af generalforsamlingen pr. 31. december 2020

godkendte kapitalnedsættelse ved henlæggelse til særlig reserve gennemført i 2021, efter

afslutning af 4 ugers proklama periode, der ikke gav anledning til krav mod selskabet.

Henlæggelsen er efterfølgende overført til de frie reserver.

Selskabet har 29. oktober 2021 konverteret gæld for 2.890 t.kr. 2.745.610 Blue Vision aktier

á kr. 1,00, fordelt på henholdsvis 1.500.410 A-aktier og 1.245.200 B-aktier. Aktiekapitalen

udgør herefter 18.654.837 aktier á kr. 1,00 fordelt på 14.542.437 A-aktier og 4.112.400 B-

aktier

Egne aktier

Efter Erhvervsstyrelsen tidligere underkendte kapitalnedsættelse vedtaget af

generalforsamlingen i 2019, har selskabet teknisk set haft 67.183.043 stk. egne aktier, som er

annulleret i forbindelse med, at ovenfor beskrevne kapitalnedsættelse blev endeligt

gennemført og registreret 2. marts 2021.

Herudover besidder selskabet 6.530 stk. egne A-aktier pr. 31. december 2021 og 2020, og

der har ikke i 2021 og 2020 været køb eller salg af egne aktier.

Kapitalstyring

Direktionen og bestyrelsen foretager løbende vurdering af selskabets kapitalstyring.

Som yderligere omtalt i ledelsesberetningens afsnit om ”Kapitalforhold” og note 1 er

kapitalstyring på kort sig koncentreret om at gennemføre erhvervelse af Reponex

Pharmaceuticals A/S at sikre et bæredygtigt grundlag for fortsat at være et børsnoteret

selskab, og hvor erhvervelsen samtidigt forventes at indeholde en række elementer, der

samlet medvirker til at styrke selskabets kapitalgrundlag.

Årsregnskab 1. januar – 31. december

Blue Vision A/S

Årsrapport 2021

CVR-nr. 26 79 14 13

Resultat pr. aktie

2021

2020

Gennemsnitligt antal aktier

27.792.803

83.092.270

Gennemsnitligt antal egne aktier

6.868

67.189.573

Gennemsnitligt antal udestående aktier

27.785.935

15.902.697

Årets resultat t.kr.

-5.391

-32.875

Resultat pr. aktie, kr.

0,19

-1,94

Udvandet resultat pr. aktie, kr.

0,19

-1,94

10 Finansielle lån

t.kr.

2021

2020

Finansielle lån

7.000

Tilskrevne renter

Saldo ultimo

7.085

t.kr.

2021

2020

Langfristet

6.582

Kortfristet

503

Saldo ultimo

7.085

t.kr.

2021

2020

Lån optaget i året

7.500

Afdrag i året

-500

Tilskrevne renter

Saldo ultimo

7.085

Langfristet finansielt lån relaterer sig til indgået aftale om afvikling af kautionsforpligtelse

for 7 mio.kr. (se note 11), hvor der i 2021 er betalt 0,5 mio.kr. 2021, således at restgæld

udgør 6,5 mio.kr. pr. 31. december 2021. Lånet forrentes med 5% p.a.

Lånet forfalder til betaling senest 20. november 2023 inkl. påløbne renter. Lånet forfalder

forud for 20. november 2023, hvis der inden da modtages betaling på Portinho-

Årsregnskab 1. januar – 31. december

Blue Vision A/S

Årsrapport 2021

CVR-nr. 26 79 14 13

tilgodehavendet, som i henhold til gældende aftaler forfalder til betaling senest 1. juli 2023.

Der er i denne forbindelse stillet sikkerhed i Portinho tilgodehavendet med et beløb op til 6,5

mio.kr.

Finansielle lån indeholder desuden et særskilt kortfristet lån på 500 t.kr., der forfalder til

betaling 1. oktober 2022. Der ikke er ydet sikkerhed for lånet.

11 Hensættelser

t.kr.

2021

2020

Hensættelse til kautionsforpligtelser

1.500

10.000

1.500

10.000

Hensættelser har udviklet sig som følger:

t.kr.

2021

2020

Saldo primo

10.000

Årets hensættelse (2021: tilbageførsel)

-1.500

10.000

Overført til finansielt lån

-7.000

Saldo ultimo

1.500

10.000

Blue Vision A/S har i 2021 indgået aftale om afvikling af kautionsforpligtelse for 7 mio.kr.,

hvor der i 2020 var hensat 8,5 mio.kr. Aftalen har bevirket, at der er tilbageført 1,5 mio.kr. af

hensættelsen fra 2020 som indtægt via resultatopgørelsen. Se note 4.

Der henstår herefter hensættelser på 1,5 mio.kr. til dækning af en tilbageværende potentiel

kautionsforpligtelse. Ifølge de oplysninger, der er tilgængelige for Blue Vision A/S, opfylder

debitor betalingsaftale for det underliggende låneforhold, og der er således aktuelt ikke gjort

krav gældende mod Blue Vision A/S. Det hensatte beløb udgør den vurderede maksimale

risiko på den kautionsforpligtelse, som Blue Vision A/S har påtaget sig i forhold til det

underliggende låneforhold.

Årsregnskab 1. januar – 31. december

Blue Vision A/S

Årsrapport 2021

CVR-nr. 26 79 14 13

12 Bankgæld

t.kr.

2021

2020

Driftskreditter

8.533

8.479

Regnskabsmæssig værdi

8.533

8.479

Bankgæld dækker væsentligst over 2 driftskreditter med en samlet trækningsret på 8.500

t.kr.

Bankgælden er variabelt forrentet, og har i regnskabsåret været forrentet med gennemsnitligt

4,8% p.a.

Der er for begge driftskreditter indgået aftaler om månedlige afdrag i 2022 frem til 1.

oktober 2022, hvor restgælden forfalder til betaling.

Portinho tilgodehavende for et beløb op til 10 mio.kr. er stillet til sikkerhed for bankgæld.

13 Gæld til kapitalejere

t.kr.

2021

2020

Gæld til kapitalejere

622

1.562

Regnskabsmæssig værdi

622

1.562

Gæld til kapitalejere omfatter lån og udlæg foretaget af kapitalejere til dækning af selskabets

løbende betalingsforpligtelser. Reduktionen i gælden relaterer sig primært til, at andel af

gælden har indgået i de gældsposter, der i 2021 er blevet konverteret til aktiekapital.

Årsregnskab 1. januar – 31. december

Blue Vision A/S

Årsrapport 2021

CVR-nr. 26 79 14 13

14 Efterstillet konvertibel gæld

t.kr.

2021

2020

Lån 1

2.185

Lån 2

500

Regnskabsmæssig værdi

2.685

Lån 1: Lånet er ydet 31.12.2021 ved kreditors (et selskab ejet af bestyrelsesformand)

overtagelse af en eksisterende gældsforpligtelse. Långiver har ret til konvertere lånet til 50%

a-aktier og 50% b-aktier til 1 kr. pr. aktie frem til 31.12.2022.

Lån 2: Lånet er ydet 31.12.2021 ved kreditors (en person nærtstående til

adm.direktør/bestyrelsesmedlem) overtagelse af en eksisterende gældsforpligtelse. Långiver

har ret til konvertere lånet til b-aktier til 1 kr. pr. aktie frem til 31.12.2022.

Begge lån er ydet som efterstillet gæld og forrentes med 2% p.a.

For begge lån gælder det tillige, at långivere er forpligtet til at konvertere lånene, såfremt

selskabet gennemfører en beslutning om kapitalforhøjelse, herunder ved apportindskud af

anden virksomhed, emission, etc. Hvis konverteringsret henholdsvis

konverteringsforpligtelse ikke aktualiseres forfalder begge lån til betaling 14. juli 2023.

15 Finansielle risici og finansielle instrumenter

Renterisici

Selskabets bankgæld er variabelt forrentet, og selskabet er således eksponeret over for

udsving i renteniveauet.

Kreditrisici

Selskabet har pr. 31. december 2021 et tilgodehavende fra salg af Portinho S.A i 2018.

Tilgodehavendet er sikret ved pant i aktier i Portinho S.A (80% af den samlede kapital i

selskabet). Der er indregnet nedskrivning pr. 31. december 2021, baseret på en risikovægtet

tilbagediskontering i forhold til, at tilgodehavendet forfalder til betaling senest 1. juli 2023.

Se i øvrigt note 8.

Årsregnskab 1. januar – 31. december

Blue Vision A/S

Årsrapport 2021

CVR-nr. 26 79 14 13

Likviditetsrisici

Pr. 31. december forfalder gældsforpligtelser som følger (ekskl. eventuelle rentebetalinger):

2021

tkr.

Regn-

skabs-

mæssig

værdi

Kontrakt-

lige

penge-

strømme

Inden for

1 år

1 til 5 år

Efter 5 år

Ikke-afledte finansielle

instrumenter

Finansielle lån

7.085

503

6.582

Bankgæld

8.533

Gæld til kapitalejere

622

Konvertibel gæld*

2.685

Leverandørgæld

654

31. december 2021

19.579

12.997

6.582

2020

tkr.

Regn-

skabs-

mæssig

værdi

Kontrakt-

lige

penge-

strømme

Inden for

1 år

1 til 5 år

Efter 5 år

Ikke-afledte finansielle

instrumenter

Bankgæld

8.479

Gæld til kapitalejere

1.562

Leverandørgæld

3.260

31. december 2020

13.301

*Jf. omtale i note 1 og note 14 indeholder låneaftaler om efterstillet konvertibel gæld

klausuler om konverteringsretter og konverteringsforpligtelser. Hvis konverteringsretter og

konverteringsforpligtelser ikke gøres gældende i 2022, forfalder lån først til betaling 14. juli

2023.

Selskabet har efter balancedagen indgået aftaler med finansielle långivere om dels tilførsel af

yderligere efterstillet konvertibelt lån for 0,9 mio.kr. henholdsvis en lånefacilitet på 3 mio.kr.

fra en 3. part. Det efterstillede konvertible lån er ydet på samme vilkår som de efterstillede

konvertible lån, der indgår i balancen pr. 31. december 2021, således at der ikke vil være

forfald af likvide beløb i 2022. Lånefaciliteten på 3 mio.kr. udbetales løbende i 2022 og

forfalder til betaling 1. oktober 2022.

Årsregnskab 1. januar – 31. december

Blue Vision A/S

Årsrapport 2021

CVR-nr. 26 79 14 13

Kategorier af finansielle instrumenter

2021

2020

tkr.

Regnskabs-

mæssig

værdi

Dags-

værdi

Regnskabs-

mæssig

værdi

Dags-

Værdi

Langfristede tilgodehavender

63.500

57.500

Kortfristede tilgodehavender

145

Udlån og tilgodehavender

63.645

57.582

Finansielle lån

7.085

Bankgæld

8.533

8.479

Gæld til kapitalejere

622

1.562

Leverandørgæld

655

3.260

Efterstillet konvertibel gæld

2.685

Finansielle forpligtelser der måles til

amortiseret kostpris

19.580

13.301

Årsregnskab 1. januar – 31. december

Blue Vision A/S

Årsrapport 2021

CVR-nr. 26 79 14 13

16 Nærtstående parter

Blue Vision A/S har ingen aktionærer med kontrollerende indflydelse.

Blue Vision A/S har registreret følgende kapitalejere med 5% eller mere af aktiekapitalen:

• Jeanette Gyldstoff Borg

• Erhvervsinvest ApS

• NK Invest ApS

• Magnus Kjøller Holding ApS

• Peter Ole Jensen

Direktion og bestyrelse har som anført i note 2 ikke modtaget vederlag i 2020 og 2021. Der

er i 2021 afholdt omkostninger til advokatfirma, hvori et bestyrelsesmedlem er partner, med

104 t.kr. (2020: 935 t.kr.)

Pr. 31. december 2021 har selskabet gæld til kapitalejere med i alt 622 t.kr. (2020: 1.562

t.kr.). Pågældende kapitalejere har accepteret betalingsudskydelse til 1. oktober 2022.

I oktober 2021 konverterede Blue Vision A/S 1.560 t.kr. af gæld til kapitalejere til 1.421.951

aktier.

Pr. 31.12.2021 er der ydet efterstillede lån fra kapitalejer (via selskabet ejet af

bestyrelsesformand) med 2.185 t.kr. ved at den nærtstående part har overtaget forfalden

leverandørgæld, jf. i øvrigt vilkår anført i note 14. Samme nærtstående part har efter

balancedagen ydet yderligere efterstillet konvertibel gæld på 0,9 mio.kr., jf. vilkår omtalt i

note 1 og 15.

Selskabet har et tilgodehavende hos Portinho S.A (jf. note 8) på 71.344 t.kr. ekskl. renter.

Selskabets direktør har særinteresser i Portinho S.A. og de aktier, som ejes af direktøren er

stillet til sikkerhed for tilgodehavendet. Blue Vision A/S’ bestyrelsesformand er ved at blive

indsat i Portinho S.A’s bestyrelse.

17 Eventualaktiver, -forpligtelser og sikkerhedsstillelser

Eventualaktiver

Blue Vision A/S har i 2021 konkretiseret erstatningskrav mod sælgerne af Heartcare ApS

samt særskilt Blue Vision A/S’ tidligere bestyrelsesformand Nicolai Dines Kærgaard og

tidligere direktør Peter Hauge Jensen. Det foreløbige erstatningskrav beløber sig til 15,0

mio.kr. Ligeledes er det gjort gældende, at sælgerne af Heartcare ApS returnerer

købesummen på i alt nominelt 4 mio.kr. aktier. Kravene er ikke indregnet i selskabets

balance. Blue Vision A/S sonderer for nærværende muligheden for frasalg af kravene til

anden selvstændig juridisk enhed, der ikke er koncernforbunden eller associeret til Blue

Årsregnskab 1. januar – 31. december

Blue Vision A/S

Årsrapport 2021

CVR-nr. 26 79 14 13

Vision A/S, mod at køberen vil afholde omkostningerne til at føre sagerne og med en

ordning, hvor nettoprovenu deles mellem Blue Vision A/S og køberen

Selskabet har et ikke-indregnet skatteaktiv. Se note 7.

Eventualforpligtelser

Konkursboet for Contra A/S under konkurs har gjort et omstødelseskrav på 450 t.kr.

gældende. Kravet bestrides, og der ikke er indregnet hensættelser hertil i årsregnskabet

Sikkerhedsstillelser

Portinho tilgodehavendet med en regnskabsmæssig værdi på 63,5 mio.kr. pr. 31. december

2021 (se note 8) er stillet til sikkerhed for primært bankgæld med et beløb op til 10 mio.kr.

og sekundært til sikkerhed for finansielt lån med et beløb op til 6,5 mio.kr.

18 Begivenheder efter balancedagen

Selskabet har efter balancedagen indgået aftaler med långivende banker om forlængelse af

forfaldstidspunkt for driftskreditter for i alt 8,5 mio.kr., hvorefter gælden afvikles med

månedlige afdrag frem til 1. oktober 2022, hvor den herefter resterende gæld forfalder til

fuld og endelig indfrielse.

Selskabet har efter balancedagen indgået aftaler med finansielle långivere om dels tilførsel af

yderligere efterstillet konvertibelt lån for 0,9 mio.kr. henholdsvis en lånefacilitet på 3 mio.kr.

fra en 3. part. Det efterstillede konvertible lån er ydet på samme vilkår som de efterstillede

konvertible lån, der indgår i balancen pr. 31. december 2021, således at der ikke vil være

forfald af likvide beløb i 2022. Lånefaciliteten på 3 mio.kr. udbetales løbende i 2022 og

forfalder til betaling 1. oktober 2022.

Selskabets direktør Jeanette G. Borg har i marts 2022 opsagt til stilling til fratræden den 29.

april 2022.

Årsregnskab 1. januar – 31. december

Blue Vision A/S

Årsrapport 2021

CVR-nr. 26 79 14 13

19 Anvendt regnskabspraksis

Selskabets årsregnskab aflægges i overensstemmelse med International Financial Reporting

Standards som godkendt af EU og danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede

virksomheder.

Grundlag for udarbejdelse

Blue Vision A/S har implementeret de nye og ændrede regnskabsstandarder (IFRS) og

fortolkningsbidrag (IFRIC), der er obligatoriske for regnskabsaflæggelsen for 2021.

Implementeringen af de nye og ændrede standarder og fortolkningsbidrag har ikke medført

ændringer til indregning og måling for årsregnskabet.

Årsrapporten præsenteres i danske kroner afrundet til nærmeste 1.000 kr.

Implementering af nye og ændrede standarder samt fortolkningsbidrag

Implementeringen af nye og ændrede standarder og fortolkningsbidrag med ikrafttrædelse 1.

januar 2021 har ikke givet anledning til ændringer i anvendt regnskabspraksis.

Standarder og fortolkningsbidrag, der endnu ikke er trådt i kraft

På tidspunktet for offentliggørelse af denne årsrapport foreligger der en række nye eller

ændrede standarder og fortolkningsbidrag, som endnu ikke er trådt i kraft, og som derfor

ikke er indarbejdet i selskabets årsregnskab. Det er ledelsens vurdering, at disse ikke vil få

væsentlig indvirkning på årsregnskabet for de kommende regnskabsår.

Omregning af fremmed valuta

Transaktioner i fremmed valuta er i årets løb omregnet til transaktionsdagens kurs.

Valutakursdifferencer, der opstår mellem transaktionsdagens kurs og kursen på

betalingsdagen, indregnes i resultatopgørelsen under finansielle indtægter eller

omkostninger.

Investeringsaktiver, tilgodehavender, gæld og andre monetære poster i fremmed valuta

omregnes til balancedagens valutakurs.

Forskellen mellem balancedagens kurs og kursen på tidspunktet for tilgodehavendets eller

gældens opståen eller kursen i den seneste årsrapport indregnes i resultatopgørelsen under

finansielle indtægter og omkostninger.

Resultatopgørelsen

Administrationsomkostninger

I administrationsomkostninger indregnes diverse selskabsomkostninger og andre

omkostninger foranlediget af selskabets drift.

Årsregnskab 1. januar – 31. december

Blue Vision A/S

Årsrapport 2021

CVR-nr. 26 79 14 13

Finansielle indtægter og omkostninger

Finansielle indtægter og omkostninger indeholder renter og valutakursreguleringer, som ikke

betragtes at være en integreret del af værdiregulering af selskabets investeringsaktiver.

Desuden indgår amortisering af forpligtelser, tillæg og godtgørelser under acontoskatteord-

ningen.

Skat af årets resultat

Skyldig og tilgodehavende skat opføres under kortfristede aktiver/forpligtelser. Skyldigt hen-

holdsvis tilgodehavende sambeskatningsbidrag indregnes i balancen under tilgodehavender

hos eller gæld til tilknyttede virksomheder.

Balancen

Tilgodehavender

Tilgodehavender måles til amortiseret kostpris. Der foretages nedskrivning til imødegåelse

af tab, hvor der vurderes at være indtruffet en objektiv indikation på, at et individuelt

tilgodehavende eller en portefølje af tilgodehavender er værdiforringet.

Nedskrivninger opgøres som forskellen mellem den regnskabsmæssige værdi og nutidsvær-

dien af de forventede pengestrømme, herunder realisationsværdi af eventuelle modtagne sik-

kerhedsstillelser. Som diskonteringssats anvendes den effektive rente, som er anvendt på

tidspunktet for første indregning, for det enkelte tilgodehavende eller portefølje.

Indtægtsførsel af renter på nedskrevne tilgodehavender beregnes på den nedskrevne værdi

med den effektive rente for det enkelte tilgodehavende.

Egenkapital

Udbytte

Udbytte indregnes som en forpligtelse på tidspunktet for vedtagelse på den ordinære general-

forsamling (deklareringstidspunktet). Udbytte, som foreslås udbetalt for året, vises som en

særskilt post under egenkapitalen.

Ekstraordinære udbytter indregnes som en forpligtelse på beslutningstidspunktet.

Køb og salg af egne aktier

Køb og salg af egne aktier føres direkte i egenkapitalen i ”Overført resultat”. Udbytte for

egne aktier indregnes direkte i overført totalindkomst i egenkapitalen.

Årsregnskab 1. januar – 31. december

Blue Vision A/S

Årsrapport 2021

CVR-nr. 26 79 14 13

Betalbar skat og udskudt skat

Aktuelle skatteforpligtelser og tilgodehavende aktuel skat indregnes i balancen som beregnet

skat af årets skattepligtige indkomst reguleret for skat af tidligere års skattepligtige indkom-

ster samt for betalte acontoskatter.

Udskudt skat måles efter den balanceorienterede gældsmetode af alle midlertidige forskelle

mellem regnskabsmæssig og skattemæssig værdi af aktiver og forpligtelser.

Udskudte skatteaktiver, herunder skatteværdien af fremførselsberettigede skattemæssige un-

derskud, indregnes under andre langfristede aktiver med den værdi, hvortil de forventes at

blive anvendt, enten ved udligning i skat af fremtidig indtjening eller ved modregning i ud-

skudte skatteforpligtelser inden for samme juridiske skatteenhed og jurisdiktion. Udskudte

skatteaktiver vurderes årligt og indregnes kun i det omfang, det er sandsynligt, at de vil blive

udnyttet.

Udskudt skat måles på grundlag af de skatteregler og skattesatser, der med balancedagens

lovgivning vil være gældende, når den udskudte skat forventes udløst som aktuel skat. Æn-

dring i udskudt skat som følge af ændringer i skattesatser indregnes i årets totalindkomst.

Hensatte forpligtelser

Hensatte forpligtelser omfatter legale og faktiske forpligtelser, der er uvisse med hensyn til

størrelse eller forfaldstidspunkt, og som vedrører regnskabsåret eller tidligere regnskabsår.

Hensatte forpligtelser måles til det bedste skøn over de beløb, der er nødvendige for at

afvikle forpligtelsen på balancedagen.

Finansielle forpligtelser

Alle finansielle forpligtelser måles til amortiseret kostpris.

Pengestrømsopgørelse

Pengestrømsopgørelsen viser pengestrømme fordelt på drifts-, investerings- og finansie-

ringsaktivitet for året, årets forskydning i likvider samt likvider ved årets begyndelse og slut-

ning.

Pengestrømme fra driftsaktivitet opgøres efter den indirekte metode som resultat før skat re-

guleret for ikke-kontante driftsposter, ændring i driftskapital, modtagne og betalte renter,

modtagne udbytter og betalt selskabsskat.

Pengestrømme fra investeringsaktivitet omfatter betaling i forbindelse med køb og salg af

porteføljevirksomheder og andre investeringsaktiviteter.

Pengestrømme fra finansieringsaktivitet omfatter ændringer i størrelse eller sammensætning

af aktiekapital og omkostninger forbundet hermed samt optagelse af lån, afdrag på rentebæ-

rende gæld, køb og salg af egne aktier samt betaling af udbytte til selskabsdeltagere.

Likvider omfatter likvide beholdninger.

Årsregnskab 1. januar – 31. december

Blue Vision A/S

Årsrapport 2021

CVR-nr. 26 79 14 13

Nøgletal

De i årsrapporten anførte nøgletal er beregnet således:

Soliditetsgrad

Egenkapital, ultimo x 1

Passver i alt, ultimo

Resultat pr. aktie (EPS Basic)

Resultat

Gennemsnitligt antal udestående aktier

Udvandet resultat pr. aktie (EPS-D)

Udvandet resultat

Udvandet gennemsnitligt antal udestående aktier

Indre værdi pr. aktie

Egenkapital .

Antal aktier ultimo

Kurs-/indre værdi (P/BV)

Børskurs

Indre værdi